הנפט ממשיך להתייקר. או-טו-טו יותיר את מחסום ה-70 דולרים מאחוריו. ושוב עולה השאלה – עד לאן יאמירו מחירי הנפט? מי חשב על רמה של 70 דולרים לחבית בתחילת השנה?

אחד הפתרונות החשובים לשאלה זו הינו מה יעשה קרטל אופ"ק.

אנו סבורים כי הקרטל מעוניין לראות את המחירים ממשיכים לעלות, כל עוד אינם גבוהים מדי כדי להקשות על הביקושים, או לגרום לארה"ב להתחיל לקדוח ולחזור לשוק עם הפצלים שלה.

שלשום, ה-1 ביוני, יכולנו לקבל איתות ראשון לכוונותיו של הקרטל: הפגישה המיניסטריאלית ה-17 של הקרטל נערכה (עדיין וירטואלית) וזאת כהכנה לקראת הוועידה המכרעת, שתתקיים ב-24 לחודש, אז אמורות החברות להחליט האם ובכמה יגדילו את ההיצע.

בפגישה הוחלט שההגדלה תהייה הדרגתית, אך לא נקבעה מכסה חדשה.

בימים רגילים, מתכנס הקרטל כל חצי שנה ולא כל חודש, אך המצב כיום מצריך מעקב הדוק יותר.

מה הלאה?

להערכתנו, כיום, חברות אופ"ק וארה"ב מפיקות כ- 92-93 מ' חביות ליום (7-8 מ' חביות פחות מינואר 2020). מנגד, הביקוש העולמי עומד על כ- 95-96 מ' חביות. הדבר מתיישב עם כך שעד לחודש יולי (כולל) הוחלט על מדיניות ההפקה הכוללת התאמות תפעוליות בהיקף של עד 1-2 מיליון חביות ביממה.

• ארה״ב סירבה להפחתת המכסים: שיעור המכס על יבוא סחורות מישראל יהיה 15%
• הכטב"מים הכי טובים: ארה"ב מאבדת גובה וסין סוגרת פערים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מחד, אין ספק כי בחצי הכדור המערבי היציאה ממשבר הקורונה כבר בעיצומה ועונת הנופש בפתח עם ככל הנראה ביקוש כבוש בממדים היסטוריים. מאות מיליוני בני אדם יבקשו ל'השתחרר' לאחר שנה וחצי של הסתגרות. מאידך, בהודו, שתיינית הנפט השלישית בחשיבותה המשבר עדיין בעיצומו וכך גם במספר מדינות נוספות בדרום מזרח אסיה המוגדרות Hot Spots שבהן ההשתלטות על המגפה עוד תארך זמן.

עד כה הצליח הקרטל במדיניותו. הוא ויסת בצורה מושלמת את עקומת ההיצע והביא את המחיר לרמות מספקות מבחינתו, כאלו שיביאו בראש ובראשונה לאיזון תקציבי לחברות הארגון הבכירות ובראשן כמובן סעודיה וחשוב מכך לירידת מלאי הנפט שהצטבר במתקני האחסון בזמן המגפה ולהפיכת המצב לשוק של קונים. כזה בו הקונים "צמאים" לנפט וקונים יותר נפט, אפילו מהחברות שמאחסנות נפט.

היות ועדיין חברות הארגון במתואם עם רוסיה נמצאות עדיין בתפוקה הנמוכה בכ- 7 מיליון חביות ליממה מהיקפה בינואר 2020 קצת לפני פרוץ המגפה עדיין יש לו מרווח תפעולי מספק וככל הנראה יוכל להתמודד גם עם חזרה אפשרית של אירן למשחק הגלובלי אם וכאשר יוסרו הסנקציות מעליה על ידי מדינות המערב.

• השותפות במאגר אפרודיטה יוצאות ל-FEED בהיקף של 106 מיליון דולר, לקראת FID ב-2027
• דוח BDO: לישראל יש עתודות גז עד שנת 2062 לפחות
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מי שולט בשוק הגז העולמי - קטאר פותחת פער מול ארה"ב

בשורה התחתונה, הגדלה מתונה של ההיצע עדיין לא מביאה את ההיצע לרמתו טרום המגפה,  100 מ' חביות. אנו מאמינים שכשהעולם כולו יצא מהקורונה הביקוש יחזור לשם. זה מתיישב עם הערכות מסוימות בשוק למחיר נפט של 85 דולר... אולם, אנו סבורים כי אופ"ק תרצה לשמור את המחיר ברמת 65-70 דולר. מדוע? משום שזה מחיר "נוח" למפיקות הנפט הגדולות: כזה שלא יגרום לאמריקאים להתחיל לקדוח. נכון, ביידן ועידן האנרגיה הנקייה זה סוג של ערובה שארה"ב לא תמהר להיכנס, מבחינת הקרטל, אבל עדיין, לכל מחיר יש גבול... לכן, אנו לא צופים דרמות.