הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
וול סטריט מסחר בורסה
צילום: רוי שיינמן

לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים

מדד המחירים לצרכן שהפתיע כלפי מטה ביוני הביא לתגובה מפתיעה בשוק - המניות הגדולות ירדו והקטנות עלו; מה קרה בפעמים הקודמות בחודשים לפני הורדת ריבית ואילו חברות ידווחו השבוע?
רוי שיינמן | (3)
נושאים בכתבה אינפלציה דוחות כספיים

וול סטריט עדיין מעכלת את נתוני מדד המחירים לצרכן שבמידה שם את החותמת על הורדת ריבית בחודש ספטמבר או אפילו לפני כן. עוד לפני פרסום המדד גברו ההערכות להורדת ריבית בספטמבר, אבל כתבנו כאן שהנתונים לא בהכרח תומכים בכך ושהורדה בדצמבר היא כנראה תרחיש סביר יותר.

עם זאת, מדד המחירים לצרכן לחודש יוני פורסם ביום חמישי האחרון והפתיע את כולם - האינפלציה בחודש יוני הייתה שלילית, כלומר במהלך החודש המחירים ירדו ב-0.1%, זא לעומת הצפי שהיה לעלייה חודשית של 0.2%. מדובר במדד שתומך מאוד בטענה שהאינפלציה מתקררת ומגביר את הסבירות להורדת ריבית בספטמבר.

הורדת ריבית טובה לשווקי המניות, אך מה שקרה לאחר פרסום המדד היה מפתיע - מדד הנאסד"ק 100 איבד 1.9% ומנגד מדד הראסל 2000 זינק ב-5%. הורדת הריבית תביא יותר כסף פנוי לשוק אבל מסתמן שהכסף הזה הולך לזרום למניות הקטנות יותר. בתקופת הריבית הגבוהה המשקיעים העדיפו להשקיע במניות הגדולות ובראשן מניות הטכנולוגיה ולראיה מדד הנאסד"ק 100 עלה ב-30% ב-12 החודשים האחרונים לעומת עלייה של 11% של הראסל 2000. עכשיו כשהריבית תרד המשקיעים ירגישו בנוח יותר לקחת יותר "סיכון" במניות הקטנות.

 

מחירי השירותים מתקררים

רכיב השירותים הוא זה שהיה אחראי לאינפציה הגבוהה בתקופה האחרונה ומסתמנת התקררות שם, כפי שמציין יוני פנינג, האסטרטג הראשי של מזרחי טפחות: "בשירותים בלטו שירותי התחבורה, מוטי הטיסות, שירדו ב-0.5% בחודש האחרון, אחרי עלייה דומה במאי. נעריך כי יהיה פה תיקון ביולי לאור עליית מחירי הדלק, כולל הדיזל והנפט. אבל ניכר כי השפעות היציאה מהקורונה דיי מיצו את עצמן באפיק הזה. אז ככל שתהיינה עליות, הן תהיינה מוגבלות, להערכתנו. כנ"ל, נמשכת העלייה המתונה בשירותי בריאות (0.2%). בהמשך למגמה זו שירותי החינוך ללא שינוי בחודש יוני".

מן הצד השני, כפי שמציין פנינג, במדד המחירים ליצרן חלה עלייה: "בניגוד בולט ל-CPI, מדד המחירים ליצרן בארה"ב הפתיע מעט כלפי מעלה, עם עלייה חודשית של 0.2%. ויחד עם עדכון קל של 0.2% נוספים כלפי מעלה גם כן, במדד מאי, הסדרה עלתה לאינפלציית יצרן של 2.6% - שיא של 15 חודשים. פירוט הסעיפים פה ממשיך להדגיש את חלקם של רכיבי השירותים, גם מהסה"כ (כ-90%) וגם מהגידול החודשי בקצב האינפלציה", כותב פנינג. "בפרט בענפי השירותים, ניכר זינוק של 1.9% במחירי השירותים בענפי המסחר. על פי ה-BLS, הסעיף הזה בודק את המרווחים הסיטונאיים והקמעונאיים בענפי השירותים".

איזה מקומות בשוק מעניינים לאור הורדת הריבית הצפויה?

כפי שציינו בפתיחה, התגובה להורדת הריבית באה לידי ביטוי דווקא במניות הקטנות יותר. אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי בבית ההשקעות מיטב, בדק היסטורית את ביצועי המניות בתקופות שלפני הורדת ריבית: "בדקנו את ביצועי המניות בחתכים שונים בתקופות של בין חודשיים לפני הורדת הריבית הראשונה ועד חצי שנה אחריה ב-6 מחזורי הורדות ריבית בארה"ב שהיו מתחילת שנות ה-90. להלן הממצאים.

בדרך כלל, תקופה זו הייתה חיובית למניות. מרבית הזמן המדדים עלו, אך לא תמיד. ב-2007 כל המדדים ירדו. בשנת 2000 ה-S&P 500 ובמיוחד ה-NASDAQ 100 ירדו, אך המניות הקטנות עלו. ב-1998 קרה ההפך.

קיראו עוד ב"גלובל"

ברמה הסקטוריאלית במדד S&P 500, סקטור הטכנולוגיה השיג אומנם עודף תשואה משמעותי על פני המדד הכללי, אך זאת בסטיות תקן גבוהות מאוד. סקטור שירותי הבריאות ותעשייה הציגו תוצאות לא רחוקות מהטכנולוגיה, אך בסטיית תקן הרבה יותר נמוכה. את הביצועים החלשים ביותר הציגו מניות הפיננסיים (בנקים וביטוח), החומרים, האנרגיה והתשתיות". כותב זבז'ינסקי.

 

עונת הדוחות נפתחת - הלו"ז המלא לשבוע

בגזרת הדוחות, אחרי מספר דוחות בודדים בשבוע שעבר, בינהם דו"ח חברת התעופה דלתא  DELTA AIR LINES , השבוע עונת הדוחות תיפתח רשמית, הנה הלוז לשבוע:

יום שני

לפני המסחר: גולדמן סאקס GOLDMAN SACHS , בלאקרוק BLACKROCK INC .

אחרי המסחר: פירסט בנק FIRST BANCORP NC .

יום שלישי

לפני המסחר: בנק אוף אמריקה BANK OF AMERICA , יונייטד הלת' UNITEDHEALTH GROUP , פרוגרסיב PROGRESSIVE CORP THE , מורגן סטנלי MORGAN STANLEY , צ'ארלס שוואב THE CHARLES SCHWAB .

אחרי המסחר: אינטראקטיב INTERACTIVE BROKERS .

יום רביעי

לפני המסחר: ASML ASML HLD NV ORD SHS , ג'ונסון אנד ג'ונסון JOHNSON & JOHNSON .

אחרי המסחר: יונייטד UNITED AIRLINES .

יום חמישי

לפני המסחר: TSMC TAIWAN SEMICOND MNFCG CO , דומינו'ס פיצה DOMINO'S PIZZA INC .

אחרי המסחר: נטפליקס NETFLIX .

יום שישי

לפני המסחר: אמריקן אקספרס  AMERICAN EXPRESS .

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    סוחר ותיק 14/07/2024 20:40
    הגב לתגובה זו
    אתה לא כותב את הדבר הכי משמעותי שקיים והוא נסיון ההתנקשות של טראמפ ואיך ישפיע על השווקים. פשוט הזיה וחוסר מקצועיות.
  • צודק האנליסט 15/07/2024 07:15
    הגב לתגובה זו
    מינורית ולא ברת התייחסות,נהרות יזרמו עד נובמבר
  • לא ישפיע (ל"ת)
    Ron DeSantis 15/07/2024 04:01
    הגב לתגובה זו
צילום: Brett Sayles, Pexelsצילום: Brett Sayles, Pexels
הטור של גרינברג

לא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט

כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה  



שלמה גרינברג |
נושאים בכתבה בינה מלאכותית AI סופטבנק


בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט". 

סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.  


סופטבנק
מסאיושי סאן, סופטבנק - קרדיט: טוויטר


קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית. 

השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו  אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.  

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט השוק האמריקאיוול סטריט השוק האמריקאי
סקירה

אוקלו מזנקת 22%; טסלה עולה 1.7%, מיקרון נופלת 4.7%

וול סטריט ממשיכה את המגמה החיובית עם שיאים חדשים, וגם מדד הראסל 2000 מצטרף לחגיגת השיאים

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה וול סטריט אנבידיה

לאחר יום מסחר חיובי אתמול שבו המדדים המובילים קבעו שיאים חדשים, המדדים ממשיכים את המגמה החיובית וקובעים שיאים חדשים, אם כי העליות מתמתנות. מדד הדאו ג׳ונס נע סביב ה-0, ה-S&P 500 עולה 0.1% והנאסד״ק מטפס 0.2%. גם מדד הראסל 2000 סגר אתמול בעליות ושיא ראשון מאז 2021, על רקע הציפיות להמשך הורדות ריבית. תשואת האג״ח ל-10 שנים עולה ל-4.14. הביטקוין יורד קלות לכ-115.9 אלף דולר והזהב עולה ל3,700 דולר לאונקיה.


אתמול זה היה היום של אינטל, לאחר שקיבלה השקעה מרשימה מהחברה היקרה והיוקרתית ביותר בוול סטריט, אנבידיה. איך אינטל הגיעה למצב שהיא צריכה השקעות ומה יהיה בעתיד - אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה. נזכיר כי הממשל האמריקאי רכש כ-10% מאינטל בהשקעה של כ-9 מיליארד דולר והרוויח מהזינוק במניה בעקבות הצטרפות אנבידיה כמשקיעה - ההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש.

שיחת טראמפ/שי - הנשיא טראמפ צפוי לשוחח היום עם נשיא סין שי ג׳ינפינג במטרה לסגור סופית את עסקת טיקטוק, אחרי שדחה את הדד-ליין למכירת השליטה הסינית באפליקציה עד דצמבר. על פי הדיווחים, קונסורציום בהובלת אורקל צפוי להפעיל את הפעילות בארה״ב, כשברקע יש גם ציפיות להתקדמות בהפחתת מכסים הדדיים. עסקת ענק: טיק טוק הסינית נמכרת לקונסורציום אמריקאי הכולל את אורקל


מאקרו

סיכום שבוע בקריפטו: בדרך להמשך עליות? הרגולטור מסיר חסמים, וחברות הקריפטו עם ביצועי שיא - אפשרויות החשיפה לקריפטו מתרחבות ומתגוונות, מהשקעה ישירה דרך תעודות סל, חברות אוצר, ועד חברות מתעשיית הקריפטו, כעת הרגולטור מתגייס לעזרת המשקיעים עם תקנות חדשות להנפקה מהירה יותר של תעודות סל; דוחות בוליש, השקת מטבע יציב חדש, ואיזה מטבע נסחר בשיא כל הזמנים?

הריבית באנגליה נותרה ללא שינוי אבל הצמצום הכמותי מאט הבנק המרכזי של אנגליה הותיר את הריבית על 4% אך האט את קצב הצמצום הכמותי, צעד שנתפס כהקלה מוניטרית חלקית על רקע זינוק בתשואות האג"ח וחוסר אמון גובר במדיניות הפיסקלית של הממשלה החדשה

להמשך הכתבה לחץ כאן