לאחר ירידה תלולה במחירי הסחורות בחמישה מתוך ששת השבועות האחרונים, כמעט כל מחירי הסחורות שבו לעלות בשבוע האחרון. בעיקר בלטו בעליות מחירי הסחורות החקלאיות והמתכות התעשייתיות.

אם נסכם את השבוע שעבר: מדד מחירי הסחורות המשוקלל, Reuters/Jefferies CRB, המורכב מחוזים עתידיים על 19 סחורות שונות, עלה ב-3.27%. זאת בהשוואה לירידה שבועית של 0.46% במדד המניות האמריקאי, S&P 500, ולירידה של 1.54% במדד מניות הנאסד"ק. הדולר נחלש בסיכום שבועי ב-0.71% ביחס לאירו ל-1.479 דולר לאירו, וב-3.0% ביחס לשקל ל-3.476 שקל לדולר.

מחירי סחורות האנרגיה מלבד האתנול השתנו מעט בשבוע האחרון. מחיר הנפט עלה בסיכום שבועי ב-0.7% ל-114.59 דולר לחבית, מחיר הגז הטבעי ירד ב-3.1% ל-7.84% דולר למיליון BTU, מחיר הבנזין עלה ב-0.3% ל-2.87 דולר לגלון, ומחיר הנפט להסקה עלה ב-0.4% ל-3.13 דולר לגלון. לעומתם עלה מחיר האתנול עלייה חדה של 9.6% ל-2.34 דולר לגלון בגלל העלייה במחיר התירס, שממנו מפיקים אתנול בארצות הברית, בסיכום של השבועיים האחרונים עלה מחיר האתנול ב-15%.

לאחר ירידה של חמישה שבועות רצופים שבו מחירי המתכות האצילות לעלות בשבוע האחרון. מחיר הזהב עלה ב-5.2% ל-833.5 דולר לאונקיה, מחיר הכסף עלה ב-5.2% ל-13.48 דולר לאונקיה, מחיר הפלטינה עלה ב-3.8% ל-1,441 דולר לאונקיה, ומחיר הפלדיום עלה ב-1.5% ל-289 דולר לאונקיה.

כמעט כל מחירי הסחורות החקלאיות עלו עלייה חדה בשבוע האחרון. התירס, הסויה והחיטה הוסיפו לעלות זה שבוע שני ברציפות אבל על כך בהמשך. האורז עלה ב- 11.4% ל-18 סנט לפאונד, הקקאו ב-8.7% ל-2,812 דולר לטון, הסוכר ב-7.8% ל-14.14 סנט לפאונד, הקפה ב-5.4% ל-1.44 דולר לפאונד, והכותנה ב-3.8% ל-69.63 סנט לפאונד.

לאחר חמישה שבועות של ירידה שינו מחירי המתכות התעשייתיות, מלבד הפלדה, כיוון ועלו עלייה חדה בשבוע האחרון. הבדיל ב-16.7% ל-21,800 דולר לטון, הניקל ב-13.5% ל-21,000 דולר לטון, האבץ ב-10.0% ל-1,806 דולר לטון, הנחושת ב-7.5% ל-7,861 דולר לטון, והאלומיניום ב-1.3% ל-2,751 דולר לטון. לעומתן ירד מחיר הפלדה זה שבוע שמיני ברציפות ב-13.6% ל-765 דולר לטון, מסוף חודש יוני כבר ירד מחיר הפלדה ב-40%.

תירס, סויה וחיטה

מחירי הגרעינים הוסיפו לעלות עלייה תלולה זה שבוע שני ברציפות, זאת לאחר חמישה שבועות של ירידה תלולה. מחיר התירס עלה ב-11.2% ובסיכום של שבועיים ב-18.2% ל-5.89 דולר לבושל. מחיר הסויה עלה ב-9.8% ובסיכום של שבועיים ב-12.8% ל-13.30 דולר לבושל. מחיר החיטה עלה ב-6.4% ובסיכום של שבועיים ב-14.6% ל-8.77 דולר לבושל.

הסיבה העיקרית לעלייה התלולה במחירי הגרעינים בשבועיים האחרונים היא החשש מפני תנאים של כפור לפני הקציר שאמור להתחיל בחודש הבא העלולים לפגוע ביבולים באזור המערב התיכון, אזור הגידולים העיקרי בארצות הברית. זריעת האביב של הגידולים השנה באזור זה התאחרה בגלל ההצפות בחודשים מאי ויוני, ובכמה מהשדות נאלצו לזרוע מחדש, כך שהקציר נדחה גם הוא.

ארצות הברית היא היצרנית והיצואנית הגדולה ביותר של תירס בעולם ולה 42% מגידול התירס העולמי ו-70% מיצוא התירס העולמי. ארצות הברית היא גם היצרנית הגדולה ביותר של סויה בעולם ולה 32% מגידול הסויה העולמי. ארצות הברית וברזיל הן גם היצואניות הגדולות ביותר של סויה בעולם, ולכל אחת מהן 38% מהיצוא העולמי. ארצות הברית היא גם היצואנית הגדולה ביותר של חיטה בעולם ולה 24% מיצוא החיטה העולמי, אף על פי שהיא מייצרת רק 9% מייצור החיטה העולמי.

לצורך קבלת תמונה כוללת על מצב תפוקת הגרעינים העולמית ביחס לצריכה, רוכזו בטבלה שלהלן נתונים סטטיסטיים עולמיים מעשר השנים האחרונות מתוך הפרסומים של משרד החקלאות של ממשלת ארצות הברית על שטח גידול הגרעינים העולמי, על תפוקת הגרעינים, על צריכתם, על כמות היצוא העולמית, על המלאים ועל יחס המלאי לצריכה השנתית (כל הנתונים במיליוני יחידות).

מנתוני הטבלה בולטת העובדה שיחס מלאי הגרעינים העולמי ביחס לצריכה השנתית נמצא בירידה מתמדת למרות הגידול בתפוקה העולמית (הנתון לעונת 2008/09 הוא הערכת משרד החקלאות האמריקאי).

איך משקיעים

תעודת הסל הסחירה ביותר שעיקרה גרעינים היא PowerShares DB Agriculture Fund, נסחרת בבורסת AMEX בסימול DBA. התעודה עוקבת אחר מחירי החיטה, התירס, הסויה והסוכר בחלוקה שווה. החברה המנהלת היא Deutsche Bank, ודמי הניהול השנתיים הם 0.75%. DBA נסחרת החל מינואר 2007, ונפח המסחר היומי הממוצע הוא כשני מיליון תעודות.

תעודת הסל iPath Dow Jones-AIG Grains נסחרת בבורסת ניו יורק בסימול JJG. התעודה עוקבת אחר מדד דאו ג'ונס לגרעינים המורכב מסויה – 38.4%, חיטה – 25.4% ותירס – 36.2%. החברה המנהלת היא Barclay's Global Investors, ודמי הניהול השנתיים הם 0.75%. JJG נסחרת החל מנובמבר 2007, ונפח המסחר היומי הממוצע הוא כשבעים אלף תעודות.

תעודת הסל ELEMENTS MLCX Grains נסחרת בבורסת AMEX בסימול GRU. התעודה עוקבת אחר מדד MLCX לגרעינים המורכב מחיטה – 46%, תירס – 36%, קמח סויה – 10% וסויה – 8%. החברה המנהלת היא Elements Funds ודמי הניהול השנתיים הם 0.75%. GRU נסחרת החל מפברואר השנה, ונפח המסחר היומי הממוצע הוא כעשרים אלף תעודות.

השינויים העיקריים במחירי הסחורות בשבוע שעבר:

סחורות שמחירם עלה, שיעור העלייה באחוזים: בדיל – 16.7%, ניקל – 13.5%, אורז – 11.4%, עופרת 10.9%, תירס – 10.7%, אבץ – 10.0%, אתנול – 9.6%, סויה – 9.0%, קקאו – 8.7%, סוכר – 7.8%, נחושת – 7.5%, קפה – 5.4%, זהב – 5.2%, כסף – 5.2%, חיטה – 5.0%, פלטינה – 3.8%, כותנה – 3.8%, רכז תפוזים – 2.8%, פלדיום – 1.5%, אלומיניום – 1.3% ונפט – 0.7%.

סחורות שמחירם ירד, שיעור הירידה באחוזים: פלדה – 13.6%, עץ – 3.6%, גז טבעי – 3.1%, שיבולת שועל – 2.3%, חזיר לפיטום – 2.3% ובקר לפיטום – 1.5%.

מאת: אריה גורן, אנליסט גלובלי בכלל פיננסים.

*הערה: אין לראות בכתבה המלצה לרכישה או למכירה של תירס, סויה, חיטה, תעודת סל, או כל סחורה אחרת.