"העלייה באינפלציה היא זמנית אבל תהיה גבוהה מהצפוי"
בעוד כל השוק משקשק מהעלייה באינפלציה, כשמאז פברואר, התשואות על האג"ח הממשלתי האמריקאי עלו בחדות והרתיעו רבים בשוק בשל החשש מעלייה במחירים ובשחיקה של הדולר - בחטיבת המחקר של בלקרוק, מנהלת הכספים הפרטית הגדולה בעולם, צופים שהאינפלציה תמשיך להיות גבוהה מהצפי, אך בסך הכול הם לא מוטרדים ואומרים שזה נובע מהיציאה מהמשבר.
"האינפלציה בארה"ב באפריל הייתה גבוהה משמעותית מהצפוי, אך אנו מצפים לנתוני אינפלציה גבוהים במהלך החודשים הקרובים על רקע דינמיקת היצע וביקוש חריגה", כתבו בחטיבת המחקר. "גם העלייה האחרונה באינפלציה זמנית בלבד כיוון שמונעת על ידי הריסטארט הכלכלי החזק, אנו מצפים כי האינפלציה תעלה בטווח הבינוני – והדבר מוביל אותנו להיות בעמדה התומכת בנכסי סיכון", הוסיפו.
"הציפיות לעליית האינפלציה התממשו והתנודתיות בשוק גוברת ככל שהריסטארט הכלכלי הולך וממשיך. זה עולה בקנה אחד עם תפיסתנו לפיה הכלכלה נמצאת בריסטארט ולא בתהליך התאוששות מסורתי.
"אנו מעדיפים להסתכל מעבר לתנודתיות, ולראייתנו העלאת שיעורי הריבית רחוקה יותר ממה שהשווקים מצפים לו. משמעות הדבר היא אינפלציה גבוהה מהצפוי בטווח הבינוני, והיא מבססת את עמדת העמדה תומכת הסיכון שלנו", כתבו
- בלאקרוק שוברת שיאים: גיוס של 641 מיליארד דולר בשנת 2024
- בלאקרוק: מגעים לרכישת חברת השקעות ב-12 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"התנודתיות בנתוני המאקרו האחרונים היא תזכורת מדוע חשוב לא לבלבל בין הריסטארט הכלכלי לבין התאוששות אופיינית במחזור העסקים. דוח התעסוקה בארה"ב של אפריל הציג החמצה גדולה של הציפיות - עם 266,000 משרות חדשות לעומת התחזית לכמיליון משרות חדשות.
"הנחת העבודה שלנו, שאנו בעיצומו של ריסטארט, שמה נתונים אלו לגבי התעסוקה בפרספקטיבה טובה. החזרת הפעילות של חלקים גדולים מהכלכלה כבר הובילה לצמיחה מסוימת בפעילות ובשיעורי האינפלציה, והרווחים מעבודה עולים ככל שהפתיחה מתרחבת", המשיכו.
- 5.קניתי השבוע המון קולים עליות (ל"ת)חיים ד 19/05/2021 22:36הגב לתגובה זו
- 4.בשורטיסטים מטומטמים ויפסידו (ל"ת)רוני 19/05/2021 22:36הגב לתגובה זו
- 3.אמרתי לכם שהעליות ינשכו (ל"ת)רוני 19/05/2021 22:35הגב לתגובה זו
- 2.קשקוש, תמיד התחזית אופטימית עד שהיא לא מתממשת (ל"ת)מכבי 19/05/2021 20:43הגב לתגובה זו
- 1.מומח 19/05/2021 19:05הגב לתגובה זולאן מומלץ להעביר את הכספים
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה
האינפלציה במצרים 12.3%, הריבית על הלוואות כ-20%
הבנק המרכזי של מצרים הודיע על הפחתת ריבית חמישית בשנת 2025, לאחר שהאינפלציה הפתיעה כלפי מטה ואפשרה למעשה מדיניות מוניטרית מקלה יותר. הריבית על פיקדונות ירדה ב-100 נקודות בסיס לרמה של 18%, והריבית על הלוואות ירדה באותו שיעור ל-21%.
המהלך, של הבנק המרכזי שיצר הפתעה בקרב חלק מהכלכלנים, משקף את ניסיונה של קהיר לאזן בין הורדת עלויות המימון של המדינה והמערכת הבנקאית לבין שמירה על יציבות מחירים. למרות שהאינפלציה עדיין נמצאת ברמה דו-ספרתית, ההאטה האחרונה בקצב עליית המחירים מאפשרת לבנק המרכזי להמשיך בהדרגתיות במסלול ההורדות.
אינפלציה נמוכה מהצפוי
הגורם המרכזי שהביא להורדת הריבית הנוספת הוא ירידת האינפלציה הכללית ל-12.3% בנובמבר, נתון מפתיע לנוכח קיצוץ בסובסידיות הדלק שנעשה כחלק מרפורמות בתמיכת קרן המטבע. הבנק המרכזי ציין כי עדיין קיים לחץ מתמשך באינפלציה שאינה מזון, כמו עלויות שירותים וסחורות שאינן בסיסיות, וכן מתיחות גיאופוליטית עולמית כגורמי סיכון. המסר הוא שהקיצוץ מהווה התאמה זהירה לנתונים ולא שינוי מהותי במדיניות.
נזכיר כי בתחילת 2024, מצרים העלתה את הריבית לשיא והפחיתה את ערך המטבע בכ-40%. צעדים אלו היו חלק מתיקון רחב שנועד לייצב את שוק המטבע, לצמצם עיוותים ולאפשר כניסת מימון חיצוני. במקביל, מצרים קיבלה חבילת תמיכה גלובלית בהיקף של כ-57 מיליארד דולר כדי להתמודד עם לחצים חריפים כמו מחסור במטבע זר ותשלומי ריבית כבדים על התקציב. כל שינוי בריבית נבחן גם דרך הפריזמה של שירות החוב: ריבית גבוהה מדי מכבידה על המדינה, אך ריבית נמוכה מדי עלולה לפגוע ביכולת למשוך הון זר.
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- טראמפ: אם השווקים חזקים יו״ר הפד צריך להוריד ריבית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המטרה: אטרקטיביות למשקיעים זרים
מאז תחילת 2025, מצרים מבצעת הורדה הדרגתית בריבית תוך שמירה על פער מספיק גדול כדי להישאר אטרקטיבית למשקיעים זרים באפיקי חוב מקומיים. זהו איזון מורכב: הורדת הריבית מקלה על התקציב ועל פעילות עסקית, אך אם היא מהירה מדי, עלולה להתחדש לחץ על המטבע ועל האינפלציה.
