כלכלנים: בנק ישראל לא יוריד את הריבית מחר; בהמשך צפויה הורדה נוספת
הוועדה המוניטרית של בנק ישראל בראשות הפרופ', סטנלי פישר, צפויה לפרסם מחר (ב') את גובה הריבית במשק לחודש מארס. הקונצנזוס הגורף הוא שהריבית תישאר על כנה ברמה של 2.5% לאחר שריבית פברואר הורדה ברבע האחוז מ-2.75% בחודש ינואר. למעשה, כל הכלכלנים בסקר בלומברג סבורים כי הריבית תיוותר על כנה. נציין כי הריבית הורדה כבר בשלוש פעימות בחודשים האחרונים. ברקע להחלטה, השיפור בסנטימנט העולמי ברקע לאופטימיות באירופה. יוון הצליחה לבסוף להעביר את תנאי הצנע, לסכם עם הנושים הפרטיים על הסדר החוב ולקבל את האישור על תוכנית החילוץ למדינה. עוד ברקע ובזירה המקומית, מדד המחירים לצרכן לחודש ינואר הפתיע ונותר ללא שינוי בחודש השני ברציפות. תחזיות הכלכלנים הייתה לירידה קלה בשיעור עשירית האחוז, לאחר שירידות בסעיפי ההלבשה ועגבניות קיזזו את העלייה במחירי הדלק והסגריות. מגדל: "הריבית תישאר על כנה אך צפויה עוד הורדה בחודשים הקרובים" יוסי שווימר, כלכלן ראשי מגדל שוקי הון: "להערכתי, בנק ישראל יותיר החודש את הריבית על כנה, כאשר הסיבות התומכות בהשארתה הם ציפיות האינפלציה שעלו מעט החודש ונמצאות עדיין מעט מעל אמצע טווח היעד, מחירי הדירות שעלו החודש לאחר שירדו בשלושת החודשים לפניו, נתוני המדד המשולב אשר ממשיכים להצביע על המשך הגידול בפעילות הכלכלית (אם כי בקצב מתון יותר). גם בכלכלה העולמית אישור חבילת הסיוע השניה ליוון והתאוששות מסויימת בארה"ב סייעה מעט לאווירה החיובית בשווקים". מן הצד השני מציין שווימר כי "יש לזכור כי נתוני התמ"ג למחצית השנייה של השנה הראו על האטה בקצב הצמיחה וכי בכלכלה העולמית ניכרים סימני האטה (בעיקר באירופה שם נרשמה ירידה בתמ"ג בחלק מהמדינות), דבר שצפוי להשפיע על המשק הישראלי ולהערכתי צפוי להוביל להורדת ריבית נוספת בחודשים הקרובים". אמיר כהנוביץ', הכלכלן הראשי של כלל פיננסים: "החלטת הריבית מחר מאד צפויה וכל החזאים מעריכים כי זאת תישאר ללא שינוי על 2.5%. הוודאות הזאת לגבי הריבית מחר מסתירה חוסר ודאות ענק לגבי המשך המגמה של המדיניות המוניטארית. כשציפיות האינפלציה לשנה בשוק ההון עלו לאחרונה ל-2.5%, ירדה הריבית הריאלית של בנק ישראל ל-0%. כלומר, המשך הפחתה, תביא אותה לטריטוריה השלילית וזאת כמעט לא באה בחשבון לאור התנאים הכלכליים של המשק ובמיוחד לאור התנפחות מחירי הנדל"ן". "עם זאת, השוק גם מתקשה לראות תרחיש של העלאת ריבית, כשבשאר העולם בנקים מרכזיים פועלים במדיניות מוניטארית מרחיבה ובישראל בכל זאת יש גם סימנים של האטה כלכלית. כלומר, כמו המשקיעים שמחכים על הגדר, מה שבא לידי ביטוי במחזורי המסחר הנמוכים בבורסה, נאלץ גם בנק ישראל לטפס על הגדר ולחכות בסבלנות. להערכתנו, מדדי המחירים לצרכן הקרובים יהיו גבוהים, מה שיקשה עוד על בנק ישראל בהורדת הריבית בזמן הקרוב", כותב כהנוביץ'. רפי גוזלן, כלכלן ראשי ב-IBI: "בנק ישראל צפוי להותיר את הריבית בסוף החודש ללא שינוי, אך להערכתנו טרם נאמרה המילה האחרונה באשר להמשך הפחתת הריבית. סביבת הביקושים החלשה, שבריריות ההתאוששות הגלובלית והעלאת יחסי הלימות הון בבנקים צפויים להוביל לתוואי ריבית מתון מזה המגולם בשוק האג"ח". יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון: "להערכתנו, הפוטנציאל להמשך הורדת ריבית מצומצם. לאור הנתונים הכלכליים החלשים בישראל (מדד מנהלי הרכש, נתוני ייצוא וירידה בצריכה הפרטית), תתכן הורדת ריבית אחת נוספת אשר כבר מתומחרת בשוק האג"ח. כל שיפור בנתונים הכלכליים ימנע הורדת ריבית נוספת".
- 2.פיטורים ואינפלציה...אין אפשרות להוריד יותר (ל"ת)דני 27/02/2012 13:32הגב לתגובה זו
- 1.משה 26/02/2012 09:24הגב לתגובה זואיך זה שהכסף קונה פחות ופחות כל חודש.
מנכ"ל אנרג'יקס: "בשבועות הקרובים נראה רעידת אדמה רגולטורית בארה"ב"
אנרג'יקס סיימה את הרבעון השני עם ירידה דו ספרתית בהכנסות וב-EBITDA, אך אסא לוינגר, מנכ"ל אנרג'יקס מאמין כי "רעידת אדמה רגולטורית" בארה"ב דווקא תחזק את יתרונם התחרותי ותדחוק שחקנים אחרים החוצה תוך עלייה במחירי החשמל; עם זאת, ניכרת סקפטיות בשוק כאשר המניה מציגה תשואה שלילית בשנה האחרונה
אנרג'יקס להערכת המנכ"ל אסא לוינגר, השוק מתעלם מהפוטנציאל הגלום בגל רגולציה חדש בארה"ב, שצפוי לחזק את יתרון החברה מול מתחרים ולהוביל לעלייה במחירי החשמל תוך שאנרג'יקס עשויה לרכוש פרויקטים שיתקעו ללא מימון או ציוד במחירי עלות.
ברקע פרסום דוח הרבעון השני של 2025, שעליו כתבנו בהרחבה, ערכנו ראיון עם מנכ"ל החברה, אסא לוינגר, שבו דיברנו על תנודתיות מחירי החשמל, ההשפעה הצפויה של הרגולציה בארה"ב, והאסטרטגיה לצמיחה.
מחירי החשמל ירדו לאחרונה, מה ההערכה שלכם לגבי ההמשך?
ב-2022 פרצה המלחמה באוקראינה, סוף עידן הקורונה, ומחירי החשמל ראו עליה מאד חדה, באירופה ובכלל. ובזמן של הספייק הזה, שהמחירים הרקיעו שחקים, הצלחנו לקבע את מחירי החשמל בפולין במהלך 2022 ועד סוף 2024. אם היינו יכולים לקבע את המחירים ולגדר אותם לתקופה ארוכה יותר, זה מה שהיינו עושים, אבל כך או כך לאחר מספר חודשים המחירים החלו לרדת ואנחנו בעצם נהנינו ממחירים גבוהים מאד שלא שיקפו את מחירי השוק ב-2023 ו-2024. עבורנו זו הייתה הכנסה עודפת של מאות מיליוני שקלים במהלך השנתיים וחצי הללו, אבל אם משווים במהלך 2025 את מחירי החשמל למה שהצלחנו לקבע, כמובן שהם נמוכים יותר אבל הם מחירי השוק. כך שלכאורה ההכנסות שלנו ירדו אבל למעשה היו שנתיים וחצי שנהנינו ממחירי שיא, גבוהים בהרבה ממחירי השוק.
ומה לגבי ההכנסות שלכם ממיסים? אם מנטרלים אותם הרווח שלכם היה מינימלי
ההכנסות ממיסים היא הכנסה שאנחנו מקבלים מהממשל האמריקאי ואותה אנחנו רושמים על פני 5 שנים, במקום להכניס אותם לשנה אחת או רבעון אחד. מה שרואים ברבעון הזה היא הכנסה אמיתית ויציבה, שאינה צפויה להסתיים בקרוב. האם ריבוי הפרויקטים שלכם מוביל להתייעלות? בעקבות העובדה שאנחנו גם היזם וגם חברת ההקמה, אנחנו מצליחים לייעל והתשואות בפרויקטים שלנו בפולין וגם בחלק מהפרויקטים בארה"ב הן גבוהות. לגבי הפרויקטים בישראל, אני חושב שהתשואות אינן מספיק גבוהות באופן כללי בענף כולו.
- אנרג'יקס מדווחת על ירידה של כ-10% בהכנסות וכ-21% ב-EBITDA
- קריסה בענף האנרגיה המתחדשת; סולאראדג' נחתכת ב-19% בטרום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האם אינכם חוששים מביטול הטבות ה-IRA והחוק הגדול והיפה של טראמפ?
זוהי בעצם המהות של אנרג'יקס, ואם לרדת לעומקם של הדברים, אנחנו היחידים בישראל שעובדים עם פירסט סולאר ולמעשה אנחנו אחד משלושת הלקוחות הגדולים ביותר שלהם בכל העולם. פירסט סולאר הוא ספק הלוחות הסולריים הייד בארה"ב והעובדה שהלוחות מיוצרים בארה"ב מסתדר היטב עם הרגולוציה החדשה ברוח MAGA, שתפעל נגד ה-Foreign Entity of Concern, זאת אומרת שימוש ברכיבים סיניים במתקנים סולאריים.
.jpg "רן עוז מנכל ישראכרט")
ישראכרט: תיק האשראי צמח-12%; הפסד של 150 מיליון משומות עבר - מה המכפיל שלה?
הדוחות הראשונים תחת שליטת קבוצת דלק ולאחר חלוקת דיבידנד מיוחד של 1.25 מיליארד שקל: ישראכרט צמחה ב-12% בתיק האשראי ל-10.9 מיליארד שקל, מציגה ירידה בהוצאות הפסדי אשראי ל-39 מיליון שקל ועלייה של 7% בהכנסות ל-859 מיליון שקל; רושמת הפסד חשבונאי של 150 מיליון
שקל בעקבות שומות עבר - בנטרול הרווח עומד על 88 מיליון שקל, עליה של 29% מהרבעון המקביל
ישראכרט מסכמת את הרבעון עם שיא של כ-10.9 מיליארד שקל בתיק האשראי, גידול של כ-12% מתחילת השנה, ירידה בהוצאות בגין הפסדי אשראי ועלייה בהכנסות מכל מגזרי הפעילות. במקביל, היא רושמת פגיעה משמעותית ברווחיות כתוצאה מהוצאות חד-פעמיות שקשורות לשומות מע"מ משנת
2012 והסכמי מס הכנסה לשנים 2020-2022. אלה הובילו לכך שבדוחות הראשונים תחת שליטת קבוצת דלק שנכנסה לשליטה של 40% ביולי האחרון ישראכרט מציגה הפסד חשבונאי חריג של כ-150 מיליון שקל.
מניית חברת האשראי ירדה כ-4.3% בחודש האחרון, אבל רושמת עלייה של כ-15%
מתחילת השנה ושל 45% ב-12 החודשים האחרונים, אם ננטרל את השפעת השומות החד-פעמיות ונתבסס על רווח רבעוני של 88 מיליון שקל, לעומת 68 מיליון שקל ברבעון הקודם ונניח קצב שנתי ממוצע של כ-75 מיליון שקל לרבעון, ישראכרט נסחרת כיום במכפיל
של כ-14.
עיקרי התוצאות
הכנסות החברה ברבעון עלו ב-7% ל-859 מיליון שקל, לעומת 802 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. ההכנסות מפעילות בכרטיסי אשראי צמחו ב-8% ל-606 מיליון שקל, והכנסות הריבית נטו מתיק האשראי עלו ב-3% ל-244 מיליון שקל.
מחזור העסקאות בכרטיסים המונפקים על ידי החברה עלה ב-4.7% ל-61.2 מיליארד שקל.
הוצאות בגין הפסדי אשראי ירדו ב-49% ל-39 מיליון שקל, בעיקר כתוצאה מקיטון במחיקות נטו ובהפרשה הקבוצתית. הרווח הנקי מפעילות שוטפת, בנטרול חד־פעמיות, עלה ב-29% ל-88 מיליון
שקל לעומת 68 מיליון שקל ברבעון המקביל, וב-60% לעומת הרבעון הקודם. תשואת הרווח הנקי בנטרול חד־פעמיות על ההון הממוצע הגיעה ל-11.1% לעומת 8.9% בשנה שעברה.
- דלק ברווח של 400 מיליון שקל על ישראכרט; מדרוג מעלה את הדירוג לקבוצה
- ישראכרט וקרן מרתון משיקות מודל מימון נדל”ן בהיקף מאות מיליוני שקלים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, ישראכרט רשמה הוצאה של כ-290 מיליון שקל (223 מיליון שקל נטו ממס) בגין שומות מע"מ משנת
2012, והוצאה נוספת של כ-15 מיליון שקל מהסכם שומות מס הכנסה. ההפסד המדווח ברבעון הסתכם ב-150 מיליון שקל, לעומת רווח של 7 מיליון שקל ברבעון הראשון.
