ב-IBI מאמינים בטבע - "לא מוותרת על שום הזדמנות"
"ביומיים האחרונים פירסמה טבע שתי הודעות חיוביות כשברקע מתנהל ויכוח ציבורי שאולי מעיב על יכולת המניה להגיב. אנו סבורים כי מחיר המנייה כיום מהווה הזדמנות קנייה משמעותית למרות שבטווח הקרוב כביכול לא צפויים אירועים חיוביים דרמטיים", כך מסרו היום (ד') האנליסטיות נעה ויסברג ואלה אלקלעי מבית ההשקעות IBI.
שוב Wellbutrin והפעם בשחרור מושהה
שיווק Wellbutrin XL - ב-IBI סבורים, כי כדרכה של טבע היא אינה משאירה משאבים שאינם מנוצלים וב"תקופות יובש" מוצאת יובלים קטנים. טבע חוזרת על דוגמת ההשקה של Allegra באמצע 2005 אשר התאפיינה במחסור בהשקות. טבע חתמה על חוזה השקה משותפת עם Barr ולמרות שהרווחיות מהמוצר הייתה נמוכה ביחס להשקות בהן הייתה בלעדית, עדיין טבע הצליחה לייצר תוספת מכירות נאה.
האנליסטיות הזכירו לנו, כי ב-15 בדצמבר אישר ה-FDA את בקשתה של חברת התרופות Anchen לשיווק הגרסה הגנרית לתרופה לטיפול בדיכאון Wellbutrin. מכירות ה wellbutrin XL במונחי מקור מסתכמות ב-970 מיליון דולר.
Anchen הייתה בחברה הראשונה שהגישה את בקשתה ל-FDA ולכן זכאית לאקסקלוסיביות של 180 ימים. מאחר ול- Anchen אין מערך הפצה בארה"ב היא ויתרה על האקסקלוסיביות שלה לטובת Impax על הטבליות במינון 300 מ"ג בלבד.
אימפקס הייתה היחידה מבין החברות שיכלה לקבל את האקסקלוסיביות וזאת מכיוון שביוביל תבעה את כל שאר החברות שהגישו בקשה לשווק גרסה גנרית ובכך מנעה השקה על ידיהם ל-30 חודשים. ביוביל לא תבעה את אימפקס ובכך אפשרה את העברת האקסקלוסיביות לאימפקס.
טבע קיבלה את זכויות ההפצה וויסברג ואלקלעי מעריכות שתוספת המוצר תתרום כ-50 מיליון דולר בתקופת האקסקלוסיביות לטבע אחרי תמלוגים ל-Anchen ול-Impax.
לדבריהן, ההשקה היא השקה בסיכון ועדיין קיים סיכוי שביוביל תצליח למנוע את המשך השקת התרופה בצורה של PI (Preliminary Injunction) או TRO אך גם אם תצליח לעצור את השיווק אנו מעריכים שטבע בהפצה הראשונית סיפקה מלאי של 3-4 חודשים לשוק.
הודעה זו חיובית במיוחד על רקע תקופת היובש מבחינת השקות המצפה לטבע במחצית הראשונה של 2007 ונותנת זווית מעניינת נוספת על טבע אשר יודעת לזהות ולנצל הזדמנויות הנקרות בדרכה.
ושוב Biaxin של אבוט
אתמול הסירה טבע את המכשול האחרון בדרך לקבלת אישור לשווק בגרסה הגנרית לתרופה Biaxin של Abbot. מכירות המוצר במונחי מקור מסתכמות ב-260 מיליון דולר. האנטיביוטיקה מיועדת לטיפול בזיהומים במערכת הנשימה, עור, ואצל חולי איידס.
ביאקסין גם ניתן בשילוב עם פרילוסק לטיפול באולקוס. אבוט נכשלה אתמול בניסיונה השני לעצור את השקת הגרסה הגנרית לתרופה. ביוני 2005 קיבלה טבע אישור סופי לשווק. אבוט הוציאה צו מניעה לשיווק הגרסה הגנרית לתרופה ובכך בלמה את טבע ומתחרות נוספות.
בית המשפט דחה את בקשתה של אבוט ואבוט הגישה שוב בחודש יוני האחרון בקשה למניעת השיווק. בחודש מארס 2007 צפוי להתחיל משפט סביב תקפות הפטנט בו טוענת חברת אבוט כי היא מחזיקה עד שנת 2017.
אישור קיים גם ל-Watson ,Sandoz ,Wockhardt ,Ranbaxy ו-GenPharm. האנליסטיות מעריכות שהתוספת מכירות אשר תנבע מהשקה זו תהיה כ-25 מיליון דולר.
במישור הרגולטורי בארה"ב מתלקח מחדש הדיון בדבר האפשרות כי הרשות המפקחת על תוכנית הבריאות הפדראלית ה Health & Human Services )HHS) תוכל לנהל משא ומתן עם חברות התרופות על מחירי התרופות המאושרות במסגרת התוכנית הפדרלית.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
