סקירת השבוע בשוק ההון
המדדים המובילים בארה"ב ממשיכים בראלי העליות אשר נמשך מחודש פברואר. מדד הדאו ג'ונס ומדד ה S&P - שברו שוב את שיא כל הזמנים ואילו מדד הנאסד"ק עלה לרמת שיא של שש השנים האחרונות. השבוע, הסנטימנט החיובי ניזון משלל הרכישות ומיזוגי הענק עליהם דווח במהלך השבוע, ומנתוני המאקרו המצביעים לעת עתה על התייצבות רמת המחירים בארה"ב ושיפור במצב השוק. נזכיר שוב, כי חברי הפד, הקברניטים של המדיניות המוניטרית בארה"ב, מזכירים שוב ושוב כי רמת האינפלציה הגבוהה נותרה הסכנה העיקרית לכלכלה האמריקאית. על כן, אינדיקציות אמפיריות להתייצבות רמת המחירים משולבות בנתונים המצביעים על שיפור במצב השוק ממשיכים "לתדלק" את הסנטימנט החיובי.
נתוני המאקרו:
מדד אמון הצרכנים בארה"ב לחודש מאי עלה לרמה של 108.0 נק' לעומת צפי האנליסטים המוקדם לרמה של 104.5 נק'. מדד אמון הצרכן של מישיגן לחודש מאי עלה גם הוא מעבר לתחזיות האנליסטים לרמה של 88.3 נק'. התחזית המוקדמת צפתה עלייה לרמה של 88.0 נק'.
הוצאות הבנייה בארה"ב עלו בחודש אפריל בהתאם לציפיות ב- 0.1%.
הצמיחה בארה"ב ברבעון הראשון של שנת 2007 הסתכמה ב- 0.6%. זאת לעומת הצפי המוקדם לצמיחה בשיעור של 0.7%. יצוין, כי למרות שאומדן זה מהווה את שיעור הצמיחה הנמוך בארה"ב מאז שנת 2002, הנתון לא זעזע את השוק שכן הנתונים היו צפויים מראש.
מדד מנהלי הרכש לחודש מאי בארה"ב עלה לרמה של 55.0 נק' לעומת הצפי המוקדם לעלייה לרמה של 54.0 נק'.
שיעור האבטלה בארה"ב נותר כצפוי בשיעור של 4.5%. במהלך חודש אפריל נוספו למשק האמריקאי 157 אלף משרות חדשות. זאת לעומת התחזית המוקדמת של 132 אלף משרות בלבד ולעומת החודש הקודם בו נוספו למשק רק 88 אלף משרות.
ליבת מדד האינפלציה לפי הוצאה כספית על צריכה פרטית עלתה ב- 0.1% לעומת הצפי המוקדם לעלייה של 0.2%. נתון זה כאמור, מהווה את האינדיקציה ליציבות ברמת המחירים, לעת עתה.
באסיה, שבוע המסחר החולף ננעל אף הוא בעליות שערים. זאת, חרף הנפילה היומית של 6% של הבורסה המקומית בסין. הנפילה התרחשה על רקע ניסיון הרגולטור הסיני להדק את הרסן על השוק הסיני נוכח הבועה הפיננסית המתפתחת שם. הריסון הובא בדמות שילוש המס על בולי המניות הסיניות לשיעור של 0.3% מרמה של 0.1%.
נפילת הבורסה בשנחאי סחפה כמעט את כל השווקים בעולם (למעט ארה"ב) ליום של מימושים ערים. אולם, מכיוון שריסון הבועה הסינית מתקבלת בעולם כפעולה חיובית לטווח ארוך, נפילת הבורסה המקומית בסין השפיעה רק ליום מסחר אחד.
ישראליות מעבר לים:
אמדוקס הודיעה השבוע כי תתמוך בשירותי הדור הבא של מפעילת הטלקום הגדולה בקזחסטאן, קזחטלקום. מניית החברה 5.0%
אר אר לווינים ריכזה עניין רב השבוע על רקע דיווחה כי החלה לאחרונה להפעיל פלטפורמה רב ערוצית בלווין גלקסי 23 בצפון אמריקה. מניית החברה זינקה ב- 16.0%.
אופטיבייס הודיעה כי תשתף פעולה בהודו עם UT STARCOM בפרויקט IPTV. היקף העסקה מוערך בכחצי מיליון דולר. המניה הגיבה בעלייה של 8.4%.
און טראק דיווחה השבוע על תוצאותיה הרבעוניות לרבעון הראשון לשנת 2007. החברה רשמה צמיחה של 15% בהכנסות לרמה של 10.4 מיליון דולר. בשורה התחתונה רשמה החברה הפסד של 2.5 מיליון דולר לעומת הפסד של 1.1 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. על רקע הדו"חות הכספיים המניה איבדה מערכה כ-7.3%.
ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל
בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?
קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.
ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.
צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.
לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.
- אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
- גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו- מה משותף להם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח
בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.
חן, שגיא ודביר. קרדיט: עופר חגיובלבנות קמפיין על טראומה לאומית: בנק מזרחי עם מענקים לילדים שנולדו לאחר ה-7.10.23
מזרחי-טפחות הודיע כי ילדים שנולדו מאז ה-7 באוקטובר 2023 יקבלו מהבנק מענק של 1,000 שקל שיופקדו בפיקדון עבורם; למטרת הקמפיין גייסו מזרחי את שורד השבי שגיא דקל חן, שהצטרף לחן אמסלם ולדביר בנדק; מהלך של אופטימיות ותקווה או ציניות של אנשי שיווק? התשובה ברורה
בנק מזרחי בנק מזרחי טפחות מספר לנו שהוא מספק מחווה מרגשת לציבור, הנה המילים שלו - "בנק מזרחי טפחות יוצא במהלך אנושי ומרגש: מענק של 1000 ש"ח, לילדים שנולדו מאז ה־7 באוקטובר, בהובלת שורד השבי שגיא דקל חן". זה לא שקר, אבל זה מאוד קרוב לכך. זה טשטוש של האמת. בנק מזרחי טפחות צריך לתת הטבות לציבור, אז הוא בחר בדרך הזו כי ככה הוא מרוויח את "הלב שלכם". זה ציני, כי הוא בעצם עושה קמפיין על חשבון מי שבאמת צריך את ההטבות ממנו - האנשים שמקבלים אפס על עמלת העו"ש. האנשים שמקבלים ריבית רצחנית על הלוואות. הציבור משלם מחירים מאוד גבוהים - ריביות ועמלות שמייצרים לבנקים רווחים עצומים וזה קורה בזמן המלחמה כשהקשב של הציבור נמוך מאוד. זה קורה כשסמוטריץ' העלה לפני שנתיים מס על הבנקים. אבל המס הזה התגלגל אליכם. עכשיו הוא שוב רוצה להטיל מס וזה שוב יחזור ללקוחות.
שר האוצר מנסה להשיג רווח פוליטי, המצב שלו בסקרים רע מאוד והוא רוצה קולות. אבל הפתרון שלו לא יעיל, והדוחות הכספיים לצד העמלות והריביות של הבנקים מוכיחים זאת. הפתרון היעיל נמצא בידי הפיקוח על הבנקים. הפיקוח לא רוצה לעשות שום דבר עד הסוף כי כולם חברים של כולם - גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו - מה משותף להם והאם דני חחיאשווילי יצטרף לקבוצה? בסוף אנשים חושבים על הג'וב הבא, ולמה להם לריב עם הבנקים שאולי יעסיקו אותם בהמשך בתפקיד נוח ומשכורות של מיליונים.
ובמקביל לשחיתות המובנית הזו, בבנק מזרחי טפחות כמו בנקים אחרים מנסים "לשחק לכם במוח". הם מציגים פרסומות, דיווחים, כתבות על כמה שהם טובים ונהדרים ועוזרים לציבור בזמן המלחמה. תזכרו תמיד שמה שבאמת צריך זו תחרות, מה שבאמת צריך זה שהמפקח על הבנקים יורה להם לשלם 2% על העו"ש, זה הכל, זה שווה פי 50 בערך מכל הקמפיינים והטבות שהם "נותנים לנו". אגב, הם לא נותנים. מזרחי מדבר על הטבה לציבור, אבל זה חלק מהחבילה שהוא צריך לתת.
לפני כחצי שנה, בנק ישראל פרסם מתווה וולנטרי, שבמסגרתו תחזיר המערכת הבנקאית סכום מצטבר של 3 מיליארד שקל לציבור, 1.5 מיליארד שקל מדי שנה, החל מהרבעון השני של שנת 2025 ועד הרבעון הראשון של שנת 2027. ההצהרות היו מלוות באמירות כמו "טובת משקי הבית והעסקים הקטנים נמצאת כל הזמן מול עינינו" אבל בפועל, ביד אחת בנק ישראל מאשר לבנקים לגזור קופון ענק על הציבור - בריביות על פיקדונות, בריביות על הלוואות ובעיקר בריבית אפס על העו"ש - וביד שנייה מציג את עצמו כאביר הציבור, ופירסם מתווה שבו הבנקים צריכים להחזיר לציבור בסך הכל 4% מהרווחים שלהם.
- בנק מזרחי: מילואימניקים שלומדים לתואר יוכלו לקבל הלוואה ללא ריבית
- בנק מזרחי מעניק פטור מלא ממשכנתה לארבעה חודשים לתושבי העוטף
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ועכשיו, אנחנו עדים לאבולוציה נוספת של הציניות שבמהלך הזה. במסגרת המתווה של בנק ישראל, הבנקים אמורים לתת לנו, הציבור, הטבות והקלות אבל אם חשבתם שהבנקים פשוט יחזירו לכם כספים, טעיתם. הם יציגו לכם תמונה שמראה אותם באור כמעט קדוש, ולשם כך הם לא יבחלו באמצעים.
