איי.סי.אל ו-וואן טכנולוגיות: המניות המומלצות של דיסקונט ל-2025
שנת 2024 מסתיימת באווירה חיובית בשוק ההון הישראלי, עם תשואות מרשימות במדדים המובילים בבורסה, ותנופה במגוון סקטורים. מחלקת המחקר של דיסקונט ברוקראז' מספקת תחזיות אופטימיות ל-2025 ומדגישה את הפוטנציאל הטמון במניות כמו איי.סי.אל 0.61%
ו-וואן טכנולוגיות 1.2% . בעוד שהצמיחה בשוק המקומי נמשכת, המלצות הקנייה של דיסקונט שופכות אור על מניות עם אפסייד עבור משקיעים המחפשים הזדמנויות.
איי.סי.אל: צמיחה מחודשת בתחום האגרוכימיה
דיסקונט מעניק המלצת קנייה למניית איי.סי.אל ומדגיש את ההתאוששות הצפויה בתחום האגרוכימיה. לאחר שנה מאתגרת ב-2024, המחירים בשוק האשלג צפויים לעלות ב-2025, מהלך שיסייע לייצוב המגמות השליליות ולהגברת הביקוש. כמו כן, בתחום הפוספט, המחירים צפויים להישאר גבוהים במחצית הראשונה של השנה, בעיקר בשל הגבלות ייצוא מסין.
בתחום הברום, דיסקונט מעריך כי איי.סי.אל תחווה שיפור הדרגתי מ-2026 ואילך, אך כבר ב-2025 ייתכן שיפור מסוים לאחר תקופה של ביקוש נמוך. מחיר היעד שהוצב למניה הוא 21 שקל, המשקף אפסייד של כ-22% ביחס למחיר הנוכחי, כשההמלצה מבוססת על תרחיש של עלייה בביקושים ושיפור בתמחור המוצרים המרכזיים של החברה. "בשקלול כלל המגמות וכן תמחור החברות, אנו ממליצים על הסקטור באופן חיובי ועל ICL בקנייה. ביחס לחברה לישראל - אנו ממליצים על העדפה לחברה לישראל על פני ICL, על רקע פער במודל ה-NAV".
וואן טכנולוגיות: פוטנציאל חזק בסקטור מערכות המידע
דיסקונט מעניק למניית וואן טכנולוגיות המלצת "תשואת יתר" עם מחיר יעד של 77 שקל, המשקף אפסייד של כ-17%. הסקטור הוכיח יציבות וחוסן גם בתקופות מאתגרות, בזכות פיזור רחב של לקוחות ופעילויות מגוונות. תחומי הצמיחה המרכזיים של וואן כוללים פתרונות ענן, סייבר ודיגיטל, תחומים שצפויים להתרחב משמעותית בשנים הקרובות.
- "הארנק הירוק" של דיסקונט - מה הוא נותן לכם?
- דיסקונט: ירידה קלה בתשואה להון ל-13.7%, הרווח הנקי הסתכם ב-1.13 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, דיסקונט מציין את התמחור האטרקטיבי של המניה, שנע סביב מכפילים היסטוריים נמוכים ביחס לצמיחה הצפויה. רכישות אסטרטגיות בתמחור נמוך עשויות לשמש כמנוע צמיחה נוסף, ותמיכת התעשייה הביטחונית בתקציבים מוגדלים מספקת יציבות והזדמנויות חדשות.
קמעונאות מזון – תשואת שוק לסקטור ככלל, אך עם המלצה חיובית לפז
בדיסקונט מציינים כי "לאחר שנה מדהימה ב-2024, שנת 2025 צפויה להיות מאתגרת יותר בשל התמתנות הלחימה. אנו צופים צמיחה אפסית בשוק קמעונאות המזון, עם רמת מחירים ממוצעת גבוהה ביחס לאשתקד, אך מנגד ירידה כמותית. למרות צפי לאתגרים רבים יותר ביחס ל-24, אנו סבורים כי התחרות תמשיך להיות נמוכה ביחס לעבר, תוך העדפת אסטרטגיה של "מחיר על פני כמות". אנו צופים כי ויקטורי -0.11% ויוחננוף -0.07% ימשיכו בפתיחת סניפים בקצב מתון. שופרסל -0.81% צפויה להמשך הליך התייעלות פנימית תחת ההנהלה החדשה, כמו גם המשך מיצוי ההליכים האסטרטגיים. חברת פז צפויה להציג עלייה בתוצאות בשל התמתנות הלחימה שתוביל לעלייה בצריכת הדלקים וב-YELLOW. אלו צפויים לקזז את הירידה הצפויה בתחום המזון של פז. לסיכום, אנו ממליצים על הסקטור בתשואת שוק, אך עם המלצת תשואת יתר לפז".
- אלומה מוכרת 38% מאסקו לפי שווי של 160 מיליון שקל: דיסקונט קפיטל נכנסת כשותפה
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- טאואר תיפול - נייס תזנק; המניות הבולטות מחר בבורסה
מערכות מידע – המלצת תשואת יתר לסקטור ה- I.T
האנליסטים בדיסקונט מציינים כי סקטור ה I.T הוכיח שוב חסינות ויציבות גם בזמן המלחמה, וזאת בעיקר הודות לכך שיש לחברות בסקטור פיזור לקוחות רחב ומגוון תחומי פעילות וכן חשיפה לתעשייה הביטחונית שהגדילה תקציבים בצורה ענפה. להערכתנו, התמחור הנוכחי, עם טווח מכפילים שנע בסביבות של 16-21, מייצג תמחור אטרקטיבי לחברות, שבאופן עקבי צומחות ברמה דו ספרתית ברווח לאורך שנים. מנועי הצמיחה של הסקטור הינם פעילויות בתחומי הענן, סייבר ודיגיטל, בהם פוטנציאל הצמיחה רחב ביותר. כמו כן מעריכים, המשך מגמה של רכישות פעילויות משלימות בתמחור אטרקטיבי.
דיסקונט מעניק למניית מטריקס 0.3% תשואת יתר, עם מחיר יעד של 94 שקל, המשקף אפסייד של כ-13%, תוך הדגשת מעמדה המרכזי בשוק פתרונות ה-IT והדיגיטל בישראל. החברה ממשיכה להציג צמיחה עקבית, הודות לפיזור רחב של פרויקטים במגזר העסקי והציבורי וליכולת להציע פתרונות חדשניים בתחום הענן, האוטומציה והסייבר.
הדוח מציין כי הביקוש הגובר לטכנולוגיות מתקדמות מצד חברות וארגונים, בשילוב עם יכולתה של מטריקס לנצל את מעמדה המוביל בשוק, צפוי לתמוך בצמיחתה גם ב-2025. רכישות אסטרטגיות ושדרוגים טכנולוגיים מוסיפים לשפר את מיצובה התחרותי. דיסקונט רואה במטריקס שחקנית מרכזית בתחום מערכות המידע, עם פוטנציאל להמשיך ולייצר ערך משמעותי למשקיעים בטווח הארוך. גם מלם תים 0.15% זוכה להמלצת תשואת יתר, כאשר מחיר היעד שנקבע לה הוא 91 שקל, המשקף אפסייד של 16%.
טלסיס
בדיסקונט גם התייחסו לחברת טלסיס העוסקת בייבוא ושיווק רכיבים ומיכשור אלקטרוניים ובפיתוח וייצור מודולים למחשבים.
"להערכתנו, שנת
2024 הינה שנת תחתית ואנו צופים "נורמליזציה" בשוק וחזרה לצמיחה הדרגתית. אחרי שנים של ביקושים עקביים הגיעה ''הירידה'' המתבקשת. בהסתכלות קדימה אנו מניחים כי בשנים הקרובות, שוק ה-SOM יציג מגמה של נרמול, וזאת לאור סיום הליך מכירתם של המלאים היקרים (דיסטוקינג),
לצד צפי לעלייה הדרגתית בצריכה שמקורה בהפחתות הריבית הצפויות באירופה וארה"ב".
- 3.דני 31/12/2024 14:13הגב לתגובה זומהנדסים מתקבלים על סמך הכרות ולא כישורים חברה שלא ממצה את הפטנציאל
- 2.עושה חשבו 31/12/2024 07:05הגב לתגובה זוברמת המחירי הנוכחית איי.סי.אל מרוויחה יפב ויכולה רק לעלות א מחירי הסחורות יעלו ב10% .
- 1.המניה הכי כושלת בעשור האחרו וא תעלה 10% עדיי 99% מהע מופסד (ל"ת)אי סי אל ישרא הל 30/12/2024 22:54הגב לתגובה זו
איתמר דויטשר מנכ"ל קבוצת אלקטרה, קרדיט: טל גבעוניאלקטרה: ההכנסות גדלו אבל הרווח נחתך בחצי
הכנסות אלקטרה עלו ברבעון השלישי, אך הרווחיות נשחקה בצורה חדה בעקבות הפסד תפעולי במגזר הפרויקטים והתשתיות בישראל שחתכו כמעט בחצי את הרווח הנקי ביחס לרבעון המקביל
אלקטרה מפרסמת את הדוחות לרבעון השלישי של 2025 ומצביעה על מגמה מדאיגה. למרות עלייה דו ספרתית בהכנסות ל-3.47 מיליארד שקל, הרווח התפעולי נשחק בצורה חדה והסתכם ב-62 מיליון שקל בלבד, לעומת 115 מיליון שקל ברבעון המקביל. ה-EBITDA ירד בהתאם ל-182 מיליון שקל, לעומת 228 מיליון שקל אשתקד. בשורה התחתונה, הרווח הנקי ירד ל-35 מיליון שקל, כמעט חצי מהרווח שנרשם ברבעון המקביל שעמד על 66 מיליון שקל.
הגורם המרכזי לשחיקה הוא מגזר פרויקטי המבנים והתשתיות בישראל, תחום הפעילות הגדול ביותר של אלקטרה. המגזר אמנם הציג הכנסות של כ-1.49 מיליארד שקל, אך עבר להפסד תפעולי של 54 מיליון שקל, לעומת רווח של 9 מיליון שקל באותה תקופה ב-2024. כלומר, הפרויקטים בישראל, שהיו מנוע רווח בעבר, הפכו ברבעון הזה למשקולת משמעותית.
מול התמונה הזו, תחומי הפעילות האחרים לא הצליחו לאזן את הנטל. פרויקטים למבנים ושירותים בחו"ל שמרו על יציבות עם רווח תפעולי של 13 מיליון שקל. מגזר תפעול ואחזקה הציג רווח נאה של 65 מיליון שקל, תחום הפיתוח והקמה של נדל"ן לזכיינות (PPP) הוסיף 13 מיליון שקל וזכיינות תרמה 31 מיליון שקל (הגידול נובע בעיקר מרווח הון שנרשם ממכירת החזקות הקבוצה בזכיין של פרויקט קריית הממשלה בנתניה בתקופת הדוח).
לשחיקה בשורה התפעולית מצטרפת גם עלייה עקבית בהוצאות ההנהלה והכלליות, שקפצו ל-129 מיליון שקל לעומת 99 מיליון שקל ברבעון המקביל. כך, גם במקומות שבהם הפעילות יציבה, הוצאות המטה מכרסמות ברווחיות.
- אלקטרה מצרפת את קרן תש"י כשותפה באלקטרה אפיקים ומוטורס
- אלקטרה: עלייה בהכנסות וברווח הנקי, ירידה בתפעולי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
צבר העבודות, ליום 30 בספטמבר 2025, עומד על כ-38.8 מיליארד שקל
דבר החברה
איתמר דויטשר, מנכ"ל קבוצת אלקטרה: "במהלך הרבעון נמשכה הצמיחה בהכנסות במגזרי הפעילות של הקבוצה. במגזר הפרויקטים למבנים ותשתיות בחו"ל נמשכה מגמת ההתחזקות של הפעילות שלנו בארה"ב, המתבטאת בגידול משמעותי בהכנסות וברווחיות ובקפיצת מדרגה של צבר העבודות שלנו. למגמות חזקות אלה תרמה הרכישה המוצלחת של חברת PJM בתחילת השנה.
קרן אלומה: אורי יוגב יור דירקטוריון, מולי רבינא, יור ועדת השקעות, יאיר הירש מנכל. קרדיט: נוי נפתליאלומה מוכרת 38% מאסקו לפי שווי של 160 מיליון שקל: דיסקונט קפיטל נכנסת כשותפה
הקרן תקבל תמורה של כ-60.8 מיליון שקל לצד פירעון מוקדם של 15 מיליון שקל מהלוואת בעלים; העסקה מבטאת תשואה שנתית ממוצעת של כ-30% להשקעה שביצעה לפני חמש שנים
קרן אלומה מודיעה על הסכם למכירת כ-38% מאחזקותיה בחברת אסקו - מתוך כ-58% שבידיה כיום, לשני גופים: דיסקונט קפיטל, שרוכשת 20%, והחברה הכלכלית ד.ב.מ שבשליטת דן בר משיח, שרוכשת 18%. העסקה נקבעה לפי שווי חברה של כ-160 מיליון שקל, ומניבה לקרן תמורה כוללת של כ-60.8 מיליון שקל: כ-40.8 מיליון שקל ישולמו עם השלמת העסקה, ועוד כ-20 מיליון שקל יועברו בתוך שנתיים ממועד ההשלמה. במקביל, הקרן תקבל פירעון מוקדם של כ-15 מיליון שקל מתוך הלוואת הבעלים שהעמידה לאסקו, העומדת כיום על כ-20 מיליון שקל. את העסקה ניהלה ווליו בייס מיזוגים ורכישות.
ההשקעה המקורית של אלומה באסקו בוצעה לפני כחמש שנים בהיקף של כ-16.7 מיליון שקל. ההחזקה הנמכרת של 38% - רשומה בספרים לפי כ-52 מיליון שקל. בשנים האחרונות קיבלה הקרן גם דיבידנדים ודמי ניהול בהיקף מצטבר של כ-4.4 מיליון שקל. התמורה שכבר קיבלה הקרן יחד עם התמורה הנוכחית מגיעה לכ-65.2 מיליון שקל, המשקפים תשואה שנתית ממוצעת (IRR) של כ-30%. לאחר השלמת העסקה תיוותר הקרן עם אחזקה של כ-20% מהחברה.
מה מתוכנן בחברת אסקו?
במסגרת ההסכם הוגדר גם מנגנון Buy-Back: אם בתוך חמש שנים לא תתבצע הנפקה או מכירה נוספת של החברה בתנאים מסוימים, תהיה לאלומה אפשרות לרכוש בחזרה את חלקה של ד.ב.מ - 18%, לפי שווי חברה של 160 מיליון שקל בתוספת הרווחים שיועדו למניות עד למועד המימוש. מנגנון זה שומר לקרן את הזכות להגדיל מחדש את אחזקתה במקרה שהחברה לא תממש אירוע נזילות כמו הנפקה.
אסקו פועלת בתחום ההתייעלות האנרגטית במודל של מימון, התקנה ותפעול מערכות אנרגיה מתקדמות, כשהחיוב ללקוח מתבצע מתוך החיסכון המוכח בעלויות האנרגיה. החברה ביצעה עד היום השקעות של כ-200 מיליון שקל בבתי חולים, מפעלים ותאגידים גדולים. בין לקוחותיה נמנים מפעל נשר רמלה, רשתות מלונות, מוסדות ציבור וחברות תעשייה. החברה צפויה להביא להפחתה מצטברת של כ-1 מיליון טון פליטות גזי חממה בשנים הקרובות, ולסייע ללקוחותיה ככל הנראה לשפר רווחיות ולשדרג תשתיות ללא השקעת הון עצמי.נראה כי העסקה מסמנת את תחילת שלב הצמיחה הבא של אסקו.
- אחרי ביטול העסקה, האם מכירת אקסלרה עדיין על השולחן?
- בזק מוותרת על רכישת אקסלרה טלקום של קרן אלומה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דן בר משיח, היזם שמוביל את פעילות החברה בשנים האחרונות, מחזיר לידיו את השליטה כדי להוביל תוכנית פיתוח רחבה לעשור הקרוב. אחרי השקעות של כ-200 מיליון שקל שכבר בוצעו בפרויקט ״שמיים כחולים״, החברה מתכננת תוכנית השקעות של עד כמיליארד שקל עד שנת 2030 - עם יעד לצמיחה משמעותית בהכנסות, ברווחיות ובפעילות המסחרית. לפי התחזיות שהוצגו למשקיעים, ב-2026 אסקו צפויה להגיע ל-EBITDA של כ-50 מיליון שקל, רווח נקי של כ-30 מיליון שקל ומחזור פעילות של כ-250 מיליון שקל.
