המפולת כעת במניית פריגו - האנליסטים מתייחסים

מניית פריגו צוללת כעת ככמעט 13% בבורסה בת"א. פריגו פרסמה דו"חות ועדכנה מטה בצורה אגרסיבית את התחזיות, בדגש על הפעילות הגנרית. 

סבינה לוי מלידר שוקי הון: "הסיפור הגדול בדוח היה כמובן הורדת תחזית נוספת, בפעם השלישית השנה. הדו"ח היה מעט מעל הצפי שלנו ברמת ההכנסות אולם הרווחיות הייתה נמוכה הן ביחס לצפי שלנו והן ביחס לתחזית הקונצנזוס. עיקר הפער נבע מתחום תרופות מרשם גנריות שהושפע לרעה מהגברת התחרות והאצת קצב שחיקת המחירים. הכנסות החברה הסתכמו בכ-1.437 מיליארד דולר (לא כולל מכירות VMS) לעומת הצפי שלנו להכנסות של כ-1.4 מיליארד דולר ותחזית הקונצנזוס להכנסות של כ-1.43 מיליארד. פריגו דיווחה על רווח למניה של כ-1.93 דולר, לעומת צפי שלנו ל-1.95 דולר ותחזית הקונצנזוס ל-1.98 דולר".

לדבריה של לוי, "עיקר החולשה הגיעה מתחום התרופות הגנריות. הכנסות התחום הסתכמו בכ-293 מיליון דולר, לעומת כ-278 מיליון דולר אשתקד, צמיחה של כ-5%. רכישות תרמו כ-44 מיליון דולר להכנסות הרבעון והשקות חדשות תרמו כ-26 מיליון דולר. מכירות המוצרים הקיימים ירדו בכ-50 מיליון דולר על רקע שחיקת המחירים וסיום תקופת הבלעדיות של שתי השקות מהותיות. כפועל יוצא מכך, נרשמה ירידה מהותית ברווחיות התפעוליות של התחום לרמה של כ-43.2% לעומת כ-49.5% בשנה שעברה וכ-45.6% ברבעון הקודם."

עוד כותבת לוי כי "אנו מאוכזבים מתוצאות החברה ובעיקר מהורדת תחזית נוספת וכן מאי יכולת הנהלת החברה לתת תחזיות ברת קיימא. ציינו לאורך כל השנה האחרונה כי רמת הביטחון שלנו בתחזיות שלנו לשנים הקרובות ירדה, ועדכון התחזית הנוכחי מחזק את החששות שלנו לגבי הביצועים של החברה בעתיד".  

• פריגו נופלת ב-16% בעקבות תחזית חלשה
• תקדים: פריגו קיבלה אישור למכירת גלולה למניעת הריון ללא מרשם

יונתן קרייזמן מירושלים ברוקראז' בשיחה עם Bizportal: "פריגו דיווחה על רבעון חלש ולפי התחזיות - מרבית החולשה עוד לפנינו. מהתחזיות עולה שצפויה חולשה משמעותית בפעילות הגנריקה וזה אומר ירידת מדרגה מבחינת רווחיות החברה. צריך להבין שהגנריקה זו הפעילות שהחזיקה בשנים האחרונות את פריגו עם הראש מעל המים וזה בעזרת העלאות מחירים אגרסיביות בעולם של מיעוט מתחרים - עכשיו נראה שהמצב הזה מתהפך".

לגבי העובדה שטבע שהינה חברה גנרית מגיבה במתינות לתחזיות של פריגו ומשלילה 0.7% בלבד, אומר קרייזמן כי "פה נכנס ההבדל של גודל החברות ורוחב הפורטפוליו. הפעילות הגנרית של טבע בארה"ב גדולה פי 8-9 מהפעילות הגנרית של פריגו, ולכן יש לה את היכולת לעמוד מול חברות הביטוח שמנסות להוריד את המחירים. בתוך כך, בניגוד לטבע, המודל של פריגו בשנים האחרונות היה מבוסס על העלאות מחירים ולכן ראינו צמיחה חזקה. על זה אפשר להגיד, מה שעולה מהר יורד מהר".