לידר: "תחזית פלוג אופטימית מדי" - מתי נראה העלאת ריבית?
במארס האחרון בנק ישראל עדכו את תחזית הצמיחה למשק המקומי מטה ל-3%, אבל בבית ההשקעות לידר שוקי הון חושבים כי התחזית הזו אופטימית מדי ומתייחסים לנקודות התורפה, כאשר לדעתם עדיין קיימת סבירות להורדת ריבית.
לגורמים שייפגעו בצמיחה מייחסים בלידר את הירידה בצריכה הפרטית כאשר רשתות המזון דיווחו על ירידה חדה של 4% בשלושת החודשים האחרונים. "הופתענו מההערכה שקצב הצמיחה נותר 'יציב אך מתון'. אנו מפרשים את הנתונים האחרונים בצורה מעט פסימית יותר. בהנחה סבירה שהמשק צמח בקצב של 2% ברבעון השני לפי נתוני היצוא החלשים והתמתנות בצריכה הפרטית אז המשק יצטרך לצמוח ב-3.6% במחצית השנה כדי להגיע לקצב שנתי של 3% - לא לגמרי פשוט", כתבו בלידר. "התגברות הרכישות באינטרנט ימשכו ללחוץ על המחירים של חלק מהמוצרים כלפי מטה, למרות שמדובר בסדרה תנודתית וקיימת מגמה של הסטת הצריכה - עדיין מדובר בירידה מדאיגה"
לגבי מסיבת ההפתעה של בנק ישראל בשבוע שעבר בלידר כותבים כי בנק ישראל היה מעט שקוף מדי ומחזיקים בדעה שפלוג לא תעלה את הריבית לפני סוף הרבעון הראשון של 2016, כאשר העלאה מוקדמת עלולה להביא לייסוף חד בשקל ותסכן את העמידה ביעד האינפלציה.
"בניסיון להיות שקוף ולהסביר את המדיניות המוניטרית, בנק ישראל גרם לייסוף חד בשקל. שגם ללא שימוש בכלים 'בלתי קונבנציונלים', המדיניות המוניטרית ברמת הריבית הנוכחית, גם ההתערבות בשוק המט"ח, היא מאוד מרחיבה. נדמה שעדיין קיימת הסתברות להורדת ריבית בעוד מספר חודשים, זאת במידה והלחץ לייסוף בשקל יימשך והפעילות הריאלית מעט תתמתן".
- 6.מאיר פ 04/07/2015 09:01הגב לתגובה זוהנגידה מחכה לעליית ריבית בארצות הברית, עליה אשר אמורה לפחת את השקל, צמיחה ועליה במרכיבי היצוא, חזרה לתחום האינפלציה... כמובן הנגידה בונה מגדלים באוויר , התוכניות מותנות ב-״אם״. ... הנתונים בארצות הברית היו פושרים... ארצות הברית לא מעונינת בהמשך התחזקות הדולר...
- 5.הרביות יעלו בקרוב בישראל וארה"ב (ל"ת)אנליסט 29/06/2015 15:53הגב לתגובה זו
- 4.קליין 29/06/2015 01:31הגב לתגובה זו... כנראה שביבי ידע עם מי יש לו עסק לפני שכל שדולות הנשים למינהן אכלו אותו חי
- כנראה קרנית. (ל"ת)טמבלית 05/07/2015 14:05הגב לתגובה זו
- 3.כלכלן 28/06/2015 11:46הגב לתגובה זוהורדת ריבית כבר לא אפקטיבית יותר ולכם אין שמץ של מוסג מה יקרה גם ב 2008 אמרו הנדלן יפול והנדלן עלה ועוד על הרבה דברים שיקרו וקרה הפוך הורדת ריבית כבר ירדה מהפרק וגם אם היא תרד זה לחודש ואז תחזור למעלה כי בחול ה יעד האינפלציה הגיע והם הדפיסו מספיק כסף והריבית בדרך למעלה
- אוי ואוי ! גם לשקר זה אומנות.וכאן שקר הוא לבן... (ל"ת)ראיס-פוטין-טיל 400S 28/06/2015 12:29הגב לתגובה זו
- 2.החשדנית 28/06/2015 10:31הגב לתגובה זוהיא תוריד ריבית ותעשה הרחבה כמותית . בינתיים השיגה ירידה באג"ח שתהיה סיבה לעשות הרחבה כמותית
- 1.' 28/06/2015 10:25הגב לתגובה זואת ההפך ומנתבת יותר הון למקומות ספקולטיבים במקום למקומות שיוצרים צמיחה אמיתית ובכך מחמירה את הבעיה , בגזרת המטח הריבית כבר לא אפקטיבית ורק רכישות מטח ימשיכו להועיל.
ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןמנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
טאואר טאואר סמיקונדקטור טאואר 2.74% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר.
טאואר מייצרת שבבים שממירים אותות מהעולם הפיזי (כמו אור, קול או טמפרטורה) לאותות חשמליים שניתן לעבד דיגיטלית. היא פועלת כ-"foundry", כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי תכנון של חברות אחרות, ולא מפתחת מוצרים סופיים בעצמה.
טאואר מתמחה בטכנולוגיות מתקדמות המשמשות מגוון תעשיות: שבבים לניהול הספק המשולבים במכשירים אלקטרוניים ומערכות רכב, חיישני תמונה למצלמות תעשייתיות, רפואיות
וביטחוניות, שבבים לתקשורת אלחוטית ו־RF למכשירי מובייל, וכן רכיבים אופטיים מתקדמים מבוססי טכנולוגיות SiGe ו-SiPho המשמשים להעברת נתונים במהירות גבוהה במרכזי נתונים וברשתות תקשורת. לטאואר מפעלי ייצור בישראל, בארצות הברית וביפן, והיא מספקת ללקוחותיה שירותים מקיפים
הכוללים פיתוח תהליכי ייצור, העברת טכנולוגיה ואופטימיזציה לייצור סדרתי. לקוחותיה העיקריים הם חברות שבבים, יצרניות רכיבים אלקטרוניים וחברות טכנולוגיה בתחומי התעשייה, הרכב, התקשורת, הרפואה והביטחון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-395.7 מיליון דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם ושל כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התוצאה מעט מעל תחזית השוק שעמדה על 394.98 מיליון דולר. הרווח הגולמי עלה ל-93 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון השני, והרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה לפי כללי GAAP עמד על 0.47 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.55 דולר - גבוה מהתחזית שעמדה על 0.54 דולר.
- למה התחזיות השחורות על מפולת לא מסתדרות עם המציאות
- האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עמד על 139 מיליון דולר, לעומת 123 מיליון דולר ברבעון הקודם, וההשקעות נטו ברכוש קבוע הסתכמו ב-103 מיליון דולר.
קרדיט אלעד גוטמן מנכ״ל בזק- ניר דוד ויור בזק- תומר ראב״ד"פריסת הסיבים כמעט הושלמה - עכשיו מתחילים לקצור את הפירות"
אחרי עשור של השקעות כבדות, בבזק מסמנים מעבר לשלב הבא: ירידה בקאפקס, עלייה בתזרים והתרחבות לעולמות ה-AI והענן. "אנחנו עוגן לאומי לתשתיות ישראל ומוכנים לעשרים השנה הבאות", אומרים בהנהלה; וגם - האם החדירה של ה-AI תתורגם לפיטורים בקבוצת בזק?
אחרי עלייה של כמעט 40% במניית בזק -0.17% מתחילת השנה, הקבוצה סוגרת את הרבעון השלישי עם נתונים טובים כמעט בכל החזיתות: צמיחה של 2% בהכנסות הליבה, עלייה של 14% ב-EBITDA, ותחושת יציבות שמעט חברות תקשורת בעולם יכולות להרשות לעצמן. בבזק מדגישים כי 93% מהכנסות הקבוצה מגיעות כיום מפעילויות הליבה תוצאה של יישום של האסטרטגיה הרב-שנתית, שמתחילה לתת את אותותיה גם ברווחיות.
הרבעון הזה מסמן גם את סיום אחד המהלכים המשמעותיים ביותר של החברה בעשור האחרון - פריסת הסיבים. 2.9 מיליון משקי בית כבר מחוברים, ו-969 אלף מנויים פעילים על הרשת, כשבזק מדווחת שהפרויקט הארצי כמעט הושלם. "אנחנו עוגן לאומי בהיבט התשתיתי של ישראל", אומרים בקבוצה, ומדגישים את תפקיד הרשת כחיבור מרכזי לכלכלה הדיגיטלית, לעולם הבינה המלאכותית ולפעילות הענן המקומית.
לצד השיפור התפעולי, גם המאזן של בזק ממשיך להתחזק. יחס החוב נטו ל-EBITDA ירד ל-1.3 בלבד, והחברה שומרת על דירוג אשראי גבוה של AA - נתון יוצא דופן בשוק התקשורת. זה מאפשר לה גמישות פיננסית, ומעניק ביטחון למשקיעים הזרים שהחלו לשוב לשוק הישראלי בחודשים האחרונים.
במקביל, החברות הבנות ממשיכות להציג מגמת צמיחה. פלאפון רושמת שיא של שש שנים בהכנסות משירותים, ו-yes משלימה את מה שבקבוצה מכנים "מהפך מלא", עם שיפור עקבי ברווחיות, עלייה במספר המנויים, וחיסכון של עשרות מיליוני שקלים כתוצאה מהמעבר לשידור מבוסס אינטרנט במקום לוויין. עכשיו, כשההשקעות ההוניות מגיעות לסופן, בקבוצה מתכננים את הצעד הבא. "הפריסה נגמרת, אבל הצמיחה רק מתחילה", הם אומרים. עם ירידה צפויה בהיקף ההשקעות, גידול בתזרים, ושילוב הולך וגדל של בינה מלאכותית בתהליכים הפנימיים ובמוצרים ללקוחות, בזק מבקשת לעבור שלב - מחברת תשתית לחברת שירותים חכמים.
- ברקליס: בזק המניה המועדפת בסקטור; מה מחירי היעד של מניות התקשורת?
- משרד התקשורת בדרך לביטול ההפרדה המבנית - בשורה גדולה לבזק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בראיון שקיימנו עם הנהלת בזק - יו"ר הקבוצה תומר ראב"ד, המנכ"ל ניר דוד, ומנכ"ל פלאפון ו-yes אילן סיגל - הם מדברים בגילוי לב על השנה החולפת, על סיום פרויקט הסיבים ההיסטורי ועל השלב הבא של החברה. השלושה מתארים את המהלכים מאחורי השיפור ברווחיות, מסבירים כיצד הבינה המלאכותית נכנסת לכל רובדי הפעילות - מהשירות ללקוח ועד ההתייעלות הפנימית - ומתייחסים גם לתחומי הצמיחה העתידיים, מהחשמל ועד כבלים תת-ימיים שיחברו את ישראל לאירופה.
לדבריהם, בזק נמצאת כעת "בנקודת איזון חדשה", אחרי שנים של השקעות כבדות, ומתחילה לקצור את הפירות.
רבעון שלישי טוב, והתוצאות מדברות בעד עצמן. איך אתם מסכמים את התקופה הזאת?
