אייר בי אנד בי
צילום: Pixabay
דעה

Airbnb עקפה את תחזית ההכנסות, אבל האם השווי מוצדק?

החברה שרפה במהלך הרבעון חצי מיליארד דולר, היא הפסדית גם בשנים שלפני הקורונה ופוטנציאל הצמיחה העתידי שלה מוגבל; איך יכול להיות שהיא שווה מעל 80 מיליארד דולר?
גלעד מנדל | (2)
נושאים בכתבה אג"ח להמרה

חברת AIRBNB, INC (סימול: ABNB) דיווחה אתמול לאחר המסחר את דוחותיה הכספיים לרבעון הראשון של שנת 2021, ההכנסות הסתכמו בכ-887 מיליון דולר, הרבה מעל ציפיות האנליסטים שהעריכו הכנסות של 721 מיליון דולר ולא העריכו את הביקושים הכבושים שנוצרו בעקבות הקורונה ומתחילים להשתחרר בחלקים מסוימים של העולם. מנגד, ההפסד של החברה הגיע לחצי מיליארד דולר במהלך הרבעון – דבר המשקף הפסד של 1.95 דולר למניה, מעל ציפיות האנליסטים שהעריכו הפסד של 1.07 דולר למניה.

 

ההכנסות אומנם הסתכמו לכ-887 מיליון דולר שזה גידול של 5% לעומת הרבעון המקביל אשתקד שהיה בחלקו עם השפעות קורונה ובו החברה הציגה הכנסות של 842 מיליון דולר; אבל מדובר עדיין בהכנסות הנמוכות ב-21% בהשוואה לרבעון המקביל בשנת 2019.

 

ההפסד של החברה הוא הנקודה – החברה הפסידה כאמור חצי מיליארד דולר – אם מכלילים בתוך ההפסד גם את הוצאות התגמול מבוסס מניות, שבחברה כמו Airbnb הוא תגמול קבוע שבא כנדבך לא נפרד מהשכר ועל כן יש להכליל אותו בהוצאות; יוצא שהחברה הפסידה גם ב-2020 וגם ב-2019. למרות ההפסדים החברה נסחרת בשווי של 82.5 מיליארד דולר.  שווי שהוא לא פחות מהזוי.

 

החברה כעת כאמור מפסידה, הנכסים המוחשיים שלה בניכוי ההתחייבויות הם אפילו לא 5% ביחס לשווי שלה, ובסופו של דבר, אם נגיד את האמת - הצמיחה של החברה יחסית מוגבלת. היא כבר חברה גדולה מאוד המוכרת בכל רחבי העולם, אז היא תצמח בעוד 100% או אפילו 200%. הצמיחה המוגבלת הזו והרווחים שיבואו בעקבותיה לא יכולים בשום תרחיש, גם בעולם בעל ריביות נמוכות ככל שיהיו להצדיק שווי של 82.5 מיליארד דולר.

 

למה החברה נסחרת בשווי הזה? כמו בועות רבות אחרות שהיו במאה השנים האחרונות – בגלל סנטימנט חיובי ובזכות הכסף הגדול והטיפש שמחפש השקעות, בלי שום קשר למצב העסקי של החברה, בלי קשר לכלכלה.

 

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    גם בוקינג התחילה ככה ותראה לאן היא הגיעה 15/05/2021 06:41
    הגב לתגובה זו
    גם בוקינג התחילה ככה ותראה לאן היא הגיעה
  • 1.
    יהשע 14/05/2021 17:14
    הגב לתגובה זו
    החברה מציעה מוצר בעל ביקוש אינסופי לעולם תיירות הפוסט קורונה
איצטדיון NEOM. קרדיט: רשתות חברתיותאיצטדיון NEOM. קרדיט: רשתות חברתיות

סעודיה חושפת את אצטדיון NEOM: מתקן הספורט התלוי הראשון בעולם

האצטדיון העתידני NEOM Stadium יתנשא לגובה של 350 מטר בלב עיר הענק האנכית "דה ליין", ויארח משחקים במסגרת מונדיאל 2034; המתקן יופעל כולו באנרגיה מתחדשת ויציע חוויית צפייה אווירית חסרת תקדים

רן קידר |
נושאים בכתבה סעודיה

סעודיה מציגה את אחד ממיזמי הספורט והאדריכלות הנועזים בעולם: NEOM Stadium, האצטדיון התלוי הראשון בהיסטוריה, שייבנה בגובה של כ-350 מטר מעל מדבר טאבוק ויהיה חלק מהעיר האנכית העתידנית The Line שבפרויקט הענק NEOM. האצטדיון, שיכלול כ-46 אלף מושבים ויפעל כולו באמצעות אנרגיה מתחדשת, צפוי להיחנך ב-2032 ולהיות אחד ממוקדי מונדיאל 2034, שבו תארח סעודיה משחקים עד לשלב רבע הגמר.

האצטדיון ייבנה כחלק ממערך אורבני אינטגרטיבי הכולל מערכות תחבורה אוטונומיות ומעליות מהירות, ויאפשר גישה ישירה למתחם האירוח והפנאי של העיר. המבנה יתוכנן כך שיאפשר צפייה פנורמית ייחודית בנוף המדברי והימי של אזור טאבוק, תוך עמידה בסטנדרטים סביבתיים מחמירים. לאחר סיום גביע העולם יהפוך האתר למרכז קבוע לאירועי ספורט, הופעות וירידים טכנולוגיים, חלק מחזון NEOM לעיר חכמה ופעילה לאורך כל השנה.


              הדמייה של "איצטדיון השמיים". קרדיט: רשתות חברתיות

הפרויקט הוא חלק מתוכנית רחבת היקף של סעודיה להקמת 11 מתקני ספורט חדשים לקראת המונדיאל, בהם אצטדיון המלך סלמן בריאד שיכלול 92,000 מושבים ויארח את משחק הפתיחה והגמר. פרויקטים נוספים יוקמו בג’דה, אל-חובאר ואבה, כולם בעיצוב חדשני ועם תשתיות מתקדמות לתחבורה, אנרגיה ותחזוקה חכמה.

הקונספט של The Line, עיר אנכית, ברוחב 200 מטר בלבד, אבל באורך 170 ק"מ ובגובה 500 מטר, נועד לבטל את הצורך בכבישים וברכבים פרטיים, ולרכז חיים עירוניים אנכיים סביב מערכות תחבורה ירוקות וממוחשבות. לפי התכנון, שלב הפיתוח הראשון של העיר (5 ק"מ מתוך 170) צפוי להסתיים עד 2030, כאשר האצטדיון יהווה אחד מעוגני הפיתוח המרכזיים של המיזם.

החזון האדריכלי נבנה בשיתוף משרדי העיצוב הבינלאומיים Gensler ו-Delugan Meissl , לצד חברות הנדסה כמו Mott MacDonald האחראית על התשתיות והקיימות. לפי מקורות רשמיים, הבנייה תחל בשנת 2027, כחלק מהאסטרטגיה המודולרית של NEOM המאפשרת הקמה בשלבים בני 800 מטר כל אחד.

וול סטריט השוק האמריקאיוול סטריט השוק האמריקאי

פייפאל מזנקת 14%, יונייטדהלת' 4% - מה קורה בחוזים?

וול סטריט צריכה עוד דלק לעליות - ההסכמות הראשוניות בין ארה״ב לסין - דורשות הבהרות והחוזים העתידיים על המדדים נסחרים ביציבות; הפד׳ מתכנס להחליט על הריבית ויפרסם את החלטתו מחר - השוק ממתין בדריכות כשהצפיה היא להורדה בת 25 נ״ב; ברקע עונת הדוחות ממשיכה בשיא המרץ 

מנדי הניג |
נושאים בכתבה וול סטריט

אתמול המדדים פרצו שיאים, כרגע החוזים מכינים אותנו לפתיחה רגועה. האופטימיות מהפגישה המתוכננת של טראמפ ושי הציתה הלהיבה את השוק אתמול, השוק גילם חלק משמעותי מירידת המתיחות הזאת, אולי לא את כולה כי יש עדיין מרכיב של אי-וודאות גדול ולא כל הפינות סגורות אבל אם העניינים יתקדמו כמו שהשוק מצפה - כנראה אפשר למסגר את זה כמו ש״שמנו מאחורה״ את מלחמות הסחר. שורשי המחלוקת בין שתי המעצמות הם גם הגדולים ביותר וגם המשפיעים ביותר, וכלול בזה מינרלים נדירים שחשובים לתעשיית השבבים, שליטה בטיק-טוק ועוד ועוד. סביר להניח שברגע שהאמריקאים והסינים ישלימו, המחלוקות עם שאר המדינות גם יתיישבו.

החוזים העתידיים על מדדי וול סטריט נסחרים ביציבות, אחרי שאתמול ננעלו המדדים המובילים בשיאים חדשים. מדד הדגל, ה-S&P 500 רשם אתמול לראשונה סגירה מעל רמת 6,800 נקודות, והצטרפו אליו גם הנאסד"ק והדאו ג'ונס שנעלו בשיא כל הזמנים. 

בשוק האמריקאי שורר בוקר רגוע יחסית, אבל ברקע ניכרת דריכות גבוהה לקראת שבוע רווי באירועים שעשויים להשפיע על הכיוון הבא של השווקים - החל מהחלטת הריבית של הפד, דרך עונת הדוחות של ענקיות הטכנולוגיה, ועד הפסגה המדוברת בין נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ לנשיא סין שי ג’ינפינג.

החוזים על ה-S&P 500 והנאסד"ק כמעט בלי שינוי, בעוד החוזים על הדאו עולים בכ-0.3%. העליות האחרונות הגיעו משילוב של רגיעה במתיחות בין ארה"ב לסין, תחזיות אופטימיות להפחתת ריבית נוספת, וסדרת תוצאות חזקות של חברות. על פי ההערכות כרגע, שתי הכלכלות הגדולות בעולם הגיעו להסכמות עקרוניות לקראת הסכם סחר חדש שיכלול בין היתר ביטול מגבלות על ייבוא מינרלים נדירים מסין והסדרה מחודשת של פעילות טיקטוק בארה"ב.

במקביל, הבנק הפדרלי פותח היום את ישיבת הריבית בת היומיים, כשמרבית הסוחרים מעריכים כי תתקבל החלטה על הורדת ריבית שנייה השנה. הסוחרים מצפים גם לרמזים מכיוונו של יו"ר הפד׳ ג'רום פאוול בנוגע להפחתה נוספת בדצמבר, על רקע סימני היחלשות בשוק העבודה. אף שהממשל האמריקאי מושבת בחלקו והנתונים הכלכליים זמנית חסרים, השוק בונה על כך שהבנק המרכזי יעדיף לתמוך בצמיחה.