מניית בזק נחתכה 36% ושרפה לאלוביץ' רווח של 3.65 מיליארד שקל תוך שנה
פחות משנה לאחר שחתם על עסקת הרכישה של בזק מקבוצת אייפקס-סבן-ארקין כבר התמלאו העיתונים בכותרות על הרווח האדיר שרשם לעצמו טייקון התקשורת שאול אלוביץ'. היום, פחות משנתיים וחצי אחרי רכישת הענק, כל הרווח על הנייר כבר נמחק.
מניית בזק איבדה אתמול במסחר בבורסה בת"א עוד 0.83% והשלימה ירידה של 36.4% מאז נגעה במחיר שיא (מתואם דיבידנדים) של 9.53 שקלים ב-3 בינואר 2011. הצניחה במניה חתכה את שווי חברת התקשורת הגדולה בישראל לכ-16.6 מיליארד שקלים מכ-28 מיליארד ש' בשיא.
אלוביץ' רכש את בזק באוקטובר 2009 מקבוצה שכללה את חיים סבן, קרן איפקס ומורי ארקין. אלה רכשו מהמדינה 30% מהמניות החברה בשנת 2005 ובהמשך מימשו אופציה לרכישת 10.66% נוספים. אלוביץ' קנה 30.4% לפי מחיר של 8 שקלים למניה - כחצי שקל מתחת למחיר השוק באותה העת ובתמורה לסך כולל של 6.513 מיליארד שקלים. כאשר הושלמה העסקה ב-14 באפריל 2010, אלוביץ' כבר היה מורווח כ-2 מיליארד שקלים על העסקה. מספר חודשים אחר כך, בינואר 2011, הרווח זינק לכ-2.7 מיליארד שקל (לפני דיבידנדים).
במארס 2011, מספר חודשים לאחר שמניית בזק החלה לרדת לראשונה מאז רכש את השליטה בחברה, אלוביץ' השקיע עוד כ-300 מיליון שקלים באמצעות חברת בי קומיוניקיישנס ורכש כ-0.6% נוספים מהחברה (בשתי עסקאות) מתוך כוונה להגדיל את חלקו מהדיבידנדים אותם צפויה לחלק הקבוצה בשנים הקרובות.
האסטרטגיה של אלוביץ' הייתה ברורה: רכישת בזק באמצעות הון עצמי נמוך ומימון גבוה (29.9% ממניות בזק משועבדות) ולאחר מכן פרעון האשראי שנלקח לצורך הרכישה בשימוש במזומנים שיתקבלו מהדיבידנדים. וכך היה: מהר מאוד בזק הודיעה על חלוקה חריגה של דיבידנד ומאז שנרכשה ע"י אלוביץ', בתוך פחות משנתיים, חילקה החברה 6.888 מיליארד שקלים - סכום הנמוך בפחות ממיליארד שקלים מזה שחילקה החברה במהלך ארבע וחצי השנים בהן נשלטה ע"י קבוצת אייפקס-סבן-ארקין.
הדיבידנדים כללו בנוסף לחלוקת 100% מהרווח של בזק גם 2 מנות מתוך הדיבידנד המיוחד בסך 3 מיליארד שקלים עליו הכריזה החברה לאחר הרכישה מצד אלוביץ'. מבדיקה שערך Bizportal עולה, כי מתוך סך הדיבידנדים שחולקו, כ-2.115 מיליארד שקלים זרמו לקופתה של בי קומיניקישנס, בה מחזיקה אינטרנט זהב (80%) הנשלטת ע"י יורוקום תקשורת (78.8%) - החברה הפרטית של אלוביץ'.
אך הדיבידנדים הגדולים שהתקבלו עדיין לא החלו לזרום כלפי מעלה בפרמידת השליטה. רמת המינוף הגבוהה בבי-קום - הוערכה עד 63% ע"פ דו"ח מעקב שערכה מידרוג בחודש דצמבר 2011 ולקחה בחשבון מקדם רגישות של 25% על שווי השוק של החברה בששת החודשים שקדמו לבדיקה - אילצה אותה להשתמש במזומנים לצורך שירות החוב. נציין, כי מאז הבדיקה ועד היום נחתך שווי ביקום ב-27% נוספים.
החלק המעניין: אתמול, ב-19 בפברואר 2012 סגרה מניית בזק בשער מתואם של 6.051 שקלים - גבוה ב-0.4% בלבד מהמחיר מתואם דיבידנדים בסך 6.026 שקלים בו רכש אלוביץ' את השליטה בבזק. כך שבסופו של יום, שנתיים וחמישה חודשים לאחר שהוכרזה הרכישה, הצניחה במחיר מניית בזק מחקה לאלוביץ' את כל הרווח על הנייר שרשם בשיא על העסקה.
- 14.כלכלן 20/02/2012 13:09הגב לתגובה זולעליה הגדולה בקרוב מאוד גם דיבידנד ענק אפשר במניה הזאת לחיות רק מדיבידנד תוך חמש שנים היא מחזירה את ההשקעה רק בחלוקת דיבידנד וחברה כמו בזק תמיד תשאר ענקית לא סתם אנחנו המוסדים קונים אותה אז היה רבעון חלש אז מה לטווח של שנה מהיום רווח בטוח היום השורטים הורידו פוזיציה מהמניה מה שאומר שתתחיל טיסה שלה למעלה
- 13.צבריקו 20/02/2012 11:27הגב לתגובה זושלמה מעוז המחיץ לפני כחצי שנה לקנות מניות בזק. התוצאות במאמר. 27% ירידה במניות. נו מה אתם אומרים על ההמלצה הטובה
- 12.HERE TO STAY 20/02/2012 10:03הגב לתגובה זויודע שמתבשל פה מהלך (הצעת רכש של בי קום), הכל מתוכנן, המנייה הורדה בכוח לשער 600 שמסתמן כנקודה שממנה תתחיל הטיסה. למי שרוצה לגזור קופון קל אינטרנט זהב היא המועדפת בפרמידה של בזק בי ובי קום.
- יעקב 20/02/2012 10:16הגב לתגובה זולדעתי אלוביץ' מתכנן הגדלת אחזקה בשער הנוח הזה
- 11.רק אפריקה 20/02/2012 09:49הגב לתגובה זומשקיע בה כל הזמן , הדרך לדירה תהיה איתה.
- 10.הרפורמה בשוק הסלולר מועילה בעיקר לבזק (ל"ת)גולש פיירפוקס 20/02/2012 09:37הגב לתגובה זו
- 9.אלי 20/02/2012 09:19הגב לתגובה זואל תמהרו להספיד. עדיין מניה חזקה, חברה איתנה וחביבת המוסדיים ומקיעי חו" ל. לדעתי האישית נמצאת בקנייה חזקה. רק הדיבדנד הצפוי מספיק על מנת להפוך אותה ל" באנקר" בייחוד בשוק סוער כמו עכשיו
- 8.רחל 20/02/2012 09:11הגב לתגובה זוזה מה שקורה כאשר הטיקונים רוצים לבלוע את כל העולם , ולא אכפת להם מזה שהם שולחים עובד לפנסיה בגיל 45 עם 3000 שח . ולא ניתן למצוא עבודה בחוץ בגיליים כאלה ובמיוחד שהוועד תומך במהלכים שכאלה.
- 7.איתי 20/02/2012 09:06הגב לתגובה זוהלכו כפרה 2000 שקל יכולתי לקנות PS3
- 6.כשיורד גשם כולם נרטבים. (ל"ת)אבי 20/02/2012 08:56הגב לתגובה זו
- 5.ערן 20/02/2012 08:52הגב לתגובה זושוק התקשורת הישראלי לא הולך למקום טוב בשנים הקרובות, 1. חברות הסלולר הולכות להתמודד עם רגולציות ומתחרים חדשים. 2. חברות הסלולר מורידים את נתח השוק ממכירת מכשירים, המגמה בקרב הציבור היא לקנות מכשירים מחנויות ומהאינטרנט במחיר יותר זול, מדובר בנתח שוק שמהווה יותר מרבע מהכנסתם של חברות הסלולר והנתח הזה גוסס. 3. ככל שרשתות אינטרנט האלחוטיות פרוסות ביותר ויותר מקומות ככה פוחת הצורך להשתמש ברשת חברות הסלולר כדי לקיים שיחה ואו לצרוך תכנים מהאינטרנט. בקיצור השיא היה ב 2010 מאז התחילה הירידה שתמשך עוד זמן רב, שוק הסלולר הולך לחטוף חזק וכך גם בזק שמתקיימת בזכות ביתה.
- 4.אלוביץ ינסה למחוק את בזק מהבורסה בשער ריצפה (ל"ת)פחחחחחחחחחחחחחחחחחחח 20/02/2012 08:50הגב לתגובה זו
- 3.אלוביץ ינסה למחוק את בזק מהבורסה בשער ריצפה (ל"ת)פחחחחחחחחחחחחחחחחחחח 20/02/2012 08:50הגב לתגובה זו
- 2.כרגע בזק יקרה מאוד בשוק התקשורת שער120מגלם (ל"ת)gal 20/02/2012 08:46הגב לתגובה זו
- 1.מחכה לבזק בשער120אגורה (ל"ת)gal 20/02/2012 08:45הגב לתגובה זו
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מיליארד יורו: עזריאלי מקימה קמפוס דאטה סנטרס בנורבגיה
קיבולת של 80MW תמסר בשלבים בתוך כשנתיים וחצי, היעד ל 20MW הראשונים הוא סוף מרץ 2027, והחברה מעריכה NOI שנתי ממוצע של כ-117 מיליון יורו עם השלמת מלוא הקיבולת
קבוצת עזריאלי עזריאלי קבוצה 7.61% , מהחברות הגדולות בישראל בתחומי הנדל״ן המניב והדיור המוגן, חתמה על הסכם למתן שירותי דאטה סנטרס ללקוח טכנולוגי בינלאומי, באמצעות שתי חברות מוחזקות בעקיפין בבעלות מלאה. ההסכם מבוסס על הקמה של קמפוס חדש וייעודי בנורבגיה, שנבנה מראש לצרכים של הלקוח ולסטנדרטים של פעילות דאטה סנטרס בהיקפים גדולים, כחלק מהרחבת פעילות הקבוצה בתחום גם מחוץ לישראל.
ההתקשרות נחתמת בסוף דצמבר ומציבה לעזריאלי פעילות ארוכת טווח בתחום הדאטה סנטרס, שנחשב לאחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של הקבוצה בשנים האחרונות. מדובר בפרויקט רחב היקף שמרחיב את הפריסה הגיאוגרפית של הפעילות ומכניס את הקבוצה לפעילות משמעותית גם בצפון אירופה.
היקף השירותים עומד על קיבולת כוללת של 80MW, כשהאספקה מתוכננת להתבצע במספר שלבים לאורך תקופה של כשנתיים וחצי ממועד ההתקשרות. בלוח הזמנים שנקבע, 20MW הראשונים אמורים להימסר בסוף מרץ 2027, והחברה מציינת כי קיימת אי ודאות מסוימת לגבי עמידה במועד, בין היתר בשל תלות בגורמים תפעוליים ותשתיתיים הנדרשים להקמת הפרויקט.
NOI שנתי של כ-117 מיליון אירו והשקעה של כמיליארד אירו
לפי הערכת החברה, בהנחה שמסופקת מלוא הקיבולת, ה-NOI השנתי הממוצע מהעסקה צפוי לעמוד על כ-117 מיליון אירו. ההכנסה נגזרת מחוזה ארוך טווח, עם מסירה מדורגת של הקיבולת, כך שהתרומה המלאה צפויה רק עם השלמת כלל השלבים.
- דנה עזריאלי: "עליתי לארץ כדי לבנות בישראל. בנורבגיה אני רוצה להצליח, אבל כאן המקום שלי"
- עזריאלי: ה-FFO ירד; חשש ממחיקות בהמשך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עלות הקמת הפרויקט מוערכת בכ-1,000 מיליון אירו, לא כולל עלויות מימון שמוערכות בכ-60 מיליון אירו. החברה מנהלת מגעים עם גופים מממנים בנוגע למימון הפרויקט, והמבנה הפיננסי הסופי צפוי להיקבע בהתאם לתנאים שייסגרו ולשלבי הביצוע בפועל.
