שוק המט"ח: הדולר על 3.65 שקלים לקראת הדרמה היום בערב
השקט שלפני הסערה? הדולר נסחר הבוקר ביציבות מול השקל ובירידה קלה מול האירו, זאת כאשר בשווקים מסביב לעולם ממתינים בדריכות לעדכון הריבית הערב (שעה 20:00 שעון ישראל) בארה"ב. השוק מתמחר סבירות של כ-93% להעלאת הריבית ולכן בעיקר צפויה התמקדות במסיבת העיתונאים שתקיים ג'נט יילן כחצי שעה לאחר עדכון הריבית. השאלה הגדולה היא האם הפד' צפוי להציג צפי אגרסיבי יותר בכל הקשור למספר העלאות הריבית השנה (גרף הנקודות).
אורי גרינפלד, הכלכלן הראשי בפסגות: "השאלה היא לא אם הריבית תמשיך לעלות אלא כמה היא תמשיך לעלות. נכון להיום השווקים מתמחרים הסתברות של 60% ל-3 או יותר העלאות ריבית ב-2017, תרחיש שנראה לנו בהחלט סביר. עם זאת, במידה ובפד יחליטו לרכב על גל ההצלחה האחרון שלהם ויאותתו על האצה במגמת הריבית העתידית השווקים עלולים להגיב באכזבה."
בראיון ל-BizportalTV אמר אתמול יונתן כך, כלכלן ראשי בלידר שוקי הון, כי להערכתו הדולר יגיע עוד השנה לרמה של 3.50 שקלים. הנה הראיון:
דולר רציף
אירו רציף
עסקת מובילאיי עדיין מהדהדת גם בשוק המט"ח כאשר ההערכות הן כי העסקה תוביל להתחזקות של השקל בשל העובדה כי המכירה של מובילאיי צפויה להזרים עוד לא מעט דולרים לשוק שהמייסדים יצטרכו להמיר את התמורה הדולרית לשוק.
- לראשונה: הזהב עקף את האירו כנכס רזרבה
- לגארד קוראת לאירופה: הזמן להפוך את האירו לחלופה אמיתית לדולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם לא די בצרות של בנק ישראל בנוגע להתחזקות השקל, בשבוע שעבר נודע כי בסיטי מעריכים ששוק האג"ח בישראל צפוי בקרוב להיכלל במדד האג"ח העולמי, כך שהדבר יביא למכירות של 2 מיליארד דולר (כתוצאה מהמרת דולרים לשקלים) לצורך רכישת איגרות חוב בישראל. לכתבה המלאה.
בגזרת האירו נזכיר כי המטבע זינק ביום חמישי האחרון בתוך דקות מול סל המטבעות בעולם לאחר שנגיד הבנק המרכזי באירופה, מריו דראגי, אמר במסיבת העיתונאים מיד לאחר ההכרזה על הריבית כי הסיכונים לדיפלציה נעלמו, והוסיף כי מטבע האירו הוא בלתי הפיך וכי הוא אינו מזהה סיכון לשבירת הגוש. עם זאת, נראה היה כי הטריגר לזינוק הגיע דווקא מעדכונה מעלה בצורה משמעותית של תחזית האינפלציה (מ-1.3% ל-1.7%) וייתכן שלכך הגיב שוק המט"ח.
תנועת הדולר מול השקל בשנה האחרונה
- 7.אדי 15/03/2017 15:00הגב לתגובה זואין ברירה ואין דרך לברוח מזה, אם בארה"ב עד סוף השנה הריבית תעלה עד אחוז אז בנק ישראל יהיה חייב גם הוא להעלות.
- 6.קותי 15/03/2017 12:53הגב לתגובה זומכיוון והריבית על המשכנתאות בארץ עלתה בשנה האחרונה, הורדת הריבית היום יכולה לסייע במעט בהחזרים של ללווי המשכנתאות. הורדת ריבית בישראל כבר לא תשפיע על שוק הנדל"ן שנמצא בהאטה הולכת וגוברת, והיא יכולה לסייע בהחלשת השקל ולאושש את הדולר.
- 5.אביעד 15/03/2017 12:28הגב לתגובה זוהחשבון העודף לא נחשב , דיי לבלבל את השכל עם עודפי דולרים, ספרו על המשבר ביטחוני שיחסל את הנדל"ן.
- 4.יחס אירו/דולר חיובי, איך % ירידת האירו גבוה מ% ירידת ה$ (ל"ת)? 15/03/2017 11:47הגב לתגובה זו
- 3.המטיף בשער 15/03/2017 10:53הגב לתגובה זואם הריבית תעלה בארה"ב אז דבר לא יקרה כי המומחים יגידו שהמשק תמחר כבר את העלאת הריבית. אם הריבית לא תעלה נראה כיצד מטבעות החוץ נחלשים ואילו השקל מתחזק כי הוא הרי המטבע החזק והיציב ביותר בעולם.
- 2.יואל 15/03/2017 10:29הגב לתגובה זוהעלאת הריבית תפוצץ את בועת הנדלן , שגם ככה נמצאת לקראת פיצוץ ,דבר שיגרום למיתון עמוק בשוק הדיור. לכן לכל המשקיעים למינהם - נא לצאת מהשוק בדחיפות , לפני שיהיה מאוחר מדי.
- 1.רמי 15/03/2017 08:55הגב לתגובה זועובדי מדינה מאפיה
הדולר צפוי לעלות ל-3.8 שקלים לדולר - התחזית המפתיעה של בנק אוף אמריקה
הכלכלנים מצפים לעלייה של 14% בשער הדולר ביחס לשקל בטווח הארוך, מה יקרה בטווח הקצר ומה הם חושבים על שאחר המטבעות?
שער הדולר בדוח מעודכן של בנק אוף אמריקה מסבירים הכלכלנים מדוע הם צופים לחולשת הדולר בעולם, למעט מול מספר מצומצם של מטבעות, לרבות השקל. הבנק צופה שהדולר, שנסחר כיום בסביבות 3.35 שקל, דולר שקל רציף -0.11% עשוי להגיע בטווח הארוך לשער שווי המשקל הכלכלי של כ-3.8 שקל - עלייה של כ-14% שתשקף את השווי ההוגן של המטבע הישראלי מול האמריקני.
הכלכלנים של הבנק ממשיכים לצפות ל"ירידה מתונה של הדולר בסביבה מאקרו כלכלית מעט סטגפלציונית", אולם זו לא חולשה דרמטית אלא בתיקון לאחר תקופה של עלייה משמעותית. הכלכלנים מדגישים כי "למרות החזרה האחרונה בציפיות להפחתת ריבית, אנו נותרים דוביים באופן כללי מול רוב מטבעות ה-G10". אך להבדיל מתחזיות קודמות של הבנק על ירידה דרמטית בשער הדולר, התחזית כעת מתונה. ונעשה סדר - הדולר צפוי להיחלש בעולם, אבל להתחזק מול השקל.
השווי ההוגן של השקל מול הדולר - 3.8 שקל לדולר
הכלכלנים מסבירים כי שערי המטבעות שהם מנתחים ומחירי היעד נגזרים ממודל FX Compass. זהו כלי של בנק ההשקעות שבודק את השווי ההוגן של מטבעות לטווח הארוך על בסיס גורמים כלכליים פונדמנטליים. המודל מנסה לענות על השאלה - מה יחסי המטבעות (יחסי השערים) בין כל המטבעות.
לפי מודל זה, השקל הישראלי נמצא כיום בפער לרעה של 13.7% מול הדולר. בהתבסס על השער הנוכחי של 3.35 שקל לדולר, השער ההוגן לפי הבנק צריך להיות בסביבות 3.8 שקל לדולר. להערכת בנק אוף אמריקה, השקל חזק יותר ממה שהנתונים הכלכליים מצדיקים וזה יכול לקרות מסיבות שונות - ביקוש גבוה לשקל מצד משקיעים זרים, הזרמת הון זר גדולה, או אמון גבוה במשק הישראלי למרות האתגרים הגיאופוליטיים. אבל המסקנה הברורה שלהם היא שיש מקום משמעותי להחלשת השקל בעתיד. הדולר עשוי להתחזק באופן ניכר מול השקל. עם זאת, בתחזית אין תוקף זמן להגעה לשיווי המשקל כשבדוח עצמו הכלכלנים מתייחסים למחיר יעד קרוב באזור השער הנוכחי ואף נמוך במעט מ-3 שקלים. במילים אחרות, כנראה שבבנק מעריכים עלייה של השקל ואז החלשות דרמטית.
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבנק מדגיש שמצב זה של "הערכת-יתר" של השקל אינו בר קיימא לטווח הארוך, והשוק בסופו של דבר יתקן את עצמו לכיוון השער ההוגן. כל זה יקרה כשהדולר כאמור צפוי להיחלש מעט בעולם המשמעות היא שהכלכלנים בעצם צופים להתחזקות משמעותית יותר של יתר המטבעות מול השקל. חשוב להזכיר כאן שתחזיות על שער הדולר ומט"ח בכלל, הן תחזיות מאוד מורכבות. להבדיל מאנליסט שמנתח דוחות של חברה שתלויה במספר פרמטרים גדול אבל תחום, הגורמים המשפיעים על מט"ח הם כמעט אין סופיים. הגורמים הבסיסיים המשפיעים על הדולר הם אומנם ברורים - תנועות הון, תנועות של יבואנים ויצואנים, השפעות של הבדלי הריבית בין ישראל לארה"ב, אך לזה מצטרפים בשוטף שורה של פרמטרים לרבות - מצב גיאופוליטי, תזוזות של משקיעים זרים, תזוזות של הגופים המוסדיים, שינוים שנובעים ממצב ביטחוני ועוד. על פניו, ובהתאם להערכות של כלכלנים ובתי השקעות, הנתונים הבסיסיים מחזקים את העלייה בשקל מול הדולר שכן התנועות הן יותר לכיוון של יצוא ומכירת דולרים ורכישת שקלים, וכך גם תנועות ההון. מבחינה זו, התחזית של בנק אוף אמריקה יחסית מפתיעה.
