התשואות מזנקות והדולר נופל: שוק האג"ח מאותת חוסר אמון
למרות שטראמפ נסוג חלקית ממדיניות המכסים, המשקיעים ממשיכים למכור אגרות חוב, הדולר נחלש לשפל של שלוש שנים, ומומחים בשוק מזהירים כי משהו עמוק קורה מתחת לפני השטח
סערת המכסים של טראמפ מטלטלת את שוקי ההון, אך לאו דווקא בדרך הצפויה. במקום לראות בריחה לנכסים בטוחים כמו אג"ח ממשלתיות, שוק האג"ח האמריקאי חווה את אחד השבועות הסוערים ביותר מאז שנות ה-80. במקביל, הדולר צנח לרמות שלא נראו מאז 2021, והמשקיעים מגלים סימנים
הולכים וגוברים של חוסר אמון ביציבות הכלכלית של ארה"ב.
התשואות על האג"ח הממשלתיות האמריקאיות זינקו השבוע בשיעור שלא נרשם מאז תחילת עידן רייגן. התשואה על אג"ח ל-30 שנה טיפסה ב-57.4 נקודות בסיס והגיעה ל-4.96% - הזינוק השבועי החד ביותר
מאז דצמבר 1981. גם אג"ח ל-10 שנים רשמה עלייה חריגה של 56.9 נקודות בסיס לרמה של 4.561%. הכלכלן הראשי של BMO, דאגלס פורטר, סיכם זאת כך: "זה לא התנהגות רגילה בתקופה של מתח בשווקים". העליות בתשואות מגיעות דווקא בתקופה שבה היה מצופה מהאג"ח לתפקד כ"מקלט בטוח", במיוחד
נוכח התנודתיות החדה במדדי המניות מאז הכרזת המכסים ב-2 באפריל. למרות שטראמפ נסוג חלקית מהמהלך ונתן הארכה של שלושה חודשים לרוב המדינות, זה לא הצליח להרגיע את החששות באג"ח, אולי להפך.
הדולר האמריקאי נפל השבוע ב-2.9% מול סל המטבעות,
וצלל לשפל של שלוש שנים במדד DXY. במקביל, אנליסטים מצביעים על כמה גורמים אפשריים ליציאה מהאג"ח האמריקאיות: מכירות של גופים זרים, צמצום סיכונים מצד גופי השקעות גדולים, וכן פירוק עסקאות ממונפות מסוג "basis trade" - עסקאות שמנסות להרוויח מהפרשי תמחור בין חוזים
עתידיים לאג"ח ממשלתיות.
טורסטן סלוק, הכלכלן הראשי של אפולו גלובל מנג'מנט, התריע השבוע כי כל אחד מהגורמים האלה, או כולם יחד, עלול ליצור אפקט שרשרת. משרד האוצר מנסה להרגיע וטוען כי אין שיבושים מבניים בשוק, אך ההתרחבות בתשואות לצד היחלשות
הדולר מאותתים על שינוי בגישת המשקיעים.
- תשואות האג"ח הארוכות מטפסות - למה זה קורה עכשיו ומה המשמעויות
- חשש מבועה בשוק האג"ח הקונצרני בארה"ב - השערים עולים, התשואות יורדות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם נשיא הפד של מיניאפוליס, ניל קשקארי, אישר שיש לחצים מסוימים, אך לא רואה עדיין התפרקות עמוקה בשוק. עם זאת, יותר ויותר כלכלנים מדגישים שהדינמיקה הנוכחית אינה רגילה, וייתכן שהיא משקפת ירידה מתמשכת באטרקטיביות
של נכסים אמריקאיים.
בהמשך לאי הוודאות שמטלטלת את שוק האג"ח האמריקאי, מנכ"ל ג'יי.פי מורגן, ג'יימי דיימון, שיגר אזהרה בולטת: "תהיה מהומה בשוק האג"ח, והפד ייאלץ להתערב, אבל רק כשהלחץ יגיע לשיא". דיימון, שהתייחס לנושא במהלך שיחת המשקיעים של הבנק, הזהיר כי שלל רגולציות בנקאיות שנכנסו לאחר משבר 2008, ובראשן כללי ההון הנוקשים, מרחיקים את הבנקים מהשוק בדיוק כשיש צורך בהם כמתווכים. התוצאה, לדבריו, היא ירידה חדה בנזילות בשוק האג"ח, תופעה שמעצימה את התנודתיות ומשפיעה באופן ישיר על כל יתר שוקי ההון, ממניות ועד משכנתאות.
דיימון מתייחס במיוחד ל-SLR - מדד רגולטורי המחייב את הבנקים לשמור רזרבות הון גם על אג"ח ממשלתיות, וטוען שיש מקום להחריג את שוק האג"ח ממנו, כדי לאפשר לבנקים להחזיק יותר חוב ציבורי מבלי לפגוע ביחסי ההון שלהם. אך לדבריו,
הבעיה רחבה יותר: "יש רשימה שלמה של רגולציות עם פגמים עמוקים שמונעות מהבנקים להשתתף בשוק כשהם הכי נדרשים". לדבריו, ללא שינוי בגישה הרגולטורית, הפד עלול להיקלע שוב למצב שבו הוא נאלץ לקנות אג"ח בעצמו - תרחיש דומה למה שקרה במהלך משבר הקורונה, אז השוק קפא והתערבות
ישירה של הבנק המרכזי הפכה לחבל ההצלה האחרון. דבריו של דיימון מצטרפים לחששות גוברים מצד משקיעים כי העלייה החדה בתשואות, היחלשות הדולר, והירידה בנזילות - כולם אותות לכך שהמנגנונים הרגילים שמייצבים את שוקי ההון כבר לא פועלים כבעבר. ולמרות שכרגע הפד מנסה לשדר
רוגע, גובר הסנטימנט בשווקים שמשהו עמוק משתנה, לא רק במדיניות המכסים, אלא באופן שבו שוק ההון האמריקאי עצמו מתפקד.
- 5.פדרל 12/04/2025 08:58הגב לתגובה זוהפדרל מתגלה כמקור שחיתות ומחלק כסף למקורבים שהם הבנקים המסחריים ואגח ממשלתיות..כסף מושחת שלא מחלחל למטה. אבל כולם משלמים אותו
- 4.עושה חשבון 12/04/2025 08:35הגב לתגובה זוהגירעון גדל ללא שליטה . זו הסיבה לעלייה בתשואות האגח וירידה $ כמו בעולם השלישי.
- 3.החיים 12/04/2025 06:51הגב לתגובה זוטראמפ הצליח לרסק את הכלכלה האמרקאית בכמה שבועותהצרכנים האמרקאים לא יסלחו על האינפלציה ריבית גבוהה גם אם הפד יוריד ריבית מה שקובע זה ריבית האגח הארוך
- 2.אנונימי 12/04/2025 03:08הגב לתגובה זובאגח הארוך ביותר ל 30 שנה המחיר שהתחיל במינוס 2% יומי סיים בפלוס 2% יומי.כלומר התשואות ירדו.
- 1.ארהב בחדלות פרעון 11/04/2025 23:12הגב לתגובה זוהסינים מוכרים את אגרות החוב הזבל של ארצות הברית. יתרות מטבע החוץ של ישראל באגחים זבל האילו.
מחשוב קוונטי גטי תמונותהמירוץ הקוונטי: ארבע חברות שמעצבות את עתיד המחשוב
הטכנולוגיה הקוונטית מתקדמת בקצב מהיר, עם פיתוחים משמעותיים הן מבחינה טכנולוגית והן מבחינה מסחרית. ממשלות בעולם משקיעות מיליארדי דולרים בפיתוח מחשוב קוונטי, במטרה לשמור על יתרון תחרותי
הפוטנציאל העצום והאתגרים הטכנולוגיים
הטכנולוגיה הקוונטית מתקדמת בקצב מהיר, עם פיתוחים גם בצד הטכנולוגי וגם בצד המסחרי. ממשלות בעולם משקיעות מיליארדי דולרים בפיתוח מחשוב קוונטי, במטרה לשמור על יתרון תחרותי ולהוביל בתחומים חדשים. בין החברות הבולטות שכדאי לעקוב אחריהן נמצאות D-Wave, Rigetti, IonQ ו-IBM. שלוש הראשונות והקטנות יותר משמעותית מ-IBM הניבו מאות אחוזים בשנתיים האחרונות, בממוצע קרוב ל-800%. שוק המניות תמיד מקדים את השוק הטכנולוגי, אבל הערכים של החברות האלו כבר גבוהים ומבטאים התקדמות מאוד משמעותית. הן בנקודת הזמן הזו בחזית הטכנולוגיה, אבל זו השקעה מסוכנת מאוד.
בכל מקרה, האפליקציות המבטיחות של המחשוב הקוונטי נוגעות לתחומים רבים, כמו רפואה, פיננסים וחקר חומרים, בזכות יכולת עיבוד מאסיבית של נתונים מורכבים עם דגש על בעיות שמייצרות כמויות עצומות של קומבינציות. מחשבים קלאסיים מעבדים מידע בצורה סדרתית, בעוד שמחשבים קוונטיים יכולים לבחון מספר אפשרויות במקביל, וכך להתמודד עם בעיות שיש בהן מיליוני משתנים בו זמנית. לדוגמה, חברת IBM השיקה לאחרונה את המחשב הקוונטי הגדול ביותר שלה עד כה, עם 433 קיוביטים, שמרחיב את היכולת להריץ בעיות מורכבות יותר.
עם זאת, הטכנולוגיה עדיין מתמודדת עם אתגרים, כמו רגישות לטעויות ותקלות תפעוליות. חברות כמו Quantinuum, בשותפות עם קונגלומרט Honeywell, ו-IBM מדווחות על התקדמות משמעותית בתחום תיקון השגיאות, צעד שנחשב קריטי בדרך למכונות גדולות ויציבות יותר. Quantinuum, למשל, הציגה לאחרונה את 'Helios', שנחשב למחשב הקוונטי המדויק ביותר כיום.
מבט על השחקניות המובילות בבורסה
כיום, שלוש חברות קוונטיות הנסחרות בבורסה זוכות לתשומת לב מיוחדת מצד מומחים ומשקיעים. חברת D-WaveD-Wave Quantum -0.38% מובילה את התחום עם מחיר יעד ממוצע של כ-45 דולרים למניה, בעוד IonQ IonQ -0.97% זוכה להערכת שווי גבוהה יותר עם מחיר יעד של כ-100 דולרים. Rigetti Rigetti Computing -1.16% , לעומת זאת, זוכה עם הערכות שמרנית זהיר יותר עם מחיר יעד של כ-30 דולר למניה, בעיקר בשל התלות הגבוהה שלה במענקי ממשלה, שהיוו כמעט 90% מההכנסות שלה.
- אנחת רווחה: פריצת הדרך שתציל את המחשב הקוונטי
- הכסף ממשיך לזרום לחברות הקוונטים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההסתמכות על תקציבי ממשלה היא נקודת תורפה ל-Rigetti במידה ולא תצליח להרחיב את המכירות וההכנסות מהשוק המסחרי. עם זאת, Rigetti ו-IonQ מחזיקות במאזנים נקיים מחובות משמעותיים, כאשר IonQ הגדילה את מאגר המזומנים וההשקעות שלה לכ-3.5 מיליארד דולר לאחר הנפקת הון בשווי 2 מיליארד דולר בסוף 2024.
אילוסטרציה הימורים. קרדיט: Eviveהאפליקציות שנותנות מענה מיידי להתמכרות להימורים דיגיטליים
מהפכת האפליקציות בטיפול בהתמכרות להימורים: כלים דיגיטליים, בינה מלאכותית ואתגרי רגולציה משנים את הדרך שבה הדור הצעיר מקבל תמיכה ומתמודד עם הימורים בעידן המובייל והקריפטו
בעשור האחרון חלה התפתחות משמעותית בעולם הטיפול בהתמכרות להימורים, עם שילוב טכנולוגיות דיגיטליות המתאימות לאורח החיים המודרני. אפליקציות כמו Evive ו-MAI Support מציעות משאבים זמינים מסביב לשעון, המאפשרים טיפול מהיר, פרטני ונגיש. התפתחות זו מגיעה כתגובה לשינוי בדפוסי ההימורים, במיוחד בקרב דור הצעיר המעדיף פתרונות דיגיטליים על פני שיטות טיפול מסורתיות.
התמכרות להימורים דיגיטליים הפכה לתופעה נפוצה, עם עלייה משמעותית בהימורים באמצעות אפליקציות סלולריות ומטבעות דיגיטליים. דור הצעיר, המורגל בטכנולוגיה, מתקשה להתחבר לשיטות טיפול מסורתיות כמו מפגשי התמיכה של GA (מהמרים אנונימיים), שנתפסות כמיושנות ולא רלוונטיות. לדוגמה, סם דמלו, מפתח תוכנה, התקשה להתחבר למפגשים שבהם השתתפו בעיקר אנשים מבוגרים שהימרו על מרוצי סוסים. תוך תחושת מרחק מהמציאות של הימורים דיגיטליים, הוא פיתח את אפליקציית Evive, כלי המאפשר מעקב אחר הרגלי הימורים, הגדרת גבולות אישיים וניטור רגשי במהלך ההימורים. היתרון המרכזי: נגישות גבוהה וקבלת תמיכה ללא צורך במפגשים פיזיים.
הטכנולוגיה שמאחורי האפליקציות החדשות
אפליקציות כמו Evive משתמשות בטכנולוגיות מוכרות מעולמות אחרים, כמו אפליקציות שמיועדות להרזייה ולדיאטה או ללימוד שפות, שמשתמשות במנגנוני מעקב ליצירת הרגלים חדשים. בנוסף, שילוב של בינה מלאכותית מאפשר תמיכה מיידית גם בשעות שאין גישה למטפל אנושי. למשל, MAI Support משתמשת במודל שפה גדול, מאומן על הקלטות של מפגשי 12 השלבים, כדי לספק מענה מיידי למשתמשים הזקוקים לתמיכה.
עם זאת, השימוש באפליקציות טכנולוגיות עדיין מעורר ספקנות בקרב תומכי שיטות מסורתיות. ארגונים כמו GA מדגישים את חשיבות ההתקשרות האנושית הישירה במפגשים פנים אל פנים, היוצרת חיבור אותנטי ותומך. דור הצעיר, לעומת זאת, מתקשה לעיתים לקבל תהליכי טיפול ארוכים ומעדיף פתרונות מיידיים ודיגיטליים.
- משפחה על הרולטה: איך להגן על הנכסים המשותפים כשאחד מבני הבית מכור להימורים
- בנק אוף אמריקה: העלייה בהימורים המקוונים יוצרת סיכון אשראי חדש ופוגעת בצעירים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אתגרי המימון והרגולציה
השימוש באפליקציות טיפוליות מתרחב, אך עדיין קיימת בעיית מימון עם משאבים מוגבלים. מספר מדינות החלו לשתף פעולה עם מפתחי אפליקציות כמו Evive ולהציע אותן בחינם במסגרת שירותי הבריאות הציבוריים. עד כה נרשמו עשרה שיתופי פעולה מרכזיים שמניבים הכנסות של כ-1.2 מיליון דולר. במקביל, קיימות מחלוקות בנוגע להטמעת הפלטפורמות באתרי הימורים. למשל, מדינת ניו יורק דורשת שקישורים לשירותי סיוע יהיו מקושרים רק למוסדות ציבוריים, מתוך חשש מקונפליקט אינטרסים אם חברות פרטיות יקבלו מימון ממפעילי ההימורים.
