דוידי במהלך: פימי תנפיק את אינרום לפי שווי של מיליארד שקל

קרן פימי וישי דוידי רוצים להעיר את שוק ההנפקות מהתרדמת שלו ולהכניס לבורסה חברה תעשייתית - אינרום בנייה. היום (א') פרסמה החברה טיוטת תשקיף לקראת ההנפקה. ל-Bizportal נודע כי בכוונת אינרום לגייס כ-400-500 מיליון שקל מהמשקיעים לפי שווי מבוקש של כמיליארד שקל. ההנפקה תכלול הצעת מכר בלבד של קרן פימי - כך שהכסף שיגויס לא יזרום אל תוך החברה.

חברת אינרום בנייה היא חברה תעשייתית צומחת אשר מחזיקה בשלוש פעילויות: מוצרי צבעים באמצעות חברת הבת נירלט, פתרונות בנייה באמצעות חברת הבת איטונג ומוצרי גמר דרך חברת הבת כרמית. המוצרים של חברת כרמית מוכרים יותר למשקיעים תחת המותג של מיסטר פיקס.

מתשקיף החברה עולה כי בשנת 2013 רשמה אינרום מכירות של 809 מיליון שקל, עלייה של כ-9% לעומת שנת 2012. הרווח התפעולי התזרימי (EBITDA) עמד על 140 מיליון שקל, גידול של 32% לעומת 2012 והרווח המיוחס לבעלי המניות הסתכם ב-67 מיליון שקל.

חברת אינרום מתמקדת בשוק המקומי וצפויה ליהנות בשנים הקרובות מהצמיחה בענף, ומהתחלות הבנייה הרבות. לחברה ישנה מדיניות דיבידנד נדיבה שבמסגרתה היא תחלק לפחות 75% מרווחיה למשקיעים מדי שנה - כך שאלו יראו תשואת דיבידנד נאה על ההשקעה.

• אפסייד לחברת תעשיית הבנייה, מניית האנרגיה שתעלה והאם הראלי במנועי בית שמש ימשיך?
• למרות המלחמה המתמשכת - הרווח הנקי של אינרום עלה ב-15%

בימים הקרובים צפויה אינרום לצאת לרודשואו כאשר על פי הערכות ההנפקה תתרחש במהלך חודש מאי. אז כבר ייחשפו המשקיעים לתוצאות הכספיות של החברה לרבעון הראשון ולביצועי החברה. הערכות הן שגם הדוחות של הרבעון הראשון יציגו צמיחה נאה מאחר ואם לא - כנראה שהחברה לא הייתה יוצאת להנפקה.

אינרום מעסיקה היום כ-800 עובדים ולה חמישה מפעלי ייצור בשטח כולל של 250 דונם ברחבי הארץ. פימי נכנסה להשקעה באינרום בנייה בשנת 2008 כאשר רכשה קבוצה הכוללת שש חברות תעשייתיות תמורת 47 מיליון דולר. המשקיעים של פימי כבר קיבלו בחזרה את כל ההשקעה בחזרה מהדיבידנדים השוטפים שמחלקת החברה. במקביל, עברה אינרום תהליך של השבחה הכולל צמיחה.

בפימי מתכננים להנפיק רק את אינרום בנייה - אשר כוללת שלוש מתוך שש החברות ועל כן קשה לחשב מהו הסכום של ההשקעה. עם זאת, ככל שהחברה תונפק לפי שווי של מיליארד שקל (לפני הכסף) - צפויים המשקיעים של פימי לראות רווח מוערך של 1.2-1.5 מיליארד שקל על ההשקעה שבוצעה לפני מספר שנים - רווח מרשים לכל הדעות.

• הרשות לני"ע הגישה כתב טענות נגד סמנכ"ל הכספים של עמיר שיווק
• מניית שמיים בשמיים, מזנקת ב-75%; מה מנכ"ל החברה אומר על זה?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

ככל שהחברה תונפק לפי שווי של מיליארד שקל, צפויה אינרום בנייה להיכנס למדד ת"א 100 כבר בעדכון המדדים הקרוב בחודש יוני. עדכון המדדים עשוי לסייע בהצלחת תהליך הגיוס מאחר והמשקיעים יעריכו כי הביקושים של תעודות הסל יגרמו לעלייה בערך המניה.