מכה ל-FMR: מערכות תפעול המסחר בבורסה נפתחות לתחרות
חברת המחשוב FMR, שנהנתה במשך שנים רבות מהגמוניה בתחום מערכות התפעול של סליקת המסחר בבורסה. הממונה על הגבלים עסקיים, פרופ' דיויד גילה, הודיע היום על כוונתו להגיש לאישור בית הדין להגבלים עסקיים צו מוסכם, אשר יאפשר פתיחה מיידית לתחרות של תחום מערכות התפעול של סליקת המסחר בבורסה. בדיקת התחום על ידי רשות ההגבלים העסקיים העלתה כי חברי מסלקת הבורסה שאינם בנקים, וכן בנק ירושלים, עושים שימוש אך ורק במערכת המשרד האחורי של FMR, וכי קשה מאוד לעבור מהמערכות של FMR למערכות מתחרות. הממונה על הגבלים עסקיים הסכים שלא להכריז על FMR כמונופול בעקבות בדיקה זו, הודיע בראשית השנה הממונה ל-FMR כי הוא שוקל להכריז עליה כבעלת מונופולין באספקת מערכת תוכנה לביצוע פעולות BackOffice לחברי מסלקת הבורסה שאינם בנקים ולבנק ירושלים, בכפוף לשימוע שיערך לה. כמו כן הודיע הממונה כי הוא שוקל לתת ל-FMR הוראות בדבר צעדים שעליה לנקוט, ואשר נועדו להקל על כניסת מתחרים לתחום זה. בעקבות זאת, ובמקום שהממונה יכריז עליה כמונופול, FMR הסכימה ליטול על עצמה מיידית במסגרת הצו המוסכם את ההוראות שיפתחו את השוק לתחרות על פי הניתוח של הרשות. הממונה שמר לעצמו את הזכות לאכוף את חוק ההגבלים העסקיים נגד FMR במקרה שהיא תפר אותו בעתיד. תוכנות ויישומים שבאמצעותו מבצעים חברי מסלקת הבורסה פעולות של תחילה וסיום יום מסחר מערכת ה-BackOffice לצרכי סליקה היא מכלול ייעודי של תוכנות ויישומים, שבאמצעותו מבצעים חברי מסלקת הבורסה פעולות של תחילה וסיום יום מסחר, ניהול מאגרי המידע של הלקוחות וכן תפעול פעילות הקסטודי. מערכת BackOffice חיונית לפעילותו של חבר מסלקת הבורסה, ולמעשה, הוא לא יכול לספק שירותים ללקוחותיו שרוצים שכספם יושקע בבורסה בלעדיה. כמו כן,FMR מספקת שירותים נוספים לחברי בורסה בישראל, בינהם מערכות לביצוע המסחר עצמו. עיקר ההתחייבויות שנטלה על עצמה FMR במסגרת הצו החדש מתרכזות בשני נושאים: הקלה מקסימלית על ניוד הלקוח מחברת FMR לחברות מתחרות, כולל קיצוב לוחות זמנים והוראות מדויקות על העברת כל המידע של הלקוח. בנוסף, הצו מאפשר קישוריות בין המערכת של FMR לבין מערכות מידע של ספקים מתחרים. מחברת FMR נמסר כי "אנו מקדמים בברכה כל תחרות נוספת בשוק. נפעל להמשך מתן שירות מקצועי ואיכותי ללקוחותינו".
- 9.יוסי 09/01/2019 12:08הגב לתגובה זוסכנה
- 8.מיקי 15/09/2014 20:40הגב לתגובה זוסה״כ חברה ממש טובה, העניין הוא שהחזירים רוצים להתחזר יותר טוב (מי שלא יודע לפני מספר שנים בונוסים של מיליונים לסמנכלים בחשבים)
- 7.משה 15/09/2014 17:52הגב לתגובה זוחברה מקסימה עובדים מתוגמלים בצורה מהממת
- 6.רגולציה = שחיתות! 15/09/2014 13:40הגב לתגובה זוגילה אולי צודק. אך מבחינה מהותית החש"ב מתים. הרגולציה העודפת הרגה אותם בשנים האחרונות. רגולציה לגרש!
- 5.משתמש 15/09/2014 13:30הגב לתגובה זומזמן היה צריך לאפשר אלטרנטיבה
- 4.z 15/09/2014 12:44הגב לתגובה זואפאםאר העלתה מחיר פי 3 , תוך כדי שינוי שיטת גביה לבלתי שקופה ובלתי ניתנת למעקב תוך שהוא מנצלת היותה מונופול סמוי וכעת אולי גלוי כשאין זמן התאוששות לברוקר הפרטי ומתן חלופה ובשל כך העבירה ברוקרים מסויימים להפסד ואחרים לרווח בשוליים צרים בבורסה מדממת ותחרותית - האם הם יתנו על כך את הדין?? מי ירים את הכפפה?
- 3.קדימה לפרקקקק (ל"ת)סוף סוף 15/09/2014 12:28הגב לתגובה זו
- 2.יושימיצו 15/09/2014 11:46הגב לתגובה זוסוף כל סוף, FMR חיה על זרי הדפנה בלי מתחרה ממשית.התוכנה מיושנת ואם מבקשים לשנות משהו התכנתים המהוללים שלה מתעלפים מפחד לגעת במשהו.תקלות מוזרות בלי מענה. לא ניראה שהבנקים יעזבו אותה.גם הם גוזרים עליה קופון. כל עוד העמלות נכנסות למה לתת שירות?למי איכפת?
- מישהו 26/10/2015 10:17הגב לתגובה זוגועל נפש תוך ניצול המונופול הקיים בשוק שירות גרוע ללקוח מרגיש מאוד הסתדרותי ההתנהלות בחברה.
- יושי 16/09/2014 10:26הגב לתגובה זוכי עברית אתה לא יודע לכתוב . סע ליפן ותסחור שם .
- 1.שון 15/09/2014 11:10הגב לתגובה זולמי ניתן לפנות על מנת לקבל API ונתונים של הבורסה?
- יוני 15/04/2015 10:57הגב לתגובה זוגם API וגם נתונים של הבורסה בתוכנה אחת
- tradeone (ל"ת)z 15/09/2014 13:32הגב לתגובה זו
- סיברון (ל"ת)משיח 15/09/2014 13:26הגב לתגובה זו
מנכ"ל אנרג'יקס: "בשבועות הקרובים נראה רעידת אדמה רגולטורית בארה"ב"
אנרג'יקס סיימה את הרבעון השני עם ירידה דו ספרתית בהכנסות וב-EBITDA, אך אסא לוינגר, מנכ"ל אנרג'יקס מאמין כי "רעידת אדמה רגולטורית" בארה"ב דווקא תחזק את יתרונם התחרותי ותדחוק שחקנים אחרים החוצה תוך עלייה במחירי החשמל; עם זאת, ניכרת סקפטיות בשוק כאשר המניה מציגה תשואה שלילית בשנה האחרונה
אנרג'יקס להערכת המנכ"ל אסא לוינגר, השוק מתעלם מהפוטנציאל הגלום בגל רגולציה חדש בארה"ב, שצפוי לחזק את יתרון החברה מול מתחרים ולהוביל לעלייה במחירי החשמל תוך שאנרג'יקס עשויה לרכוש פרויקטים שיתקעו ללא מימון או ציוד במחירי עלות.
ברקע פרסום דוח הרבעון השני של 2025, שעליו כתבנו בהרחבה, ערכנו ראיון עם מנכ"ל החברה, אסא לוינגר, שבו דיברנו על תנודתיות מחירי החשמל, ההשפעה הצפויה של הרגולציה בארה"ב, והאסטרטגיה לצמיחה.
מחירי החשמל ירדו לאחרונה, מה ההערכה שלכם לגבי ההמשך?
ב-2022 פרצה המלחמה באוקראינה, סוף עידן הקורונה, ומחירי החשמל ראו עליה מאד חדה, באירופה ובכלל. ובזמן של הספייק הזה, שהמחירים הרקיעו שחקים, הצלחנו לקבע את מחירי החשמל בפולין במהלך 2022 ועד סוף 2024. אם היינו יכולים לקבע את המחירים ולגדר אותם לתקופה ארוכה יותר, זה מה שהיינו עושים, אבל כך או כך לאחר מספר חודשים המחירים החלו לרדת ואנחנו בעצם נהנינו ממחירים גבוהים מאד שלא שיקפו את מחירי השוק ב-2023 ו-2024. עבורנו זו הייתה הכנסה עודפת של מאות מיליוני שקלים במהלך השנתיים וחצי הללו, אבל אם משווים במהלך 2025 את מחירי החשמל למה שהצלחנו לקבע, כמובן שהם נמוכים יותר אבל הם מחירי השוק. כך שלכאורה ההכנסות שלנו ירדו אבל למעשה היו שנתיים וחצי שנהנינו ממחירי שיא, גבוהים בהרבה ממחירי השוק.
ומה לגבי ההכנסות שלכם ממיסים? אם מנטרלים אותם הרווח שלכם היה מינימלי
ההכנסות ממיסים היא הכנסה שאנחנו מקבלים מהממשל האמריקאי ואותה אנחנו רושמים על פני 5 שנים, במקום להכניס אותם לשנה אחת או רבעון אחד. מה שרואים ברבעון הזה היא הכנסה אמיתית ויציבה, שאינה צפויה להסתיים בקרוב. האם ריבוי הפרויקטים שלכם מוביל להתייעלות? בעקבות העובדה שאנחנו גם היזם וגם חברת ההקמה, אנחנו מצליחים לייעל והתשואות בפרויקטים שלנו בפולין וגם בחלק מהפרויקטים בארה"ב הן גבוהות. לגבי הפרויקטים בישראל, אני חושב שהתשואות אינן מספיק גבוהות באופן כללי בענף כולו.
- אנרג'יקס מדווחת על ירידה של כ-10% בהכנסות וכ-21% ב-EBITDA
- קריסה בענף האנרגיה המתחדשת; סולאראדג' נחתכת ב-19% בטרום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האם אינכם חוששים מביטול הטבות ה-IRA והחוק הגדול והיפה של טראמפ?
זוהי בעצם המהות של אנרג'יקס, ואם לרדת לעומקם של הדברים, אנחנו היחידים בישראל שעובדים עם פירסט סולאר ולמעשה אנחנו אחד משלושת הלקוחות הגדולים ביותר שלהם בכל העולם. פירסט סולאר הוא ספק הלוחות הסולריים הייד בארה"ב והעובדה שהלוחות מיוצרים בארה"ב מסתדר היטב עם הרגולוציה החדשה ברוח MAGA, שתפעל נגד ה-Foreign Entity of Concern, זאת אומרת שימוש ברכיבים סיניים במתקנים סולאריים.
המוסדיים נמנעו מהשקעה במאנדיי - הם חסכו הפסד כבד אתמול, אבל פספסו רווח ענק בשנה שעברה
מאנדיי התרסקה אתמול ב-29% בוול סטריט, בעיקר מפני החשש מה-AI; בעוד המשקיעים האמריקאים ספגו את עיקר המכה, המוסדיים בארץ עם אחזקות זניחות במניה ויצאו כמעט בלי פגע - האם ניהול הסיכונים הזה נכון או שהימנעות מטכנולוגיה ישראלית דווקא תפגע בהם
מאנדיי הסיכון הזה לא חדש, אבל מיום ליום רואים שה-AI מתפתח בקצב מואץ והוא מגיע ליכולות משודרגות. אם בעבר חשבו שהוא יחליף בעיקר ג'וניורים בתוכנה, עכשיו כבר מבינים שזה יגיע גם לסניורים. וגם - הוא יכול להחליף חברות מסוימות, או פעילות רחבה בחברות מסוימות.
ולמרות זאת- מאנדיי היא חברה חזקה, צומחת, רווחית, שעל פי רוב האנלסיטים שמסקרים אותה עתידה עוד לפניה. לכן, זה קצת מוזר שהמוסדיים הישראלים שקונים מניות כאילו טכנולוגיות בהנפקות בבורסה המקומית, ומשקיעים בחברות ממש פחות מעניינות ממאנדיי סכומים משמעותיים, בקושי השקיעו במאנדיי. אתמול הם חסכו לעצמם הפסדי ענק וזו כמובן מחמאה - האם מעין ראו את הנולד, אבל כשמסתכלים על המכלול - מאנדיי היתה מניית השנה בשנה שעברה. המוסדיים פספסו אותה לטוב ולרע.
מגדל היא הגוף שמחזיק הכי הרבה במאנדיי - כ-50 מיליון שקל בגמל ופנסיה. בסה"כ מוחזקים במכשירים לטווח ארוך על ידי כל הגופים בסך של כ-80 מיליון שקל (נכון לעדכון האחרון - מרץ 25). בקרנות הנאמנות מוחזקים נכון לסוף מאי מניות ב-30 מיליון שקל, כ-20 מיליון שקל על ידי מור.
מאנדיי פיתחה פלטפורמת SaaS שעוזרת לנהל משימות, לארגן ידע ולתאם פרויקטים. ברבעון השני ההכנסות הגיעו לשיא של 299 מיליון דולר, צמיחה של 27% לעומת הרבעון המקביל, מעל תחזיות השוק (293.6 מיליון דולר). גם הרווח למניה המתואם (1.04 דולר) עלה על הצפי (0.86 דולר). אבל השחיקה ברווחיות בלטה.
- מאנדיי ו-C3.ai צונחות בשיעורים דו-ספרתיים ומה מראים החוזים העתידיים?
- מאנדיי מאכזבת ונופלת ב-15%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מאנדיי דיווחה על הפסד תפעולי חשבונאי של 11.6 מיליון דולר, לעומת רווח של 1.8 מיליון דולר בתקופה המקבילה, מה ששחק את הרווח התפעולי היו בעיקר הוצאות הפיתוח שזינקו ב-74% מ-50 ל-87 מיליון דולר. גם שולי הרווח התפעולי הצטמקו ל-15%, והרווח הנקי הסתכם ב-1.5 מיליון דולר בלבד כשהוא נשען בעיקר על הכנסות הוניות.
