רפופורט: "לקראת הסופ"ש - רואים שהמשקיעים לא רוצים להיות בשוק"
"שוק המניות בארץ סובל בעיקר מחוסר עניין" אומר בשיחה עם Bizportal דניאל רפופורט, מנהל דסק המסחר במניות ונגזרים של לאומי שוקי הון. "אנחנו לפני סופ"ש משמעותי באירופה בו יתקיימו הבחירות ביוון. ובשבוע הבא מצפים לחדשות מכיוון ה'פד' בעניין תוכנית הרחבה כמותית נוספת, QE3, ואנחנו רואים שהמשקיעים פשוט לא רוצים להיות בשוק. "לראיה, רק בסביבות השעה 11:30 עברנו את רף 300 מיליון השקלים. עד שלא יתבהר המצב באירופה המשקיעים פשוט מתרחקים מהשוק. הזרים פעילים פה אבל בשוליים. "השוק המקומי מושפע כרגע בעיקר מהדיווחים על כך שהבנק השוויצרי קרדיט סוויס יצטרך להגדיל את הונו עוד השנה, מה שמפיל את הנייר בצירך בכ-4%. זה משפיע לרעה כמובן על הניירות שבשליטת נוחי דנקנר, שמחזיק דרך כור במניות של קרדיט סוויס, ומשפיע על האווירה בשוק המקומי כולו. לדברי רפופורט, "היום זה יום מיוחד בגלל עדכון המדדים והסוחרים מחכים היום לשלב הנעילה שיחל מוקדם מהרגיל. עדכון המדדים לא משפיע על כיוון השוק אלא על תחושת אי הודאות. מניית פריגו תרכז מחזור גדול, יהיו שם מכירות פאסיביות של בסביבות ה-20 מיליון דולר. זה בגלל שינוי המשקולות שלה במדד המעו"ף מ-11.56% כרגע חזרה ל-10% ומ-1.1% כרגע במדד ת"א 100 חזרה למשקל של 10%". "באופן כללי ניתן לומר כי המשקיעים המקומיים אכן רואים הזדמנויות בשוק המקומי, אך כל עוד חוסר הודאות כל כך גבוה הם נמצאים בעמדת המתנה". עדכון המדדים במרכז הרכב המדדים החצי שנתי החדש בבורסה צפוי להיכנס לתוקפו כבר ביום א' הקרוב, ה-17 ביוני. תעודות הסל צפויות לבצע התאמות בהחזקות שלהן במניות השונות בשלב הנעילה היום. נזכיר את השינויים הבולטים: מדד המעו"ף: נכנסות : איזיצ'יפ יוצאות: הוט מדד ת"א 75 נכנסות: מבטח שמיר, הוט, דלתא, בבילון, בראק אן.וי יוצאות: נטו אחזקות, מבני תעשיה, איזיצ'יפ, אינטרנט זהב, קרדן אן.וי, בי קומיוניקיישנס, שמן נפט וגז מדד ת"א 100 נכנסות: מבטח שמיר, דלתא, בבילון, בראק אן.וי יוצאות: נטו אחזקות, מבני תעשיה, אינטרנט זהב, קרדן אן.וי, בי קומיוניקיישנס, שמן נפט וגז ת"א יתר 50 נכנסות: נטו אחזקות, פריורטק, אקס טי אל, פוקס, קרדן אן.וי, קמטק, בריינסוויי יוצאות: מדטכניקה, דלתא, סאמיט, ביטוח ישיר, אלווריון, בבילון ת"א טכנולוגיה נכנסות : אמת, פיסיבי טכנולוגיות יוצאות: אימקו, אלרון, אורכית ת"א ביומד נכנסות : אלרון יוצאות: ביומדיקס, אולטרה שייפ, די מדיקל, די פארם, נסווקס, הדסית ביו, אקסלנז, ביונדווקס ת"א בלוטק 50 נכנסות: אקס טי אל יוצאות: אורכית, די פארם ת"א נדל"ן 15 נכנסות: ארפורט סיטי, ביג יוצאות: מבני תעשיה ת"א נפט וגז נכנסות : אין יוצאות: גוליבר, גלוב אקספ יהש ת"א תקשורת נכנסות: אין יוצאות: אינטרנט זהב, בי קומיוניקיישנס תל דיב נכנסות : אין יוצאות: מבני תעשיה ת"א מעלה נכנסות : רבוע נדלן, אלקטרה צריכה יוצאות: אלווריון, מבני תעשיה ת"א פיננסים, ת"א בנקים ות"א ביטוח - ללא שינוי
- 2.oraemunna 14/06/2012 13:11הגב לתגובה זוהמשקיעים הקטנים מבינים שהבורסה בישראל היא קזינו שבה שחקני המדדים מניעים אותה כרצונם. ההסברים הכלכליים לתנודתיות הינם הונאה. המשקיעים הקטנים והחוסכים למיניהם הבינו, באיחור אומנם, כי מתנהלת מערכת של רמיה בהתנהלות המסחר וב"הסברים המלומדים" המלווים אותה. המניות עולות או יורדות רק מתוך צורך של מדד זה או אחר. אח"כ ימצאו איזה הסבר לתרץ תנועה זו. הנזק שנגרם לתדמית שוק ההון בישראל הוא אדיר. חוסר אמון המשקיעים והחוסכים בגורמים האמונים על שמירת החיסכון הציבורי הוא מוחלט. "רעבתנותם" של המנהלים את חיסכון ציבורי גורם להם לאבד כל שיקול של אחריות לכלכלה הלאומית. התקשורת, המתיימרת להיות הגורם המפקח, הפכה לכלי שרת של המנהלים הללו וכל זאת תמורת נזיד עדשים. לאן אנו הולכים מכאן? לכאוס גדול.
- 1.אלי 14/06/2012 12:52הגב לתגובה זוהארגונים הכלכליים לא יצליחו לקבל אשראי מהמשקיעים וגם לבנקים אין חשק גדול להלוות להם לממשלה אין עודף מזומנים אז מה נשאר? מיתון! ובמילים פשוטות: המס על הבורסה יגרום למיתון!
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.
איומי תחרות ורגולציה
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
