דו"חות טבע: הכתה התחזיות ברווח - ההכנסות אכזבו
טבע מפרסמת דוחות והמשקיעים לא ממש אוהבים את מה שקיבלו מהנהלתה. את יום המסחר פתחה מניית החברה בעליות של עד 2.4%, אך לאחר פרסום תוצאותיה הכספיים החלה לאבד גובה שהתגברו לאחר שיחת הוועידה של החברה שסיפקה תחזית לשנת 2006, זאת למרות שהתחזית עודכנה כלפי מעלה. תחזית הרווח ל-2006 הועלתה לטווח של 2.35-2.25 דולר למניה, לעומת תחזית קודמת של 2.25-2.15 דולר למניה.
מנכ"ל החברה, ישראל מקוב, שיסיים את תפקידו בתחילת 2007, התייחס לתוצאות החברה ותוצאותיה בשנה הבאה - 2007. לדבריו 2006 הייתה שנה מצוינת, אך באותה נשימה סיפר כי הצמיחה בהכנסות ב-2007 חד ספרתית בלבד.
ענקית הפרמצבטיקה הישראלית דיווחה בצהרי היום על תוצאותיה לרבעון השלישי של השנה בהם מציגה החברה גידול של 74% בשורת המכירות לרמה של 2.286 מיליארד דולר, לעומת תחזית של 2.33 מיליארד דולר. התרומה העיקרית לצמיחה במכירות בהשוואה לאשתקד היתה השקות של מספר מוצרים חדשים בארה"ב וכן איחוד דוחותיה של חברת אייוקס.
בשורת העליונה זינק הרווח הנקי בכ-127% לגובה של 606 מיליון דולר, או 74 סנט למניה בדילול מלא - גידול של 85%, לעומת תחזיות לרווח של 63 סנט למניה. ברבעון המקביל אשתקד הסתכם הרווח הנקי בכ-267 מליון.
במקביל לדוחות, אישר דירקטוריון טבע את ביצועה של תוכנית רכישה עצמית (Buyback) של מניות החברה בהיקף של עד 600 מיליון דולר. מדובר בתוכנית הרכישה העצמית השלישית במספר שמבצעת טבע בשנים האחרונות.
בעלי המניות שסבלו בתקופה האחרונה מאי וודאות, יתוגמלו באמצעות דיבידנד במזומן בהיקף של 0.34 אגורות למניה או כ-7.9 סנט בשער החליפין שנקבע אתמול. התשלום יבוצע ב-29 בנובמבר, כאשר היום הקובע נקבע ל-14 בנובמבר.
לדברי נשיא ומנכ"ל טבע, ישראל מקוב: "היה זה בפירוש רבעון מעולה עבור טבע, רבעון שיא בתוצאות הפיננסיות של טבע אשר נבעו מביצועים חזקים של כל היחידות העסקיות והתפעוליות שלנו, בכל האיזורים הגיאוגרפיים ובכללם תוצאות שיא בצפון אמריקה ובחטיבה הבינלאומית. ההשגים הבולטים ברבעון זה היו, כמובן, ההשקות המוצלחות במיוחד של שני מוצרים גנריים גדולים בארה"ב וההשקה המצויינת בשוק האמריקאי של אזילקט המוצר היחודי השני של טבע.
עיני המשקיעים נשואות לעתיד. מרבית האנליסטים מציינים את שנת 2007 כסימן שאלה. לדבריהם, לאחר שנה חיובית יהיה קשה לחברה הגנרית להציג שיפור בשנה הבאה. לזאת מתווסף גם חילופי התפקידים בראשות החברה, שעל פי התנהגות המניה בחודש האחרון הוסיף סימן שאלה גדול באשר לעתידה.
על פי תחזיות האנליסטים צפויה טבע לדווח על רווח למניה של 57 סנט ברבעון רביעי של השנה, וצפויה לסיים את 2006 עם רווח למניה של 2.22 דולר. באשר לשנה הבאה - 2007, מעריכים כי החברה תוסיף 2 סנט למניה לגובה של 2.24 דולר. בשורה העליונה צופות התחזיות הכנסות של 2.3 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, ו-8.48 מיליארד דולר בכל 2006. בשנת 2007 צופים האנליסטים גידול של 7% בהכנסות לרמה של 9.09 מיליארד דולר.
בשבוע שעבר דיווחה טבע על שיאים במוצר הדגל שלה - הקופקסון. מכירות התרופה ברבעון עלו ב-15% והסתכמו בשיא של 354 מיליון דולר.
לפני כחודש זעזעה הודעת החברה את המשקיעים. ישראל מקוב, מנכ"ל ונשיא החברה, האיש שהוביל את טבע במהלך השנים האחרונות, פרש מתפקידו ואת מקומו יתפוס, שלמה ינאי, מנכ"ל מכתשים אגן שיצטרף לחברה כנשיא וכמנכ"ל החברה, החילופים יתבצעו ברבעון הראשון של 2007.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
