מהם השיקולים של הפד בקביעת הריבית ומדוע הריבית בארה"ב תרד בספטמבר?
מי עוד זוכר את תחזית הפד' בתחילת השנה שדיברה על 3 הורדות ריבית לפחות במהלך 2024. האינפלציה אז עמדה על 2.6% והיא אכן הייתה בדרך למטה, שנה לפני כן היא עמדה על 5.5%, והיה נראה שהיא מתקרבת אל עבר יעד הפד' של 2%. אבל הפד' מאוד מוכוון נתונים והנתונים שהתפסרמו מתחילת השנה העידו על סטגנציה ולא על המשך ירידה באינפלציה.
האינפלציה היום עדיין עומדת על 2.6%. זה נמוך מהשנה שעברה אז עמדה האינפלציה על 3.8% אבל זה עדיין לא מספיק ולמעשה זה רק מרכיב אחד מתוך סך השיקולים של הפד' כשהוא בא לגבש החלטת ריבית.
נתוני שוק העבודה, מחירי השירותים, מדד המחירים לצריכה אישית ועוד לא תומכים בהורדת ריבית, ניגע בכולם בהמשך. הם הביאו לכך שההערכות התייצבו על הורדת ריבית אחת וגם היא רק בדצמבר, ועם זאת בתקופה האחרונה גוברים הקולות המדברים על הורדה בעוד חודשיים, בספטמבר.
"בארצות הברית, נתוני העבודה לחודש יוני הצביעו על התקררות מסודרת של שוק העבודה. זה, ביחד עם דו"ח מדד המחירים לצרכן שיתפרסם השבוע לחודש יוני, ייתנו את הבמה להורדת ריבית ראשונה של הפדרל ריזרב, שלדעתנו תגיע בחודש ספטמבר". כך כותב סזאר פרז-רואיז, מנהל ההשקעות הראשי בבנק ניהול העושר פיקטה. רואיז כמובן מתבסס על אותם נתונים שהפד' מתבסס עליהם, אבל האם הם באמת ייתנו את הבמה להוריד את הריבית בעוד חודשיים? בואו נראה.
נתוני שוק העבודה
שוק העבודה הוא גורם קריטי בהחלטה האם להוריד ריבית או לא. נתוני שוק העבודה משקפים את מצב המשק האמריקאי ומספקים תובנות האם המדיניות המוניטרית הנוכחית עובדת או לא, כך למשל שוק עבודה שמוסיף משרות מדי חודש מעל לצפי בסביבת ריבית גבוהה מעיד על כך שהמעסיקים לא מרגישים את נטל הריבית מספיק בשביל שהם יצמצמו את הגיוסים שלהם ותומך באי הורדת ריבית.
בחודש יוני נוספו 206 אלף משרות, זה שוב מעל לצפי שהיה לתוספת של 191 אלף משרות וכמו שאמרנו על פניו לא תומך בהורדת ריבית. גם הנתונים של חודש מאי היו מעל לצפי אבל בדוח של יוני נתוני מאי תוקנו כלפי מטה - מ-272 אלף משרות ל-218 אלף משרות, וזה כשלעצמו יכול להעיד שאכן יש התקררות, או לפחות התחלה של התקררות, בשוק העבודה.
אם נסתכל על 12 דוחות התעסוקה האחרונים נראה שמתוכם ב-8 דוחות הנתונים הגיעו מעל לצפי. במבט ראשון זאת אולי נראית כמו מגמת התחזקות, אבל העניין עם מדיניות מוניטרית זה שרואים את ההשפעות שלה רק זמן לא קטן אחרי שהיא מוחלת, לכן אם הפד' רואה בנתונים האחרונים תחילתה של מגמת התקררות, קיים סיכוי שהוא יעדיף לפעול עכשיו מאשר להסתכן שיהיה מאוחר מדי.
מדד המחירים לצריכה אישית PCE
מדד המחירים לצריכה אישית נחשב למדד האינפלציה המועדף על הפד' מכיוון שהוא לא כולל מחירי מזון ואנרגיה שנחשבים לתנודתיים יותר. בחודש מאי גם הוא העיד על אינפלצייה של 2.6%. גם כאן מדובר על ירידה מלפני שנה אז המדד היה 3.8% אבל זה נתון זהה לזה שהיה בתחילת השנה.
גיא טל כתב אצלינו על כך שהמנוע העיקרי של האינפלציה כרגע הוא לא צד המוצרים אלא צד השירותים. למרות שאינפלציית השירותים ממשיכה להיות דביקה זה דווקא יכול להיות סימן טוב (יחסית) שהאינפלצייה מגיעה משם ולא מהמוצרים כפי שהיה ב-2022.
- סופטבנק בחנה רכישה של מארוול, המניה מזנקת
- סייברארק מדוווחת על זינוק של 45% ב-ARR, לקראת המיזוג עם פאלו אלטו
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
אינפלציית מוצרים גבוהה אומרת שכמעט כל מוצר צריכה של האזרח מתייקר. מזון, מוצרי טכנולוגיה ובאופן כללי כל מוצר פיזי. מוצרים כאלה הם לרוב יותר בסיסיים וקריטיים לאורח החיים של האזרח לכן אינפלצייה שם מכבידה על האזרחים יותר, וזו גם חלק מהסיבה שהפד' העלה את הריבית בצורה כל כך אגרסיבית.
כשמסתכלים על השירותים שני התחומים העיקריים מהם מגיעה האינפלציה הם דיור וביטוח רכב. העלייה ברכיב הדיור כמובן מכבידה על הצרכן אבל לא בצורה שתביא לקריסה שלו, הוא יכול לנהל את ההוצאות בצורה יותר מצומצמת, וגם סעיף ביטוח הרכב לא מביא לקריסה של משקי בית.
הנקודה כאן היא שהריבית היא אולי לא הפתרון כאן. ריבית גבוהה מביאה לצמצום הוצאות וכתוצאה מכך לירידת מחירים, אבל הסעיפים של דיור וביטוח רכב הם לא משהו שרוב משקי הבית יכולים לוותר עליו. משפחה לא פשוט תמכור את הבית שלה כי המשכנתא שלה התייקרה או תצא מחוזה השכירות בשביל לחפש חוזה זול יותר, מכיוון שכאב הראש הכרוך במעבר ובמכירת הבית ובחיפוש בית אחר פשוט לא שווים את התוספת שמשקי הבית משלמים בחודשים האלה. כנ"ל לגבי הרכב, כמעט כל משפחה בארה"ב מחזיקה רכב והיא לא תנטוש אותו רק כי הביטוח התייקר, מה גם שמשקי הבית יודעים שהמצב בשני התחומים האלה הוא זמני.
- 3.דמיקולו בלאט 09/07/2024 19:19הגב לתגובה זואבל משקיעים כן. משפחה לא תפסיק להחזיק רכב בגלל ריבית, אבל תמשוך את קצב החלפתו. וזה מצמצם אינפלציה. אפס סיכוי להורדת ריבית בספטמבר.
- 2.אייל 09/07/2024 17:54הגב לתגובה זוברגע ששם יורידו גם כאן יורידו , היכונו לעליית מחירי הדירות של 50% 15% על כל בשלוש שנים שכביכול היו קשות לקבלנים, אם נסראלה לא ישלח אלינו אלפי טילים מה שניראה שלא הולך לקרות הנדלן של משוא הנדלן הציוני ימשיך לטפס.
- 1.שמואל 09/07/2024 17:44הגב לתגובה זוהמאמר לא אומר נותן שום תשובה לשאלה. הוא מפרט למה לא ולמה כן אך לא מביע כל עמדה. הוא כתוב בצורה כזו שהמחבר תמיד יוכל לכתוב "אמרתי לכם"
פארוק פתיח אוזר (רשתות)הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות בכלא הטורקי
מנכ"ל פלטפורמת הקריפטו שקרסה נמצא מת בכלא בטורקיה. ההערכות שזו התאבדות; ומנגד, בארה"ב: טראמפ מספק חנינה למלך זירות הקריפטו
הונאה פארוק פתיח אוזר, שהורשע בהונאה ונידון ליותר מ‑11 אלף שנות מאסר, נמצא מת בכלא בטורקיה. הנסיבות עדיין נחקרות, ההערכה הרווחת היא שהוא התאבד. פארוק פתיח אוזר יזם ועד מאחרי הקריסה של פלטפורמת הקריפטו, Thodex שהפכה לאחת מההונאות הגדולות בעולם הקריפטו. ההונאה מוערכת במעל 2 מיליארד דולר.
Thodex נוסדה בשנת 2017 והציגה עצמה כפלטפורמה חדשנית למסחר במטבעות דיגיטליים. אוזר, שעזב את לימודיו בגיל תיכון, הצליח למשוך מאות אלפי משתמשים טורקים שהשתמשו בזירה לצורכי השקעה, מסחר והמרת מטבעות\ עמד בראש הפלטפורמה שהיתה בעצם סוג של פרמידה.
באפריל 2021, הפעילות הופסקה באופן פתאומי. אוזר נמלט מהמדינה לאלבניה והותיר את המשתמשים בלי כיסוי לנכסים שלהם. בהתחלה התביעה העריכה כי מדובר בהונאה של עשרות מיליוני דולרים אך מהר מאוד הבינו שמדובר בהונאה של מעל 2 מיליארד דולר.
הרשעה תקדימית
בשנת 2022, לאחר הסגרה מאלבניה, הועמד אוזר לדין יחד עם בני משפחתו ומקורבים נוספים. ב‑2023, בית המשפט הטורקי גזר עליו עונש דרמטי: 11,196 שנות מאסר - עונש סימבולי שמשקף את החומרה שהרשויות מייחסות לעבירות מסוג זה.
- המשיך להונות אנשים תוך כדי משפט על הונאה - אמיר ברמלי גנב משקיעים בעוד 18.5 מיליון שקל
- ברקע החקירות והתביעות אוטומקס וסייספארק מבטלות את המיזוג
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הקריסה של Thodex והיקף הנזק שגרמה עוררו דיון נרחב בטורקיה ובעולם לגבי הצורך בפיקוח רגולטורי הדוק יותר על תחום הקריפטו. במדינה שבה שיעור האינפלציה גבוה, מטבע הקריפטו נתפס בעיני רבים כחלופה להשקעה, מה שהגביר את החשיפה לסיכונים משמעותיים והוביל להצלחה גדולה של הפלטפורמה הזו לצד פלטפורמות אחרות. חשוב להבין כי פלטפורמות אלו יכולות להיות לא מפוקחות, ולספק נתונים שקריים לחלוטין. דמיינו שתאם רוכשים מטבעות קריפטו תחת פלטפורמה לא מפוקחת. אתם רואים את המטבעות בחשבון הפלטפורמה - אבל אף אחד לא מתחייב שמה שאתם רואים באמת נמצא שם. זה לא בנק שמפוקח באופן שוטף וידוע שהכסף קיים. כאן, אפשר לייצר תמונת שווא של נכסי קריפטו למרות שהמנהלים יכולים משוך את הכסף לחשבונם הפרטי.
סופטבנק בחנה רכישה של מארוול, המניה מזנקת
דיווח שלפיו סופטבנק שקלה למזג את מארוול עם ארמ שבשליטתה הוביל לעלייה במניית השבבים האמריקאית
מניית מארוול Marvell Technology Group Ltd. 6.06% זינקה היום בבורסת ניו יורק, אחרי דיווח על כך שסופטבנק היפנית שקלה בחודשים האחרונים מהלך רכישה שלה, שיכול היה להפוך לעסקה הגדולה ביותר בתולדות תעשיית השבבים.
העסקה נבחנה כחלק מאסטרטגיית AI רחבה של סופטבנק, שבמסגרתה היא הייתה מתכוונת למזג בין מארוול לחברת ארמ ARM Holdings -0.34% שהיא כבר מחזיקה ברובה. בשוק מזהים שלא מדובר רק ב-"חדשות מיזוג" אלא גם איתות לכך שאחת השחקניות הבולטות בתחום השבבים רואה במארוול נכס אסטרטגי, וההשפעה ניכרת.
מאחורי המהלך
מארוול מתמחה בעיצוב ופיתוח שבבים ותשתיות למרכזי נתונים, ובין לקוחותיה נמנות יחידות הענן של אמזון ומיקרוסופט. סופטבנק, בראשות מאסאיושי סאן, מהמרת בעוצמה על תחום הבינה המלאכותית (AI) והתשתיות סביבו, ובשנים האחרונות כבר רכשה או השקיעה בחברות כמו אמפר קומפיוטינג. שילוב אפשרי של מארוול עם ארם יוצר למעשה מפגש בין שני עולמות, "תכנון שבבים" מצד ארם ו"עיצוב ייצור מקצה לקצה" מצד מארוול, שילוב שיכול להעניק יתרון תחרותי משמעותי בשוק השבבים הצומח במהירות.
על פי הדיווחים, שוויה של מארוול נאמד בכ-80 מיליארד דולר לאחר ירידה של כ-16% במנייתה מתחילת השנה. אם עסקה כזו הייתה מתממשת, היקפה היה עשוי להגיע גם ל-100 מיליארד דולר, מה שהיה ממקם אותה כאחת העסקאות הגדולות בתולדות
תעשיית השבבים.
עם זאת, מדובר במהלך מורכב. רכישה של חברה אמריקאית על ידי תאגיד יפני בהיקף כזה עלולה להיתקל בקשיים רגולטוריים לא פשוטים בארצות הברית, באירופה ובסין. ניסיון קודם של אנבידיה לרכוש את ארם נכשל בשל התנגדות רגולטורית,
מה שמעיד על רגישות הנושא.
- מקריפטו ל-AI: מהלך של Cipher Mining מוביל להצטרפות גוגל והשקעת סופטבנק
- OpenAI, אורקל וסופטבנק ישקיעו 400 מיליארד דולר במרכזי נתונים חדשים בארה״ב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הדיווח על ההתעניינות של סופטבנק הספיק כדי להצית גל קנייה במניית מארוול, שעלתה בכ-9% עד 10% בשעות המסחר המוקדמות.
משקיעי וול סטריט רגילים להגיב בעוצמה גם לתרחישים תיאורטיים, די בידיעה
על אפשרות למיזוג אסטרטגי כדי לייצר אופטימיות ולחזק את אמון המשקיעים, גם בלי שהתקדמות ממשית נרשמה.
