חברת האירוח הוקמה בשנת 2014 על ידי דניאל רודסבסקי ורפי מוסרי ולזו 163 אתרי אירוח ביותר מ-20 מדינות בכל רחבי העולם (בשש יבשות שונות). המיקומים של ההוסטלים של החברה יכולים להמצא גם בג'ונגלים מצד אחד ומצד שני גם במרכזי אורבניים ומרכזי ערים, בין היתר החברה פועלת בקוסטה ריקה, מלבורן, לונדון וישראל. החברה התמזגה אל תוך הספאק BOA לפי שווי של 1.2 מיליארד דולר והונפקה במחיר של 9.75 דולר למניה.

האם אנחנו חוזים "במניית מימ" נוספת?

מניית החברה ירדה מאז ההנפקה בכ-15% אל מחיר של 8.3 דולר למניה, המניה כבר הגיעה מאז למחיר של 40 דולר למניה - זינוק של יותר מ-300%. המסחר במניית החברה מתנהל בהיקפים נמוכים ומתחיל לעורר דימיון אצל חלקינו אצל חברה ישראלית שגם חוותה זינוקים לא מובנים במחיר המנייה - פאגאיה. לפני פחות מחצי שנה הונפקה החברה לפי שווי של כ-8 מיליארד דולר, גם כן דרך ספאק, והמניה התרסקה באותו היום בכ-40%. מאז אותו היום המניה חוותה עליות ומורדות ובסופו של דבר חזינו בשווי החברה עובר את ה-20 מיליארד דולר, ככל הנראה בעקבות שורט סקוויז על החברה ההפסדית. מניית החברה הספיקה לגעת במחיר של 30 דולר למניה וכיום מניית החברה נסחרת במחיר הנמוך מ-1.5 דולר, כ-90% ממחיר ההנפקה.

לא ברור אם המצב של מניית סלינה יהיה זהה אבל אכן ברור כי השווי המיוחס לחברה לא סביר, לא סתם החתמים והגופים הגדולים הנפיקו במחיר של 9.75 דולר למניה והמצב כרגע לא הגיוני, כאשר המניה לא מפסיקה לעלות. העליות הקיצוניות נובעות בעיקר מהסחירות הנמוכה במניית החברה (נפח המסחר עומד על כ-200 אלף מניות) ולחברה יש עוד דרך ארוכה בכדי להצדיק את המחיר הנוכחי.

ההנפקה

החברה נכנסה להסכם מיזוג עם הספאק BOA בדצמבר 2021, בן פרידמן סמנכ"ל הכספים ונשיא הספאק מסר: "הסלינה היא אחד מחברות האירוח היחידות שבאמת עושה מהפכה בעולם הטיולים ונוגעת בצרכי שוק אמיתיים. אנחנו גאים לעזור בהנפקת מותגע הלייפסטייל ההדינמי הזה, אנחנו מצפים להמשיך לעבוד ביחד עם רפי ויחד עם שאר צוות הסלינה תוך כדי שהם מגדילים את הפלטפורמה שלהם ומוציאים לפועל את האסטרטגיה שלהם".

• ביום המסחר הראשון: אנדרסן גרופ מזנקת ב-30%
• פרודלים בדרך להנפקה, השווי הצפוי 1.7-1.8 מיליארד שקל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אופן חלוקת המניות:

בהנפקות מסוג ספאק מחיר המניה ביום המסחר הראשון עומד על 10 דולר. סלינה תחזיק ב-87.4 מיליון מניות של החברה שיהוו 86% אחזקה בחברה, המשקיעים של BOA יחזיקו ב-23 מיליון מניות. משקיעי הPIPE (גיוס נוסף שנעשה במקביל למיזוג ממשקיעים פרטיים או מוסדיים) יחזיקו 7.07 מיליון מניות, והספונסר שאחראי על תיווך העסקה ומיזוגה מטעם BOA יחזיק ב-5.7 מיליון מניות. סך הכל הונפקו 123.2 מיליון מניות במכפלת מחיר המניה, השווי שהתקבל הוא כ-1.2 מיליארד דולר. 

רפי (רפאל) מוסרי, מייסד שותף ומנכ"ל החברה, מסר: "היום מסמן הישג חשוב עבור סלינה, כאשר אנחנו משלימים את המטרה שלנו להפוך לחברה ציבורית ולהחל את שלב הצמיחה הבא שלנו. השלמת ההנפקה הזו היא אישור נוסף לאירוח הייחודי שאנחנו מספקים, אנחנו יכולים להגדיל את המותג ואת היעדים הייחודיים שלנו למטיילים ומקומיים ברחבי העולם כמו שלא נעשה מעולם". מוסרי ימשיך לנהל את החברה ביחד עם יתר ההנהלה, גם הוא וגם רודסבסקי יתפסו ביחד שניים מתוך שבעת המושבים בדירקטוריון החברה.

החברה כאמור פועלת בכל העולם ואכן מציבה רף חדש בכל הנוגע לטיול ואירוח. החברה מאפשרת לאורחים שלה להשאר באורחנים שלה לתקופות זמן ארוכות תוך כדי שהיא מקפידה על הקמה של מרחבי עבודה נוחים לכל החושקים בכך, ובזאת מאפשרים אפשרות מאוד מעניינת לנוודים דיגיטליים אשר רוצים לנדוד בין מיקום אקזוטי אחד לאחר. החברה מאפשרת לאורחיה לשלם סכום מסוים של כסף המקנה ללקוחות את אפשרות ללון במספר רב של אורחנים שונים ללא מגבלה, דבר המאוד נוח עבור מטיילים רבים (בעיקר צעירים) אשר רוצים לעשות טיול ברחבי יבשת מסויימת (מרכז או דרום אמריקה למשל) ורוצים לעשות זאת "בראש שקט", כשהם יודעים מה הם עומדים לקבל בכל מקום אליו יגיעו.

• עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
• השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...

החברה אינה רווחית עדיין והדרך לשם עוד ארוכה - החברה רשמה בשנת 2021 הפסד של 185 מיליון דולר ותזרים מזומנים שלילי של יותר מ-10 מיליון דולר. למרות הנתונים העגומים, ברור לגמרי כי המטרה היא צמיחה והחברה מראה זאת הן במעשים והן בדיבורים. החברה רשמה זינוק בכנסותה ב-2021 אל 86 מיליון דולר ולמרות הקורונה, החברה פתחה באותה השנה 13 אתרים נוספים ברחבי העולם.

מה יהיה במשך?

שאלה גדולה וחשובה מאוד בכל הנוגע לעתיד החברה היא כמובן ההשפעה של המצב הנוכחי בעולם על התיירות והכנסות וצמיחת החברה - מיתון הולך וקרב באירופה, אינפלציה דוהרת ברחבי העולם והעלאות ריבית אגרסיבית מצד ארה"ב, עלולים להשפיע בצורה ניכרת על הרצון והיכולת של אנשים רבים לטייל ברחבי העולם והעניין יכול לפגוע מאוד בחברה. לחברה יש עלויות תפעול גבוהות מאוד, בעיקר כאשר היא מחזיקה כמות גדולה כל כך של אתרים, וללא אנשים שימלאו את האורחנים החברה בעצם תלויה בכך שהענן האפור שנמצא מעל כלכלות העולם ייעלם כמה שיותר מהר, ככל הנראה מבלי שיש לה דרכים רבות לשמור על ההכנסות.

חשוב לזכור, שהמבחן הראשון בו תעמוד סלינה זה לא ימי המסחר הראשונים בוול- סטריט, המבחן הראשון יהיה לזכות באמון המשקיעים של חברת הספאק אליה היא מתמזגת - BOA, שישאירו את כספם, ויאמינו בחברה המטרה, סלינה, אך גם אם זה לא יקרה, לסלינה תהיה יותר עצמאות להשיט את הספינה כרצונה, רק עם עיניים של הרשות לניירות ערך האמריקאית.