הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

דן פרופר רמז בגל"צ כי הבירוקרטיה תרמה למכירת אסם לנסטלה

גיא ארז | (8)
נושאים בכתבה אסם דן פרופר

שלושה ימים לאחר ההודעה כי נסטלה העולמית, בעלת השליטה באסם, תרכוש את החברה הישראלית (ותמחק אותה מהבורסה) התראיין דן פרופר, יו"ר אסם, בגל"צ. בראיון אצל ניב רסקין, התייחס פרופר (שהחזיק בכ-5% באסם עד 2013, אז מכר את מניותיו, והשאיר לעצמו "פחות מ-1%") למכירת החברה - ואל הקשר שלה מעכשיו אל השוק בישראל.

בראשית דבריו, אמר פרופר כי אסם לא לא השתמשה בבורסה ככלי לגיוס הון, והחברה לא הייתה זקוקה למזומנים. "אבל –  אנחנו חברה שמבצעת הרבה מאוד עסקאות עם נסטלה, בעלת השליטה והספקית הגדולה שלנו: כל עסקה כזו חייבת בדיקה – האם נעשית בצורה כשרה לדוגמא - אלו נושאים בירוקרטיים שמאטים אותנו, ומקשים עלינו להתפתח".

 

על הטענה כי כעת, כשאינה ציבורית, תוכל אסם להתנהל ללא שקיפות - מה שיפגע בצרכן הישראלי, ענה פרופר כי אין לכך בסיס: " רק השבוע סיפקנו תחזית מלאה ל-5 שנים קדימה - של המכירות והרווחיות שלנו". הוא ציין כי בשנה החולפת מחירי אסם 'על המדף' ירדו ב-5%.

"הרווח התפעולי של אסם הוא פחות מ-13.5%. הוא נאה ואנחנו גאים בו, אך הוא נמוך מהנהוג בחו"ל. הרווחיות שלנו עלתה, ומי שנהנו הם בעלי המניות, הציבור ועובדי החברה – שמקבלים בונוסים אנחנו נמשיך בתהליכי התייעלות, שיוגברו כשנהיה מחוברים לנסטלה".

פרופר התייחס גם למחירים של מוצרי החברה בארץ, ואמר כי המיסים של הממשלה הם אלו המייקרים כ"כ את המחירים: "אני יכול לומר בוודאות ואחריות: למעלה מ-30% ממחירי כל המוצרים שלנו - מקורם במיסוי ישיר ועקיף. אין לזה אח ורע בעולם. כל השוואת מחירים מול חו"ל צריכה לקחת את זה בחשבון".

לגבי המשך פעילותה של אסם בישראל, התחייב יו"ר החברה כי זו תמשיך להשקיע את רוב הרווחים שלה במפעלים במדינה: ביקנעם, קרית גת, ושדרות :"חשוב שהציבור יבין שללא רווח סוגרים מפעלים". 

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    דוד 07/02/2016 11:46
    הגב לתגובה זו
    אתה מכרת כי אתה תאב בצע. גם המחירים שלכם הם מחירים של תאבי בצע. Greed is Bad
  • 5.
    אוסם 07/02/2016 11:04
    הגב לתגובה זו
    צרי העין נלחמו נגד תנובה . כאילו אם תנובה לא היתה נמכרת הם היו קונים גבינה ב ב 3 ש"ח. לאוסם יש מזל שהם חברה פרטית אחרת היו מתנגדים כמו לכיל. עידן עופר לוזר
  • בקופה. (ל"ת)
    עדי 07/02/2016 13:58
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    שמילו 07/02/2016 10:47
    הגב לתגובה זו
    את הבירוקרטיה זו איוולת, ובכלל אם אכן כך מדוע נסטלה רוכשים אותה? ומוכנים לשלם יותר 25% מהשער בבורסה???
  • 3.
    שושו 07/02/2016 10:32
    הגב לתגובה זו
    צודק פרופר כי יש בירוקרטי משגעת, אבל שישאל את עצמו למה זה קורה, והתשובה כי במדינת ישראל תקנות חוקים והוראות הם בגדר המלצה, וכל החברות מתכמנות ומחפשות דרכים איך לפעול בתחום האפור ולרמות את המערכת. כאשר עולים על זה מתקינים תקנות ובקרה נוספים ושוב התחמנים מתחמנים, בחו"ל חוק הוא חוק ומי שמתכמן מוצא עצמו בחוץ. כשבמדינה תכמנות תיחשב עבירה והחברות יפעלו בשקיפות וישלמו מיסים כפי שצריך אני בטוח שהפיקוח והבירוקרטי תוקל. אני בטוח שנסטלה לא תעיז לרמות ולתכמן . אז בבקשה מר פרופר תרים את הכפפה ותקרא לכל חבריך לשלם מס אמיתי ולא דרך תיכנוני מס ויועצים משפטיים ורואי חשבון כדי לא לשלם מס , בבחנת כשר אבל מסריח
  • 2.
    כרגיל ביבי אשם, בכל ההפרטות של אנשי השמאל... (ל"ת)
    שונא צביעות 07/02/2016 09:21
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    רגולציה חונקת ! 07/02/2016 08:53
    הגב לתגובה זו
    הופכים את ההתעשרות לעבירה, על כל צעד של פקיד ממשלתי צועקים שחיתות. מסקנה. לעזוב !
  • שמילו 07/02/2016 10:48
    הגב לתגובה זו
    ובגדול.
אנרגיה מתחדשת
צילום: PIXBABY BY PEXELS

שנתיים של תשואת חסר: האם המדד הזה בדרך לסגור פערים?

אחרי שנתיים של תשואת חסר מול המדדים הסקטור הירוק עשוי סוף-סוף לקבל רוח גבית - סביבת ריבית נמוכה עשויה להקל על המימון לחברות הפרויקטליות ולסגור את פערים בתשואות - אבל זה התרחיש האופטימי מה עוד יכול לקרות? 

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה אנרגיה מתחדשת

בשנים האחרונות, מדד הקלינטק התקשה להדביק את קצב העליות של המדדים המובילים. בזמן שהבנקים זינקו ביותר מ-100% מתחילת 2024, ות"א 125 עלה בכ-74%, מדד הקלינטק הסתפק בעלייה של כ-36% בלבד. גם בשנים הקודמות המדד רשם תשואת חסר משמעותית, כאשר איבד בשנת 2022 כמעט שליש מערכו, ובשנת 2023 רשם ירידה של כ-10%. 

הסיבה המרכזית לפער בין שני המדדים הייתה סביבת הריבית הגבוהה, שעלתה בחדות במהלך שנת 2022 והייתה דלק לרווחיות הבנקים דרך הכנסות המימון שהובילו לרווחי שיא, ומנגד משקולת על חברות הפרויקטים בתחום הקלינטק.

ההשפעה של הריבית

עולה השאלה למה ריבית גבוהה יותר פוגעת בחברות האנרגיה המתחדשות? ובכן, רוב הפעילות בנויה על פרויקטים ממומנים בחוב ארוך. כשהריבית והשוק לטווחים הבינוניים והארוכים יקרים, עלות ההון הממוצעת עולה, שיעור התשואה נשחק, והערך הנקי של הפרויקט יורד. במילים פשוטות, כאשר הריבית גבוהה, הכסף פשוט יקר יותר. הלוואות לפרויקטים עולות יותר, המימון מתייקר, והחברות מרוויחות פחות מכל פרויקט חדש. כתוצאה מכך, הן דוחות חלק מההשקעות, מצמצמות פעילות ומתקשות להראות קצב צמיחה כמו בשנים של ריבית נמוכה. הבנקים, לעומת זאת, הרוויחו מהמצב הזה, הריבית על הלוואות עלתה מהר יותר מהריבית שהם שילמו ללקוחות על פיקדונות, מה שחיזק מאוד את שורת הרווח שלהם.

עכשיו, כשנראה שבנק ישראל מתקרב להורדת ריבית ראשונה מאז ינואר 2024 אחרי 14 פעמים רצופות שהריבית נותרה ללא שינוי, עולה השאלה האם זה הזמן של הקלינטק לסגור את הפער? הנה כמה תרחישים אפשריים:

תרחיש בסיס: הורדה מדורגת

אם בנק ישראל יוריד את הריבית ברבע אחוז וירמוז על המשך הורדות, זה ישפר את תנאי המימון בהדרגה. חברות כמו אנלייט, אנרג'יקס, דוראל ונופר, שזקוקות למימון ארוך טווח, עשויות להיות הראשונות שיגיבו. במצב כזה המדד יכול לסגור חלק מהפער, אבל לא כולו כאשר חברות שפועלות במודלים יציבים יותר עם גישה למימון זול יותר וחוזים ארוכי טווח, יושפעו פחות.

תרחיש שורי: מסלול הורדות מהיר וירידה חדה בתשואות בעולם

להמשך הכתבה לחץ כאן
יובל סקורניק, מנכ"ל שיכון ובינוי אנרגיה, צילום: אסף רביבויובל סקורניק, מנכ"ל שיכון ובינוי אנרגיה, צילום: אסף רביבו

המלצת קנייה על שיכון ובינוי אנרגיה "אפסייד של 24%"

לידר בתחילת סיקור על שיכון ובינוי אנרגיה עם המלצת “תשואת יתר” ומחיר יעד של 3.5 שקל למניה, המניה זינקה ב-10% "שיכון ובינוי אנרגיה נהנית מתנופת השקעות, פרויקטים מניבים באירופה וישראל ומחויבות להתרחבות בשוקי האנרגיה הירוקה"

רן קידר |
נושאים בכתבה שיכון ובינוי אנרגיה

האנליסט גלעד בן צבי, מלידר שוקי הון, פרסם דוח תחילת סיקור על חברת שיכון ובינוי אנרגיה, שבבעלות שיכון ובינוי שיכון ובינוי -0.56%  , עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 3.5 שקל. 

לדבריו, החברה היא מהחברות המרכזיות במשק החשמל המקומי, שמחזיקה בנכסים במגוון רחב של טכנולוגיות. לחברה פורטפוליו נכסים משמעותי בהפעלה מסחרית בהיקף כולל של כ-3.1 ג'יגה וואט בתוספת כ-945 מגה וואט שעה אגירה, אשר הניבו EBITDA בהיקף של כ-338 מיליון שקל במחצית הראשונה של שנת 2025. נכסים אלו מהווים עוגן איכותי לתוצאות החברה ופלטפורמה להרחבת הפעילות בסגמנטים השונים בעתיד. 

החברה מחיזקה ב-2 תחנות אשר הופרטו מחברת החשמל בהספק כולל של כ-1,854 מגה וואט. נכסי הליבה של החברה הינם רמת חובב וחגית מזרח, אשר נרכשו במסגרת הרפורמה במשק החשמל בשנים 2020 ו-2022. התחנות מספקות לחברה תזרים מזומנים בהיקפים משמעותיים. 

בנוסף, בן צבי מציין צמיחה בסגמנט האנרגיות המתחדשות, כשהחברה מחזיקה בצבר פרויקטים PV ו-PV + אגירה בהיקפים משמעותיים אשר צפויים להוות את מנוע הצמיחה העיקרי של החברה בטווח הארוך. סגמנט זה נהנה מסביבה רגולטורית תומכת ושיפור בסביבת התעריפים, בעיקר בשוק המקומי תודות לאסדרת השוק, ואסדרה למתח עליון. בעלת השליטה בחברה היא קבוצת שיכון ובינוי, מהחברות הוותיקות והמבוססות במשק המקומי. 

להערכתו, השינויים שבוצעו שבוצע לאחרונה בשורת ההנהלה של שוב אנרגיה מהווה מהלך חיובי, צפוי לתרום לשיפור יכולות הניהול והביצוע של החברה, ולהאיץ את קצב הפיתוח של הפרויקטים העתידיים, תוך מיקוד בנכסים וטריטוריות בעלי פוטנציאל צמיחה מהותי. תמצית התוצאות הכספיות

להמשך הכתבה לחץ כאן