החתן של תשובה מנסה שוב: רוני אלרואי יממש אופציה לרכישת 4% ממנדלסון
שנה וחצי לאחר קריסת קבוצת קמן, בעל השליטה בחברה, רוני אלרואי חוזר לבורסה. אלרואי הודיע שיממש עד ה-15 במארס אופציה לרכישת 4.37% מחברת מנדלסון תשתיות תמורת 8.2 מיליון שקל. העסקה נעשית במחיר נמוך בכ-30% ממחיר השוק. לאלרואי יש אופציות לעוד 10.6% ממניות מנדלסון.
בתחילת 2013 קיבל אלרואי אופציות לרכישת 23.8% ממניות מנדלסון תשתיות כחלק מעסקה שבה רכשה קבוצת נץ, בעלת השליטה הנוכחית במנלדסון תשתיות, את מניות קמן מים במנדלסון תשתיות. מאז נעשה דילול וכיום יש בידיו אופציות ל-14.43%, מתוך זה 4.37% הוא מממש עכשיו.
אלרואי רכש את מנדלסון בשנת 2005 והקים על בסיסה את קבוצת קמן שנכנסה בסוף שנת 2012 להליכי פירוק, בגין חובות של יותר מ-700 מיליון שקל. במהלך הפירוק רכש אלרואי את מניות קמן מים, חברה טובה בפורטפוליו הבעייתי של חברת ההחזקות שהקים, מידי כונס הנכסים שלה תמורת 39 מיליון שקל.
מנדלסון תשתיות נסחרת לפי שווי של 278 מיליון שקל
קבוצת נץ תישאר כמובן בעלת השליטה במנדלסון תשתיות עם החזקה של כ-40% בחברה. קבוצת נץ, הנסחרת לפי שווי של 60 מיליון שקל בלבד, שולטת בחברת נץ מלונות, נץ ארהב ומנדלסון תשת. לחברה יש הון עצמי (המיוחס לבעלי המניות של החברה) בגובה של 107 מיליון שקל.
- תשובה: "הכלכלה היא המפתח ליציבות אזורית"
- ההשקעה הקטנה של יצחק תשובה בדרום אמריקה וההשקעה שהניבה לו רווח של 70% בשנתיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנדלסון תשתיות (לשעבר מנדלסון הספקה) עוסקת במסחר ושיווק של מוצרים בתחום הובלת זורמים. הכנסות החברה בחודשים ינואר-ספטמבר 2013 הסתכמו ב-789 מיליון שקל ובשורה התחתונה נרשם רווח נקי של 33 מיליון שקל. מחיר המניה בבורסה משקף לחברה שווי של 278 מיליון שקל.
מחזיקי האג"ח של קמן אחזקות ספגו "תספורת" של 95%
לאלרואי לא ינתנו זכויות בדירקטוריון ושיעור האחזקה נמוך כאמור מ-5%, הנחשב לבעל עניין. בכל זאת מדובר בעסקה סמלית המסמנת אולי את חזרתו לשוק ההון. אלרואי מחזיק באופן רשמי ב-56.63% ממניות קמן אחזקות, אך זאת החזקה חסרת משמעות.
בסוף 2012 מונו כונסי נכסים לקמן אחזקות ובתחילת 2013 ניתן צו פירוק ומונה מנהל מיוחד, עו"ד ארז חבר , מטעם בית המשפט. מחזיקי האג"ח ספגו תספורת של מרבית החוב - מחיקה של כ-60 מיליון שקל, אך טוענים עד היום שבעל השליטה ונושאי משרה ידעו על מצבה הקשה של החברה כשגייסו את הכסף.
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- פשיטה על משרדי אירודרום - אמרנו לכם שיש סימני שאלה על עסקת הכטב"מים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית
אלרואי נשוי לכרמית, ביתו של יצחק תשובה. ב-2004 החליט להיות עצמאי
אלרואי נשוי לכרמית, ביתו של יצחק תשובה. כאשר פעל תחת כנפיו של חתנו הצליח להוביל מהלכים מוצלחים רבים, אך בשנת 2004 החליט לקפוץ למים לבדו - הוא רכש תמורת כ-100 מיליון שקל (בעיקר באמצעות הלוואות מבנקים) את מניות השליטה בחברת מנדלסון.
- 6.acom 17/05/2014 03:41הגב לתגובה זועם הניהול הכושל שלו דפק את כל הקבוצה וברח
- 5.שיחזיר את החובות שלו קודם, האיש סכנה (ל"ת)ירון 14/02/2014 12:49הגב לתגובה זו
- 4.משקיע קטן 13/02/2014 20:08הגב לתגובה זובנוסף ההסדר עדיין לא הסתיים ולא כל המשקיעים הסכימו לתספורת, לכן נשאר לו חוב למשקיעים,
- 3.לא החזיר חובות? יתקבל בגאווה במשפחת תשובה (ל"ת)יריב 13/02/2014 13:47הגב לתגובה זו
- 2.חלם 13/02/2014 12:36הגב לתגובה זורק במדינת חלם יכול לקרות דבר כזה, האיש מחק 95% מהחוב לנושים, ועכשיו הוא חוזר לשוק כאילו כלום לא קרה
- 1.איך הוא קיבל אופציות למה זה לא הגיע למחזיקי קמן (ל"ת)מויישלה 13/02/2014 12:15הגב לתגובה זו
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg)