"אנחנו מכוונים להיות שחקן גלובלי מוביל עם מודל אי-קומרס ייחודי"
"טרמינל איקס -0.25% נהנית ממצב שאיש לא מייחל לו, גם לא אנחנו – והוא סגר או הגבלות על החנויות. מן הסתם אנחנו מרוויחים מהמצבים האלו, אבל מקווים כמובן שיקרה ההפך", כך אומר ניר הורוביץ, מנכ"ל החברה בראיון לביזפורטל שמתקיים רגע לאחר פרסום דוחותיה לרבעון השני, ובימים שבהם גם ללא הסגר ההגבלות על התנועה והעסקים הולכות ומחמירות.
טרמינל איקס, אתר הסחר שמרכז בעיקר אבל לא רק מותגי אפנה, ונמצא בבעלות קבוצת פוקס 2.21% של הראל ויזל, הציג ברבעון השני של השנה על רווח תפעולי של 3.7 מיליון שקל ברבעון השני של השנה והכנסות של 66.5 מיליון שקל - גידול של 48% ו-41%, בהתאמה למול הרבעון המקביל אשתקד. הרווח בתקופה ירד בכ-35% מ-1.7 מיליון שקל ל-1.1, כשבין היתר הוצאות המימון עלו מ-422 אלף שקל שנה קודם לכן לקרוב ל-2 מיליון, וזאת עקב יישום של תקן IFRS 16 על הסכמי לוגיסטיקה וגם בגלל הפרשי שער בתקופה. ה-EBITDA שולשה ויותר ל-10.9 מיליון שקל בהשוואה לכ-3.3 מיליון בזמנו.
הנכסים השוטפים עלו מ-83.6 מיליון שקל ל-135.5 מיליון בסוף הרבעון, בעיקר עקב הצטיידות במלאי כבר בסוף 2020. בטרמינל איקס הסבירו בדוחותיהם כי מדובר בתקופה של עלייה בפעילות של אתרי סחר אינטרנטי. ואולם, על פניו ניתן לתהות על העונתיות הזו, שלא קיימת בסניפי רשתות האפנה. הורוביץ מצדו מסביר כי מדובר במגמה קבועה באתרי אי-קומרס, וכך יש לשפוט את טרמינל איקס עצמה – ולא כעוד רשת אפנה.
"אצל רשתות אפנה התנודתיות היא בעיקר מול לוח החגים, ואין להן רבעון יוצא דופן" הוא אומר. "בחברות איקומרס בכל העולם כמו אסוס, זלנדו ועוד תראה את אותה עונתיות שמאפיינת אותנו. צריך להדגיש שהרבעון האחרון של השנה יכול להוות בין 40-50% מהמחזור השנתי כולו.
- חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
- אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"מעבר לזה צריך לזכור שאנחנו חנות לייפסטייל, לא רק אפנה, אנחנו מוכרים גם ביגוד בייסיק, מוצרי ספורט, קוסמטיקה ועוד. מכל מקום, באונליין יש 'פיק' מאד גדול בנובמבר עקב הבלאק פריידר, שופינג-il, סייבר מאנדיי ויום הרווקים הסיני. גם בחברות האפנה גדלים אולי באתרים היעודיים שלהן בנובמבר אבל האונליין אצלן הוא בשיעור של 10% מהמכירות בכלל כך שזה זניח. מכל מקום, טרמינל איקס משתתפת בצורה חזקה מאד גם בימי הרכישות הבינלאומיים - הבלאק פריידי והסייבר מאנדיי".
אותה הצטיידות שלכם במלאי היא עניין שבשגרה ברבעון השני של השנה, או שיש פה מהלך אסטרטגי שקשור לצמצום החשיפה לעלויות השילוח? כלומר, אוגרים עכשיו כדי לשלם פחות אחר כך?
"ראשית זו באמת התקופה הזאת בשנה, ואחדד שקשה להסתכל אצלנו על רבעון ולומר מה קורה למלאי. בכלל את טרמינל איקס צריך לבחון במבט יותר רחב, חצי שנתי או שנתי. בכל אופן, לקראת אותה פעילות חזקה ברבעון הרביעי שדיברתי, אכן מצטיידים כבר ברבעון השני. ספציפית השנה גם עשינו כפי ששאלת מהלכים של הקדמת הזמנת סחורה, גם קצת ברבעון השני, וגם בזה הנוכחי".
- אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
- אהרון פרנקל מגדיל שוב את אחזקתו בתמר פטרוליום – נותר ללא מתחרים בקרב על השליטה אחרי שרק אתמול ר
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
ראינו שמספר המנויים קפץ פי שניים לכ-600 אלף בעוד מספר הביקורים באתר עלה ב-20% "בלבד" ל-12.5 מיליון. מה תוכל לומר על הפער?
"כמעט בכל פרמטר גדלנו, בחלק יותר ובחלק פחות. בכל החציון הצטרפו לטרמינל איקס הרבה לקוחות חדשים, וכשזה קורה לוקח זמן ללקוח חדש עד שהוא נהיה 'מכור' שיוצר הרבה ביקורים. בטווח הזה נוצר הפער בין הנתונים".
לא דיווחתם על מספר העסקאות פר משתמש, וזה דבר שאני מניח שאתם כן סופרים. איך "סוחטים את הלימון" מכל משתמש רשום?
"אנחנו חושפים את הנתונים העיקריים. בטרמינל איקס אנחנו עוד לא במקום של חברת סלולר או מזון שבו מיצינו את הלקוחות החדשים. אנחנו בוחנים את המיצוי מלקוח קיים דרך ניתוח מקובל בעולם אצל חברות אי-קומרס שנקרא Cohort ואני מאמין שנציג אותו בדוח השנתי, שכן הבחינה של הנתון הזה צריכה להיות בפריזמה שנתית. לגבי מיצוי הלקוחות הקיימים אגיד שהקשר בין הנחות לקניה חוזרת הוא לא הקשר היחיד – אפשר להכניס עוד קטגוריות, לשפר את החוויה ולהביא עוד מותגים בקטגוריות הקיימות. בחציון הזה למשל הוספנו מעל ל-20 מותגים".
"מכוונים להיות שחקן גלובלי מוביל"
אתר טרמינל איקס הושק בארץ בשנת 2018. החברה הונפקה בסוף יולי, אז גייסה 281 מיליון שקל לפי שווי של 1.3 מיליארד שקל אחרי הכסף. מאז ההנפקה עלתה מניית החברה ב-21.5% וכיום היא נסחרת לפי שווי של כ-1.6 מיליארד שקל.
טרם ההנפקה השקיע אנדרסן הולך פובלסן, מבעלי האתרים אסוס וזלנדו כמאה מיליון שקל בתמורה לנתח של 10% קודם לדילול עקב ההנפקה לציבור. אסוס הוא אתר פופולארי בקרב ישראלים שמחזיק גם במותג אפנה פרטי משלו – שלא נמכר כעת תחת טרמינל איקס. האם ימכר בעתיד? הורוביץ מסתפק ב"יכול להיות" בתשובה. מה שכן, כפי שתכננו, בינתיים החלו כבר ברבעון השני למכור מוצרים של מותגי הקוסמטיקה אייקוניק, נטאשה דנונה ו-Fre, וגם בהום-סטיילינג את אלה של ארקוסטיל, סיסטמה, ואזי ואזי ואשראם.
"בימים אלה אנחנו מתחילים לבנות את התשתיות של הפעילות החדשה שלנו באתונה", הורוביץ מספר. "אנחנו מגייסים אנשים ומותגים ועושים הזמנות. זה לא ברמת התכניות אלה בשלב ההקמה, ואני מעריך כפי שפרסמנו שנתחיל למכור שם בתחילת 2022".
הקריטריונים שפרסמתם לכניסה לטריטוריות נוספות היו כאלה שבהן אין שחקן מרכזי, יש מעט חברות שמשווקות מספר מותגים, וצורך בהפצה מקומית ושירות בשפה מקומית – איזה עוד יעדים עונים להגדרות הללו?
"יעדים שציינו הם ברצלונה, פריז, ליון, בוקרשט, מדריד, טורונטו, מונטריאול, אמסטרדם ורוטרדם. לגבי התרחבות מבחינת קטגוריות אנחנו ממשיכים להסתכל על ביוטי והום סטיילינג – וגם אולי על לרכוש שחקן ישראלי שמוביל קטגוריה או שיביא ערך מוסף".
איפה תהיה טרמינל איקס עוד 3 שנים?
- 2.על אף היציאה מהסגר ברבעון השני- צמיחה מטורפת! (ל"ת)ר 19/08/2021 19:13הגב לתגובה זו
- 1.המניה של טרמינל תעלה 150 אחוז (ל"ת)אלין 19/08/2021 10:27הגב לתגובה זו
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
פימי מימשה מניות בית שמש ב-500 מיליון שקל
קרן פימי, בניהולו של ישי דוידי, מבצעת מהלך נוסף למימוש רווחים. הקרן מכרה כ-8.8% ממניות מנועי בית שמש תמורת כ-500 מיליון שקל. בעקבות העסקה תרד אחזקת הקרן לכ-17% בלבד, לעומת שליטה מלאה שהחזיקה בעבר. המימוש נשעה בדיסקאונט של אחוזים בודדים על מחיר השוק. פימי מורווחת על ההשקעה בבית שמש פי 20, כשרוב העלייה הגיעה בשנתיים האחרונות.
המימוש בבית שמש מצטרף למימושים שביצעה הקרן בתקופה האחרונה. מתחילת החודש מכרה פימי גם כ-13% ממניות עשות אשקלון בהיקף של כ-250 מיליון שקל. באפריל היא מכרה 15% ממניות אורביט תמורת כ-100 מיליון שקל. מדובר בשלוש עסקאות מהותיות שביחד מצטברות למימושים של כ-850 מיליון שקל בתוך פחות מחצי שנה כשבשנה שעברה היו גם מימושים גדולים.
פימי רכשה את השליטה במנועי בית שמש בשנת 2016 מכלל תעשיות לפי שווי חברה של כ-300 מיליון שקל בלבד. השווי הנוכחי של החברה הוא כ-5.7 מיליארד שקל - כלומר, מדובר במימוש לפי שווי הגבוה כמעט פי 20 מההשקעה המקורית.
הדוחות האחרונים של בית שמש ביטאו צמיחה בהכנסות אך שחיקה מסוימת של הרווח. ההכנסות ברבעון השני עלו ב-24% לשיא של כ-77 מיליון דולר, בעיקר בזכות מגזר המנועים שנהנה מביקוש גבוה בשוק הביטחוני בארץ ובחו"ל ושמר על רווחיות גבוהה. מנגד, השורה התחתונה נשחקה, כאשר הרווח הנקי ירד ל-7.2 מיליון דולר לעומת 9 מיליון אשתקד, בעיקר בשל זינוק בהוצאות המימון ל-3.1 מיליון דולר והשפעת מס גבוהה שנבעו מתיסוף חד של השקל והגידול במינוף בעקבות רכישת Turbine Standard. כלומר, הפעילות עצמה ממשיכה להתרחב בקצב מהיר, אך חשיפת החברה לשערי מטבע ולחוב הפיננסי מטילה משקל כבד על התוצאות המדווחות. בנטרול האירועים החריגים ברבעון נראה שהחברה היתה מרוויחה מעל 10 מיליון דולר.
- לא רק מימושים: פימי רוכשת שליטה משותפת בכרמקס ב-85 מיליון דולר
- פימי ממשיכה לממש בעשות: מכרה 240 מיליון שקל למוסדיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גידול בהכנסות ברבעון מול אשתקד נובע בעיקר מעליה במכירות בשני מגזרי הפעילות, בדגש על גידול במכירות מגזר המנועים. ההכנסות כוללות סך של כ-1.7 מיליון דולר הנובעים מעדכון מחירים ללקוחות ואת מכירותיה של Turbine Standard בהיקף של כ-8.6 מיליון דולר. הכנסות מגזר החלקים ברבעון צמחו בכ-4.4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והסתכמו בכ-43.9 מיליון דולר (מתוכן כ-2.3 מיליון דולר מכירות פנימיות).
