לאחר שהעסקה כמעט ונפלה: אלרון משנה את תנאי מכירת קרטיהיל לביוונטוס
חברת אלרון 3.96% מודיע כי עדכנה את תנאי מכירת קרטיהיל לחברת BIOVENTUS INC (סימול: BVS) האמריקאית וזאת לאחר שבחודש הקודם נראה היה כי העסקה עומדת ליפול. בנוסף, תוקן מנגנון ההתחשבנות הפיננסית בין הצדדים כך שביובנטוס תישא בהוצאות עסקה והתאמות פיננסיות מסוימות בסך של כ-7 מיליון דולר אשר חלו על המוכרים.
"זהו יום חשוב לתעשיית הביו מד הישראלית. לאורך כל הדרך האמנו שעסקת קרטיהיל ביוונטוס תצא לדרך, מאחר וכולנו מכירים באיכות והמצוינות של קרטיהיל וצוות העובדים המסור שלה, שפיתחו טכנולוגיה פורצת דרך ומוצר יחיד מסוגו ובעל ערך רב לחולים רבים ברחבי העולם", מוסר יו"ר קרטיהיל ומוביל ההשקעות הרפואיות באלרון, צביקה סלובין. "העסקה יוצאת לדרך הודות לשיתוף פעולה פורה בין כל השותפים שלנו שהוכיחו שגם בימים מאתגרים לענף הטק, יש כר פורה לעסקאות משובחות והצלחות ישראליות פנומנליות. זוהי עסקה מצויינת לכל הצדדים, המשקפת את המחויבות והאמון של ביובנטוס בטכנולוגיה הייחודית, פרי פיתוחה ארוך השנים של קרטיהיל."
לפני כחודש, הייתה אמורה ביובנטוס לגייס כספים עבור המכירה דרך גיוס אג"ח, אולם תנאי השוק לא אפשרו לה לבצע זאת. על כן נראה היה כי העסקה עומדת ליפול, אולם כעת מודיעה אלרון כי השיגה תנאים חדשים לקיום המכירה, וזאת צפויה לצאת לפועל בצורה הבאה: תשלום של כ-33 מיליון דולר אותם תשלם החברה באופן מיידי, תשלום של כ-50 מיליון דולר בעוד כשנה, ויתרת התשלום במהלך השנתיים וחצי הקרובות.
מאלרון נמסר כי התשלומים המעוכבים צפויים לשאת ריבית של 8%. קבלת העסקה על ידי בכירים באלרון, ביוונטוס וקרטיהיל התקבלה בזכות ההטבות. ביוונטוס מסרה כי תשקיע 20 מיליון דולר בחברה, וכי אם היא תפגר בתשלום, יוכלו בעלי המניות של קרטיהיל להחזיר את קרטיהיל לרשותה.
כמו כן התאפשר אישור המכירה בזכות שינוי תנאי קבלת התמורה המותנית. כידוע, במקור היו אמורים בעלי השליטה בקרטיהיל לקבל 150 מיליון דולר כאשר תמכור החברה קרוב ל-100 מיליון דולר לאורך שנה. כעת, שונה ההסכם כך שתספיק מכירה של 75 מיליון דולר ממוצרי קרטיהיל על מנת להעניק לה את האישור הזה.
יו"ר קרטיהיל, צבי סלובין
ביובנטוס עוסקת בתחום האורתופדיה כאשר מתמקדת בעיקר בחידוש איברים, ולכן שוק שיווק מוצרי שיקום הסחוס של קרטיהיל מתאים מאוד לשוק בו היא עוסקת.
החברה נסחרת בשווי 560 מיליון דולר ובמחיר של 9.13 דולר למניה. במהלך חודש מאי נסחרה החברה בשפל של 7.49 דולר למניה, ומאז עלתה בכ-22% בזמן שהמדדים המובילים התקשו לעלות, זאת בעקבות תגובת המשקיעים לביטול העסקה שנחשבת עבורם ליקרה.
- 2.ומה שווי העסקא הכולל? איזה סכום נדחה מעבר לשנתיים? (ל"ת)הגולש 21/06/2022 03:01הגב לתגובה זו
- 1.dw 20/06/2022 12:35הגב לתגובה זומעבר לידיעה החיובית לגבי אלרון מדובר בבשורה חיובית גם לנושי דסק"ש החברה האם. נשים לב כי התשואה באגחי דסק"ש עלתה לאחרונה לדו ספרתי! (10%) האגח מדורג BBB. אקזיט קרטיהיל אמור להקל על דסק"ש למכור את נכס אלרון.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
