בוול-סטריט רוצים עוד הורדות ריבית משמעותיות – בפד' לא מסכימים
הבנק המרכזי של ארצות הברית החל במהלך היסטורי של הורדת ריבית, לאחר תקופה ארוכה של העלאות. יו"ר הפד, ג'רום פאוול, הוביל את המהלך, אך כעת גם בכירים אחרים בבנק המרכזי מתבטאים בנושא. במקביל, וול סטריט מגיבה ומנתחת את המשמעויות.
ההחלטה האחרונה של הפד הייתה להוריד את הריבית ב-0.5 נקודות אחוז, צעד משמעותי שמסמן שינוי כיוון ברור. אולם, בעוד שהן הפד והן השווקים מסכימים כי זוהי רק ההתחלה של מגמת הורדות, קיימת מחלוקת לגבי הקצב הצפוי של ההורדות הבאות.
הפד מעוניין להמשיך בהורדות ריבית בקצב מתון ויציב. הסיבות לכך הן מצב כלכלי יציב יחסית, שוק עבודה מאוזן, ואינפלציה שמתמתנת. מנגד, השווקים מהמרים על כך שהרעה במצב הכלכלי ובשוק העבודה תאלץ את הפד לפעול מהר יותר. המנדט הכפול של הפד - תעסוקה מלאה ויציבות מחירים - עומד במרכז השיקולים. לאחר שנתיים של מאבק באינפלציה, הפד מעריך כי הסיכונים להשגת יעדים אלו מאוזנים יותר כיום. זו הסיבה העיקרית להחלטה להתחיל בהורדת הריבית.
הסיכוי לאבטלה גבוהה עולה על הסיכון לאינפלציה גבוהה
ניל קשקרי, נשיא הפד של מינאפוליס, הביע את דעתו כי כעת הסיכון של אבטלה גבוהה עולה על הסיכון של אינפלציה גבוהה. זוהי תפיסה שמשקפת את הלך הרוח בקרב מקבלי ההחלטות בפד. הצמיחה הכלכלית בארה"ב נותרה חזקה יחסית, עם תחזיות לצמיחה שנתית של כ-2.9% ברבעון השלישי. עם זאת, שוק העבודה מראה סימני התקררות, כאשר שיעור האבטלה עלה מ-3.4% בשנה שעברה ל-4.2% באוגוסט האחרון.
הפד מעריך כי "הריבית הניטרלית" - זו שאינה מעודדת או מרסנת את הצמיחה - נמצאת סביב 3%. המטרה היא להגיע לרמה זו בהדרגה, תוך כדי מעקב אחר נתוני האינפלציה, התעסוקה והפעילות הכלכלית. אדריאנה קוגלר, חברת מועצת המנהלים של הפד, ציינה כי אם המגמות הנוכחיות יימשכו, יהיה מקום להורדות ריבית נוספות. זוהי אינדיקציה נוספת לכוונות הפד בטווח הבינוני.
- הפד הוריד ריבית והשווקים מזנקים – אילו אתגרים מחכים בהמשך
- הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבנק המרכזי מקווה ל"נחיתה רכה" של הכלכלה. התחזיות הרשמיות צופות צמיחה של 2% בשנה עד 2027, עם שיעור אבטלה שיגיע לשיא של 4.4% בלבד. זוהי תחזית אופטימית יחסית, המשקפת את האמונה ביכולת לנווט את הכלכלה בזהירות. ההתקדמות במאבק באינפלציה היא גורם מרכזי נוסף בהחלטות הפד. האינפלציה השנתית ירדה מ-9% ביוני 2022 ל-2.5% באוגוסט האחרון. זהו שיפור משמעותי, אם כי עדיין מעל היעד של 2%.
נתוני האינפלציה האחרונים הכריעו
כריסטופר וולר, חבר נוסף במועצת המנהלים של הפד, ציין כי הנתונים האחרונים של האינפלציה היו הגורם שהכריע את הכף בעד הורדת הריבית ב-0.5 נקודות אחוז. זוהי עדות נוספת לחשיבות שמייחס הפד לנתוני האינפלציה .עם זאת, לא כל חברי הפד תמימי דעים. מישל באומן, למשל, הצביעה נגד ההורדה האחרונה, מתוך חשש לעלייה מחודשת באינפלציה. היא הזכירה סיכונים כמו שיבושים בשרשרת האספקה העולמית ומתיחות גיאופוליטית.
השווקים, מצדם, מהמרים על הורדות ריבית מהירות יותר. הם מצפים לעוד הורדה משמעותית כבר בנובמבר, ולהורדות נוספות ב-2025. זוהי תחזית אגרסיבית יותר מזו של הפד עצמו. נתוני שוק העבודה יהיו קריטיים להחלטות הבאות של הפד. דו"חות התעסוקה של ספטמבר ואוקטובר, שיפורסמו ב-4 באוקטובר וב-1 בנובמבר בהתאמה, יהיו במוקד תשומת הלב של מקבלי ההחלטות והמשקיעים כאחד.
- ג’יי.פי מורגן: בועת ה-AI היא סיכון גדול יותר לשווקים מהמתיחות הגיאופוליטית
- לא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
לסיכום, בעוד שהפד החל במהלך של הורדת ריבית, קיימת אי-ודאות לגבי הקצב והעוצמה של ההורדות הבאות. הפד מעוניין בגישה מדודה וזהירה, בעוד השווקים מצפים למהלכים דרמטיים יותר. האיזון העדין בין צמיחה כלכלית, תעסוקה ואינפלציה ימשיך להיות במרכז הדיון הכלכלי בחודשים הקרובים.
- 2.יוני 28/09/2024 14:33הגב לתגובה זואף אחד לא מאמין לנתונים של הפד שזורקים לאוויר
- 1.לפי הקצב של עליית הסחורות זאת ירידה לצורך עליה (ל"ת)קשקש 28/09/2024 03:45הגב לתגובה זו
הואנג וליפ בו טאןאנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - מיריבות לשותפות אסטרטגית
ג'נסן הואנג עוזר לליפ בו טאן. מנכ"ל אנבידיה שלו היכרות קודמת עם מנכ"ל אינטל, הציע עסקה שאי אפשר לסרב לה. אנבידיה תשקיע סכום משמעותי באינטל ותפתח יחד איתה שבבים בתחום הדאטה סנטרס. אינטל שנסחרת בכ-2% מהשווי הכולל של אנבידיה, מזנקת בשיעור חד, אבל אם המיזם הזה יצליח, מדובר רק בהתחלה.
אנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - שיתוף פעולה אסטרטגי בתחום הדאטה סנטרים
מניית אינטל מזנקת 33% לאחר הודעה דרמטית על השקעה של אנבידיה בהיקף של 5 מיליארד דולר, במחיר של 23.28 דולר למניה. ההשקעה היא חלק מהסכם אסטרטגי רחב במסגרתו החברות יפתחו במשותף מספר דורות של מוצרים ייעודיים לדאטה סנטרים ולמחשבים אישיים. נזכיר כי הממשל השקיע באינטל סכום של 9 מיליארד דולר לפני כחודשיים - הממשל האמריקאי רוכש 10% מאינטל בדיסקאונט של כ-20%
במסחר בניו יורק בטרום נסחרת מניית אינטל במחיר של 32.4 דולר - מחיר שיא של השנים האחרונות, ומניית אנבידיה עולה בטרום ב־2.6%. המהלך נתפס כהבעת אמון יוצאת דופן בחברת אינטל, שבשנים האחרונות התמודדה עם ירידה במעמדה מול מתחרות כמו AMD ואנבידיה עצמה.
מהות העסקה
אנבידיה, שמובילה את מהפכת הבינה המלאכותית עם שבבי ה־GPU שלה, מחפשת דרכים להרחיב את היכולות בתחום השרתים וה־PC באמצעות שילוב עם טכנולוגיות ייצור השבבים של אינטל. אינטל מצידה מקבלת חיזוק הוני משמעותי לצד אפשרות לשתף פעולה עם אחת החברות הדומיננטיות ביותר בשוק.
- ההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש
- אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במסגרת ההסכם, אינטל ואנבידיה צפויות לפתח במשותף ארכיטקטורות חדשות שיותאמו במיוחד ליישומים בדאטה סנטרים, תחום הצומח בקצב מסחרר עם העלייה בביקוש לשירותי בינה מלאכותית, ענן ו־edge computing.
צ'רלי מאנגר - הפילוסוף העסקי
מאוד השותף של וורן באפט הכיר אותו בשנות החמישים. הוא למד משפטים ועסק בעריכת דין עד שהכיר את האורקל מאומהה, שם גדל גם הוא. מאנגר היה ידוע בכנות הברוטלית שלו ובחוסר הסובלנות לשטויות. בפגישת בעלי מניות הוא ענה פעם למישהו: "אני חושב שאתה מבלבל בין חשיבה למחשבות אקראיות". לדבריו, "הכי טוב לזכור שרק בגלל שאחרים מסכימים או לא מסכימים איתך לא הופך אותך לצודק או טועה"
צ'ארלס תומאס מאנגר נולד ב-1 בינואר 1924 באומהה, נברסקה הוא גדל במשפחה משכילה - אביו היה עורך דין וסבו שימש שופט פדרלי. מאנגר נפטר ב-28 בנובמבר 2023 בגיל 99, כחודש לפני יום הולדתו ה-100. בילדותו הוא עבד במכולת של סבו של וורן באפט, אם כי השניים לא נפגשו עד שנות החמישים. מאנגר למד מתמטיקה באוניברסיטת מישיגן, אך לימודיו הופסקו כשהתגייס לחיל האוויר במלחמת העולם השנייה, שם שירת כמטאורולוג.
אחרי המלחמה, מאנגר התקבל להרווארד למשפטים אף שהוא לא סיים תואר ראשון - הישג נדיר. הוא סיים בהצטיינות ועבר לקליפורניה, שם הקים משרד עורכי דין מצליח. אבל עולם המשפט לא סיפק אותו. "הבנתי שאני מוכר את השעות הכי טובות שלי לעצמי", הוא אמר. ב-1965 הוא עזב את עריכת הדין והקים שותפות השקעות.
הטרגדיה האישית הגדולה בחייו היתה מות בנו טדי מלוקמיה בגיל 9 ב-1955. מאנגר, שהתגרש מאשתו הראשונה באותה תקופה, היה הרוס. הוא בילה לילות בבית החולים ליד מיטת בנו הגוסס, כשהוא חסר אונים. "זה לימד אותי שיש דברים בחיים שאי אפשר לשלוט בהם, ושצריך להתמקד במה שכן אפשר", הוא סיפר. מאנגר התחתן בשנית עם ננסי בארי ב-1956, וביחד הם גידלו שמונה ילדים.
המפגש עם וורן באפט ב-1959 שינה את חייו. השניים גילו מיד כימיה אינטלקטואלית יוצאת דופן. באפט תיאר את השיחות שלהם כ"אהבה ממבט ראשון - אינטלקטואלית". מאנגר הצטרף לברקשייר האת'וויי ב-1978 כסגן יו"ר, ונהפך לשותף המחשבתי של באפט. הוא השפיע על באפט לעבור מסיגרבאטס (חברות זולות באיכות נמוכה) לחברות איכותיות במחיר הוגן.
- מייקל ברי - הרופא שנהפך למשקיע
- ג'ון פולסון - איש הטרייד הגדול; כשכולם הפסידו הוא הרוויח מיליארדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מאנגר היה ידוע בכנות הברוטלית שלו ובחוסר הסובלנות לשטויות. בפגישת בעלי מניות הוא ענה פעם למישהו: "אני חושב שאתה מבלבל בין חשיבה למחשבות אקראיות". הוא היה קורא אובססיבי, ולדבריו, "אני עדיין לא פגשתי אדם חכם שלא קורא כל הזמן," אמר. בגיל 90 הוא עדיין קרא שלושה-ארבעה ספרים בשבוע.
