הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
גרף

זו ללא ספק הסיבה למפולת אתמול בבורסות אירופה

מערכת Bizportal |
נושאים בכתבה אירופה

בורסות אירופה צללו אתמול. מדד ה-Stoxx Europe 600 איבד 2.2% ומדד הדאקס הגרמני שהינו יעד השקעה פופולרי מאוד עבור הציבור הישראלי בשנה האחרונה צלל 3.2% ורשם בכך את אחד הימים הגרועים ביותר שלו בשנים האחרונות. וזה היה אחרי ירידה של 1.9% בדאקס יום קודם. לפי שעה המדד הגרמני בדרך לרשום תשואה שלילית של 4.5% החודש ולקטוע 3 חודשי עליות. 

הסיבה המרכזית למפולת אתמול היא כנראה נתון הצמיחה המאוד מאכזב בארה"ב, ששלח את האירו להתחזקות משמעותית מול הדולר. המטבע צלל עד 1.9% במהלך יום המסחר אתמול לרמת שפל של 1.1118 דולר לאירו (שפל של כמעט חודשיים) לפני שההתייצב על ירידה של 1.3% לרמה של 1.1 דולר לאירו.

לפי הנתון שפורסם אתמול, קצב הצמיחה השנתי ברבעון הראשון של 2015 בארה"ב עמד על 0.2% בלבד, זאת לעומת קצב צמיחה של 2.2% ברבעון האחרון של 2014 וכאשר התחזיות לגבי הרבעון הראשון היו לקצב צמיחה של 1%. לכתבה המלאה עם הרחבה עם הסיבה המרכזית לנתון החלש כל כך - לחץ כאן

הפספוס הדרמטי הביא את הסוחרים להניח כי העלאת הריבית בארה"ב מתרחקת - ולכן הדולר נחלש. מאוחר יותר אתמול, הפד' פרסם את עדכון הריבית ובהודעה המצורפת דווקא נראה שהפד' נותר איתן בדעתו כי העלאת הריבית תתרחש במהלך המחצית השניה של 2015 (צופה כי הכלכלה האמריקנית עוד תראה שיפור). עם זאת, בשוק מעריכים כי לאור החולשה, קצב העלאת הריבית יהיה מתון מאוד.  

בתוך כך, בשוק יש כיום ציפייה לשיפור משמעותי בדו"חות החברות האירופיות נוכח חולשת האירו בשנה האחרונה וכעת כאשר עונת הדו"חות באירופה נמצאה בשיאה - העצבנות אף היא נמצאת בשיאה.

נציין כי הבוקר מדד הדאקס פתח אמנם בעליות של 0.35% בהמשך למסחר חיובי בחוזים - אך בשעה זו עבר המדד לצד האדום ומאבד כבר 0.5%. הקאק הצרפתי שצלל אתמול 2.7%, מאבד הבוקר עוד 1%. בשעה זו הדולר צולל עוד 1% מול האירו לרמה של 1.12 דולr לאירו לאחר ששיעור האבטלה נותר בשפל של 6.4% בלבד. 

ההיחלושת של האירו בשנה האחרונה הייתה המנוע הגדול לראלי באירופה ובעיקר בדאקס (מדד בו כלולות יצואניות רבות). לפני כחודש נגע האירו בשפל של 12 שנים על רקע השקת תכנית ה-QE מצד האיחוד האירופי והצפי להעלאת ריבית בארה"ב. האירו נחלש עד לפני כחודש ב-25%, ומדד הדאקס ביצע מהלך עליות בשיעור של דומה. 

קיראו עוד ב"גלובל"

נציין כי הציבור הישראל חשוף מאוד כיום לבורסות באירופה. רק בחודש מארס נרשמו גיוסים של מעל 1.1 מיליארד שקלים בתעודות הסל על מניות באירופה וזאת לאחר שבשנים 2013-2014 נרשמו בתעודות הללו גיוסים של כמעט 7.5 מיליארד שקלים. חלק גדול מהסכומים הללו נותבו למדד הדאקס הגרמני.  

מדד הדאקס בשנים האחרונות:

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
פיטר לינץ
צילום: PAT greenhouse - GLOBE STAFF
דבר הגורו

פיטר לינץ' - "המניות הטובות ביותר לקנות הן אלה שאף אחד לא שמע עליהן עדיין"

ב-1977, בגיל 33, לינץ' קיבל את ניהול קרן מג'לן של פידליטי, שהיתה אז קרן קטנה יחסית עם 18 מיליון דולר בלבד. במשך 13 השנים הבאות הוא הפך אותה לקרן הגדולה בעולם, עם 14 מיליארד דולר מנוהלים. לדבריו, "הדבר החשוב ביותר הוא לא כמה אתה צודק אלא כמה אתה מרוויח כשאתה צודק"

עמית בר |
נושאים בכתבה פיטר לינץ' דבר הגורו

הוא נולד ב-19 בינואר 1944 בניוטון שבמסצ'וסטס. פיטר לינץ' גדל במשפחה אירית-אמריקאית ממעמד הביניים. אביו, תומאס לינץ', היה פרופסור למתמטיקה בבוסטון קולג' ונפטר מסרטן כשפיטר היה רק בן 10. המוות המוקדם של האב אילץ את המשפחה להתמודד עם קשיים כלכליים, ופיטר החל לעבוד כנער סבל במועדון גולף יוקרתי כדי לעזור בפרנסת המשפחה. דווקא שם, במועדון הגולף, הוא נחשף לראשונה לעולם ההשקעות דרך שיחות ששמע בין אנשי עסקים עשירים.

לינץ' למד היסטוריה בבוסטון קולג' ואחר כך עשה MBA בוורטון. הוא שירת שנתיים בצבא כקצין ארטילריה בקוריאה ובווייטנאם. ב-1966, בזמן שעדיין היה סטודנט, הוא התמחה בפידליטי כאנליסט קיץ. המנהלים בחברה התרשמו ממנו והציעו לו משרה קבועה אחרי הצבא. הוא התחיל כאנליסט מתכות וכימיקלים, ובהדרגה התקדם בחברה.

במהלך לימודיו, לינץ' השקיע את כל חסכונותיו, בסכום כולל של 1,000 דולר, במניית חברת תעופה בשם קטנה. המניה עלתה מ-7 דולרים ל-33 דולר בתוך שנה וחצי בזכות מלחמת וייטנאם שהגבירה את הביקוש להובלת מטענים צבאיים. הרווח הזה מימן את כל לימודי התואר השני שלו. באופן  אירוני, הוא הרוויח מהמלחמה שבה נלחם מאוחר יותר כחייל.

ב-1977, בגיל 33, לינץ' קיבל את ניהול קרן מג'לן של פידליטי, שהיתה אז קרן קטנה יחסית עם 18 מיליון דולר בלבד. במשך 13 השנים הבאות הוא הפך אותה לקרן הגדולה בעולם, עם 14 מיליארד דולר מנוהלים. התשואה השנתית הממוצעת שלו היתה 29.2% - כמעט כפול מהתשואה של מדד S&P 500. מי שהשקיע 1,000 דולר בקרן ביום שלינץ' קיבל אותה היה מחזיק 28 אלף דולר ביום שבו פרש.

החיים האישיים שלו סבלו מההצלחה המקצועית. לינץ' עבד 90-80 שעות בשבוע, ביקר במאות חברות בשנה וקרא אינספור דו"חות. אשתו קרולין, שעמה התחתן ב-1968 ויש להם שלוש בנות, כמעט שלא ראתה אותו. ב-1990, בשיא הצלחתו ובגיל 46 בלבד, הוא הודיע על פרישה. הסיבה הרשמית היתה רצון לבלות יותר זמן עם המשפחה, אבל היו גם שמועות על בעיות בריאות מהלחץ הכבד. "כשהילדים שלי היו קטנות, פספסתי יותר מדי רגעים חשובים. לא רציתי לפספס את שנות הנעורים שלהן", הוא אמר.

להמשך הכתבה לחץ כאן
הפד הבנק המרכזי של ארהב
צילום: טוויטר

לקראת הורדת הריבית בארה״ב: מה קורה בשאר הבנקים המרכזיים בעולם?

בעוד הפד האמריקני מתקרב להורדת ריבית, יפן, בריטניה ונורווגיה מתמודדות עם אינפלציה ולחצים פוליטיים שמקשים על הקלות; מה קורה בשווקים מתפתחים כמו דרום אפריקה וברזיל?
אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה פדרל ריזרב בנק מרכזי הורדת ריבית

השבוע מגיע הרגע שהמשקיעים ונשיא ארה"ב דונלד טראמפ חיכו לו: הפדרל ריזרב צפוי לחזור למדיניות הקלות מוניטרית. נתוני התעסוקה החלשים ונתוני האינפלציה המתונים פתחו את הדרך להורדת ריבית של לפחות 0.25 נקודות בסיס. הישיבה של הפד ביום שלישי-רביעי הקרוב תסמן את החזרה למסלול הקלות שהחל בספטמבר אשתקד והופסק בדצמבר. יו"ר הפד ג'רום פאוול ובכירים נוספים רמזו בשבועות האחרונים על הקלה קרובה. השאלות שנותרו הן מתי ובאיזה היקף.


טראמפ, מצדו, מאמין שהתשובות הן "מיד" ו"הרבה". שוק החוזים העתידיים מתמחר הורדה של רבע נקודה ברמת ודאות של 90%, עם סיכוי של 10% להורדה כפולה של חצי נקודה. עד דצמבר, השוק מתמחר הקלה של לפחות 0.75 נקודות בסיס.


מה קורה ביפן

בנק יפן עומד בפני הדילמה ההפוכה. העלאת ריבית ב-19 בספטמבר נראית כעת רחוקה, בעיקר בגלל חוסר הוודאות הפוליטית במדינה. יפן לא תדע מי ראש הממשלה הבא שלה עד 4 באוקטובר לכל הפחות. המועמדים המובילים לראשות הממשלה, סנאה טקאיצ'י ושינג'ירו קויזומי, מייצגים גישות סותרות למדיניות הכלכלית. טקאיצ'י תומכת בהוצאה ממשלתית גבוהה ובמדיניות מוניטרית רופפת, בעוד קויזומי מייצג המשכיות למדיניות הזהירה הנוכחית.


סביבה של הקלה בארה"ב יוצרת בעיה נוספת עבור בנק יפן. העלאת ריבית במצב כזה עלולה לערער את שוק האג"ח הפגיע ביפן, לחזק את הין ולפגוע במניות שהגיעו לרמות שיא. סיכויי העלאת ריבית בסוף השנה ירדו מ-72% לכ-50%.


מה קורה באירופה

בבריטניה המצב שונה. בנק אנגליה צפוי להשאיר את הריבית ללא שינוי ביום חמישי, כאשר האינפלציה עדיין גבוהה מהרצוי ומסרבת לרדת. האנליסטים שדחפו בעבר להקלות מוניטריות משנים עכשיו את עמדתם. נתוני האינפלציה לאוגוסט יפורסמו יום רביעי, ואם הם יישארו גבוהים, זה יחזק את הטענה שבנק אנגליה לא יוכל להקל בקרוב. נתוני התעסוקה שיפורסמו ביום שלישי גם הם חשובים להבנת התמונה.


להמשך הכתבה לחץ כאן