מכירות בלחץ: האג"חים של דסק"ש עברו בפתאומיות לנפילות, והמניה צוללת 6%

נאמני הסדר החוב אייל גבאי וחגי אולמן שלחו מכתב חריף לאידיבי, בעלת השליטה בדסק"ש. הפחתת ערך צפויה בגלל סלקום ושופרסל
מערכת Bizportal | (18)
נושאים בכתבה דיסקונט

מהלך מטריד. ניירות הערך של דיסקונט השקעות וחברות הבנות סגרו במפולת של ממש. דסק"ש צללה מעל 10%, סלקום צללה 7% ואיגרות החוב הקשורות נסחרו תחת לחץ כבד. ל-Bizportal נודע כי רו"ח אייל גבאי ועו"ד חגי אולמן, נאמני הסדר החוב באידיבי, שלחו היום מכתב חריף לחברת אידיבי.

דיסק השק אגח ט צללה 12% עמוק לתשואהת זבל כעת לתשואה של 16% וזאת במחזור ענק של מעל 12 מיליון שקלים כאשר המחזור היומי הממוצע בנייר עומד בשלושת החודשים האחרונים על 2.1 מיליון שקלים בלבד.

מניית סלקום שהינה חברה בת של דסק"ש צללה 7%. גם שופרסל שהינה חברה בת חטפה חזק.

אדוארדו אלשטיין ומוטי בן-משה לא מצליחים לייצב את IDB

לפי שעה לא ברור מה סיבת הלחץ התוך יומי, האם זה קשרו למכתב שנשלח על ידי נאמני הסדר החוב או שמדובר בגוף שמעדיף להיפטר מהסחורה מתוך חשש מהורדת דירוג.

מאז שעברה השליטה בחברה מנוחי דנקנר לידי אדוארדו אלשטיין ומוטי בן-משה, השניים האחרונים אינם מצליחים לייצב את הספינה. התוכנית של בעלי השליטה החדשים היא לחזק את ההון העצמי של אידיבי פיתוח בדרך של הנפקת זכויות בהיקף של 800 מיליון שקל.

רו"ח אייל גבאי ועו"ד חגי אולמן דורשים מאידיבי ומבעלי השליטה להבהיר מה הם פרטי ההנפקה והאם הם מתכוונים להשתתף בה כדי לשמור על שיעור החזקותיהם.

תחרות קשה בסלקום ובשופרסל ובעיית היתר שליטה בכלל ביטוח

דיסקונט השקעות היא חברה בת (74%) של אידיבי פתוח. דסק"ש היא החברה המרכזית בקבוצת אידיבי ומחזיקה במניות של החברות: "אלרון"; שופרסל"; "סלקום"; "נכסים ובנין" ו-"אדמה" (לשעבר מכתשים אגן). סלקום ושופרסל סובלות מתחרות קשה ובחברת כלל עסקי ביטוח המוחזקת על ידי אידיבי פיתוח אלשטיין ובן-משה לא קיבלו היתר שליטה ממשרד האוצר.

לדסק"ש יש חוב אג"ח ברמת הסולו בהיקף של יותר מ- 4 מיליארד שקל:

דיסק השק אגח ד

דיסק השק אגח ו

דיסק השק אגח ז

דיסק השק אגח ח

דסק"ש הזהירה ביום חמישי מפני הפחתת ערך ועלייה במינוף: "בחודשים האחרונים חלה ירידה משמעותית בערך השוק של השקעת דסק"ש בסלקום והתחרות בשוק הסלולר בישראל התגברה. לאור קיומם של סימנים המצביעים על ירידת ערכה של השקעתה של דסק"ש בסלקום, תבצע דסק"ש בחינה של ירידת ערך המוניטין המיוחס לה. בנוסף, דסק"ש תבצע בחינה שנתית של ירידת ערך המוניטין המיוחס להשקעתה בשופרסל ובהקשר זה יצוין, כי בחודשים האחרונים חלה ירידה משמעותית בערך השוק של השקעת דסק"ש בשופרסל".

תגובות לכתבה(18):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 16.
    הגולש 19/01/2015 05:27
    הגב לתגובה זו
    ערך שלילי הרי זה רק צפוי שמחירי האגח יצנחוואם דסקש לא שווה גרוש זה משליך על אידיבימכתבים נזעמים לא יעזרו רק יזיקואם רוצים להציל את החברה הם צריכים לנהל אותה ואת החברות הבנות
  • 15.
    בסלקום ושופרסל יש רק מוכרים ,דסק"ש בדרך לתהום!!!!!!! (ל"ת)
    שומר נפשו וכספו ירחק 18/01/2015 23:29
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    עובד כלל 18/01/2015 21:03
    הגב לתגובה זו
    רק איזי כהן מנכל כלל גורף 1.8!!! מיליון לחודש!!! כשעובד חדש מגרד את ה4700!!! כלל ביטוח כמדינת ישראל - מושחתת ומלאת פערי מעמדות!
  • 13.
    שלמה מעוז 18/01/2015 20:35
    הגב לתגובה זו
    לגבי סלקום לא כדאי עדיין לקנות יש עוד הרבה מקום לרדת שם
  • 12.
    שי 18/01/2015 20:19
    הגב לתגובה זו
    מי שפועל בשוק ביום יום רואה שמדד המעוף מוחזק (על ידי שחקני המעוף כמובן) וביתר המניות יש מוכרים בלבד, הקונים תמיד נמצאים מתחת לשער הבסיס. זה מצב מפחיד, לא זכור לי מצב כזה מלבד בימי מפולת, אך זה לא המצב כיום. להערכתי מדובר במכירת חיסול של הבורסה הישראלית. חברות טובות נסחרות בשווי של חנות מכולת. אם אני הייתי בעל חברה לא הייתי מתקרב לבורסה הגמורה הזאת. אני כותב זאת בצער גדול, רוב הכספים מושקעים בחול, ולכן המלצתי היא לנהוג כמו כולם ולהתרחק מכאן ולהפנות את הכספים לחול. בהצלחה לכולם
  • 11.
    חבר אני פורק סחורה. לפחות תמכתי בחברות ישראליות. (ל"ת)
    כל האלמנט 18/01/2015 19:59
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    זיפו 18/01/2015 19:47
    הגב לתגובה זו
    בישראל להשקעה במניות יש רק כיוון אחד. ירידה או מחיקה של כספים. לא משנה במה אתה משקיע איך שהו תמיד תפסיד. השקעתם במניות גז , למרות הרווחים המצוינים המניות יירדו. השקעתם במניות תקשורת , הפסדתם והרבה , השקעתם בדסקש , מחקתם כסף, נשברתם , אמרתם יאלה אשקיע באפיק סולידי והשקעתם בבנקים אז למרות הראלי העולמי ועליה במדדים כ-10% בשנה השקעתכם בבנקים הפסידה 10%. זה החוק של הבורסה בישראל . פשוט לקחת לכם את הכסף. למרות המחירים הגבוהים קנו נדלן נדלן נדלן.
  • 9.
    אבו געפר 18/01/2015 19:04
    הגב לתגובה זו
    בואי אלי בשער 450 ועשה עוד סיבוב חהחהחה.....
  • 8.
    משה 18/01/2015 17:30
    הגב לתגובה זו
    גם כן חברת דירוג איך נתנו לגיוס של סלקום A+ ? אני מודיע חגיגית שלא יהיה כסף להחזיר וזאת : 1. השקעה של 100 מיליון שח על מיזם הטלויזיה שממנו כנראה לא יראו רווחים . 2. תחרות עזה בשוק הסלולר - כ-100 אלף לקוחות עוזבים מידי חודש את סלקום לטובת מתחריה !! יש קרוב ל3 מיליארד שח אגרות חוב שצריך להחזיר , לדעתי לא יהיו דיודנדים בשנים הקרובות . העיקר סוכנות הדירוג העניקה A+ פשוט בושה . לא להתפתות !!!
  • 7.
    איתי 18/01/2015 17:00
    הגב לתגובה זו
    דפקו לנו את כל תיק ההשקעות, ומי שניצל, זה רק מי שיש לו מיידע פנימי. איפה אגף החקירות? מזעזע. יום אחד דופקים את אי.די.בי. אח"כ... כלכלית,אפריקה,דסק"ש,כיל,סלקום,אלקטרה צריכה,אלקו,ח"ל דלק קבוצה, פשוט נורא, אבל כן כולנו אוהבים את ישראל, משקיעים בא ושוקעים. ומי מרוויח? כמו תמיד הקומץ ששודד את כולנו. וחבל שזה כך. כי את שמיטת החבות הם לא ישלמו. אלא ישלם ההמון האידיוט. כואב מאד. מבטח שמיר, מישורים, דורי בניה
  • 6.
    אדוארו מקלל את היום ששמע את המילים אידיבי נוחי גנדן (ל"ת)
    נוחי דנקנר 18/01/2015 16:57
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    שימי 18/01/2015 16:14
    הגב לתגובה זו
    איפה הראשות והבורסה מי מגן על המשקיעים
  • 4.
    הסדר חוב בפתח (ל"ת)
    זה בלתי נמנע 18/01/2015 16:00
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    סוחר חתיך 18/01/2015 15:24
    הגב לתגובה זו
    תראו את המניות הטובות הם נישחטו 50-70 אחוזתשמעו לי מנסיון אל תשקיעו בארץ רק בארהב מי שמשקיע פה פשוט יפסיד את רוב כספו ככה זה פה אל תשקיעו שקל שיפסידו לבד בורסה פח אשפה פשוט פח אשפה
  • צודק לגמרי! אסור להשקיע בחברה עם בעלי שליטה - שחיטה!! (ל"ת)
    מישהו 18/01/2015 19:46
    הגב לתגובה זו
  • הסוחר הזקן 18/01/2015 17:00
    הגב לתגובה זו
    גם אם הסיבות היו נכונות ,הרגולציה לבסוף הצליחה להרוס את שוק ההון.
  • 2.
    יצא דיווח במאיה ביום חמישי (ל"ת)
    האנליסט 2 18/01/2015 15:15
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    זה שהמליץ על דסק"ש שילך קיביני (ל"ת)
    האנליסט 18/01/2015 15:11
    הגב לתגובה זו
צחי חג'ג', יו"ר חג'ג' אירופה, צילום: שי תמירצחי חג'ג', יו"ר חג'ג' אירופה, צילום: שי תמיר

צחי חג'ג' בחר לפגוע במשקיעים הפרטיים וחג'ג' אירופה נופלת 11%

הנפקה מעין פרטית למקורבים בדיסקאונט מפילה את המניה; החברה גייסה כ-50 מיליון שקל נמוך ממחיר הסגירה של אתמול בכ-10%

צלי אהרון |

חברת חג'ג' אירופה חג'ג' אירופה -11.42%  , העוסקת בנדל"ן יזמי ונדל"ן להשקעה ברומניה, קיימה והשלימה אמש גיוס של כ-50 מיליון שקל ממשקיעים מסווגים, במסגרת מכרז מוקדם שנערך לקראת אפשרות של הנפקה לציבור. במסגרת ההנפקה הוצעו יחידות הכוללות מניות רגילות וכתבי אופציה במחיר של 925 אג' ליחידה - מחיר הנמוך בכ-10% ממחיר הסגירה של המניה אתמול בבורסה. בפועל ההנחה הא גדולה מ-10% כשמתחשבים בשווי האמיתי של האופציות.  

מצב כזה פוגע כמובן במשקיעים הפרטיים. הם מדוללים במחיר נמוך, והמניה נופלת כעת ב-11%. צחי חג'ג' יכול היה לגייס במסגרת הנפקת זכויות א6ו באפשרויות אחרות ואז המשקיעים הפרטיים היו יכולים להשתתף בהנפקה. עם זאת, חשוב להדגיש כי גם הנפקת זכויות גורמת במקרים רבים לירידה במניה, אך היא מספקת שוויון אמיתי בין בעלי המניות.  

החברה ציינה כי התקבלו התחייבויות מוקדמות לרכישת 54,059 יחידות, מתוכן בחרה להקצות 50,004 יחידות, בהיקף כספי כולל של כאמור כ-50 מיליון שקל. בין המשתתפים בהנפקה נכללו גם בעלי עניין בחברה, ובראשם נפתלי שמשון (נ.ש אחזקות), שהתחייב לרכוש כ-5,377 יחידות. עם פרסום ההודעה נרשמה תגובה חריפה מצד השוק: מניית חג'ג' אירופה צונחת כעת בכ-10% במחזור גבוה של כ-1.68 מיליון שקל. הירידה החדה משקפת את חוסר שביעות הרצון של המשקיעים מהדיסקאונט שניתן בהנפקה.

סימני שאלה. מדוע דווקא עכשיו?

הנפקה בדיסקאונט נתפסת לרוב בשוק ההון כמהלך של חולשה, כאילו החברה נאלצת "למשוך" כסף במחיר נמוך מהשוק כדי להבטיח ביקושים. מנגד, העובדה שהחברה בחרה לגייס דווקא אחרי תקופה של עליות במניה - 50% מתחילת השנה, מלמדת על רצון בעצם לדלל את החזקות בעל השליטה אחרי העלייה.   

התגובה השלילית כעת עשויה גם לשקף חשש משבירת המומנטום החיובי שראינו בתקופה האחרונה. השאלה המרכזית היא מדוע לגייס דווקא עכשיו. ייתכן שמדובר בצורך לממן פרויקטים יזמיים חדשים ברומניה, או ברצון לנצל חלון שבו המשקיעים מוכנים להזרים הון בתנאים יחסית נוחים לחברה. לחלופין, מדובר בצעד לחיזוק הנזילות והחוסן הפיננסי של החברה, שיאפשר לה גמישות רבה יותר בשוק תנודתי. במידה וההון יופנה לפרויקטים קיימים או להשבחת נכסים, הדבר עשוי להוות בשורה למשקיעים, שכן הוא עשוי לתרום לגידול עתידי בהכנסות וברווחיות. 

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

אחרי נאום נתניהו, איך תגיב היום הבורסה?

השוק המקומי ינסה להתאושש מהטלטלה שיצר "נאום ספרטה", כאשר אמש נתניהו ניסה להרגיע את המשקיעים והבהיר כי דבריו על "משק אוטרקי" נגעו רק לתעשיות הביטחוניות, תוך הדגשת חוסנה של הכלכלה הישראלית; אתמול הבורסה פתחה בירידות חדות אך תיקנה וסיימה בירידות קלות בלבד, כשהמתח בשוק מעט נרגע, אך אי הוודאות עדיין מרחפת ותשפיע על החלטת הריבית הקרובה
מערכת ביזפורטל |

אחרי ש"נאום ספרטה" טלטל את השווקים, והוביל לסגירה רביעית ברציפות בטריטוריה שלילית, קיים אמש ראש הממשלה נסיבת עיתונאים ונאם פעם נוספת, הפעם במטרה להרגיע את השווקים נתניהו מנסה להרגיע את השווקים: "השקל חזק מהמצופה, הכלכלה הישראלית ממשיכה להפתיע". ראש הממשלה מדגיש במסיבת עיתונאים כלכלית כי דבריו על "משק אוטרקי" נגעו רק לתעשיות הביטחוניות, והציג נתונים על ירידה באבטלה, כניסת משקיעים זרים וחוסן כלכלי שנועדו להרגיע את המשקיעים. 

לדבריו, ההתייחסות אתמול למשק אוטרקי נגעה אך ורק לתעשיות הביטחוניות ולצורך בעצמאות בתחום זה: "יש מקום אחד שבו יכולות להיות הגבלות שאינן כלכליות אלא פוליטיות, וזה התעשיות הביטחוניות. הן מרקיעות שחקים ושוברות שיאים, אבל שם אנחנו יכולים לפגוש, וכבר פגשנו, הגבלות פוליטיות. אם יש לקח אחד שהפקנו במלחמה, הוא שאנחנו רוצים להיות במצב שלא מגבילים אותנו. אנחנו רוצים להגיע לעצמאות ביטחונית". את השפעת הנאום על השווקים נוכל לראות היום, אך דרך המטבע נראה שיש רגיעה מסוימת, כאשר השקל התחזק מול המטבעות ונסחר הבוקר מול הדולר סביב 3.34 (לעמוד שער הדולר)

אתמול הבורסה בתל אביב נפתחה בירידות חדות, מדד ת״א 35 נפל בכ-1.4%, ת״א 90 בכ-2%, והבנקים והביטוח רשמו ירידות חזקות. עם זאת, לקראת סיום היום מרבית מהירידות התמתנו, והמסחר נסגר בירידות קלות: ת״א 35 ירד כ-0.1%, ת״א 90 כ-1.1%, ות״א 125 סביב 0.4%. המגמה העידה על תגובת שוק רגישה לנאום נתניהו, שיצר חשש מהרחבת המצב הביטחוני מדיני והשפעותיו על הכלכלה והיבוא, כאשר המשקיעים שאלו את עצמם מי ישקיע במדינה מבודדת, אך במהלך היום המגמה התמנתה כאשר גם נודע כי נתניהו יקיים מסיבת עיתונאים בערב (אתמול).

כל זה קורה ברקע החלטת הריבית שצריכה להתקיים בסוף החודש. בוול סטריט כבר כולם מוכנים להורדת הריבית הראשונה לשנה שתקרה הערב (האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?) אך בנק ישראל לא צפוי לשנות את הגישה השמרנית ברקע כל אי הוודאות. 


אנחנו ממשיכים עם פרויקט "דבר הגורו" והפעם שותפו המנוח של וורן באפט, צ'ארלי מאנגר. באפט הכיר אותו בשנות החמישים. הוא למד משפטים ועסק בעריכת דין עד שהכיר את האורקל מאומהה, שם גדל גם הוא. מאנגר היה ידוע בכנות הברוטלית שלו ובחוסר הסובלנות לשטויות. בפגישת בעלי מניות הוא ענה פעם למישהו: "אני חושב שאתה מבלבל בין חשיבה למחשבות אקראיות". לדבריו, "הכי טוב לזכור שרק בגלל שאחרים מסכימים או לא מסכימים איתך לא הופך אותך לצודק או טועה" לקריאה צ'רלי מאנגר - הפילוסוף העסקי