יום רותח בשוק האג"ח: בגלל המדד - ה'שחרים' זינקו עד 0.6%
מדד המחירים לצרכן שהפתיע את כל הכלכלנים ביום שישי נתן את אותותיו היום במסחר באגרות החוב הממשלתיות. תשואת השחרים של מדינת ישראל נפלו היום כשחלקם רושמו תשואת שפל של כל הזמנים.
"ההשפעה העיקרית במסחר היום בבוקר היא של מדד המחירים לנובמבר שהיה הרבה יותר נמוך מהתחזיות", הסביר דודי רזניק ל-Bizportal, מנהל מחקר אג"ח בלאומי שוקי הון, "זהו המדד השלישי שהפתיע כלפי מטה. ירדנו מדרגה בסביבת האינפלציה לאיזור ה-1.5% לשנה, לכן יש ירידה בתשואות לאורך כל העקום בציפייה שבנק ישראל יורד את הריבית אולי כבר החודש ל-1.75%".
מי שהגיבו בחיוב למדד שהפתיע כלפי מטה הם כמובן האג"חים בריבית קבועה - ה'שחרים'. מחיר אג"ח ממשלתי שקלי 0323 (כלומר פדיון ב-2023) הוסיפה היום ב-0.57% והתשואה נופלת לכ-3.92%.
"מזה מספר שבועות שקרנות הנאמנות מגייסות כל שבוע כמיליארד שקל", רזניק מונה סיבות נוספות להתחזקותן של אגרות החוב, "כסף חדש מביא תשואות נמוכות. בנוסף, ראינו חזרה של משקיעים זרים לישראל. בתחילת השנה הם יצאו, אבל עכשיו הם חוזרים".
למרבה ההפתעה, הגידול בגרעון הממשלתי לא ממש משפיע על אמון המשקיעים בישראל. "הסיפור של הגרעון מוקפא כרגע. כל עוד אין ממשלה חדשה לא ניתן להגדיל עוד יותר את הגרעון. לאחר הבחירות הממשלה החדשה תצטרך לבצע קיצוצים נרחבים. נראה שבנתיים הנושא לא מדאיג את השוק".
מי שעושו את הכיוון ההפוך היום אלו מדדי התל בונד שהינם צמודי מדד ולכן מאבדים כעת מהאטרקטיביות שלהם. התל בונד 60 ירדב-שיעור קל של 0.1%.
התפרצות אינפלציונית?
- 2.מספיק עם הכותרת הזו - על המסך כבר שבועות (ל"ת)ישראלי 24/01/2013 14:04הגב לתגובה זו
- 1.monel 18/12/2012 18:54הגב לתגובה זולתת הסבר גם מה קרה היום 18/12/201 בשוק האג"ח-ים לא רק שכולם מבינים
10 דברים חשובים על אגרות חוב - מדריך למשקיעים
מה הגורמים המשפיעים על שערי אגרות חוב, מה זו תשואה אפקטיבית, מח"מ, מה קורה לאגרות החוב כאשר הריבית יורדת? על ההבדלים בין אג"ח ממשלתי לקונצרני, על ההבדל בין אג"ח צמוד לשקלי ועל הסיכונים והסיכויים בהשקעה באג"ח
אגרות חוב הן ההשקעה הכי משתלמת למשקיע הסולידי. אז למה רוב הכסף הסולידי נמצא בפיקדונות? כי אנשים חוששים מאג"ח. בצדק מסוים - כי אג"ח זה לא ביטחון של 100%. יש אג"ח של חברות שלא שילמו את ההשקעה כי החברות הגיעו להסדרי חוב. זה נדיר יחסית, ולכן סל של אג"ח במיוחד אם מדובר באג"ח בטוחות - של חברות גדולות וחזקות פיננסית ושל ממשלות, הוא דרך טובה למשקיע סולידי לפזר סיכונים ולהרוויח יותר מהריבית בפיקדון הבנקאי. אפילו 1% ואפילו 2% ומעלה מהפיקדון הבנקאי. יש גם קרנות נאמנות שעושות בשבילכם את העבודה ומנהלות תיק של אג"ח, אבל הן לוקחות דמי ניהול ממוצעים של 0.6%-0.8% ובעצם "אוכלות" לכם חלק גדול מהרווחים.
אז אג"ח זאת בהחלט אפשרות טובה למשקיעים סולידי, רק לפני שקופצים למים, צריך לקרוא ולהבין את המדריך הקצר הזה:
מהי אגרת חוב (אג"ח)? - אג"ח (אגרת חוב) היא נייר ערך שמונפק על ידי מדינה, רשות ציבורית או תאגיד, שמטרתו לגייס הון מהציבור או ממשקיעים מוסדיים. רוכש האג"ח מעניק הלוואה למנפיק, שמתחייב להחזיר לו את הקרן במועד שנקבע מראש, לרוב בצירוף תשלומי ריבית תקופתיים.
דוגמה: אג"ח ממשלתית ל־5 שנים שמניבה ריבית שנתית של 4% משמעה שהמשקיע יקבל בכל שנה 40 שקלים על כל 1,000 שקל שהשקיע, ובסוף התקופה יקבל את הקרן - 1,000 שקלים.-
מה משפיע על מחיר האג"ח והתשואה שלה? - מחיר האג"ח מושפע מהריבית בשוק, מהסיכון הנתפס של המנפיק ומהזמן שנותר עד לפדיון. כשהריבית בשוק יורדת - מחירי אג"ח קיימות עולים, כי הן מציעות ריבית גבוהה יותר מהממוצע החדש.
דוגמה: אג"ח שמניבה 4% תהיה אטרקטיבית יותר כאשר הריבית במשק יורדת ל-3%, ולכן מחירה יעלה והתשואה לפדיון תרד. לעומת זאת, אם הריבית תעלה ל-5%, המחיר של אותה אג"ח יירד כדי לייצר תשואה דומה למה שמציע השוק. -
החשיבות של זמן לפדיון - ככל שהזמן עד לפדיון האג"ח ארוך יותר, כך גדל הסיכון שהריבית תשתנה או שהמנפיק ייקלע לבעיה. אג"ח ל-10 שנים תנודתית יותר מאג"ח ל־3 שנים.
דוגמה: אג"ח קונצרנית לפדיון ב־2045 חשופה יותר לשינויים מאשר אג"ח לפדיון ב־2027. משקיע שמחזיק באג"ח ארוכה עלול להיחשף לעליות ריבית לאורך התקופה, מה שיוביל לירידת ערך האג"ח שלו. -
מהו הסיכון באג"ח? - הסיכון תלוי כאמור במשך החיים של האג"ח ובדירוג האשראי של המנפיק, התנודתיות בשוק, ושינויים כלכליים כלליים.
דוגמה: אג"ח של חברת נדל"ן מדורגת BBB נחשבת מסוכנת יותר מאג"ח מדינה בדירוג AAA, ולכן תציע לרוב ריבית גבוהה יותר כפיצוי על הסיכון. כמו כן, בעת מיתון, סיכון חדלות פירעון של חברות עולה.
