בנק אוף אמריקה צופה עליית מחירים בשוק המזון ל-2023
תחום קמעונאות המזון יתמודד עם אינפלציה רצינית ב-2023: האינפלציה בתחום המזון תניע צמיחה אך עלויות העבודה והאנרגיה יפעילו לחץ ממשי על הרווחיות - כך צופה בנק אוף אמריקה BANK OF AMERICA .
קמעונאות המזון לא הייתה חסינה בפני המגמה האינפלציונית חסרת התקדים של 2022 והציגה ביצועים נמוכים, וייתכן כי 2023 לא תהא כה שונה. בבנק צופים כי תחום קמעונאות המזון יציג ביצועים טובים יותר בתחילת 2023 אך במחצית השנייה של השנה, עם חידוש הצמיחה בשאר הסקטורים במשק – דווקא ביצועי קמעונאות המזון ייחלשו. שוק המשקיעים, המחפשים אחר הזדמנויות, חייב להיות זהיר במיוחד. ממליצים על מניית "קרפור".
1. הצרכנים נתונים ללחצים ולירידה בהיקפי המסחר: כל האינדיקטורים של הבנק מצביעים על ירידה בהיקפי המסחר, וירידה הדרגתית בהוצאות על מזון. החוסן היחסי הטמון במלאי המזון מאותגר גם בשל: אינפלציה דו-ספרתית באירופה; ירידה בכוח הקנייה, שמונעת בשל מחירי האנרגיה המאמירים; עליות בריבית; עיכובים בהעלאות שכר.
2. עלויות גבוהות יותר לענף המזון: השקת גידור האנרגיה בשנת 2023, אינפלציית שכר, נפחים נמוכים יותר וירידה במחירי הסחורות (commodities) עשויים להפעיל לחצים על מאזן הרווח/הפסד של הצרכנים. הצמיחה של כ-4% בענף המזון, שנבעה מאינפלציית מזון גבוהה עשויה להספיק כדי לשמור על שולי תפעול קבועים – בחישוב שנה-מול-שנה, אולם בבנק צופים כי לחץ על הרווחיות במחצית השנייה של 2023, אחרי מחצית ראשונה חזקה, מה שיוביל לעלייה בהוצאות.
- מחירי הדירות החדשות ירדו ב-1.5%; מדד המחירים ביולי עלה 0.4%
- מדד המחירים ביולי - מה הצפי והאם הריבית תרד?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3. תזרים מזומנים יציב ופנוי: בעיקרו של דבר, תחום קמעונאות המזון אינו עוסק בצמיחה אלא מנסה לשמר תזרים מזומנים יציב לאורך זמן. ה-FCF חייב להיות בר-קיימא אבל עדיין, המגזר חייב להיכנס למגננה. תשואות מדיבידנדים בסקטור המזון יוותרו יציבות ב-2023, עם פוטנציאל לרכישת מניות חזרה מן הציבור בהמשך הדרך.
4. הערכת שווי לא אטרקטיבית במיוחד: סקטור קמעונאות המזון ירד קמעא בשנת 2022 אך עדיין נסחר בשיעור מחיר/רווחים (P/E) גבוה מבחינה היסטורית אל מול פני השוק והממוצע של העשור האחרון. בשל כך, פעילות פירעון מוקדם היא יחסית מוגבלת.
בבנק אוף אמריקה מדבהירים כי חברת "קרפור" נכנסת לשלב חדש: מהתאוששות לעבר האחדה (קונסולידציה) ומציעה את הצמיחה הגבוהה ביותר מבחינת הרווח למניה – בתחום קמעונאות המזון. Casino ו-Ocado נחשבים 'מקרים מיוחדים' – בבנק מאמינים כי ההשלכות האחרונות מהסילוקין שבוצעו לאחרונה בניירות Casino יביאו רווחה מסוימת (מבחינת המאזן), בעוד ביצועי החברה ישתפרו. בבנק מחבבים את Ocado בשל הפתרון המקוון והמקיף שלה ויכולתה לממש אותו לכדי שורת רווח.
ה-AI כבר מחליף עובדים וזה הולך ומתעצם - נתונים מדוח התעסוקה בארה"ב
שוק העבודה האמריקאי בסערה: 800 אלף משרות אבדו מתחילת השנה, הטכנולוגיה מובילה עם 142 אלף פיטורים; מה יהיה בהמשך?
שוק העבודה האמריקאי נמצא בנקודת מפנה דרמטית. הנתונים האחרונים של הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה (BLS) מבטאים חולשה: בחודש אוגוסט נוספו למשק האמריקאי 22 אלף משרות בלבד - פחות משליש מהתחזיות שדיברו על 75-80 אלף משרות חדשות. שיעור האבטלה עלה בחודשים האחרונים ל-4.3%, הרמה הגבוהה ביותר מאז אוקטובר 2021, והתיקונים לדוחות החודשים הקודמים רק החמירו את התמונה עם הפחתה של 13 אלף משרות נוספות.
מתחילת השנה איבד המגזר הפרטי האמריקאי למעלה מ-800 אלף משרות. הנפגעים העיקריים הם מגזרי הייצור, הקמעונאות והטכנולוגיה. ברבעון השני נוספו 450 אלף משרות בלבד - ירידה חדה של 40% בהשוואה ל-750 אלף משרות באותה תקופה אשתקד. בשלושת החודשים יוני-אוגוסט נוספו פחות מ-100 אלף משרות במצטבר - צניחה של 60% בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2024.
מהפכת הבינה המלאכותית: מהחזון לשטח
בעוד שגורמים מסורתיים כמו עליית ריבית ואינפלציה ממשיכים להשפיע על השוק, הגורם החדש והמשמעותי ביותר הוא הבינה המלאכותית. הנתונים העדכניים חושפים כי כ-10 אלף פיטורים השנה קשורים ישירות לאוטומציה מבוססת AI. אבל אלו רק הדיווחים הישירים. רוב החברות לא מהדהדות את זה החוצה, אלא פשוט עושות פיטורים שקטים כי יש סוכן AI מספיק טוב.
מגזר הטכנולוגיה לבדו ספג 142 אלף פיטורים מתחילת השנה - ממוצע מדהים של 600 עובדים מדי יום. על פי ההערכות כ-100 אלף משרות לפחות איבדו את עבודתם כתוצאה ישירה מהטמעת טכנולוגיות AI
- שימוש ב-AI משפר זיהוי גידולים סרטניים, אבל גורם לרופאים לאבד מיומנויות; מה צפוי בהמשך?
- האם ה-AI יהרוג את חברות התוכנה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המהפכה שהחלה עם השקת ChatGPT בסוף 2022 הפכה למציאות קשה כשבנוסף הביקוש למשרות IT מסורתיות צנח ב-50%, בעוד הדרישה למומחי AI זינקה ב-94%.
הענקיות מובילות את גל הפיטורים
סיילספורס, פיטרה 4,000 עובדים והמנכ"ל שלה סיפר שזה בזכות ה-AI. אמזון הודיעה על פיטורי 18 אלף עובדים, מיקרוסופט על 10 אלף, ומטא על 21 אלף - במקביל, אותן חברות משקיעות עשרות מיליארדי דולרים בפיתוח יכולות AI.
