בלקרוק
צילום: יחצ

"העלייה באינפלציה היא זמנית אבל תהיה גבוהה מהצפוי"

בחטיבת המחקר של קרן בלקרוק כי "דינמיקת ביקוש והיצע חריגה" היא שתמשיך ותייצר את האינפלציה בשל הריסטארט הכלכלי החזק של ארה"ב
ארז ליבנה | (5)

בעוד כל השוק משקשק מהעלייה באינפלציה, כשמאז פברואר, התשואות על האג"ח הממשלתי האמריקאי עלו בחדות והרתיעו רבים בשוק בשל החשש מעלייה במחירים ובשחיקה של הדולר - בחטיבת המחקר של בלקרוק, מנהלת הכספים הפרטית הגדולה בעולם, צופים שהאינפלציה תמשיך להיות גבוהה מהצפי, אך בסך הכול הם לא מוטרדים ואומרים שזה נובע מהיציאה מהמשבר.

 

"האינפלציה בארה"ב באפריל הייתה גבוהה משמעותית מהצפוי, אך אנו מצפים לנתוני אינפלציה גבוהים במהלך החודשים הקרובים על רקע דינמיקת היצע וביקוש חריגה", כתבו בחטיבת המחקר. "גם העלייה האחרונה באינפלציה זמנית בלבד כיוון שמונעת על ידי הריסטארט הכלכלי החזק, אנו מצפים כי האינפלציה תעלה בטווח הבינוני – והדבר מוביל אותנו להיות בעמדה התומכת בנכסי סיכון", הוסיפו.  

 

>>>מה זאת בעצם אינפלציה?

"הציפיות לעליית האינפלציה התממשו והתנודתיות בשוק גוברת ככל שהריסטארט הכלכלי הולך וממשיך. זה עולה בקנה אחד עם תפיסתנו לפיה הכלכלה נמצאת בריסטארט ולא בתהליך התאוששות מסורתי.

 

"אנו מעדיפים להסתכל מעבר לתנודתיות, ולראייתנו העלאת שיעורי הריבית רחוקה יותר ממה שהשווקים מצפים לו. משמעות הדבר היא אינפלציה גבוהה מהצפוי בטווח הבינוני, והיא מבססת את עמדת העמדה תומכת הסיכון שלנו", כתבו

 

"התנודתיות בנתוני המאקרו האחרונים היא תזכורת מדוע חשוב לא לבלבל בין הריסטארט הכלכלי לבין התאוששות אופיינית במחזור העסקים. דוח התעסוקה בארה"ב של אפריל הציג החמצה גדולה של הציפיות - עם 266,000 משרות חדשות לעומת התחזית לכמיליון משרות חדשות.

 

"הנחת העבודה שלנו, שאנו בעיצומו של ריסטארט, שמה נתונים אלו לגבי התעסוקה בפרספקטיבה טובה. החזרת הפעילות של חלקים גדולים מהכלכלה כבר הובילה לצמיחה מסוימת בפעילות ובשיעורי האינפלציה, והרווחים מעבודה עולים ככל שהפתיחה מתרחבת", המשיכו.

 

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    קניתי השבוע המון קולים עליות (ל"ת)
    חיים ד 19/05/2021 22:36
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    בשורטיסטים מטומטמים ויפסידו (ל"ת)
    רוני 19/05/2021 22:36
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    אמרתי לכם שהעליות ינשכו (ל"ת)
    רוני 19/05/2021 22:35
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    קשקוש, תמיד התחזית אופטימית עד שהיא לא מתממשת (ל"ת)
    מכבי 19/05/2021 20:43
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    מומח 19/05/2021 19:05
    הגב לתגובה זו
    לאן מומלץ להעביר את הכספים
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטיוטה. קרדיט: רשתות חברתיות

טויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר

ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה 

רן קידר |
נושאים בכתבה טויוטה

ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.

ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.

הגורם הסיני 

עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1% לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים, כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.

הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות. עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.

מגמה מעורבת בשאר העולם

בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת, מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.

ארדואן טורקיה (X)ארדואן טורקיה (X)

טורקיה מתכננת העלאת מס במטרה לרסן את האינפלציה

מה האינפלציה בטורקיה ומה הצפי לשנה הבאה?

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אינפלציה טורקיה

טורקיה מתכננת להעלות מסים באופן יחסית מתון על מגוון מוצרים ושירותים מרכזיים, כולל דלק, כחלק מהמאמץ הממשלתי לסייע לבנק המרכזי להחזיר את האינפלציה למסלול ירידה. המהלך נועד ליצור עקביות בין המדיניות הפיסקלית למוניטרית -כלומר, בין פעולות הממשלה בתחום המיסוי והמחירים לבין מטרות הבנק המרכזי דרך הריבית וכלים נוספים.

התוכנית היא לעדכן היטלים ומחירים מפוקחים בקצב שמתאים ליעד האינפלציה של הבנק המרכזי לשנה הבאה, העומד על 16%. זוהי גישה חדשה יחסית המתרחקת מהצמדה אוטומטית למדדים מבוססי אינפלציה. אולם זהו גם צעד רגיש מבחינה פוליטית וכלכלית, שכן שינויים במסים עקיפים משפיעים במהירות על מחירים בסופר, בתחבורה ובשרשרת האספקה.

דלק במרכז: השפעה מכרעת על כל המשק

דלק הוא מרכיב קריטי באינפלציה, משום שהוא נוגע כמעט לכל עלות במשק, החל מהובלה ולוגיסטיקה ועד למחירי מוצרים בסיסיים. כל שינוי במסים על בנזין וסולר זוכה לתשומת לב רבה ומשפיע על הציפיות לאינפלציה.

בטורקיה, מסי הצריכה על בנזין וסולר מתעדכנים בדרך כלל פעמיים בשנה לפי אינפלציית היצרן המצטברת בששת החודשים הקודמים. כעת, הכיוון הוא לעדכן את המסים בקצב מתון יותר כדי להפחית את הלחץ המחירי. כבר בתחילת 2025 נרשמה העלאה במסים נמוכה יותר מהנוסחה המקובלת, במטרה לצמצם את הלחץ על המחירים. זה מעיד על כך שמשרד האוצר הטורקי מנסה להציג קו עקבי של ריסון, גם אם בצעדים הדרגתיים.

המהלך לא מוגבל רק לדלק; הוא כולל גם התאמות במחירים מפוקחים כמו טבק, אלכוהול, אנרגיה ולעיתים גם שירותים ציבוריים. בטורקיה, שינויים במחירים המפוקחים יכולים להשפיע במהירות על קצב האינפלציה, בין אם בהקפאה או בעדכון חד.