דש: התחלת סיקור לשיכון ובינוי עם מחיר יעד של 10.3 ש', מה האפסייד?

בית ההשקעות דש ברוקראז' החל לסקר את מניית שיכון ובינויהנמצאת בשליטת אריסון השקעות. בדש מעניקים לחברה המלצת קניה עם מחיר יעד של 10.3 שקלים המשקף אפסייד של 24% למחיר הנוכחי שעומד על 8.31 שקלים. שיכון ובינוי נסחרת נכון להיום באזור השיא שלה שהגיע עד 8.5 שקלים. ב-12 החודשים האחרונה רשמה המניה זינוק של 65%.

האנליסטים אסף קדם ורן מור מציינים כי, "זכייתה של החברה במכרזים בולטים דוגמת שיקום והרחבה של הכביש המהיר המחבר בין שאגמו לאיבדן בניגריה בהיקף של 580 מיליון דולר בו זכתה לאחרונה, יבטיחו זרם הכנסות יציב גם לשנים הבאות".

"מנגד, חברת קבלנות התשתיות הוותיקה נפגעת כמו חברות אחרות בענף מירידה בהיקף המכרזים באפריקה וכניסה אגרסיבית של הסינים לאזור המלווה בירידה בהיקפי האשראי הפיננסי לפרויקטי תשתית. לזכותה של החברה, נציין כי היא מזהה את ההיחלשות הענפית ופועלת להרחבת שוקי הפעילות גם לארה"ב, קולומביה ופרו, שם שיעורי הרווח נמוכים יותר, אך הפוטנציאל הרב לצד התאוששות גלובלית, יהפכו אזורים אלו למנוע צמיחה עתידי ויפחיתו במידה רבה את הסיכון הענפי".

בהתייחסם לשיכון ובינוי נדל"ן מתייחסים קדם ומור לפוטנציאל הקרקעות שברשות החברה, "חברת הנדל"ן המובילה מחזיקה במלאי קרקעות למגורים היסטוריות עליהן תב"ע מאושרת לכ-5,500 יח"ד. הקרקעות ההיסטוריות נרכשו החל משנות ה-50' ומשוערכות לפי עלות הרכישה, דבר אשר בא לידי ביטוי בשיעורי הרווח הגבוהים אותם מציגה החברה בייזום המגורים".

• שרי אריסון יוצאת מרשימת הגורמים הריכוזיים
• בנק ישראל אישר את מתווה השליטה החדש בבנק הפועלים

"על אף כי החברה פיתחה בעשור האחרון חלק נכבד מאותן קרקעות, אנו מעריכים כי קידום תב"עות נוספות ופיתוח תכניות מאושרות, יסבו רווחי הון משמעותיים לחברה וכי היא תדע לנצל את מחיר הנדל"ן שהאמירו בחדות בשנים האחרונות בשיווק אגרסיבי ושמירה על קצבי מכירה של כ- 1,000 יח"ד בשנה".