חנן פרידמן - דב קוטלר 0:1
האם התוצאה תשתנה אחרי הדוחות הקרובים? השניים מונו לפני כשנתיים להיות המנכ"לים של בנק לאומי ובנק הפועלים. בינתיים השוק סבור שחנן פרידמן עושה עבודה טובה יותר
בחודש אוקטובר 2019 מונה דב קוטלר לתפקיד מנכ"ל בנק הפועלים במקום קודמו בתפקיד, אריק פינטו. חודש לאחר מכן מונה חנן פרידמן למנכ"ל בנק לאומי כאשר החליף בתפקיד את רקפת רוסק עמינח. אלו היו זעזועים בצמרת, כאשר התגובה הרשמית של הפורשים היתה די באנלית - "מיצוי", "תחומים חדשים" וכו'. כן, פעם להיות מנכ"ל בנק היה פסגת החלומות, וכעת - אולי בגלל הגבלת שכר הבכירים בבנקים עד לתקרה של 3.5 מיליון שקל בשנה - יש חלומות חדשים. לקריאה נוספת >>> בנק הפועלים בתוצאות פושרות לרבעון השלישי: תשואה אמיתית נמוכה מ-10% על ההון "מניות לאומי ופועלים נסחרות במחירים מעניינים"
גם בבנק מזרחי טפחות ובבנק דיסקונט התחלפה ההנהלה, כשלמעשה רק בבנק הבינלאומי הסולידי נותרה ההנהלה הקודמת ובראשה סמדר ברבר צדיק. שנתיים אחרי השינויים בצמרת, מעניין לבדוק מי הצליח יותר - חנן פרידמן או דב קוטלר. אז נתחיל בכך, שאם בעבר שני הבנקים הגדולים היו הרבה מעל המקום השלישי, הרי שהיום השלישי - מזרחי טפחות, סגר פער משמעותי בזכות רכישת בנק אגוד ובזכות רווחים עודפים, אם כי, עדיין קיים פער לא קטן בין שני המובילים לבאים אחרים, פער שמתבטא גם בשווי השוק - לאומי עם שווי של 45 מיליארד שקל, פועלים 41.2 מיליארד שקל, מזרחי טפחות עם 29.1 מיליארד שקל, דיסקונט 22.2 מיליארד שקל והבינלאומי עם 12.6 מיליארד שקל. לאומי מוביל בשווי שוק, מוביל בביצועים העסקיים, מוביל בעיקר בתוכנית הרה ארגון ופיטורי-התפטרות עובדים ששיפרה את השורה התחתונה. עד לפני כשנה לאומי ופועלים היו צמודים כמעט מכל הבחינות, אבל בשנה האחרונה, לאומי מעל כולם. בתקופה הנ"ל עשתה מניית בנק לאומי כ-25% כשעלתה ממחיר של כ-24 שקלים למניה למחיר של ככמעט 31 שקלים. מנית בנק הפועלים לעומת זו עשתה בתקופה עליה של כ-14% כאשר עלתה ממחיר של כמעט 27 שקלים למניה למחיר של כ-30.8 שקלים למניה. אבל, עד מאי השנה פועלים דווקא סיפק תשואה טובה יותר. ממאי נפתח פער גדול כשמניית לאומי מספקת תשואה עודפת של 10% על פני מניית פועלים. חנן פרידמן שהיה עקבי עם המעבר לדיגיטל ועם צמצומי העובדים, נהנה מההשפעה החיובית על השורה התחתונה ומאמון השוק. דב קוטלר שגם פועל בשני הכיוונים האלו - דיגיטל וצמצומים, מצליח מעט פחות. אולי זה גם בזכות ההייטק - לאומי מאז ומתמיד היה יותר מוטה לחברות ההייטק כשעל הדרך הוא גם רושם רווחים פנומנליים בזכות השקעות בהייטק. לקראת דוחות רבעון שלישי בקרוב יתפרסמו דוחות הבנקים (ממש בקרוב), בואו נזכר במה שהיה, וקצת תחזית מאלון גלזר, שבין היתר הוא האנליסט המוביל בתחום הבנקים, על מה שיהיה ברבעון השלישי. בדוחות החצי שנתיים דיווח בנק לאומי על תשואה להון בשיעור של כ-16.1% (קצב שנתי), בהשוואה ל-2.6% בתקופה המקבילה, כאשר על פי הבנק הגידול המשמעותי בתשואה להון מקורו בגידול מהותי בהכנסות לצד גידול מתון בהוצאות ובהקטנת ההפרשה להפסדי אשראי לעומת גידול משמעותי של האחרון בתקופה המקבילה. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הסתכם לסך של כ-3 מיליארד שקל, בהשוואה לכ-462 מיליון שקל בתקופה המקבילה. אחרי ההפרשות להפסדים לפני שנה, הכיר הבנק חזרה בהכנסות של 158 מ'. ההכנסות מריבית נטו צמחו ב-31% והאשראי לציבור עלה ב-20 מיליארד ש' במחצית השנה. היקף האשראי לציבור הסתכם ב-315 מיליארד שקל לעומת 286 מיליארד בתקופה המקבילה. "אני מודה לציבור העובדים והמנהלים בלאומי עבור התוצאות המרשימות. התוצאות משקפות את פירות האסטרטגיה, אשר יושמה באמצעות שינויים מבניים, שינוי בתרבות הארגונית ושינוי בתפיסת השירות, לצד מעבר למודל תגמול שמעודד מצוינות. אנו נמשיך לממש אסטרטגיה זו, במטרה להמשיך ולהוביל את המערכת הבנקאית." - כך אמר אז מנכ"ל בנק לאומי, חנן פרידמן. בנק הפועלים דיווח בדוחות המחצית על תשואה להון של כ-14% (קצב שנתי), בהשוואה ל-1.7% ברבעון המקביל כאשר הרווח הנקי הסתכם ב-2.7 מיליארד שקל לעומת 325 מיליון שקל בתקופה המקבילה. תיק האשראי גדל בשיעור של 5.8% עם צמיחה בכל המגזרים. יחס היעילות (הוצאות תפעוליות מסך ההכנסות) עמד ברבעון השני של 2021 על 56.0%, בהשוואה ל-57.9% ברבעון המקביל אשתקד. סך האשראי לציבור, נטו, הסתכם ב-323.8 מיליארד שקל, בהשוואה ל-306.1 מיליארד שקל בסוף מרץ 2021 - גידול של 5.8% במהלך הרבעון, והשלים גידול בשיעור של 7.3% במחצית הראשונה של השנה דוחות טובים לבנקים, לאומי מעט יותר. הצפי שהרבעונים הקרובים יהיו גם טובים
- 5.שולמן 15/11/2021 09:57הגב לתגובה זוריבית הזכות אפס וריבית החובה אוחזים רבים. הבנקים הם הקרטל הגדול ששודד את הלקוחות הגופים שצריכים למנוע זאת לא עושים דבר.(בהם בנק ישראל האוצר והגוף שאמור למנוע קרטלים ומונופולים לא עושים דבר.) רווחי הנקים תשואה נטו של כ 19% -14% על ההון העצמי. בסביבת ריבית אפסית. כל זה על חשבון הלקוחות שמקבים ריבית אפסית על הפקדונות בבנק.
- 4.איתי 15/11/2021 08:45הגב לתגובה זובכל מדינה רצינית ישנה פעילות בנקאות בינלאומית. בישראל הבנקים האלה מנועים להכנס ועל כן רק לקוחות מיליונרים יכולים לפתוח חשבון (סיטיבנק למשל). הגיע הזמן לאפשר לכמה בנקים גדולים כאלה להכנס ולהראות ללאומי והפועלים מה זאת תחרות אמיתית. רק ככה ישתפרו כאן התנאים
- 3.רוני 15/11/2021 06:04הגב לתגובה זובפועלים השרות גרועעעעעעעע........
- 2.גק 14/11/2021 17:28הגב לתגובה זולא יודע איך מנכל טוב יכול לשנות את הדמוי הגרוע שיש על בנק מועלי הפועלים ,בנק שבמשך עשרות בשנים עשק את הפועלים מעוטי היכולת בעזרת ההסתדרות שהכווינה את פועליה לבנק שגבה רביות ועמלות חסרות תקדים הוא היה כמו מסור עולה מנסר יורד מנסר
- 1.אין בכלל חשיבות למנכ״ל כל הגדולים אותו דבר מסורבלי 14/11/2021 17:24הגב לתגובה זואין בכלל חשיבות למנכ״ל כל הגדולים אותו דבר מסורבלים לא יעילים ומונופליסטים יש להקים שני בנקים דיגתטלים שינגסו בבנקים פועלים לאומי ומזרחי בעיקר
שאול נאוי יו"ר יעקב פיננסים, צילום: יחצשאול נאוי: "הגידול בתיק הגיע רק מחברות שפנינו אליהן - לא ממי שמחפש אשראי בכל מחיר"
האח"ב בתקופה רגישה מאוד. אנחנו יוצאים ממלחמה ארוכה שהאטה את המגזר העסקי וגרמה ללחצים אצל לווים בעיקר במגזר הנדל״ן, הריבית עדיין גבוהה וככל שתרד היא עדיין תהיה ברמות גבוהות יחסית לשנים האחרונות מה שמוביל את השוק להסתכל בחשדנות על תיקי האשראי הגדולים
של החברות, רק שצריך לזכור שיש כאן מנעד רחב מאוד, וכל תיק שונה מהותית מרעהו גם מבחינת סוגי הלווים וגם מבחינת אורכי המח״מ, וזה כנראה אחד הסעיפים החשובים ביותר, כי חברה שמתנהלת במח״מ קצר פחות מרותקת לשוק ופחות תלויה ביכולת של לקוחות להחזיק אשראי ארוך בתקופה תנודתית.
הדוח הרבעוני של יעקב פיננסים נופל בדיוק לתוך האווירה הזאת. מצד אחד, המספרים ממשיכים להראות צמיחה. אנחנו רואים זינוק בתיק האשראי של 42%,
הרווח הנקי בקצב שנתי של 80 מיליון שקל, וההון העצמי גם הוא עולה. אבל השוק עצבני, בתגובה לתוצאות המניה יורדת עד 7% כשהשווי של יעקב פיננסים -0.36% נע על 810 מיליון שקל למרות זינוק של 64% מתחילת השנה, שזה נותן לה מכפיל של 10
שגם משקף את החששות של המשקיעים כלפי התחום כשגם המניה של האח דורי נאוי -1.47% נעה סביב המכפיל.
על הרקע הזה שוחחנו עם יו"ר יעקב פיננסים, שאול נאוי, ועם סמנכ״ל האשראי הבכיר דור גורי, כדי להבין איך הם רואים את התקופה האחרונה, מה עומד מאחורי הצמיחה הגדולה בתיק, ואיך הם נשארים רגועים כשהשוק כל כך חושש מתברר שכשעושים "עסקים עם אנשים הגונים" אפשר לנטרל חלק גדול מהסיכון לדברי נאוי.
אנחנו רואים צמיחה ברמת השורה העליונה והתחתונה, עם קצב רבעוני של 20 מיליון שקל בשורה התחתונה, אפשר לצפות להמשך צמיחה כזאת?
- יעקב פיננסים: עלייה של 12% ברווח הנקי וצמיחה של 42% בתיק האשראי
- יעקב פיננסים עם קפיצה של 52% בתיק האשראי ועלייה של 21% ברווח הנקי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אנחנו לא משנים את הגישה ואת העבודה שלנו. הבסיס הוא הלקוחות. למי נותנים כסף. זה תמיד מתחיל מאנשים. מי עומד מאחורי החברה, מה האישיות שלו, האם הוא ישר. אם משהו בהתנהגות או בדברים שנאמרים לא מסתדר לי - אני לא עושה את העסקה. אחרי הבדיקה האישית מגיעה בדיקת החברה: מה היא עושה, מה המאזנים, עם איזה בנקים היא עובדת, מה ההיסטוריה. יש המון פרמטרים. אנחנו כמעט לא מקבלים לקוחות שמגיעים מהאקראי - אנחנו מסמנים חברות שאנחנו רוצים לעבוד איתן ופונים אליהן. זה קשה, אלה חברות טובות עם מערכת בנקאית חזקה. חברה שאין לה בנקים בכלל - אני לא רוצה שתהיה לקוחה שלי. אנחנו משלימים לבנקים, לא מובילים אותם."
אלוני חץ: הפסד של 215 מיליון שקל לבעלי המניות בשל איחוד CARR
האיחוד הראשון של CARR מכביד על התוצאות: לצד הפסד חשבונאי שנובע מהוצאה חד פעמית של כ-396 מיליון שקל פגע בשורה התחתונה
אלוני חץ אלוני חץ -1.8% פרסמה את דוחות הרבעון השלישי של 2025, שבמרכזם איחוד לראשונה של חברת הנדל"ן האמריקאית CARR, לאחר השלמת עסקת רכישת חלקה של JPM (אלוני חץ: רכישת אחזקות ג'יי פי מורגן בקאר - הושלמה). האיחוד מוביל לרישום הוצאה חשבונאית לא תזרימית של כ-396 מיליון שקל בגין קרן הפרשי תרגום, ובעקבותיה החברה מציגה ברבעון הפסד מיוחס לבעלי מניות של כ-215 מיליון שקל, לעומת רווח של כ-43 מיליון שקל ברבעון המקביל. בנטרול ההוצאה החשבונאית, הרווח המיוחס לבעלי מניות ברבעון עומד על כ-182 מיליון שקל, אך הפעילות השוטפת מציגה תמונה פחות חיובית.
הנתונים של CARR מדגישים את המגמה: לפי הדוחות המאוחדים, ה-FFO הרבעוני של החברה ירד מ-14.9 מיליון דולר ל-11.6 מיליון דולר, לצד ירידה בתפוסות ברקע שוק משרדים שעדיין לא התאושש ועלייה בהוצאות המימון. מנגד, ההשקעה של אלוני חץ ב-CARR המשיכה לגדול, ובמהלך השנה הוזרמו כ-417 מיליון שקל לחברה, הכוללים גם השקעה בפרויקט מגורים חדש בוושינגטון DC.
מעבר ל-CARR, יתר החברות המוחזקות מציגות יציבות ואף שיפור מסוים. אמות בדוח יציב יחסית השלימה ברבעון גיוס הון משמעותי בהיקף של כ-505 מיליון שקל נטו, אשר יחזק את מבנה ההון שלה אמות: יציבות בהכנסות וב-FFO, מאשררת את התחזית השנתית. Brockton Everlast ממשיכה לקדם פרויקטים גדולים בלונדון ובקיימברידג', כולל תחילת בניית בניין Dovetail. עוד חוליה חלשה היא אנרג'יקס שעדכנה לוחות זמנים של פרויקטים בארה"ב ובפולין עקב מגבלות תשתית אנרג'יקס יורדת לאחר הדוח: מורידה את יעדי הפרויקטים.
בחברה מציינים כי שיעור המינוף עומד על כ-36%, וכי ברבעון הוכרז דיבידנד של 24 אגורות למניה, בהיקף של כ-52 מיליון שקל, שישולם בדצמבר.
- אלוני חץ חזרה לרווח בזכות שערוכים, אך הפסדי מט"ח הכבידו על הרווח הכולל
- אלוני חץ עם רווח נקי של 67 מיליון שקל לעומת הפסד של 340 מיליון שקל אשתקד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דבר החברה
מר נתן חץ, מנכ"ל אלוני חץ מסר: "אנו מסכמים רבעון נוסף של המשך עשייה רבה בחברות הפורטפוליו. בארה"ב, השלמנו את עסקת פדיון אחזקותיה של JPM ב- Carr. השלמת עסקה זו תאפשר לנו לממש את פוטנציאל הצמיחה של Carr ולהצעידה קדימה בשנים הבאות דרך הרחבת פעילות הייזום בתחומי המשרדים והמגורים להשכרה, לרבות, במתווה של צירוף משקיעים מוסדיים בארה"ב לעסקאות ספציפיות. לאחרונה השלימהCarr רכישת בניין משרדים ריק בוושינגטון DC לצורך הריסתו והקמת בניין מגורים להשכרה בשטח כולל של 220 אלף רגל רבוע, כך שכיום בבעלותה 3 פרויקטים בייזום למגורים להשכרה הכוללים כ-872 יח"ד בתכנון.
