עוד חודש חזק לקופות הגמל: הגדולות יציגו ביוני תשואות של 2.5%-3%
תעשיית קופות הגמל וקרנות ההשתלמות ממשיכה להתאושש במהירות מהמשבר העמוק שעברה ב-2008. מנתונים שנאספו בבית ההשקעות מיטב עולה כי קופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עצמה, תמר, קה"ל, כנרת) יציגו בחודש יוני תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת בטווח של כ-2.5% עד 3.0%.
לעומת זאת, קופות אחרות שהן בינוניות בגודלן או קטנות יותר, יציגו תשואות גבוהות יותר וגם טווח התשואות שלהן גדול יותר: בין 3.0% ל-4.5%.
העליות החדות, הן באיגרות החוב הקונצרניות והן באיגרות החוב הממשלתיות, תרמו לתשואות החיוביות שצפויות הקופות להציג החודש. מנגד, אפיק המניות בארץ ובחו"ל התאפיין במגמה מעורבת, לאחר מספר חודשים של עליות רצופות, ובכך מיתן את התשואה החיובית.
האפיק הקונצרני עלה ביוני בשיעור הגבוה ביותר מבין אפיקי ההשקעה המרכזיים. מדד התל בונד 20 עלה ב-3.9% ומדד התל בונד 40 עלה ב-7.7%, כאשר בתווך מצוי מדד התל בונד 60 עם עלייה של 5.6%. איגרות החוב הלא מדורגות עלו בשיעורים חדים אף יותר שהגיעו, להערכת מיטב, לכ-13% בממוצע.
העליות באפיק זה היו ביטוי לכך שהמשק והפעילות הכלכלית הגיעו להתייצבות מסוימת, גם אם ברמה נמוכה, וביצועי החברות במשק הינן טובות יותר מן המצופה. בנוסף, הריבית האפסית גורמת למשקיעים לחפש אפיקי השקעה עם סיכון גבוה יותר, אבל גם עם ציפיות לתשואה גבוהה הרבה יותר.
איגרות החוב הממשלתיות, הן הצמודות והן השקליות, הפגינו אופטימיות כאשר עלו ביוני בשיעור ניכר, לאחר ירידות משמעותיות בחודשים האחרונים, בעיקר באיגרות החוב השקליות. עליות השערים נובעות מהמשך התערבות בנק ישראל בשוק ע"י רכישות של איגרות חוב בהיקפים גדולים.
באיגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד נרשמה מגמה חיובית חזקה כאשר מדדן עלה ב-31%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה שהאג"ח הצמודות הקצרות לטווח של עד שנתיים עלו ב-1.4%, האיגרות לטווח של 2-5 שנים עלו בשיעור של 3.3%, האיגרות לטווח של 5-7 שנים עלו ב- 4.2% ואיגרות החוב הארוכות ביותר, לטווח של 7-10 שנים, עלו בשיעור של 3.3%. מדד איגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) עלה ביוני ב- 2.1%, כאשר השחרים לטווח הבינוני רשמו את העליות הניכרות ביותר.
לעומת אפיקים אלו, שוקי המניות בארץ ובחו"ל התנהגו באופן מעורב, ובכך מיתנו את התשואות החיוביות של הקופות בחודש שעבר.
תשואה של 19.4% בחצי שנה
בסיכום חצי שנתי, מציינים במיטב כי שישה חודשים רצופים של תשואה חיובית לקופות הגמל תרמו לכך, שמתחילת השנה תעשיית קופות הגמל צפויה להצביע על תשואה חיובית ממוצעת של כ-19.4%.
החצי הראשון של 2009 היה מהטובים שנרשמו אי פעם בשוק ההון הישראלי. כל אפיקי ההשקעה המרכזיים הניבו תשואות חיוביות, וחלקם ? חיוביות גבוהות מאוד. במידה רבה, התשואות הן תמונת ראי לתשואות השליליות העמוקות של שנת 2008, ובעיקר בסופה, זאת בהתייחס בראש ובראשונה למניות ולאיגרות החוב הקונצרניות.
שוק המניות הניב תשואות גבוהות במיוחד שנעו בין 31.7% (ת"א 25) לבין 121.5% (יתר 50). בתווך, מניות ת"א 75 עם 87.7% ומדד ת"א 100 עם 42.1%.
איגרות החוב הקונצרניות עלו בשיעורים שלא מביישים את שוק המניות: תל בונד 20 הסתפק ב- 13.6%, אבל תל בונד 40 הרקיע ב-33.4%, ואיגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) נסקו בכ-65%. איגרות החוב הממשלתיות המשיכו במגמה החיובית שלהן ב-2008 ועלו, אחרי לא מעט תנודתיות. צמודות המדד שבהן (גלילים) עלו ב-6.5% והשקליות שבהן (שחרים) הסתפקו ב-1.2%.
ולבסוף, הדולר פתח את השנה בעלייה חדה מאוד כלפי השקל, אך נרגע בהמשך, ובסיכום חצי שנתי פוחת השקל כלפיו ב-3.1% וכלפי האירו פוחת השקל ב-4.5% .
כל התשואות האלה סייעו מאוד לתעשיית קופות הגמל להשיג תשואות יוצאות דופן לטובה, אחרי חצי שנה שנייה של 2008 שהתאפיינה בתשואות יוצאות דופן גם כן, אבל לרעה. וכך, חלק ניכר מקופות הגמל החזירו לעמיתים את הפסדי 2008, או קרוב לכך.
