האם דירוג האשראי של ישראל עלה? לא כל כך מהר
חברת הדירוג פיץ' מספקת עדכון על דירוג החוב של ישראל - "הפסקת אש יציבה עשויה להפחית סיכונים ביטחוניים רחבים ולהגדיל את הפוטנציאל הכלכלי של ישראל"
חברת הדירוג פיץ' מפרסמת עדכון על כלכת ישראל בהינתן ההתפתחויות במלחמה. כלכלני פיץ' מציינים כי הפסקת אש יציבה עשויה להפחית סיכונים ביטחוניים רחבים ולהגדיל את הפוטנציאל הכלכלי של ישראל, במיוחד במזרח התיכון. עם זאת, ההתפתחויות האחרונות בלבנון ובסוריה עדיין מצביעות על רמת אי-ודאות גבוהה.
הכלכלנים בעצם נתנו "נקודות זכות", אבל בין השורות ניתן להבין שהם לא יזדרזו להעלות דירוג אשראי לחוב של המדינה. לטענתם, מאמצי היציבות בישראל עשויים להתקדם, אך הסיכונים הפוליטיים והתקציביים עדיין מהווים אתגר.
התחזית השלילית של דירוג 'A+' נובעת מהסכסוך המתמשך שהחל באוגוסט 2024. ייקח זמן עד שהוא יעלה, הכלכלנים יצטרכו לראות רגיעה למשך תקופה. ההוצאות הביטחוניות המוגברות והפחתה בהתכנסות התקציבית ממשיכות להעיב על המצב הכלכלי של ישראל והכלכלנים מדגישים זאת במסגרת העדכון.
בהתייחסות להשפעת הפסקת האש, כותבים בפיץ' - "הפסקת האש עשויה להפחית הוצאות ביטחוניות ולהחזיר יציבות יחסית לתיירות, בנייה ותעשיות נוספות. עם זאת, קיימים סיכונים ליישום ההסכם ותהיות לגבי מחויבות הצדדים".
- פיץ' מעלה את אופק הדירוג של הבנקים; קדימון לעדכון הדירוג של ישראל?
- פיץ' מאשררת את דירוג ארה"ב, צופה הורדת ריבית אחת בלבד השנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהתייחסות להשקעות וביצועים כלכליים: "השקעות בתשתיות ובייצור עשויות לתמוך בהתאוששות כלכלית, אם כי השפעתן על דירוג האשראי צפויה להיות מתונה".
בקשר לסיכונים גיאופוליטיים: "מדיניות האזור של ממשל טראמפ החדש, יחד עם השפעות מהפסקת האש, עשויות לשנות את תמונת האיומים האזוריים".
וביחס להשפעות תקציביות ופיסקליות, הם כותבים - "הוצאות הביטחון הגבוהות עשויות להוסיף 1.5% לתוצר השנתי של ישראל. תכניות החיזוק והייצור המקומי יובילו להוצאות נוספות".
- 5.nav 22/01/2025 10:14הגב לתגובה זוהכלכלה הישראלית רצה קדימה ומצביע על החוסן הכלכלי של ישראלחברות דירוג האשראי נשארות מאחור בגלל חוסר הבנה של הכלכלה בארץ ומניעים פולטים
- 4.רונית 22/01/2025 08:59הגב לתגובה זוהעסקה עם סעודיה תחזיר את דרוג האשראי וגם תעלה את שערי הבוסה בתל אביב ב 30 אחוז עד סוף 2025.
- 3.הפסקת האש תמשיך 21/01/2025 19:09הגב לתגובה זוביבי חתם על הפסקת אש אבל לא יקיים.
- 2.לרון 21/01/2025 17:31הגב לתגובה זושלא תספק את סוכנויות הדרוג מבחינת העלאת דרוג מדינתנו
- 1.אחמנתאפ 21/01/2025 17:26הגב לתגובה זורק לאחר גיוס כל החרדים לצהל בה.
מור גמל ופנסיה: צמיחה בהכנסות אבל הרווח כמעט לא עלה
למרות עלייה של כ-22% בהכנסות ברבעון השלישי, הרווח הנקי של מור גמל ופנסיה עלה בכ-4% בלבד; ההוצאות הכוללות קפצו ב-23%, בין היתר בשל גידול בעמלות סוכנים, עלייה בהוצאות שכר והוצאה מבוססת מניות של כ-6.3 מיליון שקל, מה ששחק כמעט את כל הגידול בשורה העליונה
מור גמל ופנסיה מור גמל פנסיה -1.25% פרסמה את דוחות הרבעון השלישי לשנת 2025 המצביעים על המשך צמיחה בהכנסות, אך השורה התחתונה נותרה כמעט ללא שינוי.
הכנסות החברה, בניהולו של אלדד צינמן, מנכ"ל מור גמל ופנסיה, עמדו ברבעון השלישי של 2025 עמדו על כ-171.2 מיליון שקל, עליה של כ-22% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. הצמיחה בהכנסות מקורה בעלייה בהיקף הנכסים המנוהלים, לאור פעילותה של חטיבת הלקוחות וערוצי הפצה שמנוהלת על ידי אורי קיסוס, משנה בכיר למנכ"ל מור השקעות, אשר מאפשרת לכלל חברות הקבוצה ליהנות מסינרגיה בפעילותן.
נכון ל-13 בנובמבר 2025 היקף הנכסים המנוהלים על ידי מור גמל ופנסיה עמד על כ-117 מיליארד שקל, צמיחה של כ-34% מתחילת שנת 2025. מתוך סך היקף הנכסים, כ-15.5 מיליארד שקל מנוהלים בקרנות הפנסיה שהחלו את פעילותן בחודש מאי 2022. החברה עדכנה בדוחות כי פעילות הפנסיה צפויה להגיע לאיזון במהלך שנת 2027.
עם זאת, ההוצאות עלו משמעותית. עמלות הוצאות שיווק ורכישה עלו לכ-64.5 מיליון שקל לעומת 66.5 מיליון שקל, והוצאות הנהלה וכלליות עלו לכ-52.8 מיליון שקל לעומת 45.9 מיליון שקל אשתקד. העלייה נובעת בין היתר מהוצאות גבוהות לעמלות סוכנים, גידול בהוצאות שכר והוצאה גדולה מבוססת מניות בגובה של כ-6.3 מיליון שקל. כולל הוצאות מימון (שרשמו ירידה קלה לעומת הרבעון המקביל), סך ההוצאות עמד על 141.2 מיליון שקל לעומת 114.4 מיליון שקל בתקופה המקבילה, עלייה של 23% ששחקה את מרבית הגידול בהכנסות.
הרווח הנקי ברבעון השלישי של שנת 2025 עמד על 18.9 מיליון שקל, צמיחה של כ-4% בלבד ביחס לרבעון המקביל אשתקד.
דירקטוריון החברה אישר חלוקת דיבידנד בהיקף של כ-18 מיליון שקל, אשר מצטרפים ל-39 מיליון שקל שחולקו השנה.
נתונים נוספים
מעבר לעלייה בהכנסות, הדוח של מור גמל ופנסיה מציג תמונה חיובית של המשך התרחבות בקצב מהיר: מספר העמיתים הכולל חצה את רף המיליון והגיע ליותר מ-1.01 מיליון חשבונות, גידול חד של כמעט 180 אלף עמיתים בתוך שנה. הצמיחה הזו נובעת מהרחבת הפעילות בכל הערוצים, ומורגשת היטב גם בהיקף הנכסים, שעמד בסוף הרבעון על כ-112.9 מיליארד שקלים, ובתאריך העדכני אף טיפס ל-117 מיליארד. מדובר בזינוק של כ-34% מתחילת השנה, שהגיע משילוב של צבירות נטו גבוהות ותשואות חיוביות בשוק.
מור גמל ופנסיה: צמיחה בהכנסות אבל הרווח כמעט לא עלה
למרות עלייה של כ-22% בהכנסות ברבעון השלישי, הרווח הנקי של מור גמל ופנסיה עלה בכ-4% בלבד; ההוצאות הכוללות קפצו ב-23%, בין היתר בשל גידול בעמלות סוכנים, עלייה בהוצאות שכר והוצאה מבוססת מניות של כ-6.3 מיליון שקל, מה ששחק כמעט את כל הגידול בשורה העליונה
מור גמל ופנסיה מור גמל פנסיה -1.25% פרסמה את דוחות הרבעון השלישי לשנת 2025 המצביעים על המשך צמיחה בהכנסות, אך השורה התחתונה נותרה כמעט ללא שינוי.
הכנסות החברה, בניהולו של אלדד צינמן, מנכ"ל מור גמל ופנסיה, עמדו ברבעון השלישי של 2025 עמדו על כ-171.2 מיליון שקל, עליה של כ-22% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. הצמיחה בהכנסות מקורה בעלייה בהיקף הנכסים המנוהלים, לאור פעילותה של חטיבת הלקוחות וערוצי הפצה שמנוהלת על ידי אורי קיסוס, משנה בכיר למנכ"ל מור השקעות, אשר מאפשרת לכלל חברות הקבוצה ליהנות מסינרגיה בפעילותן.
נכון ל-13 בנובמבר 2025 היקף הנכסים המנוהלים על ידי מור גמל ופנסיה עמד על כ-117 מיליארד שקל, צמיחה של כ-34% מתחילת שנת 2025. מתוך סך היקף הנכסים, כ-15.5 מיליארד שקל מנוהלים בקרנות הפנסיה שהחלו את פעילותן בחודש מאי 2022. החברה עדכנה בדוחות כי פעילות הפנסיה צפויה להגיע לאיזון במהלך שנת 2027.
עם זאת, ההוצאות עלו משמעותית. עמלות הוצאות שיווק ורכישה עלו לכ-64.5 מיליון שקל לעומת 66.5 מיליון שקל, והוצאות הנהלה וכלליות עלו לכ-52.8 מיליון שקל לעומת 45.9 מיליון שקל אשתקד. העלייה נובעת בין היתר מהוצאות גבוהות לעמלות סוכנים, גידול בהוצאות שכר והוצאה גדולה מבוססת מניות בגובה של כ-6.3 מיליון שקל. כולל הוצאות מימון (שרשמו ירידה קלה לעומת הרבעון המקביל), סך ההוצאות עמד על 141.2 מיליון שקל לעומת 114.4 מיליון שקל בתקופה המקבילה, עלייה של 23% ששחקה את מרבית הגידול בהכנסות.
הרווח הנקי ברבעון השלישי של שנת 2025 עמד על 18.9 מיליון שקל, צמיחה של כ-4% בלבד ביחס לרבעון המקביל אשתקד.
דירקטוריון החברה אישר חלוקת דיבידנד בהיקף של כ-18 מיליון שקל, אשר מצטרפים ל-39 מיליון שקל שחולקו השנה.
נתונים נוספים
מעבר לעלייה בהכנסות, הדוח של מור גמל ופנסיה מציג תמונה חיובית של המשך התרחבות בקצב מהיר: מספר העמיתים הכולל חצה את רף המיליון והגיע ליותר מ-1.01 מיליון חשבונות, גידול חד של כמעט 180 אלף עמיתים בתוך שנה. הצמיחה הזו נובעת מהרחבת הפעילות בכל הערוצים, ומורגשת היטב גם בהיקף הנכסים, שעמד בסוף הרבעון על כ-112.9 מיליארד שקלים, ובתאריך העדכני אף טיפס ל-117 מיליארד. מדובר בזינוק של כ-34% מתחילת השנה, שהגיע משילוב של צבירות נטו גבוהות ותשואות חיוביות בשוק.
