חברת עיצוב השבבים Arm דיווחה על הכנסות של 824 מיליון דולר ברבעון הרביעי, הרבה מעל לצפי האנליסטים שהיה להכנסות של 762 מיליון דולר. גם הרווח למניה היה מעל הצפי ועמד על 29 סנט, לעומת הצפי שהיה ל-25 סנט. ההתלהבות אבל מגיעה, איך לא, מכיוון הבינה המלאכותית ותחזית ההכנסות להמשך. 

התחזית של החברה לרבעון הראשון מרשימה במיוחד - החברה צופה הכנסות של בין 850-900 מיליון דולר. הצפי בוול סטריט הוא ל-779 מיליון דולר. 

"גל ה-AI דחף את הגדילה ברישיונות שניתנו כאשר המכשירים בתעשיית צריכים את השבבים ש-ARM יודעת לייצר", אמר מנכ"ל החברה, רנה האס. ב-2024 כולה החברה צופה הכנסות של בין 3.15-3.2 מיליארד דולר, בהשוואה לתחזית הקודמת שפרסמה לפיה ההכנסות הצפויות היו בין 2.96-3.08 מיליארד דולר. גם בשורת הרווח שיפרה החברה את התחזית שלה מטווח של 1-1.1 דולר למניה לטווח של 1.2-1.24 דולר למניה. התחזית החדשה היא הרבה מעל תחזיות האנליסטים שעומדות על רווח של 1.06 דולר למניה ולהכנסות של 3 מיליארד דולר. 

הדומיננטיות של עיצובי השבבים של Arm בשוק הסמארטפונים מוכיחה את עצמה כחוזקה שכן החברה דיווחה כי ההכנסות ממגזר הטלפונים הניידים חזרו לצמיחה חזקה ברבעון דצמבר. עם זאת, החברה ציינה גם את השימוש בטכנולוגיה שלה בתחומים כמו מחשבי על, המופעלים על ידי השבבים של אנבידיה ושרתים לענן מבית מיקרוסופט. 

• ARM נופלת ב-9% - התחזית לרבעון הבא מאכזבת
• סיוה בשת"פ עם ARM: "שוק שיגיע ל-300 מיליארד דולר עד 2030"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"נראה ש-Arm נמצאת בלב התעשייה הטכנולוגית המבוקשת ביותר: הבינה המלאכותית, בין אם בשרתים, מחשבים אישיים, או סמארטפונים. נדמה כיום כי כמעט כל חברה טוענת כי היא חברת בינה מלאכותית וכנראה שרובן באמת כן, ברמה מסויימת, אך זה עדיין לא ברור מי מהן תרוויח תזרים מזומנים חופשי. רוב האנשים הגיעו למסקנה כי אנבידיה תרוויח (והרוויחה) וכמובן ספקי הענן השונים. כעת אנחנו יודעים על חברה נוספת", כתב אנליסט גוגנהיים ג'ון דיפוצ'י. 

 

העתיד נראה מבטיח

וולס פארגו ציינו בהמלצה שלהם מלפני חודשיים כי הם מאמינים ש-ARM תייצר צמיחה של כ-13% בשורה העליונה, בעקבות עסקאות רישוי עתידיות.  לפי הערכות, הצמיחה בהכנסות תאיץ עוד יותר ב-2025 בעקבות התאוששות בענף השבבים וכן שיעורי תמלוגים גבוהים יותר.

"Arm צפויה להמשיך לצבור נתח שוק במרכזי נתונים, רשתות ורכבים, ולהפיק תועלת מהיעילות האנרגטית, האקו-סיסטם ואפשרויות ההתאמה האישית שלה", כתב אנליסט KeyBanc, ג'ון וין. וין העלה את מחיר היעד שלו למניית החברה ל-120 דולר מ-75 דולר עם דירוג "משקל יתר". 

• מכירות הבלאק פריידיי בארה"ב: עלייה של 4% לעומת שנה שעברה; מה זה אומר?
• הפסקת הפעילות בבורסת הנגזרים - CME; למה זו לא "תקלה טכנית" רגילה?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• עובדי Wix הפסידו 400 מיליון דולר; כל עובד איבד 110 אלף דולר

ARM גם ציינה כי היא תופסת נתח שוק בתחום הענן, כאשר בשיחת המשקיעים ניתנה התייחסות לפרויקט ספציפי של אנבידיה במסגרתו היא בונה מרכז מידע המבוסס על שבב ה-AI ה-GH2002 של אנבידיה, שיש בו טכנולוגיה של ARM. בנוסף, החברה ציינה כי היא רואה מגמת מעבר אצל הלקוחות שלה לשימוש בטכנולוגית ARM9, שמכניסה תמלוגים כפולים לעומת ARM8. "שחקני מפתח בתעשיה כמו דל DELL TECHNOLOGIES INC , HP  HP ולנובו  LENOVO GROUP LTD ADR משתמשות בשבב ה-GH200 בשביל לפתור חלק מבעיות המחשוב המורכבות ביותר", ציינו בהנהלת החברה.

כאמור, ARM הונפקה בספטמבר לפי שווי של 54 מיליארד דולר. בין החברות הבולטות שהשתתפו בהנפקה היו אפל APPLE , אינטל INTEL CORPORATION , סמסונג, גוגל GOOGLE , AMD  ADVANCED MICRO DEVICES ואנבידיה  NVIDIA COR שהשקיעו בין 25 ל-100 מיליון דולר כל אחת. 

ARM אינה מייצרת בעצמה שבבים, אלא אחראית על עיצובם כאשר המודל העסקי שלה מבוסס על מכירת רישיונות לשימוש בעיצובים האלו, שמשמשים כבסיס למערכות המיוצרות על ידי חברות אחרות. לחברה חמישה לקוחות גדולים, שמהווים מעל ל־50% מההכנסות: קוואלקום QUALCOMM INC 1.79% , אפל, אנבידיה, AMD וברודקום BROADCOM INC.

 

סיפור הצלחה

הנפקת ARM  ARM HOLDINGS   היא סיפור הצלחה, בעיקר בשביל סופטבנק שמחזיקה ב-90% ממנה. הבנק היפני רכש את החברה ב-2016 בתמורה ל-32 מיליארד דולר וניסה למכור אותה לאנבידיה  NVIDIA COR    ב-2022 ב-40 מיליארד דולר, אך ללא הצלחה. החברה חזרה לשווקים בחודש ספטמבר האחרון כאשר היא הונפקה לפי מחיר של 51 דולר למניה. מאז, המניה כבר כמעט הוכפלה ושווי השוק שלה היום עומד על קרוב ל-80 מיליארד דולר. תשואה לא ראה לסופטבנק, והזדמנות מוחמצת של אנבידיה.

מניית Arm זינקה כבר ב-60% מתחילת השנה ונסחרת לפי שווי של 124.3 מיליארד דולר.