הדולר נסחר קרוב לשפל של שנה וחצי, "נדרשת התערבות גדולה יותר"
הדולר נסחר הבוקר (ב') בירידות שערים קלות ונסחר סביב הרף הפסיכולוגי של 3.6 שקלים, זאת לאחר שרשם ירידה של 9.6% בשישה חודשים ונסחר קרוב לרמת שפל של שנה וחצי. התחזקות השקל מול הדולר פוגעת בצורה אנושה ביצואנים הישראלים, שמקבלים את מרבית הכנסותיהם בדולרים ואילו ההוצאות נקובות בשקלים, ואלה מפעילים לחץ רב על בנק ישראל והעומד בראשו סטנלי פישר להתערב במסחר במט"ח.
בתחילת חודש אפריל הנגיד פישר לא היסס להתערב בשוק המט"ח, זאת לאחר שרכש כ-100 מיליון דולר, כאשר באותו היום השטר הירוא ירד במהלך המסחר התוך-יומי לאיזור 3.55 שקלים, והשאלה שעומדת כעת על הפרק הינה האם פישר צפוי להתערב בשנית בשוק המט"ח, זאת היה והדולר יירד אל מתחת לאותו רף פסיכולוגי.
במחלקת המחקר של FXCM סבורים כי בנק ישראל יצטרך בסופו של יום להתערב בהיקפים גדולים יותר במסחר במט"ח, זאת לאור "ניסיון לדחיפה נוספת של ספקולנטים אל מתחת לרמת 3.6 שקל".
להערכת FXCM, פישר צפוי לעמוד במבחן על רקע היחלשות של הדולר בעולם וכן לאור פערי הריביות בין ישראל לעולם ומצבה המשופר של הכלכלה הישראלית. הספקולנטים, מצידם, ינסו לדחוף את הדולר אל מתחת לרמת 3.6 שקל, ואולם מנגד ניצב "הנגיד פישר שרמז בשבוע שעבר כי הבנק ימשיך ויתערב במסחר ואף עשוי להוריד את הריבית, אבל הרטוריקה לבדה (שהייתה מהוססת למדי) לא עשתה רושם על המשקיעים שהמשיכו להחליש את הדולר".
FXCM ציינו גם כי "בחשבון סופי, ההתערבות הקודמת של הבנק לא חוללה מפנה במסחר בדולר-שקל והמגמה היורדת נותרה בעינה. אם בנק ישראל יבחר להתערב פעם נוספת הוא ייאלץ לעשות זאת בהיקפים גדולים יותר, הן כדי לחולל מפנה גדול יותר במחיר והן כדי להעביר מסר תקיף יותר לספקולנטים".
- 3.שאול 29/04/2013 17:38הגב לתגובה זואחרי שיצר את בועת הנדל"ן וחיסל דור שלם של צעירים ישראלים, עכשיו באדישותו כלפי התחזקות השקל הוא מחסל גם את הייצואנים. כנראה שלפישר כבר לא איכפת מהכלכלה הישראלית, וכל מחשבותיו נתונות לקוקטיילים שבהם ישתתף בקרוב בוושינגטון ובברביקיו על שפת בריכת השחייה במיאמי. ייקח שנים רבות למדינת ישראל כדי לתקן את נזקיו של פישר!
- 2.מיכאל 29/04/2013 13:04הגב לתגובה זוריבית שלילית של אחוז אחד ומב יקרה לספקולנטם ילמדו לקח
- 1.הגיע הזמן לעלות את הריבית במשק הישראלי (ל"ת)זאוס 29/04/2013 10:03הגב לתגובה זו
נשיא סין, על רקע הדגל, קרדיט: chat GPTמלחמת המטבעות: למה טראמפ וסין פתאום מסכימים על דולר חלש
כשהדולר יורד מדרגה, כל שרשרת המחירים זזה, מהמפעלים בארה״ב דרך יצואני סין ועד שוק האג״ח, מכניס לחץ פוליטי ומציב לסין דילמה פנימית
הנשיא דונלד טראמפ ממשיך לטעון שדולר חלש יחסית ליואן יכול לעזור לכלכלה האמריקאית להתאזן ולחזק את התעשייה המקומית. במקביל, השיחה סביב שערי החליפין בין המטבעות הגדולים מתחממת, והפעם היא לא נשארת רק בוושינגטון. בתוך סין מתחילים להישמע יותר קולות שמדברים על הפוטנציאל של דולר פחות חזק, גם אם הסיבות שלהם שונות לגמרי.
כשמטבע מרכזי כמו הדולר משנה כיוון, זה לא נשאר בגרפים. המחיר של יצוא ויבוא זז, התחרות בין יצרנים משתנה, וחברות צריכות להתאים תמחור וקווי אספקה. לכן הוויכוח על דולר מול יואן הופך מהר מדיון כלכלי לשאלת כוח, תעסוקה ועמדות פתיחה במאבקי הסחר.
בסין שומרים את היואן במסלול שנוח ליצוא
סין ממשיכה לשמור על יתרון גדול בסחר הבינלאומי, עם עודף סחר מצטבר של כ-1.08 טריליון דולר ב-11 החודשים הראשונים של השנה, לפי נתוני מכס שדווחו ברויטרס. במקביל הדולר נשאר חזק יחסית, בעוד שהיואן נחלש בסדר גודל של 7% מול הדולר מאז תחילת העשור, לפי נתוני שער חליפין היסטוריים. התוצאה היא שמוצרים סיניים נשארים תחרותיים יותר בשווקים בחוץ, גם בתקופות שבהן מדינות אחרות מנסות להגן על תעשייה מקומית.
ברקע יש גם מנגנון טכני שמכתיב את הטון. הבנק המרכזי קובע שער ייחוס יומי לפני פתיחת המסחר, והמסחר נע סביבו בתוך טווח שמוגדר מראש. במסחר האונשור היואן מורשה לנוע עד 2% לכל כיוון סביב שער האמצע, וכשבייג׳ינג רוצה לייצב את התנועה היא משפיעה דרך שער הייחוס ודרך פעילות של בנקים גדולים בשוק.
- רשימת הסנקציות של סין על חברות אמריקאיות והמשמעות למניות הביטחוניות
- סין עוברת למתקפה - מדיניות כלכלית מרחיבה בשנה הבאה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרזרבות האלה מחפשות נכסים נזילים בהיקפים גדולים, ושוק האג״ח הממשלתי האמריקאי הוא יעד טבעי, מה שמכניס את סוגיית המטבע לתוך הממשק הרגיש בין סחר, מימון ושוקי הון.
נשיא סין, על רקע הדגל, קרדיט: chat GPTמלחמת המטבעות: למה טראמפ וסין פתאום מסכימים על דולר חלש
כשהדולר יורד מדרגה, כל שרשרת המחירים זזה, מהמפעלים בארה״ב דרך יצואני סין ועד שוק האג״ח, מכניס לחץ פוליטי ומציב לסין דילמה פנימית
הנשיא דונלד טראמפ ממשיך לטעון שדולר חלש יחסית ליואן יכול לעזור לכלכלה האמריקאית להתאזן ולחזק את התעשייה המקומית. במקביל, השיחה סביב שערי החליפין בין המטבעות הגדולים מתחממת, והפעם היא לא נשארת רק בוושינגטון. בתוך סין מתחילים להישמע יותר קולות שמדברים על הפוטנציאל של דולר פחות חזק, גם אם הסיבות שלהם שונות לגמרי.
כשמטבע מרכזי כמו הדולר משנה כיוון, זה לא נשאר בגרפים. המחיר של יצוא ויבוא זז, התחרות בין יצרנים משתנה, וחברות צריכות להתאים תמחור וקווי אספקה. לכן הוויכוח על דולר מול יואן הופך מהר מדיון כלכלי לשאלת כוח, תעסוקה ועמדות פתיחה במאבקי הסחר.
בסין שומרים את היואן במסלול שנוח ליצוא
סין ממשיכה לשמור על יתרון גדול בסחר הבינלאומי, עם עודף סחר מצטבר של כ-1.08 טריליון דולר ב-11 החודשים הראשונים של השנה, לפי נתוני מכס שדווחו ברויטרס. במקביל הדולר נשאר חזק יחסית, בעוד שהיואן נחלש בסדר גודל של 7% מול הדולר מאז תחילת העשור, לפי נתוני שער חליפין היסטוריים. התוצאה היא שמוצרים סיניים נשארים תחרותיים יותר בשווקים בחוץ, גם בתקופות שבהן מדינות אחרות מנסות להגן על תעשייה מקומית.
ברקע יש גם מנגנון טכני שמכתיב את הטון. הבנק המרכזי קובע שער ייחוס יומי לפני פתיחת המסחר, והמסחר נע סביבו בתוך טווח שמוגדר מראש. במסחר האונשור היואן מורשה לנוע עד 2% לכל כיוון סביב שער האמצע, וכשבייג׳ינג רוצה לייצב את התנועה היא משפיעה דרך שער הייחוס ודרך פעילות של בנקים גדולים בשוק.
- רשימת הסנקציות של סין על חברות אמריקאיות והמשמעות למניות הביטחוניות
- סין עוברת למתקפה - מדיניות כלכלית מרחיבה בשנה הבאה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרזרבות האלה מחפשות נכסים נזילים בהיקפים גדולים, ושוק האג״ח הממשלתי האמריקאי הוא יעד טבעי, מה שמכניס את סוגיית המטבע לתוך הממשק הרגיש בין סחר, מימון ושוקי הון.
