ספקית המידע של המשקיעים נכנסת ל-S&P 500. איך נראים המספרים שלה?
ב-20 בדצמבר תצורף למדד ה-S&P 500 אחת החברות שמתחרה במנהלת המדד S&P Global בתחום המידע הפיננסי למשקיעים. זוהי FACTSET RESEARCH SYSTEMS (סימול: FDS) כיום חברת הטכנולוגיה עם שווי השוק הגדול ביותר ב-S&P 400 Midcap, העומד על כ-17 מיליארד דולר. עלייתה כיתה עתיד להגדיל את הסחירות בה, הגם שכבר התחזקה לא מעט מתחילת השנה. אז ממה החברה בעצם עושה כסף, ובכמה כסף מדובר?
את השם שלה ימצאו משקיעי הריטייל לא פעם כשיחפשו את ממוצע הקונצנזוס של האנליסטים למחירי היעד של מניה מסוימת או את התחזיות של אלה לגבי התוצאות שיפגשו בדוחות הקרובים שתפרסם. אז לשם אומדן איך נראה רבעון אצל FactSet, נעשה לה כאן את מה שהיא עושה לאחרים:
לפי הערכות הקונצנזוס ברבעון השלישי של השנה (ובמונחים שלה: הראשון של השנה הפיסקלית 2022), שדוחותיו יתפרסמו ב-21 לחודש (יום לאחר הכניסה למדד) החברה תציג רווח של 2.99 דולר למניה על הכנסות של 419.13 מיליון דולר, המשקפות קצב שנתי של קרוב למיליארד דולר. האנליסטים העלו את תחזיותיהם, כשקודם לכן עמדו בממוצע על רווח של 2.95 דולר למניה. התחזיות השנתיות מניחות רווח של 12.21 דולר למניה (11.78 דולר לפני העלאתן).
ברבעון השני של השנה דווקא פספסה את צפי השוק, שחזה רווח של 2.72 דולר למניה בעוד היא סיפקה 2.63 דולר (הפרש של 0.09%). מדובר היה אז בגידול של 14.8% בשורה התחתונה מול 2.29 דולר שנה קודם לכן. הרווח המתואם דרך במקום על 2.88 דולר למניה, בשל עליות התפעול והוצאות המס שהאמירו וקיזזו את הצמיחה, שהייתה 7.4% בשורה העליונה עם הכנסות של 411.9 מיליון דולר, בהשוואה ל-383.6 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. מתוך כך הצמיחה האורגנית הסתכמה ב-6.7%, כש-410.1 מיליון דולר הגיעו מפעילות נמשכת.
- ה-S&P 500 צפוי לשבור היום שיא; ומה קורה באירופה?
- בכמה יעלה ה-S&P 500 בשנה הקרובה? תחזיות של הבנקים להשקעות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ערך המנויים השנתי שלה (Annual Subscription Value - AVS) בצד השירותים המקצועיים עלה בין התקופות במאה מיליון דולר ל-1.7 מיליארד דולר, ולא הושפע מהשירותים של החברות שרכשה בעזרתן צמחה באופן לא אורגני. בפאקטסט אמרו כי תוספת של 100 מיליון דולר לסעיף היא גידול ברמת שיא עבורה.
שולי הרווחיות התפעולית השתפרו לרמה של 28.9% למול 25.7% בזמנו, שכן אז הכירה בהוצאות על השקעות שביצעה. הרווחיות התפעולית המתואמת דווקא ירדה ל-31.6% מ-33.2% בשל תגמול גבוה יותר לעובדים, שקשור בהאצה בסעיף ערך המנויים השנתי (כלומר – העובדים הצליחו למכור יפה את השירותים, ותוגמלו על כך).
גזרת המיזוגים והרכישות אצל החברה פעילה כל הזמן, ולפני חודשיים קנתה את Cobalt הפועלת בתחומה, רכישה שלא צפויה להשפיע על התוצאות באופן מהותי. רכישות נוספות היו של חברת המידע BTU הממוקדת בשוק האנרגיה בצפון אמריקה ושל Cabot שמחלצת תובנות מבוססות התנהגות שוק למנהלי נכסים.
- טורקיה מתכננת העלאת מס במטרה לרסן את האינפלציה
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
צפי החברה לשנה הבאה הוא שה-AVS בתוספת השירותים המקצועיים יעלה ב-105-135 מיליון דולר, ההכנסות תעמודנה על 1.705-1.72 מיליארד דולר ושולי הרווח התפעולי ינועו בין 31-32% (ללא שינוי ממשי) ואלה המתואמים בין 32.5-33.5%. הרווח למניה עתיד להיות לדבריה 11.6-11.9 דולר, והרווח המתואם 12-12.3 דולר למניה.
בעוד שאת ריכוז המלצות האנליסטים המשקיעים הפרטיים שהזכרנו יכולים למצוא בחינם, המודל העסקי מבוסס כמובן על השוק המוסדי יותר שמהלקוחות בו גובה פאקסט תשלום. בין הלקוחות חברות ניהול נכסים ועושר, קרנות הון, תאגידים ובנקאי השקעות. מעל 6,000 ספקי שירותים פיננסיים משתמשים במוצרים של פאקטסט לפי אתר החברה.
המניה עלתה ב-60% מאז השפל בפברואר וקית' הוסום, אנליסט ב-Northcoast Research כתב בסקירה שלו כי "זה טבעי להניח שיכולה להיות עוף דחיפה למניה, שכבר נתנה ביצועים טובים בחודשים האחרונים. אם תצורף למדד אני מצפה שתמשיך בראלי ושמשקיעים ינסו להקדים את עליית הסחירות בה עם הכניסה, ולרכוש את המניה בעצמם".
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.

מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה
האינפלציה במצרים 12.3%, הריבית על הלוואות כ-20%
הבנק המרכזי של מצרים הודיע על הפחתת ריבית חמישית בשנת 2025, לאחר שהאינפלציה הפתיעה כלפי מטה ואפשרה למעשה מדיניות מוניטרית מקלה יותר. הריבית על פיקדונות ירדה ב-100 נקודות בסיס לרמה של 18%, והריבית על הלוואות ירדה באותו שיעור ל-21%.
המהלך, של הבנק המרכזי שיצר הפתעה בקרב חלק מהכלכלנים, משקף את ניסיונה של קהיר לאזן בין הורדת עלויות המימון של המדינה והמערכת הבנקאית לבין שמירה על יציבות מחירים. למרות שהאינפלציה עדיין נמצאת ברמה דו-ספרתית, ההאטה האחרונה בקצב עליית המחירים מאפשרת לבנק המרכזי להמשיך בהדרגתיות במסלול ההורדות.
אינפלציה נמוכה מהצפוי
הגורם המרכזי שהביא להורדת הריבית הנוספת הוא ירידת האינפלציה הכללית ל-12.3% בנובמבר, נתון מפתיע לנוכח קיצוץ בסובסידיות הדלק שנעשה כחלק מרפורמות בתמיכת קרן המטבע. הבנק המרכזי ציין כי עדיין קיים לחץ מתמשך באינפלציה שאינה מזון, כמו עלויות שירותים וסחורות שאינן בסיסיות, וכן מתיחות גיאופוליטית עולמית כגורמי סיכון. המסר הוא שהקיצוץ מהווה התאמה זהירה לנתונים ולא שינוי מהותי במדיניות.
נזכיר כי בתחילת 2024, מצרים העלתה את הריבית לשיא והפחיתה את ערך המטבע בכ-40%. צעדים אלו היו חלק מתיקון רחב שנועד לייצב את שוק המטבע, לצמצם עיוותים ולאפשר כניסת מימון חיצוני. במקביל, מצרים קיבלה חבילת תמיכה גלובלית בהיקף של כ-57 מיליארד דולר כדי להתמודד עם לחצים חריפים כמו מחסור במטבע זר ותשלומי ריבית כבדים על התקציב. כל שינוי בריבית נבחן גם דרך הפריזמה של שירות החוב: ריבית גבוהה מדי מכבידה על המדינה, אך ריבית נמוכה מדי עלולה לפגוע ביכולת למשוך הון זר.
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- טראמפ: אם השווקים חזקים יו״ר הפד צריך להוריד ריבית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המטרה: אטרקטיביות למשקיעים זרים
מאז תחילת 2025, מצרים מבצעת הורדה הדרגתית בריבית תוך שמירה על פער מספיק גדול כדי להישאר אטרקטיבית למשקיעים זרים באפיקי חוב מקומיים. זהו איזון מורכב: הורדת הריבית מקלה על התקציב ועל פעילות עסקית, אך אם היא מהירה מדי, עלולה להתחדש לחץ על המטבע ועל האינפלציה.
