ג'יי פי מורגן: נתוני האינפלציה ביום חמישי עלולים להפיל את השוק ב-5%

"זה מרגיש כמו עוד יום של 5%" אומרים בבנק, זאת אם נתוני האינפלציה יהיו מעל 8.3%, כאשר התחזית היא לירידה לקצב של 8.1%. מנגד אומרים בבנק, אם האינפלציה תרד מתחת ל-7.9% השוק יכול לזנק ביותר מ-2% - וזה ממחיש עד כמה השוק עצבני ומתוח בימים אלה
נתנאל אריאל | (13)

אי אפשר להפריז בחשיבות נתוני האינפלציה שיתפרסמו ביום חמישי הקרוב בשעה 15:30 שעון ישראל. הצפי הוא לירידה באינפלציה לקצב של 8.1% במדד חודש ספטמבר, לעומת 8.3% בחודש אוגוסט. מנגד, ליבת האינפלציה (Core CPI) צפויה לעלות ל-6.5%, כפי שהייתה בשיא האינפלציה בחודש מרץ האחרון. נכון לעכשיו, השוק צופה העלאת ריבית נוספת של 0.75% בעוד חודש, ועוד 0.5% בדצמבר כך שעד סוף השנה הריבית בארה"ב תעמוד על 4.25%-4.5%. 

אבל עד כמה מדובר בנתונים משמעותיים, כלומר עד כמה השוק מתוח ועצבני בימים אלה? האנליסטים של בנק ג'יי.פי מורגן JP MORGAN , סבורים שהשוק עשוי להגיב באגרסיביות רבה לנתונים - לשני הכיוונים. אתמול הבנקים הגיעו לרמה הנמוכה ביותר מזה שנתיים, והיום הם קצת מתאוששים, אבל השאלה היא כמובן לאן השוק הולך. כזכור, ביום שישי וגם אתמול השווקים נפלו, על רקע נתוני התעסוקה החזקים, במה שאותת לשווקים שהפד' ייאלץ להמשיך להעלות את הריבית בקצב מהיר של 0.75% בפעם הרביעית ברציפות.

לדברי האנליסטים של בנק ג'יי פי מורגן "כל קריאה מעל הנתון הקודם של 8.3% תהווה בעיה גדולה עבור שוק המניות. זה מרגיש כמו עוד יום של 5%". בחודש שעבר, ב-13 בספטמבר השוק נפל ב-4.3% כאשר נתוני האינפלציה הייתה גבוהה מהצפי ועמדה על 8.3%. 

מצד השני, הם אומרים, כל ריכוך אינפלציה (כלומר ירידה משמעותית יותר באינפלציה) עשוי לעורר עלייה במניות, כך ש"סביר להניח" שמדד ה-S&P 500 יזנק בין 2% ל-3% אם נתוני המדד יהיו מתחת ל-7.9%. התגובה החיובית יכולה להיות בולטת יותר אם מדד המחירים לצרכן יירד ב-60 נקודות בסיס (כמו הירידה בחודש יולי מרמה של 9.1% ל-8.5%). במקרה כזה הם אומרים "הקריאות להפסקה/פיבוט (שינוי כיוון. נ"א) של הפד עלולות להפוך מחריש אוזניים".

מה יקרה אם התחזית תקלע לנתוני האמת?

עם זאת, בבנק מקווים שהתרחיש הסביר - של ירידה באינפלציה ל-8.1% - הוא גם מה שיקרה בפועל. במקרה כזה מעריכים כלכלני הבנק השווקים יירדו ביום חמישי ב-1.5% עד 2%.

בשנה האחרונה נדמה כי אין מדד שמשפיע יותר על השוק מאשר מדד המחירים לצרכן - השוק נפל בכל פעם שפורסמו הנתונים, וזאת מכיוון שהם היו בדרך כלל גרועים יותר מהצפי. יש אפילו אנליסטים שאומרים שבכל העשור האחרון השוק לא נצפו תגובות כה חריפות של השוק לנתוני מאקרו כפי שמתרחש כעת.

כאמור, נתוני האינפלציה שיתפרסמו ביום חמישי עשויים לקבוע אולי יותר מכל את המשך תוואי העלאת הריבית של הפד' בפגישתו בעוד שלושה שבועות, ב-2 בנובמבר. "מדד המחירים לצרכן השבוע יהיה הזרז החשוב ביותר בפגישת הפד הקרובה; העלאה של 75 נקודות בסיס מרגישה כמו תוצאה ידועה מראש, אבל בניגוד לפגישות הקודמות, אין קונצנזוס בפד' לגבי גובה ההעלאה שצריך כעת", אמרו האנליסטים של ג'יי.פי מורגן. בנוסף הם אומרים כי אינפלציה חזקה יותר תגרום לתמחור מחדש של שוק האג"ח להגדיל את ההסתברות להעלאת ריבית 'ג'מבו' נוספת גם בדצמבר.

קיראו עוד ב"גלובל"

הדברים האלה של האנליסטים מתכתבים עם החששות שהביע מנכ"ל הבנק, ג'יימי דיימון, כאשר לדבריו הכלכלה האמריקאית עשוייה להגיע למיתון עד אמצע השנה הבאה. לדבריו, האינפלציה הגואה, הריבית שעלתה מעבר לצפוי, ההשפעות הבלתי ידועות של הידוק כמותי ומלחמת רוסיה באוקראינה "אלה דברים מאוד מאוד רציניים שלדעתי עשויים להשפיע על ארה"ב ועל העולם - זאת אומרת, אירופה כבר במיתון - והם צפויים להכניס את ארה"ב לאיזשהו מיתון תוך שישה עד תשעה חודשים מהיום" אמר. 

תגובות לכתבה(13):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 9.
    רוני 12/10/2022 13:13
    הגב לתגובה זו
    הבעיה היא שיש אנפלציה אמיתית בגלל יבולים הרוסים ,אסונות טבע והרס החקלאות המכוון בעולם .אז במה תעזור העלאת הריבית כשמקורות המזון כלים .רק הוספת הרס לכלכלות קורסות .לדעתי אגב זאת לא טפשות אלא רשעות מכוונת
  • 8.
    יוני 12/10/2022 09:08
    הגב לתגובה זו
    זה הזמן להיכנס לבורסה. אם יהיה מינוס 5% , על אחת כמה וכמה. אז אפשר להיכנס ולהגיד "טווח רחוק" . כי יעלה. בורסות תמיד עולות ויהי מה.
  • הריבית הגבוהה 12/10/2022 10:32
    הגב לתגובה זו
    הריבית הגבוהה היא כאן ל 8 השנים הבאות
  • 7.
    ברק 12/10/2022 08:36
    הגב לתגובה זו
    אבל מה זה משנה, הבנקים פרסמו אזהרה שהשבוע חברות יתחילו להפסיק להחזיר הלוואות… אז תיהיה עלייה עד שפשיטות רגל ופיטורים יפחידו את כולם
  • 6.
    לילי 12/10/2022 06:59
    הגב לתגובה זו
    אין מצב שהאבטלה יורדת השכר עולה ואינפלציית ליבה יורדת . וגם אם זה יהיה זה לזמן קצר .
  • 5.
    פועלת 12/10/2022 06:51
    הגב לתגובה זו
    ראוי להוסיף לכותרת את הסיפא של הערכת הבנק. עליות שערים.
  • זה כתוב. קראת? (ל"ת)
    נעמה חרותי 12/10/2022 08:44
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    ו 75 בישראל 11/10/2022 23:36
    הגב לתגובה זו
    בישראל הריבית תגיע עד סוף רבעון ראשון ל 5% ובפקמ תקבלו 6% .....מה שיגמור את שוק הנדלן לגמרי ובמכה. אחת
  • 3.
    דודו 11/10/2022 22:25
    הגב לתגובה זו
    לא מבין מה הבהילות להעלות שוב את הריבית שלמעשה שופכת את התינוק עם המים ומה שנקבל לבסוף זו גם אינפלציה וגם קריסה של יחידים וחברות והכי גרוע ריבית גבוהה שמשתקת את המשק
  • 2.
    ברוך 11/10/2022 22:07
    הגב לתגובה זו
    כל התעשיה תיקרוס בגלל צוות משוגעים בראשות פאוול
  • עם מפגר שפאואל יתחיל להסתובב עם מאבטחים (ל"ת)
    אנונימי 11/10/2022 22:22
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    dj 11/10/2022 21:44
    הגב לתגובה זו
    לרוב הם נגועים באינטרסים חזקים
  • בן 11/10/2022 23:16
    הגב לתגובה זו
    כולם כאלה
אנטליה טורקיה (AI)אנטליה טורקיה (AI)

קריסת התיירות בטורקיה: 3 מיליארד דולר הפסדים, 30% ירידה באנטליה ובריחה המונית ליוון

אינפלציה של 33.5% הורסת את היתרון של הלירה החלשה;  מלונות מחזיקים מעמד עם "הכול כלול" בזמן שעסקים קטנים קורסים;  1.5 מיליון טורקים נוטשים לטובת האיים היווניים; מאנטליה ועד איסטנבול: המספרים שמטלטלים את הענף שמניב 12% מהתמ"ג

עמית בר |
נושאים בכתבה תיירות טורקיה

ענף התיירות הטורקי, שהיווה במשך עשורים את אחד מעמודי התווך של הכלכלה המקומית, נמצא בצניחה חופשית. הנתונים העדכניים מציירים תמונה קשה: ירידה של 5% במספר התיירים הזרים ביולי, צניחה של 30% במבקרים באנטליה ברבעון הראשון, והפסדים צפויים של 3 מיליארד דולר בהכנסות השנתיות. מדובר ברעידת אדמה כלכלית עבור מדינה שבה התיירות מהווה 12% מהתמ"ג ומעסיקה מעל 3 מיליון עובדים.

המשבר מתבטא בירידה חדה במספרים: גרמניה, שהיא השוק הגדול ביותר של מבקרים, רשמה ירידה של 8%, בריטניה 10%, וארצות הברית צנחה ב-22%. אבל מעבר לסטטיסטיקה היבשה, מדובר בסיפור של ענף שלם שמתמוטט תחת העומס של אינפלציה דוהרת, אסונות טבע חוזרים ומדיניות כלכלית כושלת עם תדמית שהולכת ונהית בעייתית יותר לעולם המערבי - ארדואן נגד להקת בנות - "לבוש ומעשים לא הולמים". ארדואן נלחם באופוזיציה הליברלית, שם מנהיגים שלה בכלא, ומדבר יותר ויותר על קיצוניות דתית. זה עלול להפחיד את התיירים.

וכל זה קורה כשטורקיה נתפסת זולה מאוד. המטבע שלה איבד מעל%5 ב-20 שנה, אלא שהאינפלציה של 335 שהיא אומנם בירידה, מחסלת את היתרון התחרותי. משפחה של ארבעה משלמת כיום 150-200 דולר ללילה במלון בינוני באנטליה, לעומת 100-130 דולר לפני כשלוש שנים. 

המודל של "הכול כלול": כך שורדים המלונות הגדולים בזמן שהמסעדות המקומיות נסגרות

הפתרון שמחזיק את הענף בחיים הוא דווקא מודל הכל כלול. המלונות מרכיבים חבילות מיוחדות לתיירים רוסים כדי לשמור על תפוסה גבוהה. השוק הרוסי, שמהווה 14% מהמבקרים, נשאר יציב יחסית בזמן שהאירופים בורחים.

אבל יש לזה מחיר כבד. המודל יוצר "בועה" שבה התיירים לא יוצאים מהמלון ולא מוציאים כסף בכלכלה המקומית. התוצאה: בעלי עסקים קטנים באנטליה מדווחים על ירידה של 40% במכירות. מסעדות משפחתיות נסגרות, חנויות מזכרות מורידות תריסים, ומדריכי טיולים מקומיים נשארים ללא עבודה.

גורג סורוס
צילום: Harald Dettenborn/ויקיפדיה
דבר הגורו

ג'ורג' סורוס - הפילוסוף של השווקים

האיש שהרוויח 10 מיליארד דולר מההימור שלו נגד הליש"ט ב-1992, תרם מיליארדים לקידום הדמוקרטיה ברחבי העולם - ונהפך בעקבות זאת למטרה למפלגות ימין במדינות שונות, רק רצה להיות פילוסוף. סורוס מחפש מצבים של חוסר איזון ובועות, ומהמר גדול כשהוא מזהה הזדמנות: "לא חשוב אם אתה צודק או טועה, אלא כמה כסף אתה עושה כשאתה צודק וכמה אתה מפסיד כשאתה טועה"

רן קידר |

הוא נולד ב-12 באוגוסט 1930 בבודפשט, הונגריה, כג'ורג' שוורץ, למשפחה יהודית מהמעמד הבינוני. אביו, טיבדאר, היה עורך דין ואספרנטיסט נלהב ששינה את שם המשפחה לסורוס (שמשמעותו "ימריא" בהונגרית) כדי להסתיר את הזהות היהודית שלהם. החוויה המעצבת בחייו היתה השואה - המשפחה שרדה את הכיבוש הנאצי של הונגריה ב-1944 בעזרת זהויות בדויות. אביו, שהיה שבוי מלחמה רוסי במלחמת העולם הראשונה וברח, השתמש בניסיונו כדי להציל את המשפחה. "אבי לימד אותי שיש זמנים שבהם החוקים לא חלים, ושצריך לקחת סיכונים כדי לשרוד", סיפר סורוס מאוחר יותר.

ב-1947, בגיל 17, סורוס ברח מהונגריה הקומוניסטית לאנגליה. הוא למד בלונדון סקול אוף אקונומיקס תוך כדי עבודה כמלצר ועוזר בבריכת שחייה. שם הוא פגש את קרל פופר, הפילוסוף שהשפיע עליו עמוקות. התיאוריה של פופר על "החברה הפתוחה" עיצבה את השקפת עולמו הן בהשקעות והן בפילנתרופיה. סורוס רצה להיות פילוסוף אקדמי, אבל נכשל בניסיונותיו להתקבל לעבודה באוניברסיטאות.

ב-1956 הוא היגר לארה"ב עם 5,000 דולר ועבד כאנליסט בחברות השקעה שונות. הפריצה הגדולה שלו הגיעה ב-1969 כשהקים את קרן Double Eagle עם ג'ים רוג'רס. ב-1973 הם הקימו את קרן Quantum שנהפכה לאחת מקרנות הגידור המצליחות בהיסטוריה. במשך 30 שנה הקרן השיגה תשואה שנתית ממוצעת של יותר מ-30%.

הרגע המפורסם ביותר בקריירה שלו היה "יום רביעי השחור" - 16 בספטמבר 1992. סורוס עשה הימור עצום בהיקף של 10 מיליארד דולר נגד ההליש"ט, לאחר שהאמין שבריטניה לא תוכל להחזיק את המטבע במנגנון שער החליפין האירופי. הוא צדק - בריטניה נאלצה לפרוש מהמנגנון והליש"ט קרסה. סורוס הרוויח מיליארד דולר ביום אחד וזכה לכינוי "האיש ששבר את הבנק של אנגליה". ראש ממשלת בריטניה דאז, ג'ון מייג'ור, אמר שסורוס "נהנה מאומללות של מיליונים".

החיים האישיים של סורוס היו סוערים. הוא התחתן שלוש פעמים - עם אנליז ויצ'אק ב-1960 (התגרשו ב-1983), סוזן וובר ב-1983 (התגרשו ב-2005), וטמיקו בולטון ב-2013. יש לו חמישה ילדים משני הנישואים הראשונים. הוא ידוע בחיי החברה האינטנסיביים שלו ובמעורבותו העמוקה בפוליטיקה. הוא תרם מיליארדים לקידום דמוקרטיה וחברה פתוחה ברחבי העולם - מה שהפך אותו למטרה לתיאוריות קונספירציה ולהתקפות מצד מפלגות הימין הקיצוני במדינות רבות.