לקראת יום א' הקרוב - הסוחרים מתחילים להיערך לאפשרות שתרחיש האימים יקרה

ביום ראשון הקרוב יתקיימו הבחירות לנשיאות בצרפת. וברקע לחששות לגבי עתיד הגוש והאיחוד האירופי (אחרי הברקזיט המהדהד), מדובר בבחירות דרמטיות. אם עד לאחרונה נראה היה שמבחינת השווקים הבחירות הללו צפויות לעבור בשלום, בשבוע האחרון הדברים החלו להשתנות במהירות בצורה מטרידה.

שני המועמדים המובילים לניצחון בסיבוב הראשון הם עדיין המועמד העצמאי מהמרכז עמנואל מקרון, ומנהיגת הימין הקיצוני מארין לה פן עם 22% כ"א. בתרחיש שאכן השניים הללו יהיו אלו שיעלו לסיבוב השני (שיתקיים ב-7 במאי), מדובר בחדשות טובות עבור השווקים, שכן לפי הסקרים מקרון המתון צפוי להביס ללא קושי את לא פן הקיצונית ולזכות בנשיאות. עם זאת, בשבוע האחרון סוס שחור נכנס למירוץ בדמותו של מועמד מפלגת השמאל הקיצוני ז'אן לוק מלנשון שבצרפת מכונה גם "צ'אבס הצרפתי".

מלנשון שמתמודד בבחירות בחסות תנועת 'צרפת בלתי כנועה' אותה הקים מתנגד בחריפות להסכמים מול האיחוד האירופי וטוען - "לשנות אותם או לצאת מהאיחוד". הוא גם דורש יציאה של צרפת מברית נאט"ו. אם עד לאחרונה עוד היה מלנשון מועמד שולי, בשבועות האחרונים כוחו בסקרים מתחזק במהירות ומשיעור תמיכה של 11% בלבד לפני חודש, הגיע מלנשון לשיעור תמיכה כמעט בלתי יאמן של 20%, פער זניח משני המועמדים המובילים.

• "טראמפ פוגע באמינות הדולר" - שר הכלכלה הצרפתי תוקף
• צרפת במשבר כלכלי: מה הוביל אותה לשם ואיך היא מתכוונת לצאת מזה?

הפרשנים בצרפת כבר מתחילים לדבר על תרחיש אימים שעד כה היה לחלוטין לא ריאלי - האפשרות שלה-פן ומלנשון יעלו שניהם לסיבוב השני. כאמור, מדובר בשני מועמדים שעלולים בתרחיש סביר להוביל את צרפת החוצה מהאיחוד. ובניגוד לבריטניה, צרפת (יחד עם גרמניה) מהווה את הציר המרכזי של האיחוד האירופי, פרישתה מהאיחוד עלולה להוביל לריסוקו (ראו ניתוח בעניין). "הזינוק בפופולריות של מלנשון, זה חדשות רעות לשוק האג"ח הצרפתי", כך ציינו האנליסטים בענקית ההשקעות ABN Amro במכתב למשקיעים. כמובן שבמידה ומקרון יעלה לסיבוב השני, הוא יביס (לפי הסקרים) גם את מלנשון. 

בשווקים ללא ספק ניכרת העצבנות. פרמיית הסיכון באיגרות החוב הממשלתיות של צרפת זינקה. התנודתיות באופציות על האירו-דולר בשיא של כמעט שנה ומחיר האופציות על האירו מול הדולר ירד לשפל מאז 2011 (אז נרשם השפל ברקע לחשש ממשבר חובות באירופה).

גם הבורסה בצרפת לא נשארת אדישה. מדד הקאק הצרפתי צולל כעת 1.3% (היום הגרוע מזה חצי שנה) ברקע לסקרים אחרי נפילה של 0.6% ביום המסחר הקודם ומשלים יום 5 רצוף של ירידות. מניות הבנקים בצרפת נלחצות מטה. כך לדוגמה, מניות BNP Paribas וסוסייטה ג'נרל יורדות 1.5% כעת כ"א. מניית קרדיט אגריקול יורדת 1.9%. 

• שר אוצר אומר בכנס סגור שיחלו שיחות עם סין - האם זה מידע פנים?
• סין וקטאר - הסכמים לעסקאות נפט וגז; סין מנסה להפחית את התלות בארה"ב
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

CAC 40 0.45%