זה הזמן לאסוף מניות של חברות חזקות בשוק האמריקאי

באתרי תוכן נהוג להשתמש במושג אמ;לק שמייצג את השורה התחתונה של המאמר כבר בתחילתו על מנת לחסוך מהקורא את הדקות הספורות שיש לכותב המאמר בניסיון להסביר למה. האמלק שלי: "זה הזמן לקנות מניות בבורסה האמריקאית".   מי שמעוניין בכל זאת לקרוא למה הגעתי למסקנה הזו מוזמן להשאר איתי מספר דקות.   שוק המניות לא זול, אך גם מכונית מרצדס לא זולה. ההקבלה הזו לא מגיעה משום מקום. מכונית מרצדס היא ללא ספק מכונית איכותית אבל היא לא חפה מחסרונות: היא שותה דלק, לא קל למצוא איתה חניה; והיא בהחלט לא זולה לנהג הממוצע. שוק המניות האמריקאי דומה: הוא תנודתי, לא קל למצוא מניות טובות בתמחור אטרקטיבי ובהחלט ביחס לשנה שעברה שוק המניות התייקר.   ועדיין כשם שמכונית מרצדס היא מכונית איכותית ששומרת על רמת מחירים גבוהה כך גם שוק המניות בתצורה הנוכחית שלו. יש הרבה דברים לא קלים בחיים אבל זה לא הופך אותם לבלתי אפשריים.   גם הכלכלנים וגם המנתחים הטכנים מחפשים דרך פשוטה וברורה להעריך התנהגות של מניה, בשיטת הניתוח שלי אני נוטה לשלב בין השיטות הכלכלית והטכנית ולהעריך את הסיכונים שלי בכניסה לנכס לפי 3 פרופילי סיכון כאשר הקו שמנחה אותי הוא הניקוד שבחרתי לנכס ולא שום דבר חיצוני אחר.   איך אני מתנהג בשוק שורי? הנטייה הכללית שלי בשוק מניות שורי היא שלא משנה מה קורה ואיזה ידיעה כלכלית או טכנית מתפרסמת אני לעולם לא מוציא את הכסף החוצה. אני כן יכול להגיב בכניסה לשורטים במניות חלשות או לונגים במניות שמגיעות לנקודות אטרקטיביות ברמת סיכון גבוהה, אבל אני לחלוטין לא מוציא את הכסף אלא מחפש להסתכל על השווקים בעיניים של משקיע שרוצה להכנס לחברות טובות במחירים זולים. ככה עובד באפט וככה עובד כל אדם שיש לו הגיון.   מי שמצדד בכלכלנים יכול לטעון שמכפיל הרווח ההיסטורי של השוק עומד גבוה וזו סיבה מספיק טובה לצאת מהשוק - ואם שוק המניות יורד ומתקן האם זו סיבה טובה לקנות? לדעתי זה לא מדד אמיתי לקבוע יקר או זול וכי הדבר היחיד שקובע מחירים הוא יחס הביקוש לעומת ההיצע.   רבים מסתכלים על מאזן הפד ועל הפערים באגרות חוב ממשלתיות בין ארה"ב לשאר העולם. פתאום הכסף לא זול ואין ריבית אפסית ומשקיעים שונאי סיכון יכולים לקנות אג"חים ולצאת מהשוק. האם משקיעים ממהרים לצאת ממניות כמו אמזון גוגל עליבאבא אפל ובואינג ומוכנים להעביר כסף לאגרות חוב? הרי כל החברות האלו שציינתי מגדילות הכנסות ורווחיות. הן מוציאות דו"חות טובים ומכות את התחזיות רבעון אחר רבעון אז למה שמישהו ימכור אותן?.   האם קראתם בימים על קרן העושר הנורבגית שהחליטה לצאת משוק המניות האמריקאי? בוודאי שלא. הרי הם מנהלים טריליונים - האם ייתכן שהם טועים והמשקיעים שחושבים לצאת מהשוק צודקים? ייתכן בהחלט אבל לא לדעתי .    אפילו התקשורת מלבה את המציאות היא כותבת בכל יום כמה טראמפ מדליק שריפות וכמה יש בועה ואיך פתאום ארה"ב מתנתקת משאר העולם. אני לא שותף לדעה זו ואני חלק מהתקשורת הכלכלית.    אני תמיד מזכיר לתלמידים שלי שהדבר הכי חשוב זה המצב הכללי. ואם הריבית עולה סימן שהאינפלציה עולה ואם האינפלציה עולה יש יותר ביקושים בשוק. אחוז האבטלה בשפל, השכר עולה, השוק מייצר מקומות עבודה חדשים והרוב נהנים מכך. ברור שיש גם חברות שנראות רע וימשיכו להיראות רע אבל זה לא הופך את שוק המניות למקום הכי רע להיות בו. ההפך הוא הנכון.   חברות כמו נטפליקס ואמזון ואפל ובואינג ועליבאבא ועוד עשרות רבות של חברות עשו מהלכים חזקים השנה על אף כל הידיעות השליליות . שוק המניות ברובו תנודתי יותר  ולא נותן לכם לישון בשקט . זו הסיבה מדוע הוא מסוכן יותר מאגרות חוב ובהחלט לא מתאים לכל משקיע .   כל החלטת השקעה מחייבת עבודה יסודית ומסודרת. כל אחד צריך להתאים את הסיכון הנוכחי לאופיו האישי. אבל אם הייתם שואלים את המשורר אני הייתי בוחר במצב קניה בפרופיל סיכון גבוה שבמידה ואהיה צודק בו אצמצם את פרופיל הסיכון ואקנה עוד מניות ובמידה ואטעה תמיד שמורה לי פקודת הסטופ שמאפשרת לי להיות גמיש בהתאם לרמת הסיכון שבחרתי.  הכותב יועץ בשירות האיתותים של אלומות ואנליסט שווקים חו"ל מטעם בורסה גרף. המאמר הוא דעה של הכותב, ולא משקף המלצה כלשהי מטעם מערכת ביזפורטל.