מניית בזק נחתכה 36% ושרפה לאלוביץ' רווח של 3.65 מיליארד שקל תוך שנה
פחות משנה לאחר שחתם על עסקת הרכישה של בזק מקבוצת אייפקס-סבן-ארקין כבר התמלאו העיתונים בכותרות על הרווח האדיר שרשם לעצמו טייקון התקשורת שאול אלוביץ'. היום, פחות משנתיים וחצי אחרי רכישת הענק, כל הרווח על הנייר כבר נמחק.
מניית בזק איבדה אתמול במסחר בבורסה בת"א עוד 0.83% והשלימה ירידה של 36.4% מאז נגעה במחיר שיא (מתואם דיבידנדים) של 9.53 שקלים ב-3 בינואר 2011. הצניחה במניה חתכה את שווי חברת התקשורת הגדולה בישראל לכ-16.6 מיליארד שקלים מכ-28 מיליארד ש' בשיא.
אלוביץ' רכש את בזק באוקטובר 2009 מקבוצה שכללה את חיים סבן, קרן איפקס ומורי ארקין. אלה רכשו מהמדינה 30% מהמניות החברה בשנת 2005 ובהמשך מימשו אופציה לרכישת 10.66% נוספים. אלוביץ' קנה 30.4% לפי מחיר של 8 שקלים למניה - כחצי שקל מתחת למחיר השוק באותה העת ובתמורה לסך כולל של 6.513 מיליארד שקלים. כאשר הושלמה העסקה ב-14 באפריל 2010, אלוביץ' כבר היה מורווח כ-2 מיליארד שקלים על העסקה. מספר חודשים אחר כך, בינואר 2011, הרווח זינק לכ-2.7 מיליארד שקל (לפני דיבידנדים).
במארס 2011, מספר חודשים לאחר שמניית בזק החלה לרדת לראשונה מאז רכש את השליטה בחברה, אלוביץ' השקיע עוד כ-300 מיליון שקלים באמצעות חברת בי קומיוניקיישנס ורכש כ-0.6% נוספים מהחברה (בשתי עסקאות) מתוך כוונה להגדיל את חלקו מהדיבידנדים אותם צפויה לחלק הקבוצה בשנים הקרובות.
האסטרטגיה של אלוביץ' הייתה ברורה: רכישת בזק באמצעות הון עצמי נמוך ומימון גבוה (29.9% ממניות בזק משועבדות) ולאחר מכן פרעון האשראי שנלקח לצורך הרכישה בשימוש במזומנים שיתקבלו מהדיבידנדים. וכך היה: מהר מאוד בזק הודיעה על חלוקה חריגה של דיבידנד ומאז שנרכשה ע"י אלוביץ', בתוך פחות משנתיים, חילקה החברה 6.888 מיליארד שקלים - סכום הנמוך בפחות ממיליארד שקלים מזה שחילקה החברה במהלך ארבע וחצי השנים בהן נשלטה ע"י קבוצת אייפקס-סבן-ארקין.
הדיבידנדים כללו בנוסף לחלוקת 100% מהרווח של בזק גם 2 מנות מתוך הדיבידנד המיוחד בסך 3 מיליארד שקלים עליו הכריזה החברה לאחר הרכישה מצד אלוביץ'. מבדיקה שערך Bizportal עולה, כי מתוך סך הדיבידנדים שחולקו, כ-2.115 מיליארד שקלים זרמו לקופתה של בי קומיניקישנס, בה מחזיקה אינטרנט זהב (80%) הנשלטת ע"י יורוקום תקשורת (78.8%) - החברה הפרטית של אלוביץ'.
אך הדיבידנדים הגדולים שהתקבלו עדיין לא החלו לזרום כלפי מעלה בפרמידת השליטה. רמת המינוף הגבוהה בבי-קום - הוערכה עד 63% ע"פ דו"ח מעקב שערכה מידרוג בחודש דצמבר 2011 ולקחה בחשבון מקדם רגישות של 25% על שווי השוק של החברה בששת החודשים שקדמו לבדיקה - אילצה אותה להשתמש במזומנים לצורך שירות החוב. נציין, כי מאז הבדיקה ועד היום נחתך שווי ביקום ב-27% נוספים.
החלק המעניין: אתמול, ב-19 בפברואר 2012 סגרה מניית בזק בשער מתואם של 6.051 שקלים - גבוה ב-0.4% בלבד מהמחיר מתואם דיבידנדים בסך 6.026 שקלים בו רכש אלוביץ' את השליטה בבזק. כך שבסופו של יום, שנתיים וחמישה חודשים לאחר שהוכרזה הרכישה, הצניחה במחיר מניית בזק מחקה לאלוביץ' את כל הרווח על הנייר שרשם בשיא על העסקה.
- 14.כלכלן 20/02/2012 13:09הגב לתגובה זולעליה הגדולה בקרוב מאוד גם דיבידנד ענק אפשר במניה הזאת לחיות רק מדיבידנד תוך חמש שנים היא מחזירה את ההשקעה רק בחלוקת דיבידנד וחברה כמו בזק תמיד תשאר ענקית לא סתם אנחנו המוסדים קונים אותה אז היה רבעון חלש אז מה לטווח של שנה מהיום רווח בטוח היום השורטים הורידו פוזיציה מהמניה מה שאומר שתתחיל טיסה שלה למעלה
- 13.צבריקו 20/02/2012 11:27הגב לתגובה זושלמה מעוז המחיץ לפני כחצי שנה לקנות מניות בזק. התוצאות במאמר. 27% ירידה במניות. נו מה אתם אומרים על ההמלצה הטובה
- 12.HERE TO STAY 20/02/2012 10:03הגב לתגובה זויודע שמתבשל פה מהלך (הצעת רכש של בי קום), הכל מתוכנן, המנייה הורדה בכוח לשער 600 שמסתמן כנקודה שממנה תתחיל הטיסה. למי שרוצה לגזור קופון קל אינטרנט זהב היא המועדפת בפרמידה של בזק בי ובי קום.
- יעקב 20/02/2012 10:16הגב לתגובה זולדעתי אלוביץ' מתכנן הגדלת אחזקה בשער הנוח הזה
- 11.רק אפריקה 20/02/2012 09:49הגב לתגובה זומשקיע בה כל הזמן , הדרך לדירה תהיה איתה.
- 10.הרפורמה בשוק הסלולר מועילה בעיקר לבזק (ל"ת)גולש פיירפוקס 20/02/2012 09:37הגב לתגובה זו
- 9.אלי 20/02/2012 09:19הגב לתגובה זואל תמהרו להספיד. עדיין מניה חזקה, חברה איתנה וחביבת המוסדיים ומקיעי חו" ל. לדעתי האישית נמצאת בקנייה חזקה. רק הדיבדנד הצפוי מספיק על מנת להפוך אותה ל" באנקר" בייחוד בשוק סוער כמו עכשיו
- 8.רחל 20/02/2012 09:11הגב לתגובה זוזה מה שקורה כאשר הטיקונים רוצים לבלוע את כל העולם , ולא אכפת להם מזה שהם שולחים עובד לפנסיה בגיל 45 עם 3000 שח . ולא ניתן למצוא עבודה בחוץ בגיליים כאלה ובמיוחד שהוועד תומך במהלכים שכאלה.
- 7.איתי 20/02/2012 09:06הגב לתגובה זוהלכו כפרה 2000 שקל יכולתי לקנות PS3
- 6.כשיורד גשם כולם נרטבים. (ל"ת)אבי 20/02/2012 08:56הגב לתגובה זו
- 5.ערן 20/02/2012 08:52הגב לתגובה זושוק התקשורת הישראלי לא הולך למקום טוב בשנים הקרובות, 1. חברות הסלולר הולכות להתמודד עם רגולציות ומתחרים חדשים. 2. חברות הסלולר מורידים את נתח השוק ממכירת מכשירים, המגמה בקרב הציבור היא לקנות מכשירים מחנויות ומהאינטרנט במחיר יותר זול, מדובר בנתח שוק שמהווה יותר מרבע מהכנסתם של חברות הסלולר והנתח הזה גוסס. 3. ככל שרשתות אינטרנט האלחוטיות פרוסות ביותר ויותר מקומות ככה פוחת הצורך להשתמש ברשת חברות הסלולר כדי לקיים שיחה ואו לצרוך תכנים מהאינטרנט. בקיצור השיא היה ב 2010 מאז התחילה הירידה שתמשך עוד זמן רב, שוק הסלולר הולך לחטוף חזק וכך גם בזק שמתקיימת בזכות ביתה.
- 4.אלוביץ ינסה למחוק את בזק מהבורסה בשער ריצפה (ל"ת)פחחחחחחחחחחחחחחחחחחח 20/02/2012 08:50הגב לתגובה זו
- 3.אלוביץ ינסה למחוק את בזק מהבורסה בשער ריצפה (ל"ת)פחחחחחחחחחחחחחחחחחחח 20/02/2012 08:50הגב לתגובה זו
- 2.כרגע בזק יקרה מאוד בשוק התקשורת שער120מגלם (ל"ת)gal 20/02/2012 08:46הגב לתגובה זו
- 1.מחכה לבזק בשער120אגורה (ל"ת)gal 20/02/2012 08:45הגב לתגובה זו
טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
החברה מבקשת אישור לשיווק אולנזאפין בהזרקה תת עורית ארוכת טווח, על בסיס ניסוי שלב 3
טבע מדווחת כי הגישה לרשות המזון והתרופות האמריקאית, ה-FDA בקשה לאישור תרופה לאולנזאפין בהזרקה ארוכת טווח, תחת שם הקוד TEV‑749. מדובר בפורמולציה תת עורית שניתנת פעם בחודש למבוגרים עם סכיזופרניה. הבקשה נשענת על תוצאות ניסוי שלב 3 בשם SOLARIS, שכלל מעקב יעילות ובטיחות לאורך שנה, תוך השוואה לטיפול פלצבו בתקופה הראשונית ובהמשך המשך טיפול בקבוצות מינון שונות. לפי החברה, הנתונים הראו שמירה על יעילות קלינית ופרופיל בטיחות דומה לטבליות אולנזאפין הקיימות, וגם סבילות טיפולית שמאפשרת מתן מתמשך.
מדובר בניסיון ממוקד של טבע לבנות לעצמה מעמד יציב בתחום ה‑LAI זריקות ארוכות טווח, שנחשב לאחד המקומות שבהם יש ערך מוסף אמיתי לחברת תרופות: מוצרים מורכבים יותר, חסמי כניסה גבוהים, ותמחור טוב יותר מגנריקה רגילה. זה גם משתלב עם המסר שטבע מנסה להעביר בשנים האחרונות: חיזוק הצינור החדשני, גיוון ההכנסות, ופחות תלות במחזוריות של תחרות על מחירים.
אולנזאפין הוא טיפול ותיק ומרכזי בסכיזופרניה, עם שימוש רחב בעולם בגלל יעילות גבוהה ויכולת לייצב סימפטומים. אבל הטיפול היומי סובל מחיסרון בסיסי: בעיית היענות. סכיזופרניה היא מחלה כרונית עם תקופות רגיעה ונסיגה, ובפועל רבים מהמטופלים מפסיקים טיפול חלקית או לגמרי, מה שמוביל להחמרה ולחזרה לאשפוז. כאן נכנסת הזריקה החודשית, רעיון שמכוון להפחית את הצורך בנטילה יומיומית ולהקטין את הסיכון ל”חורים” בטיפול. אם כי חשוב לזכור שגם זריקה אחת לחודש דורשת מסגרת רפואית יציבה ומעקב, ולכן היא לא פתרון קסם לכל מטופל, אבל עבור אוכלוסייה רחבה היא יכולה לשנות את התמונה.
בטבע מדגישים שהמוצר מיועד לתת מענה לפער מוכר בשוק: חולים שמגיבים טוב לאולנזאפין אבל מתקשים להתמיד בכדורים.
לאחרונה ה-FDA רשות המזון והתרופות האמריקאית אישרה להרחיב את השימוש בתרופה יוזדי (Uzedy) של טבע גם לטיפול בחולי הפרעה דו-קוטבית בגילאי 18 ומעלה. התרופה, שהושקה במאי 2023 ואושרה עד כה רק לטיפול בסכיזופרניה, מציגה כעת פוטנציאל מסחרי רחב בהרבה. יוזדי היא זריקה תת-עורית המבוססת על ריספרידון בתצורת שחרור מושהה, שפותחה בטכנולוגיית SteadyTeq של חברת מדינסל הצרפתית. הטכנולוגיה מאפשרת שחרור מבוקר ואחיד של החומר הפעיל, כך שהשפעתו מתחילה תוך 6-24 שעות מההזרקה ונמשכת כחודש שלם.
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האישור החדש מאפשר שימוש ביוזדי כטיפול בודד או בשילוב עם ליתיום או Dyzantil, ופותח בפני טבע שוק של כ-3.4 מיליון אמריקאים הסובלים מהפרעה דו-קוטבית. המחלה, הידועה גם כמאניה-דיפרסיה, מהווה אתגר טיפולי מורכב בשל התנודתיות הקיצונית במצבים הנפשיים ושיעור ההיענות הנמוך לטיפול מתמשך. הזרקה חודשית כמו יוזדי מפחיתה משמעותית את שיעור ההפסקות בטיפול ובכך מצמצמת את הסיכון להחמרות במצב הנפשי, התקפים, אשפוזים ואף ניסיונות אובדניים. על פי נתוני טבע, 80% מהחולים שעוברים מטיפול אוראלי ליוזדי ממשיכים בטיפול בהצלחה.
גיא ברנשטיין , פורמולה מערכות, צילום: רשתותאקזיט עצוב לעובדי סאפיינס - גיא ברנשטיין ורוני על-דור התעשרו וכמה הם קיבלו?
ברנשטיין, מנכ"ל ולמעשה בעל השליטה בפורמולה, הוא הדוגמה הכי טובה בארץ לשלטון המנהלים - יצר לעצמו דרך אופציות (למרות שבחברת החזקה אין מקום לאופציות) הון של כ-200 מיליון דולר; 4,800 עובדי סאפיינס ביחד לא מקבלים חלק קטן ממה שהוא מקבל באופציות בשנה
בזמן שהנהלת פורמולה ובראשה גיא ברנשטיין חוגגים את האקזיט בחברה הבת - סאפיינס, ובמקביל להתעשרות יוצאת דופן של ברנשטיין שממנכ"ל שכיר הפך להיות בעצם בעל שליטה בפורמולה עם שכר פנומנלי והקצאת אופציות נדיבה (לעצמו), הוא לא דאג לעובדים (הרחבה: שכר העתק של גיא ברנשטיין ואיך זה שהוא בפועל בעל השליטה בפורמולה?
הוא יכול להתחמק ולהעביר את האחריות לרוני על-דור, מנכ"ל סאפיינס כבר 20 שנים, אבל האחריות של שניהם. גם על-דור דאג להתעשר ולחלק לעצמו אופציות, אבל בעוד שברוב האקזיטים אנחנו שומעים על התעשרות של העובדים זה לא קרה.
מצד אחד זה מקומם כי פורמולה היא האחרונה שאמורה להקצות אופציות למנהלים שלה - זו חברת החזקות, ובחברת החזקות מי שמזיז את הפעילות והרווחים הם החברות למטה. מעבר לכך, אם כבר יש בקבוצה מדיניות של חלקוה מאוד נדיבה למעלה, אז הקיצוניות בין הראש לבין עובדי סאפיינס קשה לעיכול. ברנשטיין מקבל שכר בשנה של 37 מיליון שקל, הוא שווה כ-200 מיליון דולר דרך אופציות ומניות שחולקו לו, והוא שווה יותר מכל 4,800 עובדי סאפיינס. לא הגיוני.
כל עובדי סאפיינס מחזיקים נכון לסוף 2024 ב-43 אלף מניות בסכום נמוך מ-2 מיליון דולר. החברה לא חילקה מניות בשנה שעברה, ונראה שהיא לקראת חיסול ההטבות דרך מניות:
- היום בוול סטריט - מניית ה-AI שצונחת למרות דוחות טובים ומה קורה בחוזים עתידיים?
- סאפיינס נמכרת בפרמיה של 48%: הרוכשת - קרן ההשקעות Advent
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
