הסיפור המוזר של אמש: האם מניות ווסטרן דיגיטל צנחו 14% בגלל קארמה רעה?

אמש (ו') עם נעילת יום המסחר, מניית יצרנית כונני הזיכרון הקשיחים ומוצרי הרשתות, ווסטרן דיגיטל (סימול: WDC) צללה בשיעור הגבוה ביותר ב-7 השנים האחרונות. מניות החברה המבוססת מקליפורניה צללו 14% למחיר של 37.93 דולרים, הירידה החדה ביותר מיולי 2004. המניה הייתה היורדת הגדולה ביותר במדד ה-S&P500 אתמול.

החברה פרסמה אתמול את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של 2012, תוצאות אשר הכו בקלות את התחזיות הנמוכות יחסית שחזו לה. החברה הציגה הכנסות של 3.04 מיליארד דולרים, או רווח נקי למניה של 2.52 דולר, זינוק של 35% לעומת הרבעון המקביל אתשקד. ציפיות האנליסטים היו להכנסות של 2.48 מיליארד דולר, או רווח נקי למניה של 1.59 דולרים 'בלבד'.

ווסטרן דיגיטל אפילו הקפיצה את התחזיות שלה להכנסות ברבעון הרביעי השנה, לכ-4.3 מיליארד דולרים, או רווח למניה של 2.35-2.55 דולר.אז מה גרם למחיר המניה להתרסק? ועל אותו משקל, מדוע מניות החברה המתחרה (היחידה כמעט שנשארה) סיגייט (סימול: STX) צללה אמש גם כן?

כנראה שיש דאגות בקרב האנליסטים שהשיקום של תעשיית יצרניות כונני הזיכרון היה מהיר יותר מהמצופה, מהיר יותר ממה שכולם חשבו שהוא יהיה. זה אומר שהייצור ימשיך להיות במגמת עלייה, והמחירים יהיו תחת לחץ גובר, כאשר היצרניות יצטרכו למצוא שוק לכל כונני הזיכרון הללו. זוהי הפרשנות הישירה של העובדות הללו, אבל יש גם פרשנויות מסובכות יותר בנושא.

ווסטרן דיגיטל מאמינה כי הביקוש לכוננים יגיע לסביבות 155-160 מיליון יחידות ברבעון הרביעי השנה, ההערכה שהיא מתחת לתחזיות בוול סטריט (שמדברות על כ-170 מיליון יחידות). לכן, המחירים של המוצרים יתרככו, כיוון שהביקוש יהיה נמוך יותר. אבל, וזה אבל גדול, שימו לב כי שיעור הרווח של ווסטרן דיגיטל צפוי להיות בין 30-31 אחוזים, שיעורי רווח גבוהים מן הרגיל בדרך כלל בתעשיית הכוננים הקשיחים הוותיקה.

בהתחשב בצלילה האחרונה, כדאי לשים עין על מניות יצרניות הכוננים הקשיחים, כיוון שלא נשארו עוד הרבה כאלה בשווקים (2 חברות עיקריות ועוד חברה המתחרה על 10% מהשוק). עסקאות המיזוגים והרכישות האחרונות, יחד עם השיקום המהיר מהשיטפונות בתאילנד, עלולים עוד ליצור מסחר תנודתי מאוד במניות השוק הוותיק. הכנסו לקרוא על המגמה האחרונה בשוק הזיכרון.