לידר: "תחזית פלוג אופטימית מדי" - מתי נראה העלאת ריבית?
במארס האחרון בנק ישראל עדכו את תחזית הצמיחה למשק המקומי מטה ל-3%, אבל בבית ההשקעות לידר שוקי הון חושבים כי התחזית הזו אופטימית מדי ומתייחסים לנקודות התורפה, כאשר לדעתם עדיין קיימת סבירות להורדת ריבית.
לגורמים שייפגעו בצמיחה מייחסים בלידר את הירידה בצריכה הפרטית כאשר רשתות המזון דיווחו על ירידה חדה של 4% בשלושת החודשים האחרונים. "הופתענו מההערכה שקצב הצמיחה נותר 'יציב אך מתון'. אנו מפרשים את הנתונים האחרונים בצורה מעט פסימית יותר. בהנחה סבירה שהמשק צמח בקצב של 2% ברבעון השני לפי נתוני היצוא החלשים והתמתנות בצריכה הפרטית אז המשק יצטרך לצמוח ב-3.6% במחצית השנה כדי להגיע לקצב שנתי של 3% - לא לגמרי פשוט", כתבו בלידר. "התגברות הרכישות באינטרנט ימשכו ללחוץ על המחירים של חלק מהמוצרים כלפי מטה, למרות שמדובר בסדרה תנודתית וקיימת מגמה של הסטת הצריכה - עדיין מדובר בירידה מדאיגה"
לגבי מסיבת ההפתעה של בנק ישראל בשבוע שעבר בלידר כותבים כי בנק ישראל היה מעט שקוף מדי ומחזיקים בדעה שפלוג לא תעלה את הריבית לפני סוף הרבעון הראשון של 2016, כאשר העלאה מוקדמת עלולה להביא לייסוף חד בשקל ותסכן את העמידה ביעד האינפלציה.
"בניסיון להיות שקוף ולהסביר את המדיניות המוניטרית, בנק ישראל גרם לייסוף חד בשקל. שגם ללא שימוש בכלים 'בלתי קונבנציונלים', המדיניות המוניטרית ברמת הריבית הנוכחית, גם ההתערבות בשוק המט"ח, היא מאוד מרחיבה. נדמה שעדיין קיימת הסתברות להורדת ריבית בעוד מספר חודשים, זאת במידה והלחץ לייסוף בשקל יימשך והפעילות הריאלית מעט תתמתן".
- 6.מאיר פ 04/07/2015 09:01הגב לתגובה זוהנגידה מחכה לעליית ריבית בארצות הברית, עליה אשר אמורה לפחת את השקל, צמיחה ועליה במרכיבי היצוא, חזרה לתחום האינפלציה... כמובן הנגידה בונה מגדלים באוויר , התוכניות מותנות ב-״אם״. ... הנתונים בארצות הברית היו פושרים... ארצות הברית לא מעונינת בהמשך התחזקות הדולר...
- 5.הרביות יעלו בקרוב בישראל וארה"ב (ל"ת)אנליסט 29/06/2015 15:53הגב לתגובה זו
- 4.קליין 29/06/2015 01:31הגב לתגובה זו... כנראה שביבי ידע עם מי יש לו עסק לפני שכל שדולות הנשים למינהן אכלו אותו חי
- כנראה קרנית. (ל"ת)טמבלית 05/07/2015 14:05הגב לתגובה זו
- 3.כלכלן 28/06/2015 11:46הגב לתגובה זוהורדת ריבית כבר לא אפקטיבית יותר ולכם אין שמץ של מוסג מה יקרה גם ב 2008 אמרו הנדלן יפול והנדלן עלה ועוד על הרבה דברים שיקרו וקרה הפוך הורדת ריבית כבר ירדה מהפרק וגם אם היא תרד זה לחודש ואז תחזור למעלה כי בחול ה יעד האינפלציה הגיע והם הדפיסו מספיק כסף והריבית בדרך למעלה
- אוי ואוי ! גם לשקר זה אומנות.וכאן שקר הוא לבן... (ל"ת)ראיס-פוטין-טיל 400S 28/06/2015 12:29הגב לתגובה זו
- 2.החשדנית 28/06/2015 10:31הגב לתגובה זוהיא תוריד ריבית ותעשה הרחבה כמותית . בינתיים השיגה ירידה באג"ח שתהיה סיבה לעשות הרחבה כמותית
- 1.' 28/06/2015 10:25הגב לתגובה זואת ההפך ומנתבת יותר הון למקומות ספקולטיבים במקום למקומות שיוצרים צמיחה אמיתית ובכך מחמירה את הבעיה , בגזרת המטח הריבית כבר לא אפקטיבית ורק רכישות מטח ימשיכו להועיל.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
