לקראת הודעת הפד מחר: "הסיכונים מוטים לכיוון מדיניות ניצית"
מחר בשעה 21:00 (שעון ישראל) יפרסם הבנק הפדרלי בארה"ב את החלטת הריבית כאשר הצפי בשווקים הוא כי הפד' יותיר את הריבית ברמתה על 5.5% ואילו רק בהחלטה הבאה, ב-12.06, נראה הורדת ריבית.
"אנו צופים כי הוועדה הפדרלית תנקוט מדיניות "ניצית" בפגישתה השבוע. היו"ר פאוול צפוי לציין שיידרש זמן רב יותר מהצפוי כדי להשיג את רמת הביטחון הנדרשת לקיצוץ הריבית. הנתונים הכלכליים האחרונים מצביעים על קיצוצים מאוחרים יותר ובכמות פחותה. אנו צופים שתיערך הודעה על התחדדות מאזנית (QT) בפגישה השבוע (לא יאוחר מיוני). המשמעות היא קצב איטי יותר של הנזלה במאזן הפד' כאשר תקרת המימוש של אג"ח מדינה פוחתת במחצית ל-30 מיליארד דולר לחודש והתקרה הלא-מחייבת על ני"ע מגובי משכנתאות (MBS) נותר ללא שינוי ב-35 מיליארד דולר" כך אומרת הכלכלנית הבכירה שיאהו צ'ואי (Xiao Cui) מבנק ניהול העושר השוויצרי פיקטה.
לדבריה, "לא צפוי להתפרסם גרף Dot Plot מעודכן או תחזיות כלכליות, ולכן מסיבת העיתונאים תעמוד במרכז הבמה. קריאות המדד האחרונות, אשר הראו אינפלציה גבוהה מהצפוי, ובעקבותיהן עדכון כלפי מעלה של התחזיות, ככל הנראה פגעו בביטחון הפד' שהאינפלציה יכולה לחזור לרמת היעד באופן בר קיימא לאורך זמן. סביר להניח, שהפד' יידרש לראות כמה חודשים של האטה באינפלציה לפני שינסה לערוך קיצוצי ריבית. עם שוק העבודה החזק, אין דחיפות לקצץ את הריביות. איננו מצפים שפאוול יגן על תחזית חציון גרף Dot Plot של חודש מרץ לגבי שלושה קיצוצי ריבית השנה, והוא ככל הנראה יחזור על כך שהמדיניות יכולה לעמוד ללא שינוי בזמן שהנתונים המשתנים מנחים את מסלול הריבית.
"סביר מאוד שפאוול יישאל לגבי העלאות ריבית אפשריות, ואנו מצפים שיו"ר הפד' יציין כי המדיניות ככל הנראה מגבילה מספיק וממוצבת היטב כדי להתמודד עם סיכונים – אם האינפלציה מתמשכת יותר, הפד' יכול להשאיר את הריבית גבוהה כל עוד יהיה צורך (מבלי לבצע העלאה). אם שוק העבודה נחלש באופן בלתי צפוי, הפד' יכול "להקל". אנו מצפים שתמונת הבסיס של היו"ר תמשיך להיות שהאינפלציה תמשיך לרדת. תגובה פתוחה יותר או הכרה בהעלאת ריבית פוטנציאלית תהיה סיכון "ניצי" (Hawkish). אנו ממשיכים לראות רף גבוה לחידוש העלאות הריבית. סביר להניח שתידרש התגברות מחודשת של האינפלציה, לא רק דשדוש באינפלציה ברמה גבוהה יותר, כדי לגרום לוועדה הפדרלית לשקול מחדש את העלאות הריבית.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אנו מצפים שהצהרת המדיניות תישאר ללא שינוי, אך הסיכונים מוטים לכיוון מדיניות "ניצית" (Hawkish). ההכוונה להמשך צריכה להישאר עם הטיה קלה לעבר מדיניות מרחיבה (easing bias), תוך ציון כי "הוועדה אינה מצפה שיהיה זה ראוי להפחית את טווח היעד עד שתצבור עוד ביטחון בכך שהאינפלציה נעה באופן בר קיימא לקראת 2%". שינוי אחד "ניצי" במידה מינורית יכול להיות הסרת המילה "עוד" ("greater") על ידי הוועדה הפדרלית (FOMC), כדי לאותת על כך שהביטחון אינו מספק. התיאור כי "האינפלציה התמתנה במהלך השנה האחרונה" נשאר רלוונטי, אך הוועדה עשויה לבחור להראות פרשנות "ניצית" יותר תוך ציון התנופה האחרונה.
"סביר להניח שפאוול יישאל לגבי עצמאות הבנק ומה התוכנית שלו לקדנציה שנייה עם ממשל טראמפ. דיווחים מהתקופה האחרונה מצביעים על יועצים של טראמפ המנסחים תוכניות לפוליטיזציה מסוימת של הפד' וקריאות חוזרות לפטר את פאוול במהלך נשיאותו של טראמפ. לנשיא אין סמכות לפטר יו"ר הפד' בגלל מחלוקות על מדיניות, והיו"ר יכול להיות מפוטר רק אם "יש סיבה". כל מינוי של יו"ר חדש לפד' יידרש לאישור הסנאט, גוף שנודע בהיסטוריה בתמיכתו בעצמאות הפד' מפני השפעה פוליטית, בין אם בשליטה רפובליקנית או דמוקרטית. כאשר נשאל פאוול אם יתפטר מתפקיד יו"ר הפד' ב-2019, הוא ענה: "לא עולה בדעתי כלל מצב שבו לא אשלים כהונתי פרט למוות".
"אנו צופים שהאינפלציה תאט בהדרגה ושהאטה קלה בביקוש (לקצב נאה, בכל מקרה) תביא את הפד' להקל פעמיים השנה, אך הסיכונים מוטים לכיוון קיצוצים מאוחרים יותר ומספר קיצוצים קטן יותר השנה ובשנה הבאה. הביקוש המקומי הנאה והעדכון כלפי מעלה של תחזית האינפלציה מצביעים על כך שהפד' ינקוט בגישה סבלנית אף יותר בהתאמת המדיניות".
הואנג וליפ בו טאןאנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - מיריבות לשותפות אסטרטגית
ג'נסן הואנג עוזר לליפ בו טאן. מנכ"ל אנבידיה שלו היכרות קודמת עם מנכ"ל אינטל, הציע עסקה שאי אפשר לסרב לה. אנבידיה תשקיע סכום משמעותי באינטל ותפתח יחד איתה שבבים בתחום הדאטה סנטרס. אינטל שנסחרת בכ-2% מהשווי הכולל של אנבידיה, מזנקת בשיעור חד, אבל אם המיזם הזה יצליח, מדובר רק בהתחלה.
אנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - שיתוף פעולה אסטרטגי בתחום הדאטה סנטרים
מניית אינטל מזנקת 33% לאחר הודעה דרמטית על השקעה של אנבידיה בהיקף של 5 מיליארד דולר, במחיר של 23.28 דולר למניה. ההשקעה היא חלק מהסכם אסטרטגי רחב במסגרתו החברות יפתחו במשותף מספר דורות של מוצרים ייעודיים לדאטה סנטרים ולמחשבים אישיים. נזכיר כי הממשל השקיע באינטל סכום של 9 מיליארד דולר לפני כחודשיים - הממשל האמריקאי רוכש 10% מאינטל בדיסקאונט של כ-20%
במסחר בניו יורק בטרום נסחרת מניית אינטל במחיר של 32.4 דולר - מחיר שיא של השנים האחרונות, ומניית אנבידיה עולה בטרום ב־2.6%. המהלך נתפס כהבעת אמון יוצאת דופן בחברת אינטל, שבשנים האחרונות התמודדה עם ירידה במעמדה מול מתחרות כמו AMD ואנבידיה עצמה.
מהות העסקה
אנבידיה, שמובילה את מהפכת הבינה המלאכותית עם שבבי ה־GPU שלה, מחפשת דרכים להרחיב את היכולות בתחום השרתים וה־PC באמצעות שילוב עם טכנולוגיות ייצור השבבים של אינטל. אינטל מצידה מקבלת חיזוק הוני משמעותי לצד אפשרות לשתף פעולה עם אחת החברות הדומיננטיות ביותר בשוק.
- מנכ"ל קוואלקום: ״אינטל לא אופציה עבורנו כרגע״
- היום שבו הוקמה ענקית מוצרי הצריכה הבינל' ומה קרה היום לפני 89 שנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במסגרת ההסכם, אינטל ואנבידיה צפויות לפתח במשותף ארכיטקטורות חדשות שיותאמו במיוחד ליישומים בדאטה סנטרים, תחום הצומח בקצב מסחרר עם העלייה בביקוש לשירותי בינה מלאכותית, ענן ו־edge computing.
וול סטריט השוק האמריקאיקאמטק מזנקת ב-12%, צ׳ק-אפ עם 11%; הנאסד״ק עולה ב-1%
מגזר הטכנולוגיה ממשיך להוביל את העליות בבורסה האמריקנית. הנאסד״ק מטפס ב־1% ומתקרב לשיא כל הזמנים, כשהשקעה של 5 מיליארד דולר מצד אנבידיה באינטל הקפיצה את מניית אינטל ב־22% – העלייה היומית החדה ביותר של החברה מזה ארבעה עשורים. גם מניות של חברות קטנות יותר, שנהנות לרוב מסביבת ריבית יורדת, מתקרבות לשיאים היסטוריים. ה-S&P עולה ב-0.5%, הדאו עם 0.2%. הראסל מזנק ב-2.2%.
הראלי מגיע על רקע החלטת הפדרל ריזרב להוריד את הריבית ברבע אחוז ולהותיר תחזית לשתי הפחתות נוספות עד סוף השנה. מהלך זה נועד לתמוך בשוק העבודה ומחזק את ההערכה כי תנאי המימון ימשיכו להיות נוחים לעסקים. נתוני תעסוקה עדכניים הראו ירידה חדה במספר דורשי העבודה – הסימן החד ביותר מזה כמעט ארבע שנים – והוסיפו ביטחון לשווקים.
אנליסטים מסבירים כי סביבת הריבית הנמוכה במיוחד תורמת לצמיחה במניות טכנולוגיה ובמגזר הפיננסים. רוברט שיין, מ־Blanke Schein Wealth Management, ציין כי הורדות ריבית נוספות עשויות להגביר פעילות מיזוגים ורכישות ולהניע את שוקי המשכנתאות, מה שיכול להיטיב עם מניות פיננסים לצד ענקיות הטכנולוגיה. עם זאת, גוברים קולות הזהירות. מדד S&P 500 כבר רשם שיאים רבים השנה, וחלק מהפרשנים מזהירים כי העליות נשענות על מספר קטן של מניות טכנולוגיה גדולות שמספקות את עיקר הצמיחה. למרות שהתוצאות הכספיות של החברות הללו מצדיקות חלק מהשווי הגבוה, מומחים מזהירים כי כל האטה במומנטום של מגזר הטכנולוגיה עלולה לערער את אמון המשקיעים ולבלום את המשך הראלי.
- הנאסד״ק ירד ב-0.3%; אנבידיה איבדה 3%, אלביט נפלה ב-6%
- אנבידיה יורדת ורקדיי מזנקת - על המניות הבולטות בוול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש - הממשל האמריקני גרף רווח של כ־5
מיליארד דולר בתוך פחות מחודש מהשקעתו באינטל, לאחר שרכש כ־10% מהחברה ב־9 מיליארד דולר והרוויח מהזינוק במניה בעקבות הצטרפות אנבידיה כמשקיעה.
