הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

אלקו מתרחבת בארה"ב: בלקסטון ואייסטר ישקיעו מיליארד ש' בקרן Lata

הסכום שיגויס מהקרנות ישמש למימון עסקאות לרכישת מקבצי דיור בארה"ב בהיקף כולל של כ-6,200 יח"ד ובתמורה כוללת של כ-448 מיליון דולר
לירן סהר | (2)
נושאים בכתבה אלקו ארצות הברית מחירי הדירות קרנות ריט

מתרחבת בארצות הברית - קבוצת אלקו החזקות החזקות דיווחה היום כי קרן הריט האמריקנית (LATA (Landmark apartment trust of America, בה מחזיקה אלקו 32.7%, חתמה על הסכמים עם קרנות ההשקעה האמריקניות המובילות, בלקסטון (Blackstone) ו"אייסטאר (IStar) לפיהם ישקיעו שתי הקרנות סכום של עד 285 מיליון דולר תמורת הקצאת מניות בכורה על ידי LATA, המוחזקת בשיעור של כ-32.7% (נכון ל-31 במרץ 2013) על ידי חברת ELR (המוחזקת בשיעור של 90% על ידי אלקו).

בשלב הראשון ישקיעו הקרנות סכום של כ-219 מיליון דולר, ובשלב מאוחר יותר יוכלו להגדיל את סכום ההשקעה עד לתקרה האמורה. התמורה שתגויס על ידי LATA תשמש את הקרן לצורך מימון העסקאות שבצנרת, מימון רכישות עתידיות ולפירעון התחייבויות פיננסיות.

בין הצדדים סוכם עוד, כי במקרה של הנפקה עתידית של LATA, תוכל קרן הריט להחזיר לקרנות את השקעתן בתוספת תשואה שנקבעה מראש, כמקובל בהסכמים מסוג זה.

הסכומים שיגויסו מקרנות ההשקעה אמורים לשמש את LATA, בין היתר, למימון מספר עסקאות לרכישת מקבצי דיור, עליהן צפויה הקרן לחתום סופית בימים הקרובים, וכן למימון רכישות עתידיות של נכסים ולפרעון התחייבויות בגין מניות בכורה שהונפקו בעבר, בסך של כ-60 מיליון דולר.

מנהלת 30,600 יחידות דיור

אלקו מדווחת היום, כי הקרן נמצאת בשלבי חתימה סופיים על עסקאות לרכישת מקבצי דיור בהיקף כולל של כ-6,200 יחידות דיור בתמורה כספית כוללת של כ-448 מיליון דולר. הרכישות מביאות להגדלה משמעותית לתיק הנכסים של LATA, שלאחר העסקאות תנהל פורטפוליו בהיקף המתקרב ל-30,600 יחידות דיור, מתוכן כ-17,300 בבעלותה וכ-13,300 בבעלות ELR ושותפים אחרים.

רכישה זו היא בהתאם לאסטרטגיה העסקית של אלקו ליצור מסה קריטית של נכסים תחת LATA, וזאת כחלק מהתכנית להנפיק זכויות בקרן באחת מהבורסות בצפון אמריקה, כפי שדווח בדוחותיה השנתיים של אלקו החזקות.

סך הנכסים הנרכשים מניבים NOI בסך כולל של כ-33 מיליון דולר, והם יביאו להערכת אלקו להגדלת ה-NOI הכולל של LATA לסך של כ-100 מיליון דולר.

יצוין, כי קרן LATA הינה קרן ריט שמדווחת אך עדין אינה נסחרת בארה"ב, ואשתקד מיזגה אלקו חלק מפעילות מקבצי הדיור שלה בצפון ארה"ב עם הפעילות של הקרן. בעקבות המיזוג מחזיקה כאמור אלקו, באמצעות ELR, המנוהלת על ידי מייסדה ג'ו לובק, בכ-32.7% ממניות הקרן. מדוחותיה האחרונים של הקרן עולה, כי הונה העצמי, נכון ליום 31 במארס 2013(לפי כללי IFRS), עומד על כ-341 מיליון דולר, וכי היקף נכסי הנדל"ן שבבעלותה (לפי כללי IFRS), לא כולל הנכסים שבניהולה כאמור, הסתכם בכ-917 מיליון דולר. אלקו החזקות השקיעה עד כה הון בסך של כ-117 מיליון דולר בפעילות מקבצי הדיור בארה"ב.

3,422 יח"ד בצפון קרוליינה

בעסקאות הנוכחיות, רוכשת LATA את המקבצים הבאים: פורטפוליו של 10 מקבצי דיור בהיקף של 3,422 יחידות דיור בטקסס, צפון קרוליינה, בתמורה לכ-262 מיליון דולר ולפי תשואה של כ-7.3%; פורטפוליו של 7 מקבצים בני 1,982 יח"ד הממוקמים בטמפה וג'קסונוויל שבפלורידה ובצפון קרוליינה תמורת כ-129.5 מיליון דולר; פורטפוליו של קהילת דיור בהיקף של 522 יחידות דיור בעיר אוקואי שבפלורידה תמורת כ-35 מיליון דולר; מתחם מגורים בגני מונקו, המונה 276 דירות גן בשארלוט שבצפון קרוליינה תמורת כ-21 מיליון דולר.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

אבי ישראלי, סמנכ"ל פיתוח עסקי באלקו החזקות, ציין: "במסגרת העסקאות הנוכחיות מיישמת קרן LATA את האסטרטגיה העסקית שלה ליצירת מסה קריטית של נכסים בתחום מקבצי ה-Multi-family בארה"ב, ועם השלמתן היא תנהל כ-30,000 יחידות דיור, ותהווה גורם מרכזי בתחום. מקבצי ה-Multi-family בארה"ב מעוררים כיום עניין רב בקרב משקיעים מוסדיים וקרנות השקעה בארה"ב ובעולם. בהשקעתן של הקרנות בלקסטון ואייסטאר אנו רואים הבעת אמון בפעילות של LATA, וחיזוק להערכתנו, כי קיים בה פוטנציאל משמעותי ליצירת ערך".

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    איציק והחברים 02/07/2013 11:05
    הגב לתגובה זו
    אחת משתיים: א)מלכודת ! ב)נסיון נואש (ביום לא מתאים )לשדר עסקים כרגיל!
  • 1.
    סוחר 02/07/2013 11:04
    הגב לתגובה זו
    ההון העצמי של הקניה
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףחיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסף

הגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים

הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה חיים כצמן

במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע. 

זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.

הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע. 

השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק. 

היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.

להמשך הכתבה לחץ כאן
ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמן
דוחות

מנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"

יצרנית השבבים עקפה את תחזיות השוק עם רווח מתואם של 55 סנט למניה לעומת צפי של 54 סנט והכנסות של 395.7 מיליון דולר מול צפי ל- 394.9 מליון דולר;  מעלה תחזית לרבעון הרביעי ב-5% להכנסות של כ-440 מיליון דולר - המניה מגיבה בעליות - מה אמר  אלוונגר המנכ"ל בשיחת הועידה?
מנדי הניג |
נושאים בכתבה טאואר

טאואר סמיקונדקטור טאואר 13.62%   יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6%  ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר.

טאואר מייצרת שבבים שממירים אותות מהעולם הפיזי (כמו אור, קול או טמפרטורה) לאותות חשמליים שניתן לעבד דיגיטלית. היא פועלת כ-"foundry", כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי תכנון של חברות אחרות, ולא מפתחת מוצרים סופיים בעצמה.

טאואר מתמחה בטכנולוגיות מתקדמות המשמשות מגוון תעשיות: שבבים לניהול הספק המשולבים במכשירים אלקטרוניים ומערכות רכב, חיישני תמונה למצלמות תעשייתיות, רפואיות וביטחוניות, שבבים לתקשורת אלחוטית ו־RF למכשירי מובייל, וכן רכיבים אופטיים מתקדמים מבוססי טכנולוגיות SiGe ו-SiPho המשמשים להעברת נתונים במהירות גבוהה במרכזי נתונים וברשתות תקשורת. לטאואר מפעלי ייצור בישראל, בארצות הברית וביפן, והיא מספקת ללקוחותיה שירותים מקיפים הכוללים פיתוח תהליכי ייצור, העברת טכנולוגיה ואופטימיזציה לייצור סדרתי. לקוחותיה העיקריים הם חברות שבבים, יצרניות רכיבים אלקטרוניים וחברות טכנולוגיה בתחומי התעשייה, הרכב, התקשורת, הרפואה והביטחון.

תוצאות הרבעון השלישי

ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-395.7 מיליון דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם ושל כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התוצאה מעט מעל תחזית השוק שעמדה על 394.98 מיליון דולר. הרווח הגולמי עלה ל-93 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון השני, והרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה לפי כללי GAAP עמד על 0.47 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.55 דולר - גבוה מהתחזית שעמדה על 0.54 דולר.

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עמד על 139 מיליון דולר, לעומת 123 מיליון דולר ברבעון הקודם, וההשקעות נטו ברכוש קבוע הסתכמו ב-103 מיליון דולר.

להמשך הכתבה לחץ כאן