האם נטפליקס משחקת בתחזיות כדי להקפיץ את שווי המניה?
מתחילת השנה זינקה מניית ענקית הסטרימינג נטפליקס NETFLIX בכ-64%, לרמה של 539 דולר. אז נכון, על אף העובדה שהיא עדיין אחת ממניות ה-FAANG והיא נהנית מתשואה פנומנלית לחברה הפסדית, בפועל בשלושת החודשים האחרונים המניה די נעצרה במקום, כשהיא נסחרת כיום במחיר נמוך מהמחיר בו נסחרה באמצע יולי.
מניית החברה חטפה זעזוע, לאחר פרסום תוצאות הרבעון השני, בעקבות התחזית שפרסמה. לפיה, לאחר הבום של שני הרבעונים הראשונים, בצל הקורונה, את הרבעון השלישי היא צפויה לסיים עם 2.5 מיליון משתמשים חדשים בלבד. בשני הרבעונים הראשונים אגב, הצטרפו קרוב ל-27 מיליון מנויים חדשים.
התחזית, הייתה נמוכה בכמחצית מהתחזית של הקונצנזוס – ממוצע כלל התחזיות של האנליסטים המסקרים את החברה בוול סטריט ויש לא מעט כאלה – כלומר חכמת ההמונים. על פי מספר ההערכות בשוק, תחזיות החברה, שהחלה בהליך העלאת מחירים, נועדו לכסות על הפגיעה בהכנסות. כך שבאמצעות הורדת התחזיות, תצליח החברה להכות אותן, ותביא לעלייה במחיר המניה – למרות ההפסדים.
בג'יי פי מורגן (JPM), מעריכים כי החברה יכולה להגיע למספר כפול ואף יותר של מנוים, מאלו שהוצגו בתחזיות. הבנק עצמו, עדכן את התחזית מ-3.1 מיליון מנויים חדשים ל-5.4 מנויים. כמו כן, הוא צופה שההכנסות ברבעון הנוכחי יסתכמו ב-6.6 מיליארד דולר, מעל הקונצנזוס שצופה הכנסות של 6.2 מיליארד דולר. הבנק נותן למניה המלצת תשואת יתר עם מחיר מטרה של 625 דולר למניה – אפסייד של 15.9% על מחיר השוק.
- נייקי עולה 2%, אינטל יורדת 3% ומהי המגמה בחוזים?
- התמ״ג עלה 4.3% בניגוד לציפיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, לקס ג'יאימו, אנליסט של בנק ההשקעות ג'פריז, התייחס בסקירה שלו על החברה להעלאת המחירים. לדבריו, החברה העלתה את המחירים למנויים בקנדה, מגמה שצפויה להמשך במקומות נוספים בעולם. "העלייה של דולר קנדי אחד למנוי סטנדרט, ו-2 דולר למנוי פרימיום, מחזקת את הצפי להעלאת מחירים בשווקים נוספים בטווח הקרוב".
"החברה עושה זאת אחת לכמה שנים, אבל בשל מיצוב השוק שלה וביחס למתחרים המוגבלים, אנו לא סבורים שזה יפגע בפוזיציה שלה כמובילה", הוסיף.
גם המצב של הוליווד ותעשיית הסרטים משחקת לטובתה של ענקית הסטרימינג, מאחר ואנשים מחפשים אלטרנטיבות של תוכן. "ייתכן ויותר כוכבים הוליוודים ישתתפו בפרויקטים של נטפליקס, כדי שיוכלו להישאר בעין הציבורית", הוסיף ונתן למניה מחיר יעד של 570 דולר – אפסייד של 5.7% על מחיר השוק.
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה
האינפלציה במצרים 12.3%, הריבית על הלוואות כ-20%
הבנק המרכזי של מצרים הודיע על הפחתת ריבית חמישית בשנת 2025, לאחר שהאינפלציה הפתיעה כלפי מטה ואפשרה למעשה מדיניות מוניטרית מקלה יותר. הריבית על פיקדונות ירדה ב-100 נקודות בסיס לרמה של 18%, והריבית על הלוואות ירדה באותו שיעור ל-21%.
המהלך, של הבנק המרכזי שיצר הפתעה בקרב חלק מהכלכלנים, משקף את ניסיונה של קהיר לאזן בין הורדת עלויות המימון של המדינה והמערכת הבנקאית לבין שמירה על יציבות מחירים. למרות שהאינפלציה עדיין נמצאת ברמה דו-ספרתית, ההאטה האחרונה בקצב עליית המחירים מאפשרת לבנק המרכזי להמשיך בהדרגתיות במסלול ההורדות.
אינפלציה נמוכה מהצפוי
הגורם המרכזי שהביא להורדת הריבית הנוספת הוא ירידת האינפלציה הכללית ל-12.3% בנובמבר, נתון מפתיע לנוכח קיצוץ בסובסידיות הדלק שנעשה כחלק מרפורמות בתמיכת קרן המטבע. הבנק המרכזי ציין כי עדיין קיים לחץ מתמשך באינפלציה שאינה מזון, כמו עלויות שירותים וסחורות שאינן בסיסיות, וכן מתיחות גיאופוליטית עולמית כגורמי סיכון. המסר הוא שהקיצוץ מהווה התאמה זהירה לנתונים ולא שינוי מהותי במדיניות.
נזכיר כי בתחילת 2024, מצרים העלתה את הריבית לשיא והפחיתה את ערך המטבע בכ-40%. צעדים אלו היו חלק מתיקון רחב שנועד לייצב את שוק המטבע, לצמצם עיוותים ולאפשר כניסת מימון חיצוני. במקביל, מצרים קיבלה חבילת תמיכה גלובלית בהיקף של כ-57 מיליארד דולר כדי להתמודד עם לחצים חריפים כמו מחסור במטבע זר ותשלומי ריבית כבדים על התקציב. כל שינוי בריבית נבחן גם דרך הפריזמה של שירות החוב: ריבית גבוהה מדי מכבידה על המדינה, אך ריבית נמוכה מדי עלולה לפגוע ביכולת למשוך הון זר.
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- טראמפ: אם השווקים חזקים יו״ר הפד צריך להוריד ריבית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המטרה: אטרקטיביות למשקיעים זרים
מאז תחילת 2025, מצרים מבצעת הורדה הדרגתית בריבית תוך שמירה על פער מספיק גדול כדי להישאר אטרקטיבית למשקיעים זרים באפיקי חוב מקומיים. זהו איזון מורכב: הורדת הריבית מקלה על התקציב ועל פעילות עסקית, אך אם היא מהירה מדי, עלולה להתחדש לחץ על המטבע ועל האינפלציה.
