שנגחאי נכנסת לסגר, ומחיר חבית נפט יורד שוב מתחת ל-110 ד'
שוק האנרגיה נסחר בתנודתיות גבוהה מאז פרוץ הקרבות באוקראינה. עם תחילת המלחמה זינק מחיר הנפט למחיר שלא נראה כבר שנים רבות כשמחיר חבית נפט מסוג ברנט נגע ב-140 דולר. לאחר מכן הגיעה צניחה של עשרות אחוזים כשהמחיר נפל שוב מתחת ל-100 דולר לחבית, אך שב לעלות רק בשבוע שעבר ונסחר שוב במחיר הקרוב ל-120 דולר.
כעת מסתמן שינוי כיוון נוסף, שוב כלפי מטה, וזאת על רקע הסגר שהוכרז בשנחאי עקב התפרצות הקורונה. סין עדיין מנסה לנקוט במדיניות ה"אפס קורונה" למרות הרמה הגבוהה במיוחד של הדבקה של וויראנט האימיקרון, שבינתיים מצליח להתגבר על כל ההגבלות. מחיר חבית מסוג ברנט יורד במעל 7 דולרים, וחבית נסחרת כעת תמורת 109.7 דולר. מחיר נפט מסוג WTI מאבד אף הוא מעל 7 דולר כהשמחיר עומד על 106.2 דולר.
שבוע שעבר עלה מחיר הנפט בסיכום שבועי לראשונה לאחר שלושה שבועות של ירידות. מחיר חבית נפט מסוג WTI עלה ב-8.8%, ומחיר חבית נפט מסוג ברנט עלה ב-11.8% בסיכום שבועי. בין השאר השפיעה על עליית המחירים בשבוע שעבר התקפת הטילים על סעודיה מצד המורדים החות'ים בתימן, וכן סרוב מדינות אופק+ להאיץ את קצב גידול הייצור מהכמות המוסכמת מראש של 400 אלף חביות ביום בכל חודש.
עוד פוגע בצד ההיצע העולמי חוסר היכולת של רוסיה למצוא קונים לנפט שהיא מייצרת. סין והודו עדיין קונות נפט מרוסיה, כשגם אינדונזיה, אחת המדינות המאוכלסות בעולם, הודיעה לאחרונה כי היא שוקלת קניית נפט רוסי, אך עדיין הערכות הן לאיבוד מאסיבי של נפט רוסי בחודש הקרוב: "הציפיות הן שכ-2.5 מיליון חביות נפט רוסי ליום יאבדו באפריל" לפי בנק SEB.
- מנכ"לית חיצונית ראשונה ב-BP עשויה להוביל לגל מיזוגים בענף האנרגיה
- ענקית הנפט הסעודית ארמקו שוקלת מכירת נכסים ב-10 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על מנת להקל על קשיי האספקה ארצות הברית שוקלת שחרור מאגרי רזרבה אסטרטגית. בפעם שעברה שנקטה בצעד זה, בנובמבר שנת 2021, הייתה לו השפעה מוגבלת על השווקים. בנוסף, ארצות הברית מוגבלת בכמות הנפט שהיא יכולה לשחרר עקב מלאים שגם כך נמוכים מהנורמה.
בסין ממשיכים במדיניות האפס קורונה. העיר שנחאי על 26 מיליון תושביה שמהווה את מרכז העסקים הגדול במדינה, נכנסה לסגר בין שני שלבים על מנת לבלום את התפשטות הזן המדבק, והחשש הוא שאזורים עסקיים נוספים יכנסו לסגר דומה. במסגרת הסגר על שנחאי יסגרו דרכי תחבורה והעיר תחולק לשני אזורים, משני עברי נהר ההונגפו במשך 9 ימים, וייערך מבצע בזק בו יבדקו כל תושבי העיר.
מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה
כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה
מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה
ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.
למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון
ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.
שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- לידיעת המשקיעים בשותפויות הגז - שברון צופה ירידת מחירים לקראת סוף העשור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח
נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.
מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה
כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה
מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה
ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.
למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון
ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.
שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- לידיעת המשקיעים בשותפויות הגז - שברון צופה ירידת מחירים לקראת סוף העשור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח
נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.
