דור אלון מתאוששת מהקורונה; ההכנסות ברבעון הכפילו עצמן
דור אלון חברת תחנות הדלק והנוחות דור אלון 0% הציגה הכנסות של כ-1.2 מיליארד שקל ברבעון השני של 2021, עלייה של כמעט 100% בהשוואה להכנסות של 600 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - שהינו רבעון בו החברה סבלה מאוד מהשפעות הקורונה.
הרווח המייצג של החברה בנטרול הוצאות והכנסות שאינן מייצגות הכוללות בין היתר שיערוך נכסי נדל"ן עמד על כ-35 מיליון שקל, זאת אל מול רווח נקי מייצג של 28 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. אך את הרווח הנקי של חברה כמו דור אלון קשה לשפוט באמצעות השוואה לרבעונים שכן מחירי חומרי הגלם מאוד משפיעים על החברה - לעיתים לטובה ולעיתים לרעה, כאשר אין לה באמת אופציה לבצע גידור מלא על העניין.
ההכנסות של החברה אומנם צמחו, כחלק כאמור מההתאוששות שחוותה החברה - אבל עדיין ההכנסות רחוקות מרמתן לפני מגיפת הקורונה, כאשר ברבעון 2 2019 הציגה החברה הכנסות של 1.9 מיליארד שקל וברבעון 2 2018 הציגה הכנסות של 1.8 מיליארד שקל.
עיקר הצמיחה נבעה ממגזר התדלוק שלה - כאשר מגזר קמעונאות המזון של החברה הציג הכנסות של 343 מיליון שקל, גידול של 2% אל מול הכנסות של 335 מיליון שקל במגזר ברבעון המקביל אשתקד. אך הגידול מיוחס לרכישה של השליטה ברשת ההמבורגרים BBB שביצעה החברה ואלמלא היא החברה הייתה מציגה את אותה רמת ההכנסות שהציגה ברבעון המקביל במגזר המזון.
- דור אלון רוכשת 75% מקבוצת "קפוא זן" ב-130 מיליון שקל
- דור אלון רוכשת את השליטה בקפוא זן תמורת 130 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במגזר קמעונאות המזון החברה מחזיקה ברשת AM:PM וכעת כאמור גם ב-BBB ובנוסף לכך היא מפעילה את חנויות הנוחות הנמצאות בסמוך לתחנות התדלוק שלה. החברה גם מפעילה תחנות תדלוק לרכבים חשמליים בה הציגה החברה דווקא ירידה של כ-10% בהכנסות עד לרמה של 63 מיליון שקל, זאת אל מול 70 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
יו"ר דירקטוריון דור אלון, ישראל יניב, מציין כי: "התוצאות משקפות את ההתאוששות שחלה בתחומי הפעילות השונים במשק ואנו מציגים גידול במכירות הדלקים בהשוואה לכמויות הדלקים שנמכרו ברבעון המקביל ב-2019, טרום מגיפת הקורונה ואף מעבר למגמות השוק. אין ספק שאסטרטגיית גיוון המקורות של דור אלון הוכיחה את עצמה במהלך תקופת מגיפת הקורונה ובאה לידי ביטוי גם במחצית הראשונה של השנה בה ניכרת מגמה של חזרה לצמיחה. אנחנו ממשיכים לפתח את הפעילות העסקית שלנו בכל שלושת הנדבכים עליהם מושתתת כיום הקבוצה - אנרגיה, קמעונאות ונדל"ן, והחברה ערוכה - הן פיננסית והן תפעולית, לתרחישים האפשריים השונים, בעטיה של מגפת הקורונה".
מנכ"ל דור אלון, עמית זאב, מדגיש כי: "על בסיס האיתנות הפיננסית והנזילות הגבוהה אנו ממשיכים בפיתוח עסקי – הכולל המשך הסבה של סניפי אלונית לפורמט החדש "מיני סופר אלונית", מהלך שכבר הניב צמיחה משמעותית בסך המכירות של חנויות הנוחות וכן בהמשך התרחבות רשת am:pm באזור תל אביב ומחוצה לה לכדי 100 חנויות בשנים הקרובות. בתחום ההסעדה, ניכרת התאוששות מהירה במכירות רשת המסעדות של קבוצת BBB ועמידה ביעדי רווחיות התואמים את ציפיותינו". זאב ציין כי דור אלון מפתחת בשותפות עם אפקון, רשת ארצית להטענה מהירה לרכב המונע בחשמל, כשדור אלון היא החברה היחידה כיום בישראל שמציעה ללקוחותיה פרישה ארצית של עמדות טעינה והיחידה המפעילה מטענים אולטרה מהירים, כל זאת לצד גידול משמעותי במכירות הדלקים".
- קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
- מנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןמנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
טאואר טאואר סמיקונדקטור טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר.
טאואר מייצרת שבבים שממירים אותות מהעולם הפיזי (כמו אור, קול או טמפרטורה) לאותות חשמליים שניתן לעבד דיגיטלית. היא פועלת כ-"foundry", כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי תכנון של חברות אחרות, ולא מפתחת מוצרים סופיים בעצמה.
טאואר מתמחה בטכנולוגיות מתקדמות המשמשות מגוון תעשיות: שבבים לניהול הספק המשולבים במכשירים אלקטרוניים ומערכות רכב, חיישני תמונה למצלמות תעשייתיות, רפואיות
וביטחוניות, שבבים לתקשורת אלחוטית ו־RF למכשירי מובייל, וכן רכיבים אופטיים מתקדמים מבוססי טכנולוגיות SiGe ו-SiPho המשמשים להעברת נתונים במהירות גבוהה במרכזי נתונים וברשתות תקשורת. לטאואר מפעלי ייצור בישראל, בארצות הברית וביפן, והיא מספקת ללקוחותיה שירותים מקיפים
הכוללים פיתוח תהליכי ייצור, העברת טכנולוגיה ואופטימיזציה לייצור סדרתי. לקוחותיה העיקריים הם חברות שבבים, יצרניות רכיבים אלקטרוניים וחברות טכנולוגיה בתחומי התעשייה, הרכב, התקשורת, הרפואה והביטחון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-395.7 מיליון דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם ושל כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התוצאה מעט מעל תחזית השוק שעמדה על 394.98 מיליון דולר. הרווח הגולמי עלה ל-93 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון השני, והרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה לפי כללי GAAP עמד על 0.47 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.55 דולר - גבוה מהתחזית שעמדה על 0.54 דולר.
- למה התחזיות השחורות על מפולת לא מסתדרות עם המציאות
- האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עמד על 139 מיליון דולר, לעומת 123 מיליון דולר ברבעון הקודם, וההשקעות נטו ברכוש קבוע הסתכמו ב-103 מיליון דולר.
