הדולר נסחר קרוב לשפל של שנה וחצי, "נדרשת התערבות גדולה יותר"

בתחילת חודש אפריל הנגיד פישר רכש 100 מיליון דולר. ב-FXCM סבורים שנדרשת התערבות אגרסיבית יותר ובהיקפים גדולים משמעותית
חן דרסינובר | (3)

הדולר נסחר הבוקר (ב') בירידות שערים קלות ונסחר סביב הרף הפסיכולוגי של 3.6 שקלים, זאת לאחר שרשם ירידה של 9.6% בשישה חודשים ונסחר קרוב לרמת שפל של שנה וחצי. התחזקות השקל מול הדולר פוגעת בצורה אנושה ביצואנים הישראלים, שמקבלים את מרבית הכנסותיהם בדולרים ואילו ההוצאות נקובות בשקלים, ואלה מפעילים לחץ רב על בנק ישראל והעומד בראשו סטנלי פישר להתערב במסחר במט"ח.

בתחילת חודש אפריל הנגיד פישר לא היסס להתערב בשוק המט"ח, זאת לאחר שרכש כ-100 מיליון דולר, כאשר באותו היום השטר הירוא ירד במהלך המסחר התוך-יומי לאיזור 3.55 שקלים, והשאלה שעומדת כעת על הפרק הינה האם פישר צפוי להתערב בשנית בשוק המט"ח, זאת היה והדולר יירד אל מתחת לאותו רף פסיכולוגי.

במחלקת המחקר של FXCM סבורים כי בנק ישראל יצטרך בסופו של יום להתערב בהיקפים גדולים יותר במסחר במט"ח, זאת לאור "ניסיון לדחיפה נוספת של ספקולנטים אל מתחת לרמת 3.6 שקל".

להערכת FXCM, פישר צפוי לעמוד במבחן על רקע היחלשות של הדולר בעולם וכן לאור פערי הריביות בין ישראל לעולם ומצבה המשופר של הכלכלה הישראלית. הספקולנטים, מצידם, ינסו לדחוף את הדולר אל מתחת לרמת 3.6 שקל, ואולם מנגד ניצב "הנגיד פישר שרמז בשבוע שעבר כי הבנק ימשיך ויתערב במסחר ואף עשוי להוריד את הריבית, אבל הרטוריקה לבדה (שהייתה מהוססת למדי) לא עשתה רושם על המשקיעים שהמשיכו להחליש את הדולר".

FXCM ציינו גם כי "בחשבון סופי, ההתערבות הקודמת של הבנק לא חוללה מפנה במסחר בדולר-שקל והמגמה היורדת נותרה בעינה. אם בנק ישראל יבחר להתערב פעם נוספת הוא ייאלץ לעשות זאת בהיקפים גדולים יותר, הן כדי לחולל מפנה גדול יותר במחיר והן כדי להעביר מסר תקיף יותר לספקולנטים".

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    שאול 29/04/2013 17:38
    הגב לתגובה זו
    אחרי שיצר את בועת הנדל"ן וחיסל דור שלם של צעירים ישראלים, עכשיו באדישותו כלפי התחזקות השקל הוא מחסל גם את הייצואנים. כנראה שלפישר כבר לא איכפת מהכלכלה הישראלית, וכל מחשבותיו נתונות לקוקטיילים שבהם ישתתף בקרוב בוושינגטון ובברביקיו על שפת בריכת השחייה במיאמי. ייקח שנים רבות למדינת ישראל כדי לתקן את נזקיו של פישר!
  • 2.
    מיכאל 29/04/2013 13:04
    הגב לתגובה זו
    ריבית שלילית של אחוז אחד ומב יקרה לספקולנטם ילמדו לקח
  • 1.
    הגיע הזמן לעלות את הריבית במשק הישראלי (ל"ת)
    זאוס 29/04/2013 10:03
    הגב לתגובה זו
לירה שטרלינגלירה שטרלינג

הליש"ט בצרה: מורגן סטנלי חושף תופעה מדאיגה במטבע הבריטי

המטבע הרביעי בגודלו בעולם מתנהג כמו מטבע של מדינה קטנה - ומגיב בחריפות לכל תנועת הון משמעותית



עמית בר |

דוח של בנק ההשקעות מורגן סטנלי חושף תמונה מטרידה על מצבו של הליש"ט הבריטי: למרות היותו המטבע הרביעי הנסחר בעולם עם נתח של 13% מכלל המסחר העולמי במט"ח, הפאונד מגיב לתנועות הון גדולות בצורה דרמטית - בדומה למטבעות של כלכלות קטנות כמו הפרנק השווייצרי או הדולר הניו-זילנדי.

הממצא המרכזי: בעוד שהיורו והין היפני מסוגלים "לבלוע" עסקאות ענק בהיקף של מיליארד דולר כמעט ללא שינוי בשער החליפין, הליש"ט מזנק או צולל באופן חד גם מעסקאות קטנות יותר.

לירה שטרלינג 0.1%  

הבעיה חמורה גם בשעות השיא

הניתוח של צוות האסטרטגים בראשות דייוויד אדמס, אנדרו ווטרוס וזואה שטראוס מגלה ממצא מדאיג במיוחד: התנודתיות החריגה של הליש"ט נרשמת גם בשעות המסחר הסואנות ביותר - בין 8:00 ל-12:00 בצהריים לפי שעון ניו יורק, כאשר הבורסות בלונדון ובוול סטריט פועלות במקביל והנזילות אמורה להיות בשיאה.

"הליש"ט כנראה פחות מסוגל לספוג זרימות הון גדולות ממה שמשקיעים נוטים לחשוב", כותבים האנליסטים בדוח. הם מבססים את מסקנותיהם על הדמיות מתוחכמות של פקודות לקוח בשוק הבין-בנקאי, תוך שימוש באלגוריתמים לחיפוש נזילות של הבנק עצמו.

לירה שטרלינגלירה שטרלינג

הליש"ט בצרה: מורגן סטנלי חושף תופעה מדאיגה במטבע הבריטי

המטבע הרביעי בגודלו בעולם מתנהג כמו מטבע של מדינה קטנה - ומגיב בחריפות לכל תנועת הון משמעותית



עמית בר |

דוח של בנק ההשקעות מורגן סטנלי חושף תמונה מטרידה על מצבו של הליש"ט הבריטי: למרות היותו המטבע הרביעי הנסחר בעולם עם נתח של 13% מכלל המסחר העולמי במט"ח, הפאונד מגיב לתנועות הון גדולות בצורה דרמטית - בדומה למטבעות של כלכלות קטנות כמו הפרנק השווייצרי או הדולר הניו-זילנדי.

הממצא המרכזי: בעוד שהיורו והין היפני מסוגלים "לבלוע" עסקאות ענק בהיקף של מיליארד דולר כמעט ללא שינוי בשער החליפין, הליש"ט מזנק או צולל באופן חד גם מעסקאות קטנות יותר.

לירה שטרלינג 0.1%  

הבעיה חמורה גם בשעות השיא

הניתוח של צוות האסטרטגים בראשות דייוויד אדמס, אנדרו ווטרוס וזואה שטראוס מגלה ממצא מדאיג במיוחד: התנודתיות החריגה של הליש"ט נרשמת גם בשעות המסחר הסואנות ביותר - בין 8:00 ל-12:00 בצהריים לפי שעון ניו יורק, כאשר הבורסות בלונדון ובוול סטריט פועלות במקביל והנזילות אמורה להיות בשיאה.

"הליש"ט כנראה פחות מסוגל לספוג זרימות הון גדולות ממה שמשקיעים נוטים לחשוב", כותבים האנליסטים בדוח. הם מבססים את מסקנותיהם על הדמיות מתוחכמות של פקודות לקוח בשוק הבין-בנקאי, תוך שימוש באלגוריתמים לחיפוש נזילות של הבנק עצמו.