צילום: מצגת למשקיעים מגה אור

מגה אור רוכשת את השליטה בארנה גרופ תמורת 2 מיליון דולר

החברות מדווחות על עסקה במסגרתה יירכשו מניות השליטה - 61.86% בארנה גרופ והלוואת בעלים של 133 מיליון דולר והכל בתמורה ל-135 מיליון דולר

נועם בראל | 15/12/2019 14:15 (2)

נושאים בכתבה 2019 דוחות נדל"ן מגה אור

חברת הנדל"ן המניב מגה אור -2.83% רוכשת ממרכוס וובר את השליטה בחברת ארנה גרופ תמורת 135 מיליון דולר. על פי הדיווח, תרכוש מגה אור את מניות השליטה (61.86%) בארנה גרופ ואת הזכויות של וובר בהלוואת בעלים בהיקף של 133 מיליון דולר שהעמיד לארנה גרופ ולחברות שבשליטתה. כלומר, מגה אור בעצם רוכשת את מניות השליטה בארנה גרופ תמורת כ-2 מיליון דולר.

מניית ארנה עולה ב-60% לשווי של 80 מיליון שקל - לכאורה, סתירה עם רכישת שליטה ב-2 מיליון דולר בלבד. אבל בפועל יש הגיון - ארנה מתקשה לשרת את חובותיה - 133 מיליון דולר של הלוואת בעלים לא היו חוזרים לבעל השליטה הקודם - וובר, בקלות. זו הסיבה שמהצד של וובר היה כדאי למכור ולקבל החזר על החוב הגדול.

מצד מגה אור - מדובר בחברה ממונפת ומסוכנת, אבל צחי נחמיאס בעל השליטה במגה אור, כנראה יודע מה הוא עושה - הוא רכש לאחרונה יחד עם ביג נתח גדול מאפי נכסים (אפריקה נכסים) והוא כבר רשם שם רווח פנומנלי של 40%. אז הוא מוכן להחזיר לבעל השליטה הקודם את החוב, ובתמורה לקנות את השליטה יחסית בזול.

ומהזווית של המשקיעים - המניה טסה היום, כי הם מקבלים חברה בשווי של 80 מיליון שקל, אבל עם נכסים בסך 850 מיליון שקל, כלומר חברה מאוד ממונפת. במילים אחרות, הם קונים אופציה על הנכסים של ארנה, והם מהמרים כי בעל הבית החדש יצליח למנף את החברה. במצב כזה השווי לא משחק תפקיד במספרים האלו - 30 מיליון שווי או 70 מיליון שווי - מספיקה השבחה של 105 בנכסים שזה כבר 80-90 מיליון שקל להון.

כך או אחרת, החברות מציינות כי השלמת העסקה תלויה בבדיקת נאותות אשר תארך עד חודשיים וכי השלמת העסקה כפופה לתנאים מתלים, בכללם אישור הממונה על התחרות והעדר שינוי מהותי לרעה. השלמת העסקה מתוכננת לעוד חודשיים, אולם הצדדים יהיו רשאים להאריך את מועד ההשלמה בהסכמה.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

2.
דוד 15/12/2019 15:17
הגב לתגובה זו
לאחר הרכישה מוובר צחי מתכנן הצעת רכש למניות בשוק ב12 אג למניה .
1.
ביזיון של הודעה 15/12/2019 15:15
הגב לתגובה זו
ראו הוזהרתם. הטעיה כמו שעשו החברות באתר מאיה לא ראיתי שנים רבות. כשבסופו של דבר הרכישה היא תמורת 2 מיליון דולר בלבד מניות שליטה ששוות 10 מיליון דולר ועוד לפני העלייה ההזויה היום. מה שאומר דאונסייד של 80 אחוז. עסקה גרועה מאוד לטעמי.

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן