"בפנסיה אנחנו 2.5% מהשוק, בגמל אנחנו 20%, אבל..."
"...אין סיבה שלא נגדיל גם את הפנסיה ל-20%"; יאיר לוינשטיין מנכ"ל אלטשולר שחם גמל - "אנשים עוברים אלינו כי הם מתחילים להבין את המשמעות של ההבדלים בניהול קרן פנסיה"
בית ההשקעות אלטשולר שחם הציג הבוקר תוצאות רבעוניות חזקות בתחום הגמל. בראיון לביזפורטל מסביר יאיר לוינשטיין, מנכ"ל החברה, למה הוא מתמקד בתחום הפנסיה ומדוע אין סיבה שהם לא יגיעו לנתח שוק דומה לזה שבגמל ובהשתלמות - תחום שהם הפכו למובילים בו..
במסגרת הדוחות, הציגה החברה, צמיחה של כ-28% בהכנסות שעמדו על 211 מיליון שקל, לצד קפיצה של 50% ברווח הנקי לרמה של 29 מיליון שקל. בתוך כך, מספר העמיתים בקרנות הפנסיה יותר מהוכפל, היקף נכסי קרנות הפנסיה הוכפל והיקף הנכסים המנוהלים צמח ב-34% לרמה של 127.5 מיליארד שקל.
אלטשולר שחם גמל היא החברה הגדולה בתחום - זו גם הצלחה שיווקית, גם הצלחה תפעולית, אבל בסופו של יום זו בעיקר הצלחה בניהול השקעות - אלטשולר מנהלים השקעות והם הצליחו לייצר תשואות עודפות במבחני תשואה וסיכון ארוכי טווח. זה נמשך גם מתחילת השנה, ונראה שכל עוד זה יימשך - הכיוון למעלה בהיקף הנכסים הוא טבעי וברור. אבל, השאלה הגדולה - האם תשואות עודפות יכולות להימשך על פני זמן?
"אנחנו נמצאים עדיין בתקופה של אי וודאות בשווקים", אומר לוינשטיין, "אבל מול אי הוודאות, צריך לזכור שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הן חסכונות לטווח ארוך. אנחנו המלצנו ללקוחות שלנו לא לקבל החלטות פזיזות, ואפשר לראות שמי שקיבל החלטות של שינוי מסלולים פספס את הסיכוי בשווקים. אנחנו ממשיכים להסתכל לטווח הרחוק, על אף חוסר הודאות. המנטרה שלנו היא שהשוק יוכיח את עצמו, אנחנו בסביבת ריבית נמוכה, ואני לא רואה שינוי בעתיד הקרוב במיוחד כשאין אלטרנטיבה, לכן בטווח הרחוק לשם השוק הולך.
- מימוש בטופ גאם: AP פרטנרס יוצאת בתשואה של פי 4, אלטשולר שחם נכנס
- אלטשולר שחם מתרחבת “בונים תמהיל חדש - יותר רגליים שמייצרות יציבות”
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההחלטה של ההמשלה לאפשר משיכת כספים מקרנות ההשתלמות הורגשה?
"יש פדיונות אבל ממש לא בהיקף מהותי, בטל בשישים. בל מקרה לא ציפינו שזה יהיה משמעותי".
איך מתחרים עם תשואות של גופים אחרים?
"ניהול ההשקעות שלנו, הוא לא אל מול הבנצ'מארק, אנחנו לא מסתכלים על האחרים ומנהלים את הכסף לפיהם. אנחנו מקבלים החלטות לפי צרכי הלקוח ולכן חלק מהדברים שמייחדים אותנו הוא שהלקוח מקבל ניהול השקעות אקטיבי, וזה מוכיח את עצמו לאורך שנים".
התמקדות בפנסיה כמנוע צמיחה מרכזי
בשנה האחרונה סימנה החברה את תחום הפנסיה כמנוע הצמיחה המרכזי שלה, ואכן במסגרת הדוחות דיווחה כי מספר העמיתים בקרנות הפנסיה עמד על כ-167,241 עמיתים, גידול של כ-137.8% בהשוואה לכ-70,317 בסוף הרבעון השני בשנת 2019 ולעומת כ-116,474 עמיתים בסוף שנת 2019, המהווה גידול של כ-43.6%.
נכסי קרנות הפנסיה של החברה גדלו בכ-100.7% מסך של כ-5.3 מיליארד שקל ביום 30 ביוני 2019 לסך נכסים של כ-10.7 מיליארד שקל נכון ליום 30 ביוני 2020. במהלך המחצית הראשונה של שנת 2020 נמשך הגידול בכמות העמיתים ובהיקף נכסי קרנות הפנסיה ביחס לסוף שנת 2019, שהסתכמו בכ-8 מיליארד שקל, גידול של כ-34.5% וזאת, למרות השפעת אירועי משבר הקורונה.
- סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% -...
"כשהנפקנו את החברה אמרנו שלחברה מספר מנועי צמיחה, הגדול שבהם הוא קרנות הפנסיה. אם בתחום הגמל וקרנות ההשתלמות אנחנו נמצאים בנתח שוק של כ-20%, בפנסיה אנחנו מחזיקים כ-2.5%".
"בעקבות הרפורמה שהייתה היום הקרן שלנו היא הצומחת ביותר, ואנחנו רואים שההעברות וההפקדות שלנו צומחות. אנחנו מובילים כבר כמה חודשים בסך הניודים בתחום, כשסדר גודל של 400 מיליון שקל עוברים אלינו כל חודש מהקרנות האחרות. יש לנו הרבה לאן לצמוח. אנשים עוברים אלינו כי הם מתחילים להבין את המשמעות של פערים והבדלים בניהול ההשקעות בקרן פנסיה, שהיא הנכס הפיננסי הכי חשוב של האזרח".
מה היעד שלכם?
"אני לא רואה סיבה שנתח השוק בפנסיה יהיה שונה מזה שאנחנו מחזיקים בקופות הגמל וקרנות ההשתלמות. עד לפני שנה היו מגבלות וחסמים, כל מיני הסכמים אצל מעסיקם, אבל התחום הולך ונפתח. אני מאמין שיחד עם המודעות הגוברת, התחום ימשיך ויגדל".
כמה מגיע מעמיתים חדשים בפנסיה?
- 6.אנליסט 19/08/2020 00:20הגב לתגובה זוהפכו ללא רלוונטיים עם דמי ניהול כפולים. היום רוב חברות הביטוח הדביקו את התשואות שלהם כבר.
- 5.תודה 17/08/2020 16:04הגב לתגובה זובצבא "נ " כידוע היה נכשל,וזה אתם עם האתר ה"קוקויה" שלכם!לא ניתן לרשום,אוקיי הבנתי רציתם "לנפנף"
- 4.מבין 17/08/2020 15:12הגב לתגובה זובקרנות נאמנות התחילו למעלה ואחרי 5 שנים הם בממוצע.בגמל היום למעלה אך כבר רארואים שהם בתשואות כמו כולם.גםצבפנסיה היום כוכבים ומחר ממוצעים.מה שישאר לחוסכים זה דמי הניהול הכפולים שלהם
- 3.אתה מבין 17/08/2020 14:40הגב לתגובה זוסוכני הביטוח המוכשרים הביאו אלייכם את הגמל והשתלמות, עשו ללקוחות נפלא, במיוחד מי שהביא מקרנות סקטוריליות .... , אתה מצפה שהם יביאו בחינם גם את הפנסיה... תשלם יביאו לא תשלם לא יביאו, פשוט וקל. לקוח מופנה כחלק מתכנון לאתר לפתיחת פנסיה, רציתם דיגיטלי הרי. ומה לעשות שהלקוח לא מעביר כי הוא מפחד מהתעסקות הפקדות ביקורת תביעות פנסיה סיים עבודה ועוד ועוד . שיווק פרסום עולה כסף, ונכון ככה תגדל... עוד קצת נגמר לכם הביררת מחדל ומה אז ?
- ניל 18/08/2020 00:51הגב לתגובה זושהסוכנים מציעים לעבור מחברה לחברה רק לפי התגמול שלהם ולא לפי מה שטוב ללקוח ?
- 2.אלטשולר נהייה ענק מדי ולא יוכל לשחזר את תוצאות העבר (ל"ת)עם כל הכבוד... 17/08/2020 14:28הגב לתגובה זו
- 1.יועץ 17/08/2020 14:06הגב לתגובה זולא לשכוח שעם תוצאות טובות קשה להתווכח, אבל השירות ברמה של מתחת לכל ביקורת. עובד עם הרבה חברות והשירות בפנסיה של אלטשולר הכי גרוע שאני מכיר ולא חוכמה להגדיל את כמות העמיתים בלי לתת שירות הולם. פשוט מתסכל
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
