זהירות - התל בונד 60 מצייר תמונה מתעתעת
יוני לא נראה כמו חודש לסיכומים, אלא אם כן בקוראים תלמידי תיכון עסקינן. אבל ביוני 2009 אנחנו חוגגים שנה לראשיתו של המשבר הגדול בשוק האג"ח. עם ראשית זינוקי העליות בשוק האג"ח הקונצרני.
תמונת עקומי התשואות מתעתעת. לכאורה השיב לעצמו מדד התלבונד 20 כמעט את כל הערך שאבד לו, וגם מדד התלבונד 60 לא מפגר הרבה אחריו. אלא שכמעט כמו הנהר שבתוכו אי אפשר לטבול פעמיים כי הוא כבר אינו אותו נהר, כך מדדי התלבונד פשוט אינם מורכבים מאותם נכסים. התשואה על אג"ח מדורג AA היום כבר דומה מאד ואולי אפילו כבר נמוכה מזו שהיתה לאג"ח AA לפני שנה, אבל כמה אג"ח שדורגו לפני שנה AA נשארו כאלה, וכמה איבדו איזה "A" או שניים ועברו למשפחת דרוגי "B", משפחה שרק לפני שנה נחשבה למשפחת פשע של ממש, כרגיל, הגרף מתאר את התמונה טוב מ-1000 מלים:
העקום השמאלי מתאר את התפלגות דרוג האג"ח הסחיר בהתאם לדרוג במאי 2008, ואילו הימני מתאר את אותה תמונה נכון לסוף מאי 2009. הדרוג, כמו העם, "זז ימינה". לפני שנה היו 23 אג"ח בשויי של למעלה מ-15 מיליארד ש"ח בדרוג AAA. היום אין אפילו אחת. בקצה האחר של הגרף, היו רק לפני שנה רק 18 אגרות בדרוג BBB+ ומטה, מתוכן אפס ממש מתחת ל"דרוג השקעה".
היום אנו חוגגים 50 אג"ח בדרוג BBB+ ומטה, מתוכן 10 אינן בדרוג השקעה. הדרוג הראשון של 80% מהאג"ח שדרוגן ירד, נעשה לפני פחות מ-3 שנים, כלומר, עמוק בתוך האופק העסקי הנצפה בזמן הדרוג. לית מאן דפליג שכל תפקידו של הגוף המדרג הוא לצפות סיכונים, כן גם כאלה ב"סבירות נמוכה", ולתמחר אותם עבור המשקיעים. הציון לחברות הדרוג הוא, אם כן, על סף ה"דיפולט", מכאן ה-CCC. זהירות היתר השמרנית שהן מפגינות לאחרונה מאותת, שאולי אולי, נלמד שם הלקח. מכאן האופק החיובי, או אולי כי פשוט אין עוד לאן לרדת.
הדבר היחיד שיכול לנחם את המדרגים שכשלו בתפקידם הוא שגם מי שהיה אמור לפקוח עין על התהליך נרדם בעמידה. הרוכשים, דהיינו קרנות הפנסיה וקופות הגמל, רכשו כמעט כל הנפקה בכמעט כל מחיר, בעוד שהרגולטורים היו עסוקים בריבי סמכויות. כרגיל במחוזותינו, אין כמעט קשר בין מי שכושל למי שמשלם על כך. למדרגים יש תרוצים, המוסדיים מתנחמים בחיבוק הדביק של "כולנו כשלנו יחד", והרגולטור, הוא עדיין עסוק מכדי לבחון לא איך זה קרה ולא איך למנוע את הפעם הבאה. המשלמים, כלומר אנחנו שקנינו במיטב כספי הפנסיה שלנו את האג"ח שהופך לזבל, גם אנחנו עסוקים. מישהו הרי צריך לעבוד, כדי שיהיה מספיק כסף בקופות של הקופות.
מאת: עדו קאליר, מומחה למימון אג"ח ופנסיה, מבית הספר למינהל עסקים, המסלול האקדמי המכללה למינהל.
.jpg "ביטוח לאומי")
קצבאות ביטוח לאומי - מה הסכום שתקבלו בעקבות ההצמדה?
הביטוח הלאומי מפרסם את עדכון הקצבאות לשנת 2026: קצבאות הנכות של אנשים עם מוגבלות קיבלו תוספת של 480 שקל בשנתיים בעוד הקצבאות של האזרחים הוותיקים הוסיפו עשרות שקלים בודדים
הביטוח הלאומי מפרסם את עדכון הקצבאות לשנת 2026, והמספרים מראים שוב את הפער בין הקצבאות שמוצמדות לשכר הממוצע במשק לבין אלו שמוצמדות רק למדד המחירים לצרכן. בעוד השכר הממוצע עולה ב-3.4%, המדד עלה בשיעור נמוך יותר של 2.4%.
כלומר מי שהקצבה שלו מוצמדת לשכר הממוצע במשק מרוויח, ומי שהקצבה שלו מוצמדת רק למדד נשאר מאחור. בשנים האחרונות השכר הממוצע במשק עלה מהר יותר ממדד המחירים, ולכן קצבאות הנכות, שירותים מיוחדים וילד נכה גדלו בצורה משמעותית. אנשים עם מוגבלות רואים תוספות של מאות שקלים בתוך שנתיים, ובחלק מהמקרים גם יותר. לעומת זאת, קצבאות כמו אזרח ותיק, הבטחת הכנסה ושארים כמעט שלא זזו. הן אמנם מתעדכנות לפי החוק, אבל העלייה קטנה, בעשרות שקלים בלבד, ולא באמת סוגרת את הפער מול יוקר המחיה.
קצבת נכות כללית בדרגת אי כושר השתכרות מלאה תעמוד מינואר הקרוב על 4,771 שקל, לעומת 4,556 שקל בשנת 2025. בתוך שנתיים מדובר בעלייה של כמעט 480 שקל, אחרי שב-2024 עמדה הקצבה על 4,291 שקל. נכה עם בן או בת זוג שאינם מקבלים קצבה יגיע לקצבה חודשית של 6,229 שקל, לעומת 6,024 שקל בשנה שעברה.
טבלת עדכון לקצבת נכות כללית:
- הורות 2026 - מדריך הזכויות המלא והמעודכן לגידול ילדים בישראל
- הביטוח הלאומי מעדכן גרסה לינואר 2026: מי יקבל יותר ומי יצא מופסד?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם בעלי דרגות אי כושר חלקיות יראו תוספת. בדרגת אי כושר של 74% הקצבה תעמוד על 3,211 שקל, בדרגת 65% על 2,894 שקל ובדרגת 60% על 2,718 שקל. תוספת לילד, עד שני ילדים, תעמוד על 1,214 שקל לכל ילד.
קצבאות ביטוח לאומי - מה הסכום שתקבלו בעקבות ההצמדה?
הביטוח הלאומי מפרסם את עדכון הקצבאות לשנת 2026: קצבאות הנכות של אנשים עם מוגבלות קיבלו תוספת של 480 שקל בשנתיים בעוד הקצבאות של האזרחים הוותיקים הוסיפו עשרות שקלים בודדים
הביטוח הלאומי מפרסם את עדכון הקצבאות לשנת 2026, והמספרים מראים שוב את הפער בין הקצבאות שמוצמדות לשכר הממוצע במשק לבין אלו שמוצמדות רק למדד המחירים לצרכן. בעוד השכר הממוצע עולה ב-3.4%, המדד עלה בשיעור נמוך יותר של 2.4%.
כלומר מי שהקצבה שלו מוצמדת לשכר הממוצע במשק מרוויח, ומי שהקצבה שלו מוצמדת רק למדד נשאר מאחור. בשנים האחרונות השכר הממוצע במשק עלה מהר יותר ממדד המחירים, ולכן קצבאות הנכות, שירותים מיוחדים וילד נכה גדלו בצורה משמעותית. אנשים עם מוגבלות רואים תוספות של מאות שקלים בתוך שנתיים, ובחלק מהמקרים גם יותר. לעומת זאת, קצבאות כמו אזרח ותיק, הבטחת הכנסה ושארים כמעט שלא זזו. הן אמנם מתעדכנות לפי החוק, אבל העלייה קטנה, בעשרות שקלים בלבד, ולא באמת סוגרת את הפער מול יוקר המחיה.
קצבת נכות כללית בדרגת אי כושר השתכרות מלאה תעמוד מינואר הקרוב על 4,771 שקל, לעומת 4,556 שקל בשנת 2025. בתוך שנתיים מדובר בעלייה של כמעט 480 שקל, אחרי שב-2024 עמדה הקצבה על 4,291 שקל. נכה עם בן או בת זוג שאינם מקבלים קצבה יגיע לקצבה חודשית של 6,229 שקל, לעומת 6,024 שקל בשנה שעברה.
טבלת עדכון לקצבת נכות כללית:
- הורות 2026 - מדריך הזכויות המלא והמעודכן לגידול ילדים בישראל
- הביטוח הלאומי מעדכן גרסה לינואר 2026: מי יקבל יותר ומי יצא מופסד?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם בעלי דרגות אי כושר חלקיות יראו תוספת. בדרגת אי כושר של 74% הקצבה תעמוד על 3,211 שקל, בדרגת 65% על 2,894 שקל ובדרגת 60% על 2,718 שקל. תוספת לילד, עד שני ילדים, תעמוד על 1,214 שקל לכל ילד.
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")