מורגן סטנלי: טבע שווה 6 דולר למניה - דאונסייד של 35%
בנק ההשקעות מורגן סטנלי הוריד את הדירוג לטבע 3.49% ל"תשואת חסר" עם מחיר יעד של 6 דולר, המשקף דאונסייד של כ-35% על מחיר המניה בסגירה בוול סטריט, שעמד על כ-9.25 דולר. בעקבות הדיווח שפורסם לראשונה בביזפורטל מניית החברה מאבדת 5%.
הורדת הדירוג מצידה של מורגן סטנלי מצטרפת למגמת האנליסטים של וול סטריט שהורידו תחזיות בחודשים האחרונים. כעת מעריכים האנליסטים כי טבע תציג רווח של 58 סנט למניה ברבעון הנוכחי. שמונה אנליסטים ביצעו הערכות לרווחי טבע, כאשר התחזית הנמוכה ביותר מדברת על 55 סנט למניה והתחזית הגבוהה ביותר על 64 סנט למניה.
נזכיר כי טבע רשמה רווח למניה של 78 סנט ברבעון המקביל אשתקד, כך שהתחזיות מדברות על ירידה של 25.6% ברווח. טבע תפרסם את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של השנה לפני פתיחת המסחר בוול סטריט, ב-7 באוגוסט.
הורדת התחזיות של מורגן ובכלל, מיוחסת להמשך החולשה בשוק הגנריקה, המשך השחיקה במחיר הקופקסון, במקביל לאיבוד נתח שוק, וכן על רקע החשש כי שירות החוב הופך לבעייתי מרבעון לרבעון.
- על בד: קו ייצור חדש; צופה ממנו הכנסות של 140 מיליון שקל בשנה
- עדיקה עדיין מזגזגת - רבעון חלש אחרי רבעון טוב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בחודשים האחרונים טבע מתמודדת עם 2 פרשיות ענק בהן היא מואשמת בגרימת נזק עצום לצרכנים האמריקאים – פרשת שיווק תרופות מבוססות אופיואידים ופרשת תיאום מחירים נרחבת. בשני המקרים, להנהלת טבע הנוכחית הייתה השפעה מינימלית, אם בכלל, על הפגמים בהתנהלות, והיא צריכה כעת לכבות שריפות שרובן נוצרו לפני הגעתה.
האווירה הנוכחית בארה"ב היא אינה אווירה נוחה לחברות התרופות. לאזרחים האמריקאים מתחיל להימאס מלממן את הוצאות הבריאות של העולם והקמפיין לנשיאות שהולך ומתחמם עוסק יותר ויותר בהוצאות הבריאות העצומות במדינה, שמחירי התרופות מהווים חלק מרכזי מהן. בהתחשב באווירה זו, אפשר להעריך בזהירות שמערכת בתי המשפט בארה"ב תחפש להחמיר עם החברות המעורבות בפרשיות אלה, וטבע ביניהן.
הערכות האנליסטים בנוגע לקנס שתשלם טבע במסגרת פשרה בפרשות אלו הן מגוונות מאוד, וחלקן מדברות על קנס משולב של 8 מיליארד דולר ואף יותר. קשה מאוד לדעת מה יהיה הקנס, אבל בהתבסס על הפשרה שאליה טבע כבר הגיעה עם מדינת אוקלהומה (תשלום של 85 מיליון דולר על פרשת האופיואידים בלבד), אפשר להעריך שהקנסות הכוללים בפרשות יהיו כבדים מאוד ושהם יכריחו את טבע לקבל החלטות קשות.
- הראל: הרווח הנקי עלה ל-840 מיליון שקל, התשואה להון 30%
- הורדת הריבית הזניקה את ת"א, מה יהיה היום בבורסה?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- טאואר תיפול - נייס תזנק; המניות הבולטות מחר בבורסה
נכון לסוף הרבעון הראשון של 2019, יחס החוב נטו ל-EBITDA של טבע היה 5.45 (לעומת יחס של 4.69 בסוף הרבעון השני של 2018) ותחזית תזרים המזומנים שלה ל-2019 היא 1.6-2 מיליארד דולר (לעומת תזרים מזומנים של 3.7 מיליארד דולר ב-2018). המשמעות היא שקנס של כמה מיליארדי דולרים, גם אם ייפרס על פני מספר שנים, יחזיר את טבע כמה שנים אחורה מבחינת הקטנת נטל החוב ויכניס אותה למצב מאתגר מאוד ברמה הפיננסית.
טבע עלולה לא לעמוד באמות מידה פיננסיות (Covenants) על חלק מהחוב שלה – לפי החברה, על חלק מהחוב שלה יש Covenants של יחס חוב נטו ל-EBITDA (לא כולל EBITDA מחטיבת ה-Woman Health שנמכרה) של 6.25 בשנת 2019. כלומר, גם קנס משולב של כ-2 מיליארד דולר עשוי להפעיל את ה-Covenants האלה ולהכריח את טבע לבצע צעדים מרחיקי לכת.
- 18.מיכאל 15/07/2019 22:26הגב לתגובה זוהממוצע שלי על המניה 23, אבל ההתנהלות האתית שלם כל כך מגעילה אותי, שלמרות שאני מאמין שתעלה... אין לי חשק לעשות COST AVERAGING
- 17.למרות המפולת לטעמי מורגן סטנלי טעה מ 6 ל 16$ חכו בסובלנ (ל"ת)הצלף 15/07/2019 18:08הגב לתגובה זו
- 16.יואל 15/07/2019 17:14הגב לתגובה זובנקים וגופי השקעות למיניהם אחד עוזר לשני והכל בשביל שהציבור ימכור את טבע בגרוש אבל הפעם התרגיל לא יצליח לאם כי טבע תעלה לא יצא שום הודעה מטבע שמודיע שיש קשיים וכדומה אז אל מה שוחטים את המניה משער 20 דולר פשוט אינטרסנטים שבאמת מתנהגים שלא ביושרה
- 15.dw 15/07/2019 15:55הגב לתגובה זואמניל (טיקר AMRX) דיווחה על חולשה שהיא רואה בסקטור, וראו הסברים שהעליתי היום בפורום בורסה ושוק ההון בתפוז. יכול להיות שאכן מדובר בחולשה כללית בסקטור, מה שאמור להשפיע גם על מיילן ופריגו, אבל יכול להיות שזו חולשה יותר ספציפית לאמניל, שזו חברת גנריקה לא משהו.
- 14.קניתי טבע ואם תרד אקנה עוד (ל"ת)אחד 15/07/2019 15:01הגב לתגובה זו
- אמוצ 16/07/2019 10:57הגב לתגובה זואנשים שקונים רק בגלל תחושת בטן, לא מבין אותם. חברה שוקעת, אין הרבה תרחישים שהמנייה תקפוץ ביותר מכמה אחוזים, ועדיין מכריזים נאמנות
- את זאת שאלו אותי ב70 60 50 40 30 20 דולר והתעקשתי לא!!! (ל"ת)טמבל 15/07/2019 16:49הגב לתגובה זו
- 13.אדולף 15/07/2019 14:56הגב לתגובה זוטבע בפועל פשטה רגל. ויגודמן רצה להיות ליויתן כדי שלא יבלעו אותו. הוא לקח משכורת וברח. עכשו גד גופי יכול לבלוע את טבע.
- 12.אחד 15/07/2019 14:41הגב לתגובה זושולץ לקח וממשיך לקחת מיליונים מטבע. אבל איפה הקסם ?
- 11.לפחות אנחנו אור לגויים בתאום מחירים (ל"ת)מיכאל 15/07/2019 13:27הגב לתגובה זו
- 10.אבי 15/07/2019 11:17הגב לתגובה זוגופי השקעות בארץ פתחו שורט אל טבע לפני שנתיים ןגרמו למניה להתרסק היום אם מחפשים להתכסות במניה ולכן מפחידים עד הדוחות תתרשמו טבע בשער 14 דולר לא יעזור לאם כלום
- 9.עצוב (ל"ת)בן 15/07/2019 11:04הגב לתגובה זו
- 8.שמוליק 15/07/2019 10:59הגב לתגובה זובהנחה חח
- 7.אלי 15/07/2019 10:49הגב לתגובה זואנשים חכמים קונים טבע אל כל ירידה אני אאסוף כל עוד וורן באפט במניה אני בפנים ומחזק
- אתה מחרטט 15/07/2019 13:29הגב לתגובה זוכול מה שידוע הוא שהעדכון האחרון (זה שמתייחס לרבעון הראשון של 2019 ופורסם ב 15 למאי) באפט עדיין מחזיק במניות טבע. מאז לא ידוע מה מתרחש - האם מכר הכול, קנה עוד, לא מכר ולא קנה. לכן אל תבלבל לנו את המוח. ואני כותב כאחד שמחזיק בטבע.
- באפט עומד מעט בקבר (ל"ת)אבי 15/07/2019 15:07
- 6.לאונרדו 15/07/2019 10:47הגב לתגובה זוהגוף הזה קונה בכמויות... טבע לא שווה 6 דולר.... כל כותרת מוחצת את המנייה...בעלי אינטרסים.
- 5.הבעלים של טבע לעתיד 15/07/2019 10:31הגב לתגובה זואני מוכן לקנות אחרי שתכנס המשכורת של יולי
- 4.gilmit 15/07/2019 09:44הגב לתגובה זועוד חודשיים תגיע המלצת קניה חזקה
- 3.קישקוש 15/07/2019 09:16הגב לתגובה זואותו מורגן סטנלי העריך את המניה ב 80$ לפני 5 שנים !!! ובחר ב ארז ויגודמן לאיש השנה ב טיימס , פשוט בדיחה!!!!
- 2.אלי 15/07/2019 09:14הגב לתגובה זוהכותב כנראה מושקע בשורט על טבע.
- 1.פשוט חברה גמורה הרסה אותנו. (ל"ת)צחי 15/07/2019 09:05הגב לתגובה זו
חי גאליס, מנכ"ל ביגמנכ״ל ביג: "הפדיונות בגלילות חזקים בכל ימות השבוע - לא רק בסופי שבוע"
ביג ביג 2.52% עדכנה על תוצאות הרבעון השלישי ובהם עליה בכל המדדים. ההכנסות מהשכרה ודמי ניהול הגיעו ברבעון ל-704 מיליון שקל, קפיצה של 17% לעומת הרבעון המקביל, והרווח הגולמי טיפס גם הוא בכ-17% והסתכם ב-527 מיליון שקל לעומת 450 מיליון שקל אשתקד. תרומה גדולה לצמיחה מגיעה מפתיחה של פרויקטים חדשים והרחבות בישראל, ובהם בניין A בלנדמרק תל אביב, ביג פאשן גלילות, אור עקיבא, גדרה וכרמי גת, לצד תרומה של נכסים שנרכשו בפולין ובסרביה.
המניה של ביג עלתה מתחילת השנה ב-34% וב-12 חודשים קפצה כ-63%,והיא נסחרת בשווי שוק של כ-18.1 מיליארד שקל נושקת לשווי של מליסרון שנע על 19.4 מיליארד שקל. לפי ה-FFO הרבעוני היא במכפיל FFO של 18 - גבוה יחסית לענף, במליסרון שדיווחה במקביל לביג ה-FFO ברבעון עלה בכ-5% לכ-311 מיליון שקל מה שנותן לה מכפיל FFO של 16.
בנתונים המאוחדים ביג הציגה עליה גם בהיקף הפעילות הכוללת. ההכנסות ברבעון עלו לכ-695 מיליון שקל, ה-NOI עומד על 510.8 מיליון שקל וה-FFO על 254 מיליון שקל. שיעורי התפוסה נותרים גבוהים, כמעט מלאים בישראל וכ-99% באירופה, והפדיונות ממשיכים להתרחב הן במרכזים בישראל והן באירופה וברומניה.
כדי להבין את התמונה הרחבה יותר ובעיקר את הביצועים של הנכסים החדשים כמו ביג פאשן גלילות ואת הצמיחה בפעילות בארץ ובאירופה שוחחנו עם מנכ״ל החברה, חי גאליס. הוא מפרט כיצד הפרויקטים שנפתחו בשנה האחרונה משתלבים בתוצאות, מה צפוי להיכנס לפעילות במהלך השנה הקרובה ומה המיקוד קדימה.
- שופרסל משביחה נדל"ן בראשון לציון - זאת רק ההתחלה
- ההימור של ביג השתלם: 100% תפוסה בישראל, 99% באירופה והכנסות של 1.29 מיליארד שקל במחצית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תוצאות מצוינות עם עליה בכל המדדים לצד שיעורי תפוסה שקרובים למאה אחוז בישראל ובאירופה - איך אתה מסכם את התקופה?
הראל: הרווח הנקי עלה ל-840 מיליון שקל, התשואה להון 30%
חברת הביטוח הראל הראל השקעות 4.09% היא הראשונה מחברות הביטוח הגדולות לדווח, ומציגה תשואה גבוהה מאוד על ההון וזינוק ברווח הנקי.
הרבעון השלישי של 2025 היה חזק עבור קבוצת הראל השקעות, עם עלייה של 33% ברווח הכולל
ל-840 מיליון שקל ותשואה להון של 30%, לעומת 26% ברבעון המקביל. בתשעת החודשים הראשונים של השנה מסתכם הרווח הכולל ב-2.17 מיליארד שקל, גידול של 65% לעומת התקופה המקבילה, וברמה שכבר חוצה את יעד הרווח שקבעה החברה לשנת 2026. על רקע השיפור המתמשך בתוצאות מודיעה הראל
כי בכוונתה לעדכן את היעדים בחודשים הקרובים.
הגידול ברווח משקף שיפור רחב ברוב מנועי הפעילות: הרווח מעסקי הביטוח ברבעון צמח ב-40% והגיע ל-1.12 מיליארד שקל, ובתקופת הדוח כולה עלה ל-2.8 מיליארד שקל, עלייה של 73% לעומת תשעת החודשים הראשונים של 2024.
הגידול נובע הן משיפור חיתומי בכל תחומי הביטוח, הן מתרומה חיובית של רווחי השקעה ומימון והן מעלייה ברווחי תחומי ניהול הנכסים והאשראי. במקביל, התשואה להון בתשעת החודשים עלתה ל-27%, לעומת כ-19% בלבד בתקופה המקבילה.
ברמת המגזרים, התמונה מעורבת אך חיובית בסך הכול. בביטוח חיים הרווח הכולל לפני מס ברבעון ירד ל-244 מיליון שקל לעומת 320 מיליון שקל ברבעון המקביל, אך בתשעת החודשים הרווח זינק ל-792 מיליון שקל לעומת 299 מיליון בלבד אשתקד, בעיקר בזכות המשך הגידול במוצרי סיכונים. בביטוח בריאות נרשם רבעון חזק במיוחד: הרווח הכולל לפני מס עלה ל-605 מיליון שקל לעומת 321 מיליון שקל ברבעון המקביל, ובתקופה כולה ל-1.16 מיליארד שקל. הרווח החיתומי בבריאות הגיע ל-324 מיליון שקל ברבעון ו-807 מיליון שקל בתשעת החודשים, והחברה מדווחת על המשך שיפור במגמה זו. בביטוח כללי הרווח לפני מס עלה ל-278 מיליון שקל ברבעון ולעומת 176 מיליון שקל ברבעון המקביל, ול-858 מיליון שקל בתקופה כולה, שיפור משמעותי שנובע בעיקר מענפי רכב רכוש ורכוש וחבויות.
- הראל תשקיע כ-200 מיליון שקל בקרן לוגיסטיקה אירופית
- הראל ומנורה קיבלו את מניות דמרי בהנחה - והספיקו לרשום רווח דו-ספרתי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תחום ניהול הנכסים (פנסיה, גמל, חוזי השקעה ופיננסים) מציג גם הוא שיפור. הרווח הכולל לפני מס מניהול נכסים ברבעון הגיע ל-102 מיליון שקל, לעומת הפסד של 68 מיליון שקל ברבעון המקביל, ובתשעת החודשים ל-240 מיליון שקל לעומת 191 מיליון שקל. נכסי ניהול הנכסים לבדם עלו ל-435 מיליארד שקל, בעוד שהיקף הנכסים המנוהלים הכולל של הקבוצה, כולל פנסיה, גמל, קרנות נאמנות, תיקים ונוסטרו, טיפס ל-570.7 מיליארד שקל, לעומת 492.3 מיליארד שקל בסוף הרבעון השלישי אשתקד.
