האזהרה החריפה של HSBC ביום שאחרי ה-"Brexit" - והמלצות
ברקזיט שוקי ההון בעולם הגיבו בנפילות לתוצאות משאל העם בבריטניה, בו בחרו אזרחי הממלכה המאוחדת לצאת מהאיחוד האירופי. מעל ל-3 טריליון דולר נמחקו ביום שישי האחרון, כאשר המדדים המובילים באירופה איבדו עד 8% מערכם (בהובלת הקאק הצרפתי), ואילו הבורסות באיטליה וספרד נפלו בשיעור דו ספרתי של כ-12%. התגובה החריפה ביותר נרשמה בסקטור הבנקאות ביבשת, כשמדד הבנקים צנח בכ-15%, ביומו הקשה ביותר בהיסטוריה.
ואם מישהו ציפה לתיקון מסוים שיבוא היום, אז בינתיים הבורסות באירופה פתחו בירידות בהובלת הפוטסי כאשר גם הדאקס אדום הבוקר. שאלת השאלות, כמובן, היא לאן מכאן: האם קריסת השווקים הייתה פאניקה מוגזמת, או שמא ההשלכות הכלכליות של יציאת בריטניה מהאיחוד אינן כה חמורות, והשווקים עשויים לשנות את כיוונם - ולעלות.
האווירה הפוליטית-כלכלית בעולם אינה מסתיימת בהחלטת הבריטים לעזוב את האיחוד, כשברקע לעזיבה עדיין שוררים תנאים כלכלים לא פשוטים בעולם (נזכיר את הורדת תחזיות הצמיחה בעולם על ידי קרן המטבע הבינ"ל וארגון ה-OCED במהלך השנה האחרונה), כשגם מבחינה פוליטית קיימים סיכונים לא מעטים, כשעיקרם - החשש מיציאת מדינות אירופיות נוספות מהאיחוד האירופי, בתהליך שעשוי להביא לסופו של האיחוד.
בבנק ההשקעות הבריטי HSBC בחנו את המצב הקיים בשווקים, ושם מאמינים כי תקופת חוסר הוודאות, הן מבחינה פוליטית והן מבחינה כלכלית - צפויה להמשך ולהשפיע לרעה על השווקים. בבנק משחררים תחזית עגומה למדי עבור שוקי ההון בעולם.
- המפלגה הקיקיונית שבישרה על המהפך ההיסטורי בכלכלת בריטניה ומה קרה היום לפני 75 שנה
- האיש הכי שנוא באמריקה מורשע בהונאת משקיעים ומה קרה היום לפני 14 שנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האנליסטים בן ליידלר (Laidler), דניאל גרוסוונור (Grosvenor) ו-יבגני שלקובסקי (Shelkovsky) מבנק ההשקעות הורידו את התחזית שלהם למדד המניות הגלובלי ב-7% בעקבות ה"ברקזיט" - והם פסימיים למדי לגבי עתיד המניות באירופה, וזאת בשל אי הוודאות סביב שיעורי הצמיחה, כמו גם לקיומו של האיחוד האירופי כולו.
"המצב החדש יוביל משקיעים לשקלל פרמיית סיכון גבוהה יותר על המניות ביבשת, וזה עלול לכרסם את תחזית הרווח של החברות האירופיות - אשר הייתה אחד הדברים החיוביים (היחידים) באזור". עקב כך, האנליסטים לא פוסלים אפשרות של חזרת שוקי המניות באירופה לרמות התימחור של תקופת המשבר בגוש האירו, וזה אומר קריסה של עוד 30%. נדגיש כי לא מדובר בתחזית לקריסה בשיעור זה, אלא אפשרו שעשויה לקרות - וזאת במידה והנתונים הכלכליים ביבשת יוסיפו להתדרדר, וכלכלת היבשת תחווה מיתון נוסף.
בכל אופן, התחזית שלהם עבור הבורסות באירופה היא מחיר יעד של 2,550 נקודות עד סוף השנה במדד היורו סטוקס 50 - מה שמהווה צניחה של 16%.
בעקבות זאת, בנק ההשקעות ממליץ להגדיל את החשיפה להשקעות בארה"ב ובשווקים המתעוררים - למרות שגם לגבי שווקים אלו מחיר היעד מאותת על ירידות עד לסוף השנה הנוכחית: "אנחנו מאמינים שארה"ב תיהנה ממצב בטוח יחסית, כשהשווקים ייתפסו שם כמעין מקלט.
- אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
- אהרון פרנקל מגדיל שוב את אחזקתו בתמר פטרוליום – נותר ללא מתחרים בקרב על השליטה אחרי שרק אתמול ר
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
נציין כי בבנק לא ממליצים להגדיל את החשיפה לבורסה ביפן, שנותרת תחת "משקל חסר" בתיק, ומסבירים זאת בשל התחזית שלהם להתחזקות נוספת של ה-ין היפני, שתפגע ברווחי החברות במדינה.
- 3.גדי 27/06/2016 14:54הגב לתגובה זולא זוכר איפה קראתי אבל יש כזה משפט שאומר משהו לא נעים כמו: נפרעים מאדם בממונו תחילה. אחר כך יש אסונות טבע ומלחמות ועוד כל מיני דברים רעים. היה משבר כלכלי לפני מלחמת העולם השני ואחרי כמה שנים פרצה מלחמה עולמית. לא יודע אם זה קשור...
- 2.הם אופטימים - המצב גרוע שבעתיים . (ל"ת)גור 27/06/2016 11:24הגב לתגובה זו
- 1.אתמול היו בחירות בספרד שתוצאתם לטובת האיחוד וזה חסר (ל"ת)התחזית כבר לא נכונה 27/06/2016 11:09הגב לתגובה זו
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
